當(dāng)?shù)貢r間6月6日，德國新任總理默茨和美國總統(tǒng)特朗普在著名的橢圓形辦公室進行了會晤，會上，提及俄烏沖突近期的一些新變化，特朗普是這么銳評的：

就像兩個孩子打架一樣，你試圖把他們分開，但他們并不想分開；有時候，你就得讓他們再打一會兒。

這種把俄烏沖突說成是兩小兒吵架的比喻準(zhǔn)不準(zhǔn)確咱先不說，特朗普和馬斯克這周占據(jù)頭條的互噴，可真顯得沒那么成熟。從目前的事實判斷，他們之間的關(guān)系走到這個地步，其實有一定的必然性；這不是我們搞事后諸葛亮，在我們之前的文章里，對馬斯克參與政治的失敗就有過分析。

我們并不像很多人認(rèn)為的那樣，覺得馬斯克的情商遠遠比不上智商，是他失敗的主要原因；很多人會選擇性遺忘馬斯克與中國官員結(jié)交的良好關(guān)系，以及在中國民間的巨大聲望，對于一個出生在南非、成長在美國的白種人來說，能成為中國最成功的外籍企業(yè)家，絕對不可能是一個情商不夠的人。

真正導(dǎo)致他失敗的原因，其實是路徑問題：政府不能、也不應(yīng)該按照企業(yè)的那套邏輯運作；按照“第一性原理”的思路理解，企業(yè)的第一性原理是效率和盈利，政府則是公平和正義。

馬斯克從政是“水土不服”，特朗普這邊也不是什么“好好總統(tǒng)”，和商界精英先蜜月再鬧掰也不是第一次了。在特朗普的第一任期內(nèi)，選舉期間傾力協(xié)助他的?？松梨谠瑿EO蒂勒森就遭到了“背叛”，后者在特朗普當(dāng)選之后擔(dān)任國務(wù)卿一職，卻被特朗普“不告而辭”，連個辯解的空間都不給，實在是令人唏噓。

一個半吊子總統(tǒng)、加上世界首富，通力合作“MAGA”的可能性本就不高，現(xiàn)在鬧僵也是情理之中了。更重要的是，兩個人鬧掰，很可能意味著特朗普當(dāng)選后一個重大的投機機會落幕，其后續(xù)影響將會非常深遠。

01 特馬決裂全時間線

和很多爭吵一樣，這場震動全球的決裂，其實也起源于“無傷大雅”的陰陽怪氣。

當(dāng)?shù)貢r間周四上午，馬斯克轉(zhuǎn)發(fā)了諷刺網(wǎng)站The Babylon Bee的一篇“報道”該報道涉及特朗普傾力推行的稅收法案，其標(biāo)題采用了經(jīng)典的反諷手法“國會警告稱，未能通過支出法案可能會推遲國家的毀滅”。半小時之后，馬斯克轉(zhuǎn)發(fā)了特朗普2013年的一條推文，推文中特朗普批評共和黨人提高債務(wù)上限，馬斯克的轉(zhuǎn)發(fā)配文是“明智之言?！?/p>

馬斯克所諷刺的稅收法案，是美國國會眾議院在5月22日投票通過的特朗普“大而美”減稅法案，法案在減稅的同時大幅削減醫(yī)療食品補助，并納入多項爭議條款。根據(jù)馬斯克自己的說法，他認(rèn)為這項法案否定了“政府效率部”對于削減美國政府開支的各項努力，進一步加劇了美國政府赤字，把美國推向破產(chǎn)邊緣。

面對各種陰陽怪氣，在當(dāng)天中午時分，特朗普開始回應(yīng)馬斯克的批評。“埃隆不高興是因為我們?nèi)∠穗妱悠囀跈?quán)，要知道，這可是電動汽車的一大筆錢，”他說?！八麄冊陔妱悠嚪矫嬲媾R困境，還希望我們支付數(shù)十億美元的補貼。而且，埃隆從一開始就知道這一點?！?/p>

