東盟成員國(guó)之間的關(guān)系，正處于歷史上最好的蜜月期。

繼5月份東盟公開(kāi)表示有序推進(jìn)《東盟經(jīng)濟(jì)共同體2026-2030戰(zhàn)略規(guī)劃》，力爭(zhēng)在2030年前將東盟打造成全球第四大經(jīng)濟(jì)體以外，緊接著在2025年?yáng)|盟商務(wù)論壇結(jié)束以后，一項(xiàng)頗具突破性的計(jì)劃浮出水面——由馬來(lái)西亞、新加坡、泰國(guó)與印尼組成的籌委會(huì)正積極推動(dòng)設(shè)立一個(gè)名為“東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)”的平臺(tái)，目標(biāo)是在年底前完成組織架構(gòu)，并吸引至多600億美元的資金流入?yún)^(qū)域內(nèi)的私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

這項(xiàng)計(jì)劃不僅具有金融意義，更是東盟經(jīng)濟(jì)一體化道路上的一次實(shí)質(zhì)性跨越。

東盟四國(guó)設(shè)立私募平臺(tái)正逢其時(shí)

為什么東盟四國(guó)現(xiàn)在設(shè)立私募基金，其設(shè)立的背景又是什么？

一是東盟向全球第四大經(jīng)濟(jì)體邁進(jìn)提速。2025年在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、處于高度不確定性以及結(jié)構(gòu)調(diào)整加劇的背景下，東盟明確提出，力爭(zhēng)在2030年前將東盟打造成全球第四大經(jīng)濟(jì)體。

2024年12月，印尼經(jīng)濟(jì)統(tǒng)籌部長(zhǎng)艾爾朗加·哈爾塔托公開(kāi)表示，過(guò)去10年，東盟地區(qū)平均經(jīng)濟(jì)增速為4%至5%。如今，東盟已成為世界第五大經(jīng)濟(jì)體。得益于政治穩(wěn)定和對(duì)多邊合作的承諾，東盟已成為亞太地區(qū)穩(wěn)定的區(qū)域合作平臺(tái)。

對(duì)于東盟地區(qū)而言，從過(guò)去的第五大經(jīng)濟(jì)體，邁向第四大經(jīng)濟(jì)體，這種一步之遙的跨越，是經(jīng)濟(jì)總量、全球影響力、可持續(xù)發(fā)展綜合實(shí)力的體現(xiàn)和質(zhì)的躍升，更是當(dāng)前最佳窗口期。

二是希望東盟游資從“碎片化”形成一股合力。由于東盟成員國(guó)之間，采取“協(xié)商一致、非干預(yù)內(nèi)政”的原則，再加上多數(shù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與中國(guó)、美國(guó)、日本等外部市場(chǎng)的資金和技術(shù)密切相關(guān)，這也造成東盟成員國(guó)之間彼此割裂，相互發(fā)展不能形成合力，達(dá)成共識(shí)需要更多的時(shí)間和空間，缺少?gòu)?qiáng)制執(zhí)行力。

這種“碎片化”的方式不利于東盟的整體發(fā)展。但是隨著外部環(huán)境的變化，給東盟構(gòu)建供應(yīng)鏈平臺(tái)帶來(lái)了利好，更為東盟創(chuàng)造了“替代中國(guó)”、從東盟向全球輻射的最佳窗口期。

尤其是在2022年?yáng)|盟數(shù)字經(jīng)濟(jì)框架協(xié)定（DEFA）與綠色經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖出臺(tái)后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、碳中和、可再生能源等成為新共識(shí)領(lǐng)域，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、投資機(jī)制、數(shù)據(jù)互通等議題推動(dòng)各國(guó)協(xié)調(diào)一致，這成為東盟推動(dòng)私募基金的基礎(chǔ)條件，也是東盟成員國(guó)之間達(dá)成的共識(shí)。

可以說(shuō)，今天的東盟成員國(guó)之間，正處于歷史上最好的時(shí)期。無(wú)論是經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是東盟緊密融合，都達(dá)成了高度共識(shí)。

設(shè)立私募基金有三重目的

從當(dāng)前東盟經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)猜測(cè)，東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)的成立有三重目的。

一是推動(dòng)?xùn)|盟私募規(guī)則統(tǒng)一。當(dāng)前的東盟成員國(guó)之間，除了游資分散以外，每個(gè)成員國(guó)之間都有自己的規(guī)則，彼此之間有很大的差異。東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)的設(shè)立，將會(huì)統(tǒng)籌把握私募金基金的投資方向和用途，因此，更容易推動(dòng)統(tǒng)一的法律法規(guī)框架，減少政策壁壘。例如，通過(guò)區(qū)域統(tǒng)一的“合規(guī)+登記”制度，提高跨境基金注冊(cè)效率。

