這段時間，格力、美的新聞不斷，先是董小姐開炮間諜，接著長期沉默低調(diào)的美的方洪波接受晚點專訪“我只是一個過客，不需要被任何人記住”，信息含量很高，職業(yè)經(jīng)理人典范，大家都看了吧。

本來想寫一篇美的格力10年財務數(shù)據(jù)對比，結(jié)果今天去看美的集團年報的時候，發(fā)現(xiàn)他們年報前面的小作文“致股東”寫的很好，錦繡文章，金句不斷，也更讓我理解美的集團一路走來的核心思維邏輯，我覺著是企業(yè)價值傳播很好的教材。

市值=E x（P/E）

=業(yè)績x估值

=企業(yè)質(zhì)量x市場預期

=價值塑造x價值傳播

酒香還怕巷子深，業(yè)績好，還需要市場理解，估值才能上去。

所以，講好企業(yè)故事，塑造市場價值。

怎樣講好企業(yè)故事，我出了本新書《故事的力量：商業(yè)溝通的核心法則》，技巧手段都在其中，是我董秘生涯講故事的經(jīng)驗總結(jié)。

美的集團致股東的信，是企業(yè)價值傳播的范文。董秘朋友應當好好學習下，關(guān)注美的集團的朋友，在里面也可以找到很多答案，更有助于理解美的集團的過去和未來。

好奇去看了之前年報，發(fā)現(xiàn)這個小作文“致股東”是從2016年開始，連續(xù)9篇讀下來，很有點小作文大世界的味道。

我隨便挑了幾句：

2016年，“夢想是全世界通用的貨幣”，

2017年：“唯有舍棄眼前的美麗，布局長遠，才能換得未來的新生”，

2018年：“改變就是我們應對復雜局面最簡單的答案”，

2019年：“影響我們的并不是巨變的世界，而是我們對這個世界變化的理解”，

2020年：“沒有企業(yè)有護城河，所有的優(yōu)勢都是動態(tài)與暫時的”，

2021年：“生于變革，死于平庸。所有毀滅的種子都是在企業(yè)最繁榮的時候已經(jīng)種下”。

2022年：“戰(zhàn)略從來不是告訴我們未來要做什么，而是做什么我們才有未來”，

2023年：“沒有時間的朋友，只有趨勢的朋友”

2024年：“所有的燦爛都會凋零，所有的繁花都不會永恒”

小作文都不錯，配著財務數(shù)據(jù)服用，更為可口。

我把美的集團2016-2024年，9年的核心財務數(shù)據(jù)羅列如下，然后再讀美的每年致股東信，會更有感覺。

美的集團2016-2024年，盈收穩(wěn)步增長，營業(yè)總收入從2016年1598億，增長到2024年的4091億，漲了2,56倍，年復合增速12.5%；歸母凈利潤從2016年147億，增長到2024年的385億，漲了2.62倍，年復合增速12.8%。盈利質(zhì)量高，凈現(xiàn)比9年合計1.43，賺了利潤又賺錢，9年合計自由現(xiàn)金流2878億。

美的集團毛利率穩(wěn)定，9年合計26.2%，考慮到主要業(yè)務ToC（2024年ToB也只有營業(yè)收入1/4），所以，盈利能力需要看毛銷差（毛利率），美的集團毛銷差相當穩(wěn)定，近幾年還略有上升，9年合計毛銷差16.3%。凈利潤率9年合計8.7%。ROE相當不錯，近年隨著規(guī)模擴張有所下降但2024年仍在20%以上?？偟膩碚f，從毛利率、毛銷差、凈利潤率和ROE，美的集團就一個字，穩(wěn)?？墒俏覀兓叵脒@9年我們經(jīng)歷了什么，百年未有大變局，數(shù)字智能技術(shù)革命，新冠黑天鵝，貿(mào)易戰(zhàn)，多少劇烈變化。

美的集團財務數(shù)據(jù)就看到這里。我先做個廣告。

新書預告：出版兩年之久的《簡明財務分析：數(shù)據(jù)背后的商業(yè)模式與投資價值》終于要來了，已經(jīng)印刷完畢，近期上架，如果需要簽名版，加我微信：raojiaoshou9

另一本新書《故事的力量》當當京東淘寶均有銷售，電子版微信讀書也已上架。京東打完折比我這個作者出版社拿書價還低，趕緊擼羊毛吧。

下面是美的集團2016-2024年9篇年報致股東，雖然長但值得看，如果你在這9篇致股東信中讀到了什么，可以留言告訴我。

2016年報致股東

“追逐夢想，逆風飛揚”是美的2016年伊始的情懷。在時代巨變、全球經(jīng)濟動蕩與中國經(jīng)濟新常態(tài)之下，過去的2016年，憑借不忘初心的堅守與變革創(chuàng)新的勇氣，憑借深植于美的人的務實、勤勞和激情拼搏的血液與基因，憑借美的市場化、開放性的企業(yè)機制及團隊企業(yè)家精神與分享精神的發(fā)揚，美的交出了亮麗的答卷，踏上了新旅程。

這一年，美的經(jīng)營目標全面達成，行業(yè)地位穩(wěn)固提升，效率指標持續(xù)向好，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有效優(yōu)化，海外業(yè)務全面增長，全球經(jīng)營與資產(chǎn)配置頻開碩果，東芝家電、KUKA、CLIVET、SERVOTRONIX等一系列全球產(chǎn)業(yè)并購的完成，推動美的向全球領(lǐng)先的消費電器、暖通空調(diào)、機器人與工業(yè)自動化的科技集團邁出了關(guān)鍵一步。美的也獲得全體股東及資本市場的支持與認同，全年市值增長34%，并在年內(nèi)首次突破2,000億。這一年，美的成功上榜《財富》世界500強。

但是，時代的巨變超乎想象，適者生存已然不夠，唯變者才可永存。2017年，美的將“心有所定，御風而行”。心有所定，是我們不忘初心，專注本質(zhì)，保持戰(zhàn)略定力，心有所畏、言有所戒、行有所止，繁華之中清晰差距，浮躁之中耐住寂寞，做時間的朋友；

御風而行，是美的幾十年發(fā)展積累面對漫漫前途的自信，成為全球運營并領(lǐng)先的科技型企業(yè)，我們?nèi)詫⒈謩?chuàng)業(yè)精神，堅守美的成長基因，勇敢超越，執(zhí)著轉(zhuǎn)型。

產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動、全球經(jīng)營是美的過去多年的核心經(jīng)營戰(zhàn)略，我們?nèi)詫⒗^續(xù)長期堅持：繼續(xù)堅持培育產(chǎn)品領(lǐng)先能力，保持持續(xù)的研發(fā)投入，改善研發(fā)結(jié)構(gòu)、研發(fā)環(huán)境與創(chuàng)新機制，加大全球研發(fā)布局，引入領(lǐng)軍研發(fā)人才，突破固有思維，打造精品，全面提升產(chǎn)品核心競爭能力；繼續(xù)堅持效率驅(qū)動，堅定推動全價值鏈精益管理，堅定推動MBS和“T+3”產(chǎn)銷模式，以終端和零售為中心、以銷定產(chǎn)、快速分銷、改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升渠道效率，降低庫存水平，進一步改善營業(yè)周期和現(xiàn)金流水平；繼續(xù)堅持全球經(jīng)營與區(qū)域市場擴張，構(gòu)建美的國際化體系和能力，推動現(xiàn)有區(qū)域的經(jīng)營改善和業(yè)務增長，加大海外業(yè)務比例，推動美的國際化體系各層面的重建與優(yōu)化。

