朱文強(qiáng)｜文

特朗普政府于2025年4月2日簽署了一項(xiàng)旨在對全球各國進(jìn)口商品征收“對等關(guān)稅”的行政令。

這項(xiàng)行政命令將導(dǎo)致包括歐盟、中國以及與美國有貿(mào)易往來的所有國家的關(guān)稅激增。其中歐盟為20%，中國34%，日本24%，印度26%……

疊加之前已經(jīng)對中國實(shí)施的20%，特朗普政府此項(xiàng)行政命令簽署后將直接導(dǎo)致中國出口至美國的整體關(guān)稅達(dá)到54%，接近其在去年選舉時(shí)承諾的60%。

特朗普政府還宣布，美國將對所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對美國貿(mào)易逆差最大的一些國家征收“對等關(guān)稅”。這項(xiàng)政策將于美東時(shí)間4月9日凌晨0時(shí)01分生效。

特朗普政府這項(xiàng)政策似乎表明，他希望即刻開始全球貿(mào)易戰(zhàn)。

政策發(fā)布當(dāng)天，特朗普在白宮發(fā)表了演講，聲稱，這將是美國歷史上最重要的日子之一，他表示，美國一直以來都在遭受貿(mào)易伙伴的“搶劫”。

受此影響，今日中國股市大幅低開，截至收盤，上證跌0.24%，深證跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板跌1.86%，VIX指數(shù)期貨大漲5%。離岸人民幣匯率最高升至7.348，黃金價(jià)格一度突破3200美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，市場避險(xiǎn)情緒升溫。

事實(shí)上，對中國及其他經(jīng)濟(jì)體加征高額關(guān)稅，特朗普政府延續(xù)了“先征稅后談判”的策略，通過高關(guān)稅施壓中國在貿(mào)易談判中讓步。而此次政策又具有“靈活度高”的特點(diǎn)，甚至援引了《國家緊急狀態(tài)法》等法案。

參考此前數(shù)據(jù)，2025年2月，美國對華加征10%關(guān)稅時(shí)，預(yù)計(jì)影響中國出口規(guī)模約2.6個(gè)百分點(diǎn)，占2024年中國名義GDP的0.5%。此次稅率大幅提高至34%-54%，影響可能成倍擴(kuò)大，尤其是對美依賴度較高的行業(yè)，如電子產(chǎn)品、化工品等。2024年中美貿(mào)易額為6882.8億美元，中國對美出口占總額的76%（5246.56億美元），若高關(guān)稅持續(xù)，可能導(dǎo)致中國對美出口增速顯著放緩。

若此高關(guān)稅持續(xù)推進(jìn)，美國進(jìn)口商品價(jià)格上漲將推高其國內(nèi)通脹，進(jìn)而可能通過供應(yīng)鏈傳導(dǎo)至中國乃至全球其他出口企業(yè)。中國若采取反制措施，可能進(jìn)一步加劇全球供應(yīng)鏈成本壓力。

這似乎是一個(gè)傷敵一千自損八百的生意，但特朗普做的也未必是真正的生意。

事實(shí)上，特朗普政府保留了一定的“談判空間”，但明確要求協(xié)議須在關(guān)稅生效后達(dá)成。當(dāng)其他國家以“堅(jiān)決反制”立場應(yīng)對，短期內(nèi)雙方或延續(xù)“制裁-反制裁”模式，長期可能轉(zhuǎn)向“管控分歧-防風(fēng)險(xiǎn)”階段。

不過，特朗普政府希望通過關(guān)稅手段施壓進(jìn)而讓制造業(yè)回流美國似乎更像是一種癡人說夢。比如，市場份額足夠大，80%，甚至更高，那么加價(jià)就好了，無非是把成本轉(zhuǎn)移到進(jìn)口商和當(dāng)?shù)叵M(fèi)者身上；如果產(chǎn)業(yè)鏈足夠完整，那么轉(zhuǎn)移的難度會(huì)更低。當(dāng)然，一些代工廠一定會(huì)受到很嚴(yán)峻的沖擊。

關(guān)稅政策難以促成美國制造業(yè)回流，反而可能削弱其國際競爭力。中美貿(mào)易摩擦也一定會(huì)加速全球供應(yīng)鏈多元化。

特朗普的“對等關(guān)稅”政策對中國乃至世界短期出口和資本市場造成顯著沖擊無可避免，但長期影響仍取決于中美談判進(jìn)展及全球經(jīng)濟(jì)格局演變。中國需在反制與開放之間平衡。歷史經(jīng)驗(yàn)（如斯姆特-霍利關(guān)稅法）表明，單邊保護(hù)主義可能引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退，這或成為中美乃至世界經(jīng)濟(jì)體間博弈的重要約束。

當(dāng)然，已經(jīng)瘋癲的特朗普下一步會(huì)出什么幺蛾子，這才是最大的變數(shù)。