他接著說，馬斯克了解該法案的內(nèi)部運作情況，并表示和馬斯克此前建立的良好關(guān)系可能已經(jīng)結(jié)束了，并對馬斯克表達了失望。值得一提的是，這一系列回應(yīng)是在和德國總理會晤時對媒體發(fā)表的，顯然，這并不是討論馬斯克話題的合適場合，但和馬斯克有點舊怨的默茨對此卻保持沉默。

8分鐘后，馬斯克似乎實時回應(yīng)了特朗普關(guān)于電動汽車授權(quán)的說法：“無所謂?！?這位特斯拉CEO表示，他對法案中保留電動汽車補貼削減措施并無異議，但指出石油和天然氣補貼未受影響，這“非常不公平?。　薄Ｋ€批評該立法中“政治分肥”的內(nèi)容過多；并表示，此前從未看過“大而美”減稅法案。

緊接著，馬斯克窮追不舍，先是在回復(fù)其他用戶的評論時稱，如果沒有他，特朗普就會落敗，眾議院也將由民主黨掌控，并認(rèn)為特朗普“忘恩負(fù)義”；隨后轉(zhuǎn)發(fā)了一篇帖子，內(nèi)容表達了希望這場分歧不會損害這位億萬富翁與特朗普之間的關(guān)系；之后發(fā)布了一段特朗普在白宮前稱贊特斯拉汽車的視頻，艾特特朗普并配文“還記得這個嗎？”

其實直到這篇推文之后，還是有很多人覺得事態(tài)比較可控，可特朗普隨后在Truth平臺的回應(yīng)，把他們之間的爭吵推向另一個維度。

特朗普表示，自己要求這位億萬富翁離開，并取消了電動汽車的補貼，導(dǎo)致馬斯克“抓狂了”；緊接著特朗普發(fā)文稱，省錢最簡單的辦法就是削減與馬斯克旗下公司的政府合同。根據(jù)美國方面的數(shù)據(jù)，自2000財年以來，SpaceX和特斯拉從聯(lián)邦非機密合同中獲得的總收入為225億美元。

看到特朗普的回應(yīng)，馬斯克急了。他先表示特朗普所說的一切都是謊言，然后轉(zhuǎn)發(fā)了一條關(guān)于終止SpaceX與美國政府合同將如何終結(jié)空間站的內(nèi)容。直到下午三點發(fā)出了那條流傳整個中外互聯(lián)網(wǎng)的重磅推文，暗指特朗普出現(xiàn)在愛潑斯坦有關(guān)的文件中；并在隨后發(fā)出威脅，要停用SpaceX公司的“龍”飛船，該飛船負(fù)責(zé)為美國向國際空間站運送貨物和人員。

可以說，正是這幾篇推文將雙方的斗爭推向難以緩和的地步。和特朗普的爭端之后，特斯拉股價在當(dāng)日收盤下跌14%，創(chuàng)造3月以來的最大跌幅；雖然之后股價略有回升，但在周五盤后仍未回歸到300美元大關(guān)，市場正在觀望，雙方關(guān)系有沒有和好的跡象。

02 和好實在艱難

坦白說，在這段爭吵的關(guān)系中，馬斯克是弱勢的一方。

中國有句老話，“民不與官斗”，更何況馬斯克這種，跟自己國家權(quán)力最大的人發(fā)生爭吵。別的不談，就從特斯拉本身來說，無論是自動駕駛還是人形機器人，都是尚未大規(guī)模應(yīng)用的“新物種”，推廣速度快慢與監(jiān)管層的態(tài)度直接相關(guān)；換句話說，對于特斯拉的新業(yè)務(wù)，特朗普有相當(dāng)大的決定權(quán)力。

畢竟，越是先進的技術(shù)應(yīng)用，商業(yè)化的過程越是依賴政府支持，這是古今中外都顛撲不破的商業(yè)真理。對于馬斯克這樣樂于追逐前沿的科技企業(yè)家來說，加強政府關(guān)系對他的業(yè)務(wù)開展有著巨大利好；和政府鬧掰則是重大利空，不僅對增量業(yè)務(wù)拓展有害，存量業(yè)務(wù)的維持也會陷入困難。