我們將繼續(xù)堅持布局新產(chǎn)業(yè)，以庫卡為平臺，圍繞工業(yè)機器人，商用機器人，服務機器人和人工智能進行布局，并積極拓展工業(yè)自動化領(lǐng)域的關(guān)鍵部件和應用控制的投資。

我們將繼續(xù)推動高效率組織的構(gòu)建，精簡組織層級與架構(gòu)，進一步完善考核機制，創(chuàng)新激勵機制，保持企業(yè)的戰(zhàn)略、目標和架構(gòu)的協(xié)調(diào)一致。

夢想是全世界通用的貨幣，僅僅幾十年的時間，美的從一個手工作坊發(fā)展到世界500強之一，伴隨時代的巨變，走過艱難的歲月，美的風華正茂！舊歲已展千重錦，新年更進百尺桿！前路漫漫，依然任重道遠，構(gòu)建長期競爭能力與優(yōu)勢仍需奮進，轉(zhuǎn)型更需堅持，2017年，美的人將心懷夢想，義無反顧，譜寫新的華章。

在此，感謝全體股東的支持與信任，希望與您繼續(xù)相伴和成長！

2017年致股東

50年前的1968年，美的創(chuàng)始人何享健懷著對美好生活的向往，播下了創(chuàng)立美的事業(yè)的種子，50年過去，美的已長成參天大樹，正在成為擁有消費電器、暖通空調(diào)、機器人與自動化系統(tǒng)、智能供應鏈（物流）的科技集團，并領(lǐng)先踐行工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化、人工智能、人機交互賦予我們的新機遇。

人類歷史上每一次重要的進階,都離不開時代的宏大語境，我們必須致敬與感恩這個生機勃勃的時代，正是改革開放40年的春風，孕育激蕩了中國企業(yè)家的精神，埋下了民族復興的火種，一代又一代美的人以勤奮艱苦的拼搏、不忘初心的堅守與不斷變革創(chuàng)新的勇氣，推動了美的從50年前的鄉(xiāng)鎮(zhèn)小作坊開始了一次又一次的華麗蛻變。

過去的2017年，美的取得的成績令人矚目，實現(xiàn)收入2,419.19億元，增長51.35%，實現(xiàn)歸母凈利潤172.84億元，增長17.71%，據(jù)2017年《財富》世界五百強榜單，美的排名第450位，較去年上升31位；據(jù)福布斯2017全球企業(yè)2,000強榜單，美的位列335名，較去年上升67名；據(jù)全球最大的傳播服務集團WPP發(fā)布的“2018年BrandZ?最具價值中國品牌100強”年度排名，美的上升至榜單第26位，連續(xù)三年成為榜單中排名最高的家電品牌；在中央電視臺特別推出“國家品牌計劃”中，美的再次入選國家品牌計劃TOP10，并連續(xù)兩年入選CCTV中國十佳上市公司。

2017年末，美的市值達3630億元，全年漲幅超過100%。于人而言，五十已知天命，不再怨天、不再尤人也不會懈怠。要做基業(yè)常青的企業(yè)，更應順應時代、志存高遠、重拾創(chuàng)業(yè)信心、創(chuàng)始人精神，勇?lián)鷷r代使命。時代的巨變超乎想象，2000年以來，財富500強中有一半已經(jīng)從榜單消失了，2017年，一大批曾經(jīng)輝煌的明星企業(yè)跌下神壇，在時代巨變的潮流之中，美的必須保持謙卑與敬畏之心，勇于變革創(chuàng)新，才能避免被時代洪流淹沒的命運；必須時刻懷有進取之心、創(chuàng)業(yè)與奮斗者精神，才能踐行夢想，摒棄平庸。今日美的需要靜水深流，像亞馬遜河一樣表面平靜，水下波濤洶涌，滾滾向前；今日美的既要仰望星空，更要腳踏實地，積跬步、行千里。凡是過往、皆為序章！

2018年，美的將以更加果斷的勇氣與決心，推動新一輪轉(zhuǎn)型和變革，痛下決心，敢于取舍，唯有舍棄眼前的美麗，布局長遠，才能換得未來的新生，破繭成蝶，迎來美的又一個輝煌的時代。

2018年，美的將啟動新一輪轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型的核心就是以用戶為中心，重構(gòu)價值鏈、企業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)文化，改善用戶體驗，為用戶創(chuàng)造價值。我們將進一步聚焦企業(yè)內(nèi)生式增長，把握消費升級與結(jié)構(gòu)升級的市場機遇，構(gòu)建以用戶為中心的商業(yè)模式與經(jīng)營體系，加大創(chuàng)新投入，改善研發(fā)環(huán)境，創(chuàng)新激勵機制，加快引入研發(fā)領(lǐng)軍人才，完善研發(fā)布局，不斷提升用戶體驗，打造精品，全面提升產(chǎn)品核心競爭能力；我們將進一步推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以軟件、數(shù)據(jù)構(gòu)建與驅(qū)動全價值鏈的卓越運營，覆蓋研發(fā)、計劃、制造、采購、品質(zhì)、物流、客服安裝等全價值鏈的各個環(huán)節(jié)，實現(xiàn)端到端協(xié)同，推動柔性定制、生產(chǎn)平臺化與模塊化、數(shù)字化工藝制造、智慧物流、智慧客服等深度變革，夯實工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)。我們將進一步推動機器人和自動化領(lǐng)域的整合與業(yè)務拓展，加快面向整個工業(yè)自動化和機器人領(lǐng)域的業(yè)務布局，把握中國機器人市場先機，推動中國本土機器人業(yè)務的整合與快速增長，提升機器人核心部件及軟件系統(tǒng)的應用開發(fā)能力，整合利用人工智能、傳感與視覺技術(shù)，拓展智能制造、智慧物流、智慧家居、醫(yī)療康復等新領(lǐng)域。我們將進一步推動全球經(jīng)營與并購項目的整合協(xié)同，推動美的全球化公司的進程，建立跨越不同行業(yè)、不同市場空間和區(qū)域、不同文化背景和思維模式的體系框架，推動全球業(yè)務布局，提升自有品牌業(yè)務增長，強化海外風險控制，搭建完善海外公司治理及合規(guī)體系。

美的已站在時代前沿，但唯有主動求變、快速變革，才能在中華民族偉大復興的洪流之中，不負時代使命，與國家同頻共振，奏出更美華章。轉(zhuǎn)型之路依然任重道遠，2018年每一天美的人將展現(xiàn)變革的決心與勇氣，抓住機遇，不懈奮斗。山峰雖然陡峭，但我們必須攀登！在此，感謝全體股東的陪伴、支持與信任，并向所有與我們堅守價值創(chuàng)造的股東和投資者致敬！

2018年致股東

2018，時代浪潮奔涌向前，改革開放四十周年與新中國成立七十周年接踵而至，新視角、新起點、新格局應運而生，美的也隨之踏上五十芳華的新征程。歷史洪流之中總有沉郁與坎坷，榮耀與光芒，但勤勉與奮進，變革與擔當，始終推動著國家、民族、企業(yè)、個人不斷前行。

2018，“百年未有之大變局”，風浪激揚中混亂成為常態(tài)，鉛華褪盡后市場冰冷而真實，變局中危與機同生，周期波動中起與伏共存。面對大江奔流的變局時代，敢于變革，就是美的五十年發(fā)展過程中最質(zhì)樸的傳承。