二形成東盟私募基金統(tǒng)一評(píng)價(jià)體系。當(dāng)前東盟成員國(guó)之間的私募基金，遵照屬地化的標(biāo)準(zhǔn)，但缺少東盟成員國(guó)之間的統(tǒng)一評(píng)價(jià)體系。東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)的設(shè)立，其平臺(tái)或?qū)⒃O(shè)立統(tǒng)一登記和數(shù)據(jù)披露中心，為私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供標(biāo)準(zhǔn)化評(píng)價(jià)體系，讓東盟投資者與國(guó)際資本更安心地進(jìn)入本地市場(chǎng)。

三是加速推動(dòng)?xùn)|盟優(yōu)質(zhì)企業(yè)吸引外部資金。當(dāng)前的東盟市場(chǎng)正吸引著全球的目光，一旦東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)正式啟動(dòng)，對(duì)于推動(dòng)?xùn)|盟創(chuàng)投企業(yè)、吸引外資在重點(diǎn)領(lǐng)域，比如云計(jì)算、半導(dǎo)體、醫(yī)療健康、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，將會(huì)進(jìn)一步提速，繼而推動(dòng)?xùn)|盟經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

哪類產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹芤妫?/strong>

盡管東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)只是一個(gè)雛形，還未有實(shí)施細(xì)則對(duì)外公布，然而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)，一旦正式運(yùn)營(yíng)，可能有四類產(chǎn)業(yè)受益。

一是可再生能源。從東盟地區(qū)整體來(lái)看，可再生能源是每個(gè)成員國(guó)的國(guó)家使命，在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，將會(huì)重點(diǎn)布局如太陽(yáng)能、儲(chǔ)能、綠色建材、碳中和技術(shù)等產(chǎn)業(yè)。未來(lái)東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)的投資或向此類產(chǎn)業(yè)傾斜。

二是大數(shù)據(jù)以及AI。發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)和AI，是東盟成員國(guó)之間的高度共識(shí)，也是未來(lái)十年的重點(diǎn)投資。

東盟的數(shù)字化有著巨大的市場(chǎng)缺口。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）在其2024年數(shù)字經(jīng)濟(jì)報(bào)告中指出，東盟數(shù)字經(jīng)濟(jì)的覆蓋率預(yù)計(jì)將從2021年的25%提升至2028年的85%，這表明目前仍有約60%的覆蓋率尚未實(shí)現(xiàn)。

三是AI健康醫(yī)療。隨著AI技術(shù)的發(fā)展，在AI健康醫(yī)療領(lǐng)域，東盟正在迅速崛起，東盟各國(guó)對(duì)本地醫(yī)療科技能力的重視大幅提升。無(wú)論是可穿戴醫(yī)療設(shè)備、遠(yuǎn)程診療，還是醫(yī)藥供應(yīng)鏈數(shù)字化，都將吸引投資者目光。

東盟的AI缺口到底有多大？2024年，作為數(shù)據(jù)和人工智能領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者SAS的研究表明，東南亞僅有 23% 的公司在 AI 應(yīng)用方面實(shí)現(xiàn)變革，而且人工智能的成熟度呈現(xiàn)兩極分化，新加坡涌現(xiàn)出更多人工智能領(lǐng)導(dǎo)者，而馬來(lái)西亞和泰國(guó)仍處于發(fā)展的早期和中期階段，而東盟其他國(guó)家的AI應(yīng)用更不樂(lè)觀。從趨勢(shì)上看，AI健康醫(yī)療未來(lái)在東盟將會(huì)快速釋放。

當(dāng)然，東盟私募市場(chǎng)協(xié)會(huì)不是萬(wàn)金油，不可能短期內(nèi)有立竿見(jiàn)影的效果。但這是一個(gè)清晰的信號(hào)，表明東盟地區(qū)正在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，靠傳統(tǒng)制造與貿(mào)易出口模式或漸進(jìn)尾聲，甚至已難以驅(qū)動(dòng)未來(lái)20年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

取而代之的將是大數(shù)據(jù)，AI和高端智能制造等，這也是東盟市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，從低端制造向科技賦能的必經(jīng)之路。

東盟地區(qū)600億美元的私募基金不僅僅是一次試金石，更可能成為衡量東盟區(qū)域投資活躍度的風(fēng)向標(biāo)，以及經(jīng)濟(jì)合作深度的關(guān)鍵標(biāo)志。