話說(shuō)，要說(shuō)最近幾年最為悲催、無(wú)奈賣身的互聯(lián)網(wǎng)公司，喜馬拉雅當(dāng)然要算是其中之一了。這家紅極一時(shí)的公司，曾經(jīng)多次沖擊上市，但最終無(wú)奈都未成功，只能在今天，折價(jià)賣給了騰訊。

這不，今天，騰訊音樂(lè)發(fā)布了公告，全資收購(gòu)了喜馬拉雅。騰訊音樂(lè)花了多少錢了呢？大概是12.6億美元的現(xiàn)金+5.57%的騰訊音樂(lè)股份，和之前外界傳的整體收購(gòu)估值24億美元差不多，略高一些。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這筆買賣就是，喜馬拉雅上市無(wú)望，營(yíng)收和用戶均在下滑，在當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中處于頹勢(shì)，真可謂大勢(shì)已去；而對(duì)于騰訊而言，這筆交易價(jià)格不高，同時(shí)，也突然帶來(lái)了約3億多的月活用戶和1000多萬(wàn)的付費(fèi)用戶，這對(duì)于用戶增長(zhǎng)困難的騰訊音樂(lè)而言，也恰似久旱逢甘露。

在當(dāng)下這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，俺只能說(shuō)，祝福喜馬拉雅和騰訊音樂(lè)了。

好啦，下面咱們先來(lái)說(shuō)說(shuō)，為啥喜馬拉雅為啥不得不賣身了。

首先，最為關(guān)鍵的是，上市上不成，喜馬拉雅可能沒(méi)錢了。

早在一年前，喜馬拉雅曾經(jīng)披露，截至2024年2月底，其賬上現(xiàn)金僅余下了6.1億。而自2021年之后，喜馬拉雅都未再融過(guò)資。盡管2023年，喜馬拉雅實(shí)現(xiàn)了經(jīng)調(diào)整盈利，2024年據(jù)說(shuō)也盈利了，但這個(gè)盈利主要依賴裁員，要是沒(méi)有資金注入的話，養(yǎng)活2300名員工，喜馬拉雅的生存還是困難的。

事實(shí)上，喜馬拉雅也不是沒(méi)努力過(guò)。2021年，喜馬拉雅就曾申請(qǐng)美國(guó)上市，未果。后來(lái)，2021年、2022年和2024年，喜馬拉雅都曾申請(qǐng)過(guò)在香港上市，但最后都沒(méi)能成功。而上市不成功，在這樣嚴(yán)酷的資本環(huán)境中，喜馬拉雅又怎么能獲得新融資呢？活著太難了。

其次，喜馬拉雅近年來(lái)數(shù)據(jù)也下滑，更難獨(dú)立吸引到融資。

2021年至2023年，喜馬拉雅營(yíng)收增速?gòu)?3.7%驟降至1.7%。同時(shí)，喜馬拉雅2022年、2023年月活躍用戶的同比增長(zhǎng)8.7%和3.9%，增速大幅下滑了，用戶增長(zhǎng)幾乎停滯。

這一方面與喜馬拉雅減少燒錢保盈利有關(guān)，更為重要的是，喜馬拉雅的長(zhǎng)音頻模式遭遇到了市場(chǎng)的冷遇。畢竟， 知識(shí)付費(fèi)模式疲軟 ，用 戶時(shí)長(zhǎng)被短視頻平臺(tái)侵蝕，像喜馬拉雅這樣的獨(dú)立音頻平臺(tái)，更是生存困難。

那么，喜馬拉雅這次賣身算是賠掉了底褲嗎？騰訊算是撿了個(gè)大便宜嘛？其實(shí)也不算。

當(dāng)然啦，與喜馬拉雅以往的估值相比，這的確算是賤賣了。根據(jù)公開信息，喜馬拉雅共進(jìn)行了12輪融資，其中，2021年E4輪融資后，其投后估值達(dá)到43.45億美元，折合人民幣超過(guò)300億元。當(dāng)時(shí)，喜馬拉雅赴美 IPO 計(jì)劃估值約50億美元。而現(xiàn)在，騰訊音樂(lè)收購(gòu)喜馬拉雅的估值遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的估值，可謂是地板價(jià)了。

但實(shí)話實(shí)說(shuō)，八姐覺(jué)得吧，就這個(gè)時(shí)間點(diǎn)而言，騰訊給出的這個(gè)價(jià)格已經(jīng)不低了。畢竟這可是一個(gè)巨頭們勒緊褲腰帶、投資只投AI的時(shí)代，長(zhǎng)音頻已經(jīng)不是市場(chǎng)寵兒，除了騰訊估計(jì)也沒(méi)有人愿意掏這么多錢來(lái)買下喜馬拉雅了，再拖一拖估計(jì)更不值錢了。所以這個(gè)價(jià)格并不低。股東們也算是拿到了不得不接受的價(jià)格離場(chǎng)了。

而對(duì)于騰訊音樂(lè)而言，這也是個(gè)不錯(cuò)的交易。騰訊音樂(lè)的在線音樂(lè)月活用戶已經(jīng)連續(xù)多年下滑了，營(yíng)收增長(zhǎng)都來(lái)自于提高付費(fèi)率和付費(fèi)價(jià)格。所以，騰訊音樂(lè)亟需新的用戶增長(zhǎng)點(diǎn)。這收購(gòu)了喜馬拉雅，怎么著也能帶來(lái)約3億的月活，洗一洗，這也是不錯(cuò)的增量。

與此同時(shí)，騰訊音樂(lè)也需要補(bǔ)齊長(zhǎng)音頻短板（有聲書、播客），打通車載通道，應(yīng)對(duì)字節(jié)跳動(dòng)系番茄暢聽神馬的沖擊，所以，收購(gòu)了喜馬拉雅還是有用。

只不過(guò)，最終，我還是要感嘆一聲，誰(shuí)能想到，當(dāng)初如此紅火的喜馬拉雅，最終還是姓了企鵝呢？