2018年艱難環(huán)境之下，美的實現(xiàn)營業(yè)總收入2,618.20億元，同比增長8.23%，實現(xiàn)歸母凈利潤202.31億元，同比增長17.05%，保持了經(jīng)營穩(wěn)定與競爭能力的提升，同時進一步加大了研發(fā)投入，推動產(chǎn)品力提升，在渠道變革、協(xié)同優(yōu)勢發(fā)揮、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與IoT實踐、多品牌體系構(gòu)建上取得積極進展與成效。

2018《財富》世界500強榜單，美的集團排名第323位，排名上升127位，位列中國家電行業(yè)第一名；“BrandZ?2018最具價值中國品牌100強”排行榜，美的在眾多品牌中排行第26位，品牌價值上漲40%，領(lǐng)先國內(nèi)科技家電品牌；據(jù)英國品牌評估機構(gòu)Brand Finance發(fā)布的全球價值品牌500榜單，美的位列138名。提升公司治理水平，維護股東權(quán)益，是美的一直堅持的長期價值取向。

2018年，美的在市場動蕩期間，回購40億元，成為近年最大規(guī)模實施完成的常規(guī)回購；同時美的依舊保持持續(xù)穩(wěn)定分紅，整體上市以來，累計派現(xiàn)將達357億元（含2018年利潤分配預案）。正是穩(wěn)定的業(yè)績，優(yōu)秀的治理，使美的成為最受境外投資人歡迎的長期價值投資標的之一，全球投資人持股比例一度接近28%。

我們正經(jīng)歷著一個不同尋常的時代，人工智能、機器學習、虛擬現(xiàn)實、智能家居、工業(yè)互聯(lián)、5G網(wǎng)絡(luò)等等對人類的工作以及人類未來所需的技能有著巨大的影響，商業(yè)模式的創(chuàng)新，人口結(jié)構(gòu)的變化，新競爭者與新業(yè)態(tài)不斷出現(xiàn)，我們面對的不確定性遠高于以往。

過去的優(yōu)勢不再是優(yōu)勢，過去的劣勢也不再成為未來發(fā)展的障礙，全世界所有優(yōu)秀企業(yè)，都必須經(jīng)歷不同周期的歷練，依然固守工業(yè)時代思維和方法的公司，無一不陷入沒落，曾經(jīng)或許春光爛漫，轉(zhuǎn)眼就會風雪載途，數(shù)字時代，變革已時不我待。

科技盡善、生活盡美，五十美的，唯以重生，才不負時代芳華與價值使命，而改變就是我們應對復雜局面最簡單的答案。

我們將繼續(xù)推動商業(yè)模式的改變，真正以用戶需求為起點，以用戶為中心來引導產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)，以壯士斷臂的決心，推動國內(nèi)渠道體系的深入變革，運用“+互聯(lián)網(wǎng)”的思維和方法推動價值鏈的整合和系統(tǒng)優(yōu)化，把所有資源用到跟終端用戶有關(guān)系的環(huán)節(jié)上面，不斷提升用戶體驗，優(yōu)化服務能力。

我們將進一步轉(zhuǎn)變增長方式，推動實現(xiàn)內(nèi)生式的存量裂變，進行數(shù)字化渠道分銷和零售轉(zhuǎn)型，建立與穩(wěn)固用戶關(guān)系，從傳統(tǒng)營銷向大數(shù)據(jù)營銷轉(zhuǎn)變，給用戶提供更好的體驗和服務，立足規(guī)模優(yōu)勢，擴大實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)效應。

我們將繼續(xù)投入資源，加大研發(fā)與創(chuàng)新能力的構(gòu)建，唯產(chǎn)品致勝，面向年輕化、高端化、套系化等不同趨勢提供多樣化產(chǎn)品，面向未來推動產(chǎn)品全面智能化。以創(chuàng)新傳承，進一步在機器人及自動化、智能物流、IoT等領(lǐng)域進行投入布局，發(fā)揮美的“制造業(yè)知識、軟件、硬件”三位一體優(yōu)勢，建立領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，形成全價值鏈數(shù)字化解決方案。

我們將繼續(xù)推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，建設(shè)“數(shù)字化美的”，借助ABC（人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算）及物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段，通過智能化運營來改變美的現(xiàn)有的業(yè)務模式，降本增效，在效率驅(qū)動的前提下繼續(xù)實現(xiàn)經(jīng)營能力的提升。

改變，重生，自始無終。2018年，美的創(chuàng)始人何享健被黨中央、國務院授予“改革先鋒稱號”，創(chuàng)立五十年，美的成長的每一步無不閃亮著緊隨時代的變革烙印。市場的競爭從來不容易，美的五十年的發(fā)展也歷經(jīng)坎坷波折，面對競爭的暴風雨，面對時代大潮，面對瞬息變化，每一個前行的奮斗者，都可以成為暴風雨、浪潮與變化本身。過去已經(jīng)過去，未來尚且遙遠，對未來最大的慷慨，是把一切獻給現(xiàn)在！

50重生，重建偉大，感謝有你的見證同行。

2019年致股東

當下，全球范圍內(nèi)正進行著一場驚心動魄的抗疫之戰(zhàn)，這場百年不遇的“黑天鵝”事件給所有人的日常生活帶來巨大變化，愿所有人健康無恙，相信陰霾終將散去，陽光依舊溫暖。

在這場全民行動之中，美的是最早響應且馳援行動最頻繁的企業(yè)之一，這反映出的是美的五十年發(fā)展過程中最重要的傳承，即在危機與變化中快速行動，在挑戰(zhàn)與混亂中敢于擔當。

2019年，身處百年不遇的世界大變局之中，全球經(jīng)濟波動前所未有，各種不確定性接踵而至，美的以不彷徨的戰(zhàn)略堅守與責任擔當，保持了良好的業(yè)績增長。

2019年，美的實現(xiàn)收入2793.81億元，同比增長6.71%，實現(xiàn)歸母凈利潤242.11億元，同比增長19.68%。

2019《財富》世界500強榜單，美的排名第312位，自2016年入榜以來提升169位，《財富》中國500強榜，美的集團排名第36位，連續(xù)5年蟬聯(lián)同行業(yè)第一，據(jù)“BrandZ?2019 最具價值中國品牌100強”排行榜，美的在眾多品牌中排行第33位，品牌價值上漲20%；據(jù)英國品牌評估機構(gòu)Brand Finance發(fā)布的2019年“全球100個最有價值的科技品牌榜”，美的位列第27名，較去年躍升16位，領(lǐng)先國內(nèi)同行業(yè)其他品牌。

過去的2019年再一次讓我們感受到了時光的速度，市場迭代的周期越來越快，多浪疊加的時代大潮洶涌起伏。

時代巨變，但遠見、夢想、視野和偉大的格局，這些永遠不會改變。一代人終將老去，但總有人正年輕，一些企業(yè)終將衰亡，但總有企業(yè)正蒸蒸日上。

而我們，正是秉持著長期主義的思維，以戰(zhàn)略的確定性應對外部環(huán)境的不確定：堅持“產(chǎn)品領(lǐng)先，效率驅(qū)動，全球經(jīng)營”三大戰(zhàn)略主軸，進一步夯實經(jīng)營基礎(chǔ)。如今，三大主軸已成為我們的日常化工作和經(jīng)營語言，經(jīng)營數(shù)據(jù)不斷改善。