因此，馬斯克與特朗普交惡會帶來直接的兩方面風(fēng)險：首先，存量和增量業(yè)務(wù)很可能面臨政府嚴(yán)格審查和監(jiān)管，甚至導(dǎo)致業(yè)務(wù)開展落后于Waymo等競爭對手；其次，讓特斯拉董事會有了新的、針對馬斯克本人的切割理由，要知道，馬斯克和董事會關(guān)于其薪水的糾紛還未過去一年。

馬斯克本人似乎意識到了和特朗普交惡帶來的嚴(yán)重后果，多次在社交平臺上暗示有和特朗普緩和關(guān)系的想法，表示將采取行動緩和特朗普之間的緊張關(guān)系，并已經(jīng)將指控特朗普和愛潑斯坦有關(guān)、停用“龍”飛船的X推文主動刪除。但似乎這些行動并沒有得到特朗普的呼應(yīng)。

6月7日，特朗普再度對他和馬斯克之間的關(guān)系進行回應(yīng)。他表示，如果馬斯克資助民主黨候選人挑戰(zhàn)支持共和黨稅收和支出法案的議員，他將付出“非常嚴(yán)重的代價”；同時，他無意修復(fù)與馬斯克的關(guān)系，并認(rèn)為馬斯克是“無禮的”，對7月4日通過“大而美”法案擁有充足的信心。

當(dāng)然，押注特斯拉的投資者也不用過早恐慌。實際上，美國共和黨內(nèi)部不是鐵板一塊的事實早已經(jīng)被外界知曉，在特朗普和馬斯克激烈沖突之際，也有不少人試圖斡旋二人關(guān)系，畢竟馬斯克已經(jīng)在事實上成為共和黨最重要的資助人之一，沒人想跟錢過不去。

例如，當(dāng)?shù)貢r間6月6日，副總統(tǒng)萬斯就在一檔播客節(jié)目中說：“總統(tǒng)認(rèn)為沒必要與埃隆·馬斯克結(jié)下血海深仇，而且我確實覺得，如果埃隆稍微冷靜一點，一切都會沒事的。”同時，他也表達了希望馬斯克最終回歸“MAGA”陣營的愿望。

不僅是萬斯，不少共和黨人也在積極緩和馬斯克和特朗普之間的關(guān)系，作為事實上的大金主和領(lǐng)頭人，二人之間鬧僵對于現(xiàn)在面臨稅收法案大考的共和黨來說本就不利；此外，共和黨背后其他的資本大佬，也不希望二人就此鬧掰，例如著名的比爾·阿克曼，就在二人爭吵時公開表示希望他們關(guān)系緩和。

但在我們看來，這段關(guān)系中處于相對弱勢的馬斯克，可能需要付出一些額外的努力，才能讓他和特朗普之間的關(guān)系恢復(fù)到“不敵對”的狀態(tài)；至于再度成為所謂的“一字并肩王”，已經(jīng)幾乎沒有什么希望了。

03 結(jié)語

有別于七巨頭的其他公司，自從馬斯克和特朗普開始深度綁定之后，特斯拉的投機性就越來越強，其股價走勢更多被市場情緒主導(dǎo)，和特朗普、馬斯克等重要人物的推文聯(lián)系在一起，不再那么看重基本面。

對于那些有勇氣涉足新奇事物的人來說，收益有時極為驚人。一家與SpaceX有關(guān)聯(lián)的封閉式基金Destiny Tech100在11月5日大選后的短短一個月內(nèi)飆升了約500%。2024年11月，狗狗幣從15美分漲至43美分以上，同期大名鼎鼎的木頭姐旗下的Ark基金，在不到兩周的時間里上漲了26%。

在我們看來，這些基金、股票的飛漲，其實代表著一定程度上的“散戶化”趨勢——美股向來是由機構(gòu)資金定價的，這些機構(gòu)其實更看重公司的基本面，而非短期情緒。但在特斯拉這種公司身上，散戶的力量顯然更強大，他們不在意特斯拉的基本面如何，堅定相信這些公司的故事和遠大愿景。

當(dāng)馬斯克和特朗普的關(guān)系破裂，這種散戶化的估值體系很可能遭受重大變故，其中的風(fēng)險需要每個理性的投資者嚴(yán)肅對待。

聲明：本文僅用于學(xué)習(xí)和交流，不構(gòu)成投資建議。