最近在考慮一個問題，我們已經(jīng)經(jīng)歷了失去的4年，這種狀態(tài)還要持續(xù)多久？

真的要像日本一樣，失去三十年嗎？

那可是一代人的時間啊。一個大學(xué)生剛畢業(yè)，二十歲出頭，三十年后，都快退休了。如果真有這樣一代人，那將是時代的犧牲品。

日本經(jīng)濟(jì)泡沫的破裂，是從1990年開始的，最典型的特征就是，股市和房地產(chǎn)價格大幅下跌，隨之而來的就是經(jīng)濟(jì)停滯，物價下跌，進(jìn)入通縮狀態(tài)。

是不是很熟悉呢？

其實(shí)日本最先下跌的是股價。土地的價格是從1991年開始下跌的。最初，很多人以為那只是正常的回調(diào)，因?yàn)樵谀侵暗?0年代末，股價和房價都經(jīng)歷了快速大幅上漲。

然而，接下來的股價和土地價格，一直沒有企穩(wěn)。

一方面，這對銀行體系產(chǎn)生了巨大影響，很多對房地產(chǎn)和建筑公司的貸款，都變成了不良貸款。

另一方面，資產(chǎn)價格大幅下跌造成的負(fù)向財(cái)富效應(yīng)，影響了消費(fèi)和投資。家庭開始減少消費(fèi)，企業(yè)減少投資，總需求下降，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮階段。

CPI通脹率從1992年年初的2%，降到了1995年中期的0%。三年時間就進(jìn)入通縮狀態(tài)了。

是不是更熟悉了？

注意，上面講的都是日本。

日本失去的三十年，最初的5年。

我們房地產(chǎn)價格下跌，是從2021年開始的。

當(dāng)時也是股票價格最先下跌。而房地產(chǎn)市場，最先減少的是成交量。直到2021年年底，甚至2022年，房價也開始迅速下跌。

直到今天，這個趨勢依然沒有改變。

中指研究院最新的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國百城房價繼續(xù)下跌，并且跌幅還擴(kuò)大了。環(huán)比下跌0.71%，同比下跌7.24%。

其中，一線城市跌幅稍微小點(diǎn)，二三四線跌幅差不多。

這幾年下來，一二線城市，跌幅應(yīng)該有個30%-40%了。

到底了嗎？還有多少下跌空間？

看看日本走過的路，再看看我們的狀態(tài)，房價還會跌多少，我就不太敢說了。

有人可能會說，我們?nèi)ツ?月底，股市不是漲過一輪了嗎，這和日本不太一樣吧。

實(shí)際上，日本的股市和房地產(chǎn)價格的下跌，也不是就一路下跌不反彈的。

中間出現(xiàn)過多次反彈，但往往只是曇花一現(xiàn)。

我在研究日本這段歷史的時候還發(fā)現(xiàn)了幾個扎心的真相。

第一，都說日本人口減少，生育率低，老齡化嚴(yán)重，其實(shí)1990年經(jīng)濟(jì)泡沫破裂的時候，日本人口還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有減少。

直到2010年，也就是二十年后，日本總?cè)丝诓砰_始減少的。

日本總?cè)丝谂c勞動年齡人口（20～64歲）的長期預(yù)測值

在總?cè)丝谙陆抵?，勞動年齡人口先下降了，但那也是2000年左右的事情。

這么看，人口減少，和泡沫破裂沒有直接關(guān)系，也不是日本房地產(chǎn)長期低迷的觸發(fā)原因。

對比之下，我們的人口已經(jīng)從2022年開始減少了，正好和房地產(chǎn)價格下跌是同步的，不利因素湊一塊了。

第二，1990年日本的人均GDP已經(jīng)達(dá)到2.58萬美元了，甚至超過了美國的2.38萬美元，在主要經(jīng)濟(jì)體中排第一。

不僅僅是發(fā)達(dá)國家，而且是當(dāng)時最富裕的發(fā)達(dá)國家。

現(xiàn)在咱們的人均GDP是多少呢？

1.33萬美元，幾乎是三十多年前日本人均GDP的一半。

居民富裕程度相差太大了，如果也來個失去三十年，是非常痛苦的。

第三，現(xiàn)在看起來，日本失去了三十年，這段時間經(jīng)濟(jì)是停滯的，好像狀態(tài)一直都非常差，沒有希望。

但具體到每一年，其實(shí)日本經(jīng)濟(jì)有很多次回升的機(jī)會，有變好的希望。

同時也做過很多刺激經(jīng)濟(jì)的動作，利率降到零，財(cái)政政策擴(kuò)張等。

但因?yàn)楦鞣N原因，再次掉頭向下，比如政策失誤，全球金融危機(jī)等。

這種原本能好起來，但由于操盤手的問題，或者外部問題，而遲遲好不起來，就更讓人絕望。

現(xiàn)在，日本失去的三十年，已經(jīng)成為過去了。

直到2022年，日本終于逐漸走出了通縮，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，股市和樓市也開始上漲，也對全球的資金重新產(chǎn)生了吸引力，巴菲特都過去重倉了。

研究日本，歸根結(jié)底還是為了自己做投資。

站在當(dāng)下的周期節(jié)點(diǎn)，應(yīng)該怎么做？

尤其是中產(chǎn)，應(yīng)該怎么應(yīng)對？

真正的富豪，不缺信息和方法，而中產(chǎn)總是后知后覺，往往成為代價。

日本就是最典型的，在失去的三十年里，大部分中產(chǎn)都消失了，少數(shù)成為高收入人群，更多人都成了低收入人群。描述這種社會結(jié)構(gòu)，日本有個專有名詞，叫做“M型社會”，是大前研一提出來的。

所以，現(xiàn)在中產(chǎn)的處境是最難受的，有很大的階層滑落風(fēng)險。

應(yīng)該怎么做，國內(nèi)持續(xù)的利率下行，房地產(chǎn)價格下跌，以及持續(xù)的負(fù)通脹，已經(jīng)在告訴我們答案了。

昨天，我們星球正好聊到過類似的話題，現(xiàn)在美元定存還有4%的利率，人民幣一年期定存已經(jīng)降到1%以下了。巨大的利差就擺在這，就看自己的認(rèn)知和行動力了。這也是為什么美債、港險等資產(chǎn)，今年這么火爆的原因。

據(jù)我了解到的信息，港卡、港美股券商開戶，最近又有收緊的信號了，打算開的最好趁早行動。

雖說，我們未必完全像日本一樣，要失去這么多年。

我也不希望如此。

但我們還是要對自己的財(cái)富負(fù)責(zé)，分散風(fēng)險，不押注單一市場，才是更理性的操作。

全文完。

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