另外，我們在2019年加大投入做好弱勢品類，在新品類新模式上大膽嘗試，國際布局逐漸清晰，期待日后的百花齊放；堅持以用戶為中心，推動業(yè)務變革。

2019年我們進一步突破思維限制，把用戶的利益和需求放在第一位，系統(tǒng)性的、全方位的在集團范圍內(nèi)從上至下進行業(yè)務模式變革，讓我們的業(yè)務模式和產(chǎn)品形態(tài)與用戶進一步加強聯(lián)系；堅持面向未來構(gòu)建創(chuàng)新能力和研發(fā)規(guī)模優(yōu)勢。

2019年我們系統(tǒng)性建立和完善“4+2”全球化研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，將上海全球創(chuàng)新園區(qū)、美國研發(fā)中心、德國研發(fā)中心和日本研發(fā)中心打造成綜合性技術(shù)研發(fā)中心，意大利米蘭設(shè)計中心定位為工業(yè)設(shè)計中心，并繼續(xù)推動整合全球研發(fā)資源，堅定完善全球研發(fā)布局與創(chuàng)新機制；堅持人力資本是企業(yè)最重要的因素，進一步加強員工權(quán)益和員工關(guān)懷投入。

在過去的一年，核心管理層與全體員工保持了良好的拼搏精神、學習能力與責任擔當，中生代的年輕干部快速成長，外部新鮮血液不斷涌入，創(chuàng)造了內(nèi)部多樣性文化，提供了長期發(fā)展的動力；這些長期的布局與投入，美的文化的發(fā)揚與堅持，都是美的未來的財富，也是我們堅信美的能夠長期穩(wěn)健增長與確保股東權(quán)益的信心與基石。

其實，影響我們的并不是巨變的世界，而是我們對這個世界變化的理解?；谶^去的認知沒法抵達更遠的未來，制造業(yè)過去增長方式的底層邏輯已發(fā)生深刻改變，而在數(shù)字化時代里跳動最活躍的商業(yè)脈搏則是創(chuàng)造價值的速度和能力。

如同紛雜宏大的交響樂中打動人心的主旋律，美的面對時代巨變將重新進行戰(zhàn)略聚焦，啟動與深化全面數(shù)字化與全面智能化的新一輪轉(zhuǎn)型變革，如過往般，每一次變革的成功背后，需要的是舍死忘生的勇氣，去堅持、決絕與義無反顧。

推動全面數(shù)字化和全面智能化，美的的產(chǎn)品形態(tài)和業(yè)務價值鏈的形態(tài)就會發(fā)生翻天覆地的變化，美的從以硬件為主的公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐詳?shù)據(jù)驅(qū)動的創(chuàng)新型科技集團將邁進堅實步伐。我們將努力實現(xiàn)產(chǎn)品形態(tài)的改變，從單純的銷售硬件轉(zhuǎn)變?yōu)檐浖?qū)動，同時進一步深化內(nèi)容和服務；我們將努力實現(xiàn)業(yè)務方法的改變，推動研、產(chǎn)、銷變革，通過數(shù)字化工具和方法推動線上線下融合，推動去中心化和扁平化；我們將努力實現(xiàn)商業(yè)模式的改變，實現(xiàn)與用戶直接溝通，直接聯(lián)系，多頻次交流，挖掘用戶價值，從硬件思維轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)思維。

越艱難困境，越歷出強者。面對新冠疫情帶來的全球經(jīng)濟動蕩等一系列挑戰(zhàn)，我們將不忘初心，帶著心中的夢想走遠路，做長期的戰(zhàn)略部署，長期的資源投入和長期的團隊構(gòu)建。

哪怕不是壯闊歷史里迸發(fā)的煙花，也肯定是自己故事里獨特的光芒！

走過的路，就是未來！美的此刻正年輕，最美的美的還在前方！

在此，感謝全體股東的一路同行與支持。

2020年致股東

歲序常易，華章日新。

我們致敬2020年所有的堅強和不易，致敬所有的力量和努力，也致敬危機中與美的相伴相守的各位股東。

2020年疫情之下，全體美的人在經(jīng)營動蕩的環(huán)境中，激發(fā)了斗志，顯示了韌性；嘗到了苦難，也重拾了珍惜，危機中快速應對，混亂中勇敢擔當，這正是美的的傳承。

美的在2020年收獲了難得的逆勢增長，實現(xiàn)收入2,857.10億元，同比增長2.27%，實現(xiàn)歸母凈利潤272.23億元，同比增長12.44%，經(jīng)歷危機不是財富，戰(zhàn)勝危機才是，美的在疫情中的自我反省，與新一輪變革升級的快速啟動，將具有里程碑的意義。

越艱辛年代，越要好好的告別，而后重新出發(fā)。

百年未有之大變局中，變化已成為生活本身，多個領(lǐng)域的行業(yè)格局、商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)規(guī)則、產(chǎn)業(yè)形態(tài)與管理邏輯均在變化，新業(yè)態(tài)、新模式、新勢力迅速崛起，數(shù)字化、IoT化的時代，存量市場不斷瓦解，增量市場持續(xù)擴大。

沒有企業(yè)有護城河，所有的優(yōu)勢都是動態(tài)與暫時的，在后浪洶涌之中，美的要成為鳳凰涅槃成為新勢力，就需要不斷重塑自我，猶如前行的獨木舟，控制方向的唯一方法就是努力劃槳，與變化保持同樣的速度，才不會成為殉葬品。所有人類進步，都是新勢力和舊勢力斗爭的結(jié)果，2020年美的整體表現(xiàn)好于預期，主要在于前期變革的成效。

美的沒有東西可守，美的必須加速步伐重構(gòu)自己，面對用戶主權(quán)的時代，美的需要自我拷問：戰(zhàn)略是否得以堅決執(zhí)行，戰(zhàn)略布局是否短視，創(chuàng)業(yè)激情是否衰減，業(yè)務變革是否猶豫不決。我們需要自我否定的勇氣，自我否定是為了做更強大的自己，這是應對不確定性的最好方法。

我們不能固守疆土，我們要投資未來，我們要成為一個互聯(lián)網(wǎng)及IoT化的企業(yè)、一個科技型的集團與數(shù)字化企業(yè)，成為全世界智能家居的領(lǐng)先者，智能制造的賦能者，這需要通過戰(zhàn)略性的布局來獲取長期優(yōu)勢，在數(shù)字化、IoT化、全球突破和科技領(lǐng)先方面，加大投入，敢于布局和投資新的前沿技術(shù)。

善弈者謀勢，布未來之局，使命與愿景是推動基業(yè)長青的基石，2021年，勢在我行，美的重新定位五大業(yè)務板塊，確立新的四大戰(zhàn)略主軸，以科技領(lǐng)先為核心，實現(xiàn)ToC和ToB業(yè)務并重發(fā)展，推動國內(nèi)和全球突破雙重質(zhì)變，在雙循環(huán)、國產(chǎn)替代、產(chǎn)業(yè)升級的大背景之下，新的的成長空間已經(jīng)打開。

美的在強化多樣性、包容性、靈活性、敏捷性、開放性的基礎(chǔ)上，確保公司治理的先進性和企業(yè)價值理念的升華，才能行穩(wěn)致遠，美的將以專注與理性的精神，演奏好2021年的創(chuàng)新、突破與布局的主基調(diào)。

