6月23日晚間，冠昊生物（300238.SZ）發(fā)布《關(guān)于公司終止向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)并撤回申請(qǐng)文件的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》）稱，公司于2025年6月23日召開第六屆董事會(huì)第十五次會(huì)議和第六屆監(jiān)事會(huì)第十二次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于公司終止向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)并撤回申請(qǐng)文件的議案》，同意公司終止本次向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)并撤回申請(qǐng)文件。

關(guān)于終止的原因，《公告》中介紹，自公司披露本次向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案以來，公司與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)積極推進(jìn)相關(guān)工作。由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，在綜合考慮資本市場(chǎng)狀況以及公司整體發(fā)展規(guī)劃等因素，經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通、審慎分析后，公司決定向深交所申請(qǐng)撤回向特定對(duì)象發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)文件。

《公告》也指出，公司終止本次向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司當(dāng)前正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響，不會(huì)損害公司及股東，特別是中小股東的利益。

此前在4月18日，冠昊生物曾發(fā)布《向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說明書（申報(bào)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《說明書》），其中介紹，此次向特定對(duì)象發(fā)行的目的主要有三點(diǎn)，滿足公司主業(yè)拓展所需要的資金投入、降低公司的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、鞏固公司控制權(quán)穩(wěn)定。

時(shí)代周報(bào)記者電話聯(lián)系冠昊生物證代處，詢問其此次定增終止是否說明公司不再需要上述資金，對(duì)方表示，定增終止原因是結(jié)合多方因素考慮。談及此后是否還會(huì)有定增計(jì)劃，對(duì)方表示，目前暫時(shí)沒有通知，后續(xù)長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃可能要根據(jù)未來安排進(jìn)行考慮。

5月末以來，在創(chuàng)新藥概念股市場(chǎng)火熱下，作為創(chuàng)新藥概念企業(yè)的冠昊生物，股價(jià)也一度出現(xiàn)大幅上漲，但此后又出現(xiàn)明顯回落。

目前，冠昊生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及生物材料領(lǐng)域、藥業(yè)領(lǐng)域和細(xì)胞領(lǐng)域，近年來其業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯波動(dòng)， 2022 年冠昊生物營(yíng)收、凈利雙降并出現(xiàn)虧損， 2023 年其扭虧為盈并實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增， 2024 年又再次出現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙降。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

定增歷時(shí)超兩年仍告吹

冠昊生物此次向特定對(duì)象發(fā)行股票的工作已歷時(shí)超過兩年。據(jù)《公告》介紹，2023年3月22日，冠昊生物召開第五屆董事會(huì)第十五次會(huì)議和第五屆監(jiān)事會(huì)第十二次會(huì)議審議通過了《關(guān)于公司向特定對(duì)象發(fā)行A股股票方案的議案》及相關(guān)事項(xiàng)。

2023年4月7日，冠昊生物召開2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案，并授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理本次向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)事項(xiàng)。

然而步入2024年，冠昊生物定向增發(fā)股東大會(huì)決議有效期被延長(zhǎng)。2024年3月26日，冠昊生物召開2023年年度股東大會(huì)，審議通過了兩項(xiàng)議案，將公司向特定對(duì)象發(fā)行A股股票股東大會(huì)決議的有效期和授權(quán)董事會(huì)辦理向特定對(duì)象發(fā)行A股股票相關(guān)事宜的有效期為自屆滿之日起延長(zhǎng)12個(gè)月，即2024年4月7日起至2025年4月6日。

2025年3月31日，冠昊生物召開2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了兩項(xiàng)議案，將該有效期自屆滿之日起再次延長(zhǎng)12個(gè)月，即2025年4月7日起至2026年4月6日。

2025年1月15日，冠昊生物與保薦人銀河證券股份有限公司向深交所報(bào)送了公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的申請(qǐng)文件，并于2025年2月21日收到深交所出具的受理通知。

2025年3月13日，冠昊生物收到深交所出具的《關(guān)于冠昊生物科技股份有限公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的審核問詢函》，并于2025年4月18日完成上述審核問詢函的回復(fù)并報(bào)送深交所。

在冠昊生物4月18日發(fā)布的《說明書》中，對(duì)此次向特定對(duì)象發(fā)行的目的進(jìn)行說明。

首先，是滿足公司主業(yè)拓展所需要的資金投入。冠昊生物聚焦再生醫(yī)學(xué)和生命健康相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，在生物材料、藥業(yè)、細(xì)胞以及先進(jìn)醫(yī)療技術(shù)、產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域布局。《說明書》認(rèn)為，此次發(fā)行將為公司發(fā)展提供重要的資本保障，為公司主業(yè)的拓展提供必要的資金支持。

其次，是降低公司的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。《說明書》表示，通過本次募集資金，公司的資金實(shí)力將得到提升，為公司經(jīng)營(yíng)提供資金支持。補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金能夠改善公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高流動(dòng)比率，提高經(jīng)營(yíng)安全性和資產(chǎn)流動(dòng)性。

