這個夏季，蘇超在彰顯真正的足球精神的同時，也為我們貢獻了無數(shù)的梗。

“十三妹”常州雖然足球踢得稀松，卻成了流量之王，“常州吊州丨州O州”的梗圖傳遍網(wǎng)絡(luò)。

就連新華社直播“615無常”（常州對無錫）大戰(zhàn)，預(yù)告欄一列也赫然寫著“無錫VS丨州”。

常州”二字正在足球迷的戲謔中消解筆畫，外省文旅部門紛紛聲援，以衢州為首，那些城市名中帶“州”字的城市紛紛馳援常州。

常州在綠茵場上失利，但文旅卻贏麻了。

然而與此同時，在常州發(fā)跡的港龍中國地產(chǎn)，卻連最后的“一點”也保不住了。

6月13日，港龍中國地產(chǎn)發(fā)布公告，預(yù)期無力支付一筆美元票據(jù)的858萬美元利息。寬限期在6月17日到期。

壹

2006年，福建人呂永懷參加了常州市政府在香港舉行的“常州城市產(chǎn)業(yè)推進會”。也正是這次會議，讓其與常州結(jié)下了不解之緣。

經(jīng)過專程考察之后，2007年，他與自己的兄弟在常州注冊了港龍地產(chǎn)公司，憑借著此前十多年在紡織行業(yè)摸爬滾打所積累的原始資本，他們終于信心滿滿地站在了房地產(chǎn)黃金時代的門檻上。

他們首個項目港龍華庭和商業(yè)項目港龍尚層開局順利，卻在此后十年偏安一隅，錯失了地產(chǎn)擴張的黃金時期。

2017年成為其轉(zhuǎn)折點。

在這一年，港龍地產(chǎn)似乎才回過味來，在更名為江蘇港龍地產(chǎn)集團之后，開始向長三角近多座城市擴張。

2019年是港龍的高光時刻。在克而瑞的榜單，港龍沖進了百強名單，成為行業(yè)的一匹黑馬。

常州的淺水已經(jīng)不足以讓這條巨龍騰挪轉(zhuǎn)移，其將總部搬到了上海虹橋商務(wù)區(qū)，試圖以長三角為支點，進而開啟布局全國的戰(zhàn)略，并向港交所遞交了上市招股書。

二度遞交招股書后，港空終于如愿以償，于2020年7月15日在香港交易所敲鐘上市。但在喜悅的鐘聲背后，一場危險的賭博剛剛開始。

為了上市特意更名后的港龍中國，面對的是資產(chǎn)負債比率的大幅攀升——從2017年到2019年，其資產(chǎn)負債比率分別為98.8%，122.1%，172.6%，以及借款成本的不斷高企——從2017年到2019年，其銀行及其他借款的加權(quán)平均實際利率分別為6.3%、8.0%、8.8%，其他借款的實際利率分別為11.0%、11.2%、10.8%。

或許，這正是港龍中國上市最迫切的動因。

貳

說來也巧，港龍地產(chǎn)上市之后不過一個月，“三道紅線”水靈靈地出臺了。

然而，但手握融資的港龍中國卻選擇逆勢而為，與行業(yè)降杠桿的大趨勢背道而馳——在各地開啟了瘋狂搶地模式。

2020年，其斥資211.5億元于江蘇、浙江等地斬獲20多幅地塊，拿地金額相當(dāng)于當(dāng)年銷售額的60%，擴張野心畢露。

龐大的土儲在行業(yè)上行期曾是規(guī)模躍遷的利器，但在政策轉(zhuǎn)向的關(guān)口卻埋下了巨大隱患。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)“凜冬”降臨，依賴高杠桿、追求規(guī)模的房企*接連暴雷*。港龍中國也察覺到了危險信號，所以在2021年的拿地速度驟然減緩。

但終究是遲了一步，其前期高速擴張積累的資金壓力已然顯現(xiàn)，生存已經(jīng)成為其唯一主題。

2022年之后，港龍中國完全停止了拿地行為，并對項目布局進行了大幅度的“瘦身健體”，把全國80多個項目迅速收縮聚焦到10來個優(yōu)質(zhì)項目的開發(fā)上，以便把極其有限的資源集中投入到接近完工、銷售前景相對確定的核心項目上。

曾經(jīng)與碧桂園、融創(chuàng)等頭部房企合作開發(fā)的盛況不再，全國化布局的戰(zhàn)略雄心也已煙消云散。

另一方面，為了降低人力成本，港龍中國轉(zhuǎn)而斷臂求生，開啟了大裁員計劃——2020年其員工數(shù)量近1500，到2024年年底銳減至300多人，其力度令人咋舌。

也正因為這一系列的自救計劃，港龍中國才勉強維系了資金鏈的運轉(zhuǎn)，在行業(yè)的暴雷大潮中一直茍到了現(xiàn)在。

可惜，收縮僅是止痛劑，難治沉疴，港龍中國最終也未能幸免。

2024年，港龍中國營收斷崖式下跌53.06%至82.65億元，歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，巨損6.58億元。

6月13日的違約公告，不過是這場漫長崩塌的正式官宣。

在蘇超的賽場上，當(dāng)各地文旅為常州“借筆畫”時，卻無人能為在常州起家的港龍中國借來流動性。

這場由激進擴張導(dǎo)演的盛宴，終以信用崩塌落幕。