堅持科技領(lǐng)先

人類商業(yè)文明的突變，企業(yè)形態(tài)的擴展，均由技術(shù)進步推動，全球最大市值公司的迭代變化，都證明，只有成為新一輪技術(shù)革命中基礎(chǔ)性創(chuàng)新的所有者，或是最佳應用的開發(fā)者，才能成為那個時代的偉大企業(yè)。

我們將加大研發(fā)投入，研發(fā)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與全球優(yōu)秀研發(fā)人員引入，進行全球研發(fā)布局提升，推動核心技術(shù)突破、顛覆技術(shù)突破與未來技術(shù)布局，在家電主營品類市場保持全球領(lǐng)先優(yōu)勢，持續(xù)推出全球首創(chuàng)平臺與產(chǎn)品，推動智能家居基于用戶的場景化解決方案，并在樓宇控制、新能源車核心模塊、工業(yè)自動化、半導體、醫(yī)療影像與康復設(shè)備等新領(lǐng)域，孵化布局高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，不斷提升能力，做長遠布局。

加快數(shù)智驅(qū)動

推動美的全面數(shù)字化與全面智能化深度轉(zhuǎn)型，以美的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺、美云銷平臺、IoT生態(tài)平臺三個業(yè)務中臺，來支撐用戶全價值鏈數(shù)字化卓越運營，所有的業(yè)務、流程、模式、工作方法，運營與商業(yè)模式，都通過軟件和數(shù)字化來驅(qū)動，推動智能場景融入用戶生活，使美的成為物聯(lián)網(wǎng)時代的領(lǐng)先企業(yè)。

進一步推動人工智能（AI）的業(yè)務應用，全面覆蓋智能制造、智慧辦公、智能運營、PaaS能力開放等業(yè)務場景；圍繞“用戶綜合體驗第一”的目標，美的IoT重點升級連接技術(shù)與智能安全體系，加快推動5G產(chǎn)品落地、IoT生態(tài)場景和服務機器人平臺化；進一步開放生態(tài)，圍繞安全、健康、美食、便捷、個性五大主題，向生態(tài)合作伙伴全面開放智能場景和IoT技術(shù)，構(gòu)建美的智能家居商業(yè)價值鏈，為用戶提供全場景服務和更多優(yōu)質(zhì)生態(tài)增值服務，打造美的智慧生活的生態(tài)圈層。

推動用戶直達

以用戶數(shù)據(jù)驅(qū)動產(chǎn)品創(chuàng)新，以用戶分層重塑產(chǎn)品能力，以用戶反饋推動產(chǎn)品優(yōu)化，實現(xiàn)用戶產(chǎn)品直達；重構(gòu)多品牌價值矩陣，建立用戶溝通通路，讓用戶賦能業(yè)務，推動品牌的科技內(nèi)核升級，實現(xiàn)用戶心智直達；圍繞用戶購買，完成線上線下所有購買鏈路的場景標準化規(guī)范梳理及落地執(zhí)行，把不同場景準確分配到用戶觸達的渠道中，實踐用戶思維落地，推動用戶購買直達；標準化用戶服務流程，全觸點優(yōu)化用戶服務體驗，從提升用戶滿意度出發(fā)，不斷推新增值類服務，實現(xiàn)用戶服務直達。

立抓全球突破

進一步推動全球業(yè)務布局，穩(wěn)固美的全球化的基礎(chǔ)與能力，搭建全球供應協(xié)同機制，強化海外本地運營，優(yōu)化本地化供應鏈比例，推進產(chǎn)品全球化區(qū)域化配套能力；進一步提升自有品牌占比，加強自有品牌資源投入，優(yōu)化不同量級市場布局和跨境電商布局，實現(xiàn)全球經(jīng)營；持續(xù)完善海外市場渠道布局，增強銷售通路，加強海外銷售網(wǎng)點建設(shè)，通過數(shù)字化工具賦能渠道，提升改善渠道經(jīng)營效率和能力；完善全球客戶體系布局，深耕全球核心客戶，挖掘存量客戶價值，推動全球產(chǎn)品、品牌、戰(zhàn)略市場、渠道、供應商與服務的全面突破。

書寫歷史比見證歷史更有意義，美的宏大的敘事布局已經(jīng)打開。相逢的人終會相逢，與更好的時代相逢，與想成為的自己相逢，與脫胎換骨重新起航的美的相逢，與我們所努力的不同的美的相逢。

2021年致股東

這是一個百年變局、一葉知秋的時代，每一片樹葉、每個人都能感受到這個大時代的變化，我們致敬艱難環(huán)境中每一位美的員工的堅守與付出，他們在坎坷中奔跑，在挫折里希望，他們對未來的向往與日常的堅強，成為一種傳承美的的平凡與溫暖的力量；我們致敬與美的不離不棄的各位股東，在紛繁變換與市場起伏動蕩的的一年里，這份守候的信任與對長期價值的堅持，彌足珍貴。

在轉(zhuǎn)型十年之際，美的收入首次突破 3000 億元，并連續(xù)六年進入世界財富 500 強，入選福布斯中國 2021 年度中國十大工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)，四家工廠獲得世界經(jīng)濟論壇“燈塔工廠”榮譽，更為難得的是，在大宗商品、海運物流、能源供應等各種成本大幅提升的情況下，美的依然保持了盈利能力的基本穩(wěn)定，彰顯了美的韌性。

沒有什么最好的年代，也沒有更壞的年代，只有更新的年代。時代的變遷導致很多行業(yè)發(fā)生了顛覆性的變化，每一次大變局、大危機就像大海里面一次大的浪潮，浪潮過去，高下立現(xiàn)。在大時代里面，沒有一條道路是平坦的，也沒有一條道路是一成不變的，偉大企業(yè)必然經(jīng)歷過周期的輪回與洗禮，當下時代，不確定性成為已成為主流和常態(tài)，疫情危機成為企業(yè)分化或提升競爭能力的加速器，但科技推動變革依舊是時代的主旋律。人工智能和數(shù)字技術(shù)的出現(xiàn)與深入應用，用戶需求的快速變化與主權(quán)意識的加強，以及市場的持續(xù)更新起伏，科技推動變革的速度明顯加快。美的需要真正的傾聽這個時代的聲音，直面現(xiàn)實，持續(xù)進化，自我顛覆，在不確定性的環(huán)境中建立起確定性的優(yōu)勢，使創(chuàng)新求變成為美的最大的增量，才能適應時代，奔赴更廣闊的星辰大海。

生于變革，死于平庸。所有毀滅的種子都是在企業(yè)最繁榮的時候已經(jīng)種下，所有的優(yōu)秀、卓越、偉大，正如所有運動員的記錄一樣，都是用來被打破的。

百年變局也是百年機遇，面對未來的宏大敘事架構(gòu)已經(jīng)清晰，美的要以行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)，在最美的時候建立第二增長曲線，構(gòu)建新的成長賽道，以自我變革與自我否定的基因，推動美的從全球領(lǐng)先的家電企業(yè)向科技驅(qū)動與創(chuàng)新驅(qū)動的科技集團升級蛻變。

當下與未來更新的十年里，美的最重要的核心思路就是新戰(zhàn)略推動新增長，新業(yè)務模式、新流程創(chuàng)新、新工藝運用、新材料替代、新產(chǎn)品迭代、新技術(shù)突破、新品牌擴張、新渠道布局、新傳播方式、新的市場挖掘與新的國家市場突破等，勇于做美的沒有做過的事就是創(chuàng)新，它來自于我們新的思維與勇氣。

