文|大 何

5月20日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行以及招商銀行下調(diào)了人民幣存款利率，

其中：

活期利率下調(diào)5個基點至0.05%；

定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期均下調(diào)15個基點，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；

三年期和五年期均下調(diào)25個基點，分別至1.25%和1.3%。

總之，存款期限越長，這次下調(diào)的幅度就越大。

按照國有大行的最新存款利率來計算，10萬元定期整存整取五年，利息合計6500元，比存款“降息”前少了1250元。

前段時間央行實行了降準，那么銀行相應(yīng)地降低存款利率其實是可以預(yù)見的。

我們?nèi)缃竦拇婵罾?，已?jīng)是建國以來的最低水平，而且預(yù)計還會不斷下降。

其實從2022年下半年開始，銀行已經(jīng)緊急下調(diào)過6輪利率，加上這一次已經(jīng)是第7次。

這么多年，利率一直往下降，央行究竟打的什么算盤？

簡單來說，主要有三個目的：

• 一是鼓勵多借錢。

貸款利率降了，企業(yè)借錢投資、個人借錢消費的成本都低了，更愿意借。投資和消費活躍了，自然能拉動經(jīng)濟，這是刺激經(jīng)濟的常用辦法。

• 二是激勵多花錢。

存款利息太低，人們覺得存錢不劃算，可能就選擇取出來消費，改善生活。這樣一來，市場上的消費自然就多了。

• 三是降低還債成本。

現(xiàn)在不少地方和企業(yè)債務(wù)壓力不小。低利率環(huán)境能減輕還債負擔，無論是發(fā)新債還舊債，還是債務(wù)重組，利息成本低了，化解債務(wù)就相對容易些。

但政策歸于政策，對于國人，最重要的理財手段，除了買房，就是儲蓄。

現(xiàn)在樓市行情不明朗，很多人不考慮買房了，那手里的錢怎么辦呢？

大部分人還是選擇了最穩(wěn)妥的老辦法——存銀行。

這種趨勢有多明顯？

這么說吧，以前幾十年，咱們國家居民儲蓄的增長速度，很少能到兩位數(shù)。

但從2020年開始，情況變了，儲蓄開始嗖嗖往上漲。到了2022年，一年就猛增了差不多17.4%！

具體數(shù)字可能更嚇人：2020年初的時候，大家伙兒存在銀行的錢總共大概是86萬億。

你猜到2024年底變成多少了？

直接飆到了152萬億。

這還沒完，就拿2025年來說，光是頭兩個月，新增的存款又多了6.2萬億。

“大家”是真能存??！

其實，咱們國家儲蓄率一直就挺高的。

特別是最近這一兩年，大家可能感覺東西好像沒怎么漲價，甚至有的還在降價（根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2025年第一季度全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比下降0.1%），

加上未來不確定性多，很多人就覺得還是把錢握在手里最安全，寧愿放銀行拿點少得可憐的利息，也不敢輕易拿出去消費或者投資。

這么一來，銀行收到的存款自然就堆成山了。

那銀行存款多了不好嗎？

對咱們個人來說，存款是資產(chǎn)，心里踏實。

但對銀行來說，可就有點頭疼了。

你想啊，銀行是怎么賺錢的？

主要是靠‘吃息差’。

簡單說，它吸收咱們的存款（這是銀行的‘欠債’，得付利息），然后再把這些錢貸出去給需要的人或企業(yè)（這才是銀行的‘資產(chǎn)’，能收利息）。

銀行賺的就是貸款利息和存款利息之間的那個差價。

現(xiàn)在銀行的尷尬局面就是：

一方面，老百姓的存款嘩嘩地涌進來，銀行的‘欠債’越來越多；

另一方面，想把錢貸出去卻沒那么容易。

你看數(shù)據(jù)就知道了：

一季度人民幣貸款增加9.78萬億元，住戶貸款增加1.04萬億元。

一季度人民幣存款增加12.99萬億元，住戶存款增加9.22萬億元，

錢只進不出，或者進的多、出的少，銀行想靠‘吃息差’賺錢，可不就難了嗎？

現(xiàn)在為了刺激消費，是左右手齊上陣，降低貸款利率創(chuàng)造空間，通過降低存款利率，擠出存款來刺激消費。

但是，好像沒什么用。

為啥呢？老百姓花不花錢，跟利率高低沒啥直接關(guān)系。

關(guān)鍵在對未來收入的預(yù)期 —— 如果覺得明天能掙更多錢，今天自然敢消費；要是擔心收入縮水，就算把利息降到零，錢還是得攥緊了。

消費降級的背后是深層問題：

往前看，債務(wù)集中在普通人身上，財富卻流向少數(shù)人；

往后看，大家對經(jīng)濟前景信心不足。

要激活消費，得從根子上調(diào)整結(jié)構(gòu)，讓債務(wù)和財富分配更均衡，否則消費市場只會持續(xù)遇冷。

說到這，很多人擔心會走上日本負利率的老路。

實話實說，趨勢確實在逼近。

利率下行不是某個機構(gòu)的選擇，而是無數(shù)人消費、投資意愿的總和結(jié)果。

加上經(jīng)濟增速放緩、老齡化加劇，未來利率長期走低幾乎是必然。

中國經(jīng)濟早已過了高速增長期，中速發(fā)展會是常態(tài)。

這種大背景下，理解利率變化的底層邏輯，比糾結(jié)短期政策更重要。

而生活在當下的普通人也要明白一個道理，在債務(wù)收縮周期或者收入預(yù)期暗淡的前景中，不要輕易加杠桿。

一個淺顯的道理是——債務(wù)不會消失，只會轉(zhuǎn)移。

而負債就是給自己的人生加杠桿，你加杠桿的過程，就是幫別人轉(zhuǎn)移債務(wù)到自己身上。

現(xiàn)在是化債期，說人話就是“之前有人欠下了很多債，現(xiàn)在他們想把債給甩下去”。

時殊事異啊，過去相當長的一段時問里，大家都對通脹產(chǎn)生了慣性思維，覺得持有現(xiàn)金會慢慢變紙。

但是也會在還債周期轉(zhuǎn)向完全相反的方向——人們會發(fā)現(xiàn)債務(wù)并不總是被稀釋，收入下降的時候，債務(wù)非常恐怖，擁有更多現(xiàn)金，才能擁有安全感和對生活的掌控感。

對于我們普通人來說，你只需記住一條——現(xiàn)在是去杠桿周期，任何形式的加杠桿，都不能解決問題，只會給自己制造更多更大的問題。

別瞎折騰、別犯錯，是普通人的最優(yōu)策略。

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