近期車企財(cái)報(bào)出爐，很多人看了國(guó)內(nèi)車企那么高的負(fù)債率，就開始唱衰了，這個(gè)事情還真得給大家好好解釋解釋。從數(shù)據(jù)上看，高負(fù)債是全球汽車行業(yè)的普遍現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)外主流車企負(fù)債率大多超60%。不過(guò)，國(guó)內(nèi)車企在負(fù)債結(jié)構(gòu)、償債壓力等方面是有自己一套的

①負(fù)債率下降趨勢(shì)明顯
2024年比亞迪、吉利等國(guó)內(nèi)頭部車企負(fù)債率普遍在70%-90%，但2025年一季度已呈現(xiàn)加速下降。例如比亞迪半年內(nèi)負(fù)債率下降近7%，目前已降至70.7%，年內(nèi)有望進(jìn)入“6”字頭。

② 有息負(fù)債壓力更小
有息借貸就是那些需要付利息的債，相應(yīng)的也會(huì)有無(wú)息負(fù)債，比如說(shuō)沒(méi)到期的供應(yīng)商款，員工的工資等等。相比豐田、大眾等國(guó)際車企動(dòng)輒萬(wàn)億的有息負(fù)債，國(guó)內(nèi)車企對(duì)借貸依賴度較低。比亞迪有息負(fù)債僅占總負(fù)債5%，吉利、長(zhǎng)城等占比也低于20%，國(guó)內(nèi)車企的財(cái)務(wù)環(huán)境當(dāng)然也就更健康。
③ 供應(yīng)鏈管理更高效
應(yīng)付賬款占營(yíng)收比例和付款周期是衡量供應(yīng)鏈健康的關(guān)鍵。比亞迪應(yīng)付賬款占比僅31%，且付款周期僅127天，優(yōu)于多數(shù)國(guó)內(nèi)車企，顯示出更強(qiáng)的資金周轉(zhuǎn)能力。

那咱們就能得出這個(gè)結(jié)論：高負(fù)債≠高風(fēng)險(xiǎn)
汽車行業(yè)重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期的特性決定了高負(fù)債的普遍性。但國(guó)內(nèi)車企通過(guò)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、控制有息債務(wù)、強(qiáng)化供應(yīng)鏈協(xié)同，正在走出一條更可持續(xù)更穩(wěn)健的發(fā)展路徑。所以看到這種消息就不要慌~干就完了！