使命與愿景是我們基業(yè)長青的基石，美的已重新定位了五大業(yè)務板塊，確立了科技領(lǐng)先、數(shù)智驅(qū)動、用戶直達與全球突破的新的戰(zhàn)略主軸，在新戰(zhàn)略推動新增長的進程中，運營

效率是美的生存和競爭的關(guān)鍵，技術(shù)和創(chuàng)新是美的的立身之本，以用戶為中心是所有經(jīng)營邏輯的起點。

越是寒冬的時候我們反而要更加堅定的投資未來，加快存量升級與增量創(chuàng)造，核心家電業(yè)務專注“數(shù)一戰(zhàn)略”，堅持長期技術(shù)投入，徹底推進 IoT 化和數(shù)字化變革、加快產(chǎn)品智能升級與整體智慧家居業(yè)務提升，同時穩(wěn)固實力，在智能制造、節(jié)能減排與國產(chǎn)替代的宏大背景與格局之下，堅定布局，加速點燃機器人與自動化、樓宇科技、能源管理、智能出行這四個核心引擎。

美的將繼續(xù)保持經(jīng)營效率提升與盈利能力穩(wěn)定，堅持長期主義和利他主義，做正確的選擇，投資未來、投資科技、投資人才，美的今天已具備了這種長期生長的力量。

“一粒種子、一顆大樹”，是我們在美的 50 周年之際對過往的回首與對未來的期許，今天美的這棵大樹，更需要堅定生長，軀干粗壯，枝繁葉茂，而樹根深扎大地。軀干是我們的核心業(yè)務，茂密的樹杈是我們要創(chuàng)新的增量，公司治理的優(yōu)越性、價值理念的先進性、管理層的心智成長就是這棵大樹的樹根，唯有堅定生長，才可生生不息。

大時代的轉(zhuǎn)折，零落沉泥。面對百年大變局和動蕩的世界，會發(fā)生什么，無從得知，但奮進就是最好的揮別，青春不是歲月，而是我們自己，敢于變革、敢于否定、敢于創(chuàng)新，美的就有青春。如果不知道要去哪里，每一條道路都會帶你到達遠方，在前行路上，我們期待與各位股東繼續(xù)共同見證美的大樹的堅定生長。

2022年致股東

2022年是難以忘記的一年，我們懷著無限的憧憬和想象，也遭遇著現(xiàn)實的不確定性與艱辛不易，過去一年我們似乎哪兒也沒有去，但其實已經(jīng)走了很遠的路，每個人都經(jīng)歷了心路歷程的成長，滌蕩人心的是堅韌的勇氣、往復不息的是不滅的希望。感謝每一位美的員工的付出，你們砥礪前行，是美的劇本的真正創(chuàng)造者；感謝每一位伴隨美的成長的股東，雖然經(jīng)歷著市場的動蕩起伏，你們的理解與信任，是我們堅持價值成長的信心與基石。

2022年，美的堅定“收入合理、盈利恢復”的經(jīng)營原則，“再聚焦”與“再回歸”，盈利改善，經(jīng)營穩(wěn)健，戰(zhàn)略布局也邁出了新的步伐。

2022年美的躍居《財富》世界500強榜單第245位，Brand Finance 2022全球最有價值的100大科技品牌榜單第36位，福布斯中國ESG啟發(fā)案例具有實踐參考意義的ESG案例公司。

截至2023年初，美的已有五家工廠獲得世界經(jīng)濟論壇“燈塔工廠”榮譽，充分展現(xiàn)美的在全球制造行業(yè)領(lǐng)先的智能制造和數(shù)字化水平。

世界陷入喧囂，大時代的邏輯正在重構(gòu)，各行各業(yè)都發(fā)生了巨大的變化。沒有一種商業(yè)能永遠保持高速增長，產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟、技術(shù)、全球化都有周期，周期才是這個世界的真相。

只有少數(shù)公司能夠持續(xù)成長、盈利和創(chuàng)造價值，美的如何成為那些少數(shù)公司之一，是我們要回答的重要課題。

我們必須勇敢的和過去說再見，堅定的變革創(chuàng)新，在下一輪的博弈和競爭中建立優(yōu)勢，是我們現(xiàn)在必須要做的唯一選擇。走過山重水復，方知大道至簡。

如作家加繆所說：“每當我似乎感受到世界的深刻意義時，正是它的簡單令我震驚”，所有成功的企業(yè)都具備偉大的共性，每個衰敗的企業(yè)都有不同的衰敗原因，最簡單的原則、規(guī)律和真理讓這個世界生生不息的向前運行，企業(yè)經(jīng)營最終要回歸經(jīng)營本質(zhì)，堅守經(jīng)營常識，保持現(xiàn)金流、產(chǎn)品能力和技術(shù)積累就是我們應該堅守的規(guī)律和方向，“企業(yè)文化和價值觀”、“公司治理結(jié)構(gòu)”、“企業(yè)家精神”、“創(chuàng)造價值的商業(yè)模式”、“持續(xù)學習和自我反思能力”、“構(gòu)建第二增長曲線的能力”，都是成功企業(yè)所具備的共性和特質(zhì)，要成為更優(yōu)秀、更偉大的企業(yè)，就必須具備和堅持這些偉大的共性和常識。

時代的巨變前，長期主義不是一種選擇，而是一種內(nèi)在的能力，需要時時刻刻積累。戰(zhàn)略從來不是告訴我們未來要做什么，而是做什么我們才有未來，美的要時刻保持清零心態(tài)，時刻做最壞的打算，用如履薄冰的心態(tài)隨時做好準備，未雨綢繆。

我們將堅持ToC與ToB并重突破，通過ToC領(lǐng)域產(chǎn)品力和核心技術(shù)的提升，穩(wěn)定和提升盈利能力，為ToB業(yè)務的轉(zhuǎn)型提供戰(zhàn)略支撐；我們將推動美的從中國本土化企業(yè)向全球化企業(yè)的突破，加快海外業(yè)務布局與增長，構(gòu)建全球化產(chǎn)業(yè)鏈能力，推動品牌力持續(xù)提升；我們將推進美的從效率優(yōu)勢向產(chǎn)品優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，以時間換空間，繼續(xù)夯實確立美的面向未來的長期能力。

2023年美的經(jīng)營原則是穩(wěn)定盈利，驅(qū)動增長。驅(qū)動增長意味著要離開舒適區(qū)，意味著未知和不確定，要敢于接受風險，去尋找新市場、新品類、新機制、新增長點，探索新路徑、激發(fā)新動能、找到新方法，不能守在過去；驅(qū)動增長不是內(nèi)生式增長，不是自然增長，而是一種選擇與承諾，需要尋找一種新的內(nèi)在動力，這就是企業(yè)家精神，要破除體制化傾向，放權(quán)到位，把有企業(yè)家精神要素的人找出來，激發(fā)有企業(yè)家精神的人，去建立和強化美的企業(yè)家精神的密度，建立內(nèi)部企業(yè)家群體，讓他們帶領(lǐng)團隊來實現(xiàn)美的新的突破。

從美的創(chuàng)始人南北奔波、風餐露宿的艱難之始到美的上市風雨三十年，一個產(chǎn)品做到多個產(chǎn)品，一個市場做到多個市場，一個產(chǎn)業(yè)做到多個產(chǎn)業(yè)，推動前行的是堅守的力量與信念。