此外，是鞏固公司控制權(quán)穩(wěn)定。冠昊生物的控股股東為世紀(jì)天富，實(shí)際控制人為張永明、林玲夫婦。此次冠昊生物擬向?qū)嶋H控制人張永明、林玲夫婦控制的北京天佑、世紀(jì)天富、江蘇天佑發(fā)行股票?！墩f明書》認(rèn)為，通過本次發(fā)行，將進(jìn)一步鞏固張永明、林玲夫婦作為公司實(shí)際控制人的地位，從而維護(hù)上市公司控制權(quán)的穩(wěn)定，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。

在募集資金的使用計(jì)劃方面，《說明書》指出，此次向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）不超過 5 億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

業(yè)績(jī)波動(dòng)、研發(fā)縮水

目前，冠昊生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要有三方面。據(jù)《說明書》介紹，在生物材料領(lǐng)域，冠昊生物自主研發(fā)一系列再生醫(yī)學(xué)材料，主要有生物型硬腦（脊）膜補(bǔ)片、B型硬腦（脊）膜補(bǔ)片、胸普外科修補(bǔ)膜、無(wú)菌生物護(hù)創(chuàng)膜、艾瑞歐乳房補(bǔ)片等產(chǎn)品。

在藥業(yè)領(lǐng)域，本維莫德是冠昊生物的核心產(chǎn)品，本維莫德乳膏可治療炎癥性和自身免疫性疾病，如銀屑病、特應(yīng)性皮炎等。本維莫德乳膏（商品名：欣比克）在2020年國(guó)家醫(yī)保談判中成功入圍，2021年3月1日正式實(shí)施，并在2023年成功續(xù)約國(guó)家醫(yī)保目錄。

在細(xì)胞領(lǐng)域，冠昊生物自2013年搭建細(xì)胞與干細(xì)胞研發(fā)應(yīng)用平臺(tái)，目前主要對(duì)外提供細(xì)胞儲(chǔ)存等技術(shù)服務(wù)。

從收入結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)冠昊生物2024年年報(bào)，其醫(yī)療器械收入為2.87億元，占營(yíng)業(yè)收入比重76.04%；藥品收入3700.56萬(wàn)元，占比9.80%；租賃及其他服務(wù)業(yè)收入5344.90萬(wàn)元，占比14.16%。

在業(yè)績(jī)情況方面，冠昊生物近年來的業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年冠昊生物營(yíng)業(yè)收入為3.77億元，同比下滑22.84；2023年同比增長(zhǎng)7.13%至4.04億元；但2024年又再次回落至3.77億元，同比減少6.6%。

冠昊生物的歸母凈利潤(rùn)近年來同樣呈現(xiàn)較大波動(dòng)，2022年公司歸母凈利潤(rùn)為-3.08億元，大幅下滑517.76%；2023年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3100.58萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；但2024年又下降至2741.68萬(wàn)元，同比下滑11.57%。

到2025年第一季度，冠昊生物又出現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增，其營(yíng)業(yè)收入為9479.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.67%；歸母凈利潤(rùn)為1486.61萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.30%。

對(duì)于2024年出現(xiàn)的業(yè)績(jī)下滑，《說明書》中指出，主要原因系人工晶體銷售受代理協(xié)議提前終止影響，銷售渠道受限，人工晶體收入及毛利大幅減少。此外，由于公司藥品本維莫德乳膏因市場(chǎng)需求波動(dòng)、銷售團(tuán)隊(duì)及渠道優(yōu)化調(diào)整等因素，近期銷售收入及毛利較上年同期也有所下滑。

冠昊生物2024年年報(bào)顯示，其核心產(chǎn)品本維莫德2024年?duì)I業(yè)收入同比減少25.15%，占營(yíng)業(yè)收入比重由12.23%降至9.80%。西南證券研報(bào)指出，2024年由于新藥競(jìng)爭(zhēng)及推廣力度不足，本維莫德未達(dá)預(yù)期，2025年開始公司將加大營(yíng)銷投入推廣。

在生物材料業(yè)務(wù)方面，西南證券研發(fā)認(rèn)為，冠昊生物腦膜業(yè)務(wù)受到集采影響，但影響在逐步消除。

冠昊生物在2024年年報(bào)中表示，近年來公司持續(xù)在生物材料、藥業(yè)、細(xì)胞技術(shù)以及先進(jìn)醫(yī)療技術(shù)、產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域深耕布局。

但與此同時(shí)，冠昊生物的研發(fā)投入金額2022年以來卻逐年下滑。其2024年年報(bào)顯示，2022-2024年，冠昊生物研發(fā)投入金額分別為5789.00萬(wàn)元、4937.48萬(wàn)元、4231.06萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為15.35%、12.22%、11.21%。

對(duì)于研發(fā)投入逐漸下降的原因，時(shí)代周報(bào)記者電話詢問冠昊生物證代處，對(duì)方表示，并不清楚該問題，不方便回復(fù)。

撰文丨林昀肖

編輯丨宋然

版式丨陳溪清

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