作者：暴哥

　　來源：暴財經(jīng)pro原創(chuàng)

　　美國遭遇盟友背刺！

　　暴哥很久沒有撰文寫過美債了，因為美債無新鮮事。

　　特朗普一上任，美國債務(wù)像坐火箭一樣，飆到了37萬億，看著讓人目瞪口呆，實則美國的基本操作。而作為全球安全性最強，收益性又較好的資產(chǎn)，無論美國如何瘋狂舉債，總不缺投資者買單。

　　暴哥，今天之所以關(guān)注美債最新的動向，因為4月份非常特殊，是美國發(fā)動全球貿(mào)易戰(zhàn)的節(jié)點，當時美債劇烈波動，收益率大幅上升，尤其是長期美債收益率在一周內(nèi)上升了50個基點。很多投資者斷言，是投資者都在瘋狂的拋售美債，真的是這樣嗎？

　　另外，面對美國發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)，到底那些國家在打嘴炮，那些國家又是真反擊？

　　只有數(shù)據(jù)才能解開真相。

　　最近，美國財政部最新的2025年4月國際資本流動報告（官方慣例是延遲兩個月公布），從總額上看，4月美債遭遇了海外投資者拋售，逆轉(zhuǎn)了前兩個月的高速買入態(tài)勢，并創(chuàng)下2021年5月以來最大凈賣出規(guī)模，當月減少了470億美元；其中，海外官方投資者（各國央媽）持倉增加60億美元。目前海外美債持有依然維持在9.01萬億美元的歷史次高位（3月，9.049萬億美元）。

　　從數(shù)據(jù)看，貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)時，市場對去美元化流動的擔憂實屬多慮，外國投資者并沒有如我們想象的那樣拋售長期美債。

　　海外美債雖然整體上看似風平浪靜，背后卻暗藏著國家與國家之間的博弈。

　　從前十大海外“債主”持倉來看，日本4月小幅加倉37億美元，至11345億美元，繼續(xù)穩(wěn)居第一。英國的美債持有規(guī)模連續(xù)兩個月增加超過280億美元，4月升至8077億美元。中國則在4月延續(xù)減倉動作，持有規(guī)模下降82億美元至7572億美元，與英國的差距進一步拉大。此前一月，英國首次超越中國大陸，成為美債的第二大持有國。

　　對美國的貿(mào)易戰(zhàn)，有人強硬，有人身子骨軟。

　　日本面對美國加稅表現(xiàn)的是最強硬的，一副要與美國干到底的姿態(tài)，甚至是表示要用拋售美債來懲罰美國。結(jié)果，嘴上雖硬，但是身體卻是誠實。4月，日本央行增持37億美元至1.13萬億美元。

　　英國面對關(guān)稅，一直非常配合，第一個和美國擬定貿(mào)易框架，在美債態(tài)度上也同樣配合，4月份豪擲284億美元掃貨，持倉飆至8077億美元坐穩(wěn)了美債第二大持有國位置。

　　中國依舊不聲不響堅持自己一貫的主張，強烈反對，但又不撕破臉皮，繼3月拋售189億后，4月再減82億至7570億美元。過去三年，我們已經(jīng)累計減持超2800億美元。

　　最強硬的要屬加拿大，美國這個曾經(jīng)最鐵的盟友。4月加拿大拋售規(guī)模高達578億美元，砍倉比例超過13%。要知道中國去年全年才減持573億，加拿大一個月就超額完成任務(wù)。要知道今年的2月，加拿大還是美債海外凈買入位居前列的國家，凈買入465億美元的長期美債，總量一度沖到了前五的位置，僅隔了1個月加拿大從美債第五大持有國退到第七了。

　　從數(shù)據(jù)中我們可以看得出來，4月份海外美債的下跌主要的罪魁禍首就是加拿大，要不是加拿大大幅拋售，海外美債4月還會是正增長。

　　當然，加拿大這么干是有原因的。

　　特朗普一上臺就放出狠話： 加拿大應(yīng)成為美國一個州。

　　加拿大新總理立即表態(tài)，“加拿大永遠、永遠不會以任何方式、形態(tài)或形式成為美國的一部分”。

　　隨后，特朗普就針對加拿大揮動了關(guān)稅大棒：

　　2月，特朗普率先提出對加拿大、墨西哥加征關(guān)稅；

　　3月，特朗普，宣布對所有進口汽車以及關(guān)鍵汽車零部件征收25%關(guān)稅，矛頭直指加拿大

　　4月，美國宣布對外加征對等關(guān)稅。

　　所以，面對美國的霸權(quán)和威脅，和日本的口頭威脅不同，加拿大是真的干， 加拿大堪稱對抗特朗普關(guān)稅政策的先鋒戰(zhàn)士。

　　只是這么干下去，兩國的關(guān)系真的會要跌倒冰點。