共同分享成果與收益，共同分享成就感與影響力，共同分享夢想和愿景，治理機制的先進性，價值理念的與時俱進及企業(yè)家的精神是美的最寶貴的資產(chǎn)。

時光消逝，有人見塵埃，有人見星辰，很多企業(yè)倒下了，但總有企業(yè)歷久彌堅，有些產(chǎn)業(yè)衰敗了，也總有新產(chǎn)業(yè)興起，這仍是充滿機遇的最好年代。

縱情向前，繁星滿天，井蛙不可語于海，夏蟲不可語于冰，全體美的人可以泰然若素，與自己的時代狹路相逢，堅定推動美的向前增長，穩(wěn)固核心業(yè)務，建立第二曲線、大膽走向全世界的每一個角落，去實現(xiàn)全球突破。

縱情向前，我要像你一樣勇敢，期望與所有股東繼續(xù)分享見證美的的成長與蝶變。

2023年致股東

2023年，市場環(huán)境繼續(xù)發(fā)生著深刻的變化，面對巨大的挑戰(zhàn)和困難，美的有效貫徹“穩(wěn)定盈利，驅(qū)動增長”的年度經(jīng)營原則，堅持在漫長的周期里做確定的事情，書寫了歷史上最好的經(jīng)營業(yè)績，2023年，美的營業(yè)總收入達到3737億元，凈利潤達到337億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流突破579億元，2023年，美的位居《財富》世界500強榜單第278位，并入選《財富》中國ESG影響力榜及最受贊賞的中國公司榜單，被《福布斯》評為中國可持續(xù)發(fā)展工業(yè)企業(yè)行業(yè)標桿。感謝全體美的人縱情向前的努力與付出，一路披荊，卻毅然前行，身處泥濘，卻從容不語，平凡崗位上的不凡努力，滲入成長基因里的企業(yè)家精神，都是美的生生不息的根本力量，這些力量像陽光一樣，在美的每一個角落、每一天都溫暖的存在；感謝全體股東的堅守陪伴，市場動蕩起伏，總有彷徨相伴，但股東的信任是我們堅持長期價值成長，確保長期股東回報，不斷推動美的前行的動力與基石。

我們站上了一個新的高度，讓我們可以去重新審視、認知更為廣大的世界，曾經(jīng)我們的經(jīng)營像登山一樣，什么時候可以到達山頂，能不能登上山頂只是能力問題；而目前企業(yè)的經(jīng)營像沖浪，一波又一波，動蕩而不確定。沒有所謂的來日方長，聽到最多的是突如其來的驟然離場，曾經(jīng)的輝煌企業(yè)黯然落幕，明星企業(yè)跌入谷底，即使是巨無霸企業(yè)也面臨著調(diào)整，企業(yè)換代速度加快，清洗和出清成為常態(tài)，世界的規(guī)則正在被重寫，企業(yè)的范式正在轉(zhuǎn)移，我們被困在前所未有的結(jié)構(gòu)之中，各行各業(yè)都一樣，每個個體也是如此。我們必須告別幻想，告別上一個周期，告別過去的思維模式，自我反思、自我否定，內(nèi)心要更加堅韌，行動要更加堅決。

在全球低增長的環(huán)境下，美的如何實現(xiàn)增長？技術(shù)浪潮和商業(yè)模式劇變的沖擊下，美的如何形成新的競爭能力？在海外挑戰(zhàn)重重的背景下，我們?nèi)绾芜M一步加快全球業(yè)務布局？在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和增長方式調(diào)整的焦慮和迷茫中，我們?nèi)绾瓮黄拼┰街芷?？這些對美的而言都是巨大的考驗，對我們公司治理體系、合規(guī)體系、運營體系、快速反應體系都是巨大的挑戰(zhàn)。

這個世界沒有所謂的悲觀主義、樂觀主義，只有現(xiàn)實主義。正如《權(quán)力的游戲》所說，“混亂不是深坑，而是一把梯子”，沒有命運，只有選擇。新的變化不斷涌現(xiàn)的年代，關(guān)鍵看我們?nèi)绾巫龃_定的自己。何謂確定性？超越時間和空間的規(guī)律，常識和方法的總結(jié)，就是確定性。成本效率的優(yōu)勢，技術(shù)進步的力量，從低端到高端，從低附加值到高附加值，不斷攀爬產(chǎn)業(yè)階梯，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，歸根結(jié)底就是要不斷發(fā)揮創(chuàng)新和創(chuàng)造性的力量。

偉大的企業(yè)就在于把常識做到了極致，做正確的事情，做有原則的公司，再大的風浪就可以經(jīng)歷與坦然面對。

困住我們的從來不是時間和環(huán)境，而是我們的心智模式，更需要刀尖向內(nèi)，直面問題，到中流擊水，我們拿什么去對抗風高浪急和驚濤駭浪，駛向未知的海域，手里并沒有指南針，但我們有常識和勇氣。

2024美的的經(jīng)營重點就是全價值鏈運營提效和結(jié)構(gòu)性增長升級。世界曾發(fā)生過多次經(jīng)濟危機，所有企業(yè)應對危機與市場下行最關(guān)鍵的因素是保持了足夠的現(xiàn)金資源與流動性，保持了低成本、高效率的卓越運營優(yōu)勢，保持了核心業(yè)務競爭性，美的必須堅定推動業(yè)務模式升級、結(jié)構(gòu)升級與產(chǎn)業(yè)升級，以戰(zhàn)略上的確定性應對不確定的環(huán)境與變化。

業(yè)務模式升級：堅持中國市場DTC(Direct To Customer)與海外OBM優(yōu)先戰(zhàn)略。DTC的核心就在零售，將用戶放在首位；全球突破是當下最核心的戰(zhàn)略之一，國際化的根本是本土化，總部國際化，將異鄉(xiāng)變作家鄉(xiāng)，繼續(xù)加大海外的售后服務、物流、品牌等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，敢作敢為。

結(jié)構(gòu)升級：以用戶為中心，加大研究一代、儲備一代、開發(fā)一代三個一代能力的構(gòu)建，加大全球領(lǐng)軍人才、專家、科學家等優(yōu)秀人員的引入，推進技術(shù)進步與技術(shù)創(chuàng)新，把握結(jié)構(gòu)升級的機遇，成為勇立時代潮頭的企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)升級：繼續(xù)推動ToC和ToB業(yè)務均衡發(fā)展，B端業(yè)務發(fā)展需要更長周期與時間，保持戰(zhàn)略耐心與定力，持續(xù)投入，逐步構(gòu)建美的長期穿越周期的能力的形成。

沒有時間的朋友，只有趨勢的朋友。一個時代的終結(jié)也必將是又一個時代的開始，每一次產(chǎn)業(yè)的興衰、每一次經(jīng)濟危機，成功的企業(yè)永遠都是少數(shù)，此消彼長的過程就是新舊企業(yè)交替的過程。要做趨勢的朋友，在激蕩的時代面前，不止有迷茫，還有勇敢。過去的55年，美的在每個時代都順應了時代浪潮，經(jīng)歷了不同時代浪潮的沖擊，而不被時代所淹沒，是什么力量讓美的跟上了一波又一波的時代浪潮，滲入美的成長基因里的企業(yè)家精神是美的生生不息、持續(xù)向前、不斷發(fā)展的根本所在。這是美的的傳承、企業(yè)家精神的傳承，美的要提供英雄不問出處，機會平等，培育企業(yè)家精神生生不息的土壤，美的要尋找敢于奔赴世界所有碼頭的水手。美的已經(jīng)形成了智能家居業(yè)務、商業(yè)及工業(yè)解決方案雙輪驅(qū)動的廣泛業(yè)務布局，要敢于迭代、敢于進化，在廣闊業(yè)務前景的江河湖海中，奔騰翻涌，中流擊水。

沒有人可以預測美的的未來，正如2014年不可能預測到2024年的美的是今天的這個模樣；也正如2022年底，我們不可能預測到2023年的滄桑巨變一樣。但是美的的未來就在那里，那些我們未觸及的市場、區(qū)域、國家是美的的未來，那些未觸及的領(lǐng)域是美的的未來，那些沒有達到的高度是美的的未來，那些未書寫的篇章都是美的的未來。正如《繁花》劇中所言，做企業(yè)就是跳到大海里，就是要不停地劃、拼命地劃，劃到哪里算哪里。美的必須有中流擊水的勇氣，要沿著目標，縱情向前，直到視野變得開闊，海水變得蔚藍，那就是美的抵達大海的時刻，就是一片新的天地。期待與各位股東一起繼續(xù)見證美的成長盛開的力量。

2024年致股東

2024 年，世界在變局中前行，挑戰(zhàn)接踵而至，面對復雜的內(nèi)外部環(huán)境，美的以“全價 值鏈運營提效，結(jié)構(gòu)性增長升級”為經(jīng)營重點，業(yè)績再創(chuàng)歷史新高，營業(yè)總收入實現(xiàn) 4,091 億元，其中 ToB 業(yè)務收入實現(xiàn) 1,045 億元，歸母凈利潤實現(xiàn) 385 億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流達到 605 億元。2024 年，美的位列《財富》世界 500 強第 277 位，連續(xù) 9 年躋身世界500 強企業(yè)行列，再度入選《財富》中國 ESG 影響力榜、最受贊賞的中國公司榜單，連續(xù)

兩年榮膺《福布斯》全球最佳雇主。2024 年，美的也成功發(fā)行 H 股并在香港聯(lián)交所主板上市，A+H 雙資本市場平臺的構(gòu)建將助力全球突破戰(zhàn)略。

美的又登上了一座山峰，從本世紀初收入不到 100 億到超過 4,000 億，從單一產(chǎn)業(yè)到 ToC 和 ToB 多產(chǎn)業(yè)，從中國順德到研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的全球布局。

回望四分之一世紀，再大的風暴，在長期看來不過是一次普通的呼吸。偉大的奇跡從來不是隨便發(fā)生，是一代一代美的人通過一次又一次自我顛覆、自我否定、自我革命和自我突破，用每一個平凡細微的日常成就了美的今天的“詩和遠方”。致敬全體美的人，你們比想象中更勇敢；致敬全體股東，面對全球市場波動與產(chǎn)業(yè)周期的考驗，你們的信任和支持是我們穿越周期、堅持長期價值創(chuàng)造最強大的底氣。

所有的燦爛都會凋零，所有的繁花都不會永恒。身處全球經(jīng)濟增長乏力、地緣政治格 局日趨復雜、技術(shù)革命與商業(yè)范式迭代、行業(yè)與市場內(nèi)卷進一步加劇的超長周期中，沒有哪個企業(yè)是安全的。上一個周期的寵兒，如果跟不上變化，就會在下一個周期消亡。翻越 山峰的目的不是停在山頂，而是讓我們看到山峰后面的無限可能。正如彼得·德魯克所說，“動蕩時代真正的風險不是動蕩本身，而是沿用過去的邏輯應對今天的劇變”。面對驚濤拍岸的競爭壓力，我們必須主動出擊，對決內(nèi)卷，撕裂固有認知繭房，敢于創(chuàng)新、探索和 嘗試，以刀刃向內(nèi)的勇氣推動系統(tǒng)性革新，才可能以美的自身變革創(chuàng)新的小周期來應對宏觀環(huán)境的大周期。

2025 年，美的要堅定落實“以簡化促增長，以自我顛覆直面挑戰(zhàn)”的經(jīng)營思路。我們簡單，世界就簡單；我們復雜，世界就是迷宮。我們要敢于做減法，尋找簡單的答案，通 過對業(yè)務結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品類別、工作模式、組織架構(gòu)等進行簡化，去掉不必要、不產(chǎn)生價值的經(jīng)營活動，將資源投入到更重要的地方。自我顛覆就是要跳出既有優(yōu)勢，擺脫歷史負擔和路徑依賴，要敢于打破結(jié)構(gòu)，破壞體制，減少結(jié)構(gòu)性和體制性成本。商業(yè)史上歷來轉(zhuǎn)型成 功突破逆境的企業(yè)，都是通過向死而生的改革之勢，大刀闊斧自我顛覆，無一例外。常識不可動搖，我們要堅持強化產(chǎn)品力、提升效率、優(yōu)化經(jīng)營、降低成本、改善現(xiàn)金流，同時推動科技領(lǐng)先戰(zhàn)略落地，直面挑戰(zhàn)：

堅持海外 OBM 優(yōu)先：全力突破海外市場，深海淺海都要去，持續(xù)拓展海外制造布局，提升海外制造效率和交付能力，加強 OBM 產(chǎn)品研發(fā)和投入，完善全球各區(qū)域產(chǎn)品布局和產(chǎn)品競爭力，提升 OBM 在海外收入中占比。

堅定 DTC 模式深化：以用戶為中心作為企業(yè)創(chuàng)新與變革的根本，堅定落實中國市場DTC 模式轉(zhuǎn)型，通過線上模式重構(gòu)線下，實現(xiàn)全渠道融合和全要素協(xié)同共享，構(gòu)建敏捷型 零售組織架構(gòu)，積極推動流量獲取和用戶運營。

推動 ToB 發(fā)展轉(zhuǎn)型：新能源和工業(yè)技術(shù)要推動核心零部件和綠色能源領(lǐng)域的研發(fā)，機器人與自動化要降低結(jié)構(gòu)性成本并加快推動中國市場機器人的業(yè)務發(fā)展，智能建筑科技要加快建立歐洲第二主場并發(fā)力系統(tǒng)方案、制熱、電梯等業(yè)務，同時積極發(fā)展健康醫(yī)療、智慧物流等業(yè)務，提升 ToB 業(yè)務收入占比。

時代巨輪滾滾向前，企業(yè)競爭的長河如同宇宙星空有起有落，美的是黯淡、遲暮還是生生不息，在于我們的選擇。無論宏觀環(huán)境如何變化，地緣政治如何動蕩，中國經(jīng)濟如何轉(zhuǎn)型，行業(yè)市場如何內(nèi)卷，我們都要從風雨中再出發(fā)。世界很大，美的很小，沒有比雙腿更遠的路，沒有比心中希望更高的墻，沒有到不了的遠方。我們要保持斗志、敢想敢干、敢變敢拼，堅定全球突破，勇敢推開世界的門，去所有我們知道的地方生長，去全世界每一個角落尋找遠方。期待與全球股東共同書寫美的新故事。

本文是個人興趣不構(gòu)成投資建議請讀者留意。

饒鋼書籍：

之前讀者告我《資本市場的會計邏輯》正版買不到，我自己還有少量存書，如果需要，可以聯(lián)系微信號raojiaoshou9。新書《故事的力量》如果需要簽名版也可以聯(lián)系微信。

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