張堯浠：避險減弱降息升溫、黃金走低下方空間有限

黃金市場上周：國際黃金再度回落走低收跌，并收線至5-10周均線下方，打破了近數(shù)周的震蕩上趨勢支撐，同時附圖指標(biāo)信號高位死叉看空發(fā)展，暗示后市將有望繼續(xù)走低進(jìn)一步觸及中軌線支撐或更低的目標(biāo)。

具體走勢上，金價自周初開于3389.20美元/盎司，變先行錄得當(dāng)周高點(diǎn)3395.88美元，之后遇阻回落，周二進(jìn)一步走低一度觸及3300美元下方，雖周三周四止跌震蕩回升，但多頭力度未能持穩(wěn)加強(qiáng)重返阻力上方，使得周五時段再度面臨拋售壓力，并跌破60日均線支撐，錄得當(dāng)周低點(diǎn)3256.07美元，最終有所止跌回升，收于3273.18美元，周振幅139.81美元，收跌116.02美元，跌幅3.42%。

影響上，受周末地緣局勢的升級而高開，但動力未能持續(xù)，其特朗普稱伊以將實(shí)現(xiàn)全面�；�，以及后續(xù)市場對于中東局勢認(rèn)為是在”表演”而避險情緒反應(yīng)減弱，再加上鮑威爾暗示他將抵制7月降息，稱在考慮降息前需要更多時間，打壓金價轉(zhuǎn)回落連續(xù)走低；

雖然受到60日均線支撐附近的買盤推動，以及特朗普表示將在三四人中選出下任美聯(lián)儲主席，令市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將很快恢復(fù)其降息周期，有所止跌震蕩，但受到技術(shù)阻力，以及周初請等數(shù)據(jù)的向好，而多頭動力未能延續(xù)。

最后，周五時段，貿(mào)易相關(guān)樂觀協(xié)議提振風(fēng)險偏好，美國5月核心PCE物價指數(shù)年率和美國6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值數(shù)值向好，削弱黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力使其錄得當(dāng)周低點(diǎn)，最終由于特朗普對于要任用一個想要降息的人擔(dān)任美聯(lián)儲主席而有所止跌回升。

展望本周周一(6月30日)：國際黃金開盤震蕩走盤波動，受到特朗普言論加沙�；鹂赡堋敖咏边_(dá)成，如果伊朗同意和平，就解除對伊朗的制裁等減弱的地緣局勢和技術(shù)壓力，而一度刷新上周低點(diǎn)，但形態(tài)上，有止跌轉(zhuǎn)回升的傾向，重點(diǎn)關(guān)注今日收線情況；

如今日收取震十字或觸底回升形態(tài)，則本周后市偏向觸底回升反彈看漲為主，如周二又再度走強(qiáng)重回60日均線上方收線，則后市有望再度上探3400美元上方，反之如今日收跌未有明顯的上下影線，則繼續(xù)看空等待觸及100日均線目標(biāo)。

美元指數(shù)，日圖早盤開盤窄幅波動，短線雖有止跌傾向，但走勢仍運(yùn)行在布林帶下行通道及短期均線下方，空頭占據(jù)優(yōu)勢，周圖也運(yùn)行在5-10周均線下方，布林帶向上延伸，月圖也維持看空前景，走勢仍偏走弱，故此，對于金價來說，仍有支撐前景，也暗示金價目前的回落，或者在臨近100日均線支撐附近，將是再度看漲的機(jī)會。

日內(nèi)將可關(guān)注美國6月芝加哥PMI、美國6月達(dá)拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)以及2027年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克就美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。整體預(yù)計將會利空金價，使其金價仍面臨回落壓力。

另外市場還將迎來全球主要央行行長進(jìn)行小組會談，市場還迎來非農(nóng)數(shù)據(jù)，加之鮑威爾是否辭職的言論或在本周燃動市場，屆時再實(shí)時給出指導(dǎo)分析。

基本面上，近兩周雖然受到地緣局勢的升級，但未能對金價產(chǎn)生持續(xù)的避險需求而持穩(wěn)反彈走強(qiáng)，市場對于地緣局勢情緒反應(yīng)平淡，特朗普也在中東局勢爆發(fā)后宣布美方將與伊朗會談，并將實(shí)現(xiàn)全面停火，而減弱金價的避險需求。再加上鮑威爾對于降息觀點(diǎn)的偏鷹派，而打壓金價連續(xù)走低調(diào)整。

短期來看，一方面受到地緣局勢的降溫和鮑威爾的不急于降息，而令金價缺乏利好推動，另一方面，在又一次重返3400美元上方后，出現(xiàn)了之前高位接盤后的獲利了結(jié)和解套的賣盤壓力，使得短期走勢偏弱調(diào)整。

不過，關(guān)稅方面，美國財長貝森特上周五表示，可能會對20個國家重新實(shí)行“對等關(guān)稅”。再度增強(qiáng)了關(guān)稅風(fēng)險。

另外，特朗普近期幾度呼吁鮑威爾降息，并且言論可能在未來幾個月更換鮑威爾，這將令市場仍為降息將會很快到來，并也將加劇美元的疲軟，令美元維持當(dāng)下及后市的看空前景。

那么，綜合來看，在7月或者是9月降息之前，金價都偏向震蕩調(diào)整為主，并在美聯(lián)儲換任或者是再度開啟降息政策后，金價將再度攀升刷新高點(diǎn)。

技術(shù)上：月圖；金價自去年開啟進(jìn)一步牛市行情以來，幾乎都依托5月均線支撐進(jìn)行回踩并轉(zhuǎn)看漲攀升；

但目前目前連續(xù)未能刷新高點(diǎn)，并走震蕩偏十字的見頂行情，本月也維持著倒垂見頂?shù)男螒B(tài)發(fā)展，大概率將收取倒垂或再度的十字見頂形態(tài)，對于后市或未來一兩年來看，有著見頂轉(zhuǎn)持續(xù)回調(diào)的風(fēng)險；

不過，鑒于目前仍未跌破5月均線支撐，那么在跌破此支撐之前，繼續(xù)維持震蕩走盤對待。反之如跌破支撐，將關(guān)注今年3月強(qiáng)勢突破持穩(wěn)上升趨勢線（2016年高點(diǎn)1375美元到2020年高點(diǎn)2075美元向上鏈接的趨勢線）支撐，在此上方繼續(xù)寬幅震蕩。

如上升趨勢線支撐2900美元，則意味著這2年的牛市趨勢終結(jié)，有望進(jìn)一步跌至2500美元附近或更低位置。

日圖；金價上周回落走低跌破60日均線支撐，并收線此下方，空頭力量加大，令后市也有望進(jìn)一步走低觸及100日均線支撐附近，但鑒于ZZ指標(biāo)已顯示觸底，故此，如觸及100日均線支撐，也可進(jìn)行看漲反彈。操作上在重回60日均線上方收線前，震蕩偏弱對待。

黃金：下方關(guān)注3245美元或3230美元附近支撐；上方關(guān)注3275美元或3286美元附近阻力；

白銀：下方關(guān)注35.50美元或35.25美元支撐；上方關(guān)注36.00美元或36.30美元阻力；

注：

黃金TD=(國際黃金價格x匯率)/31.1035

國際黃金波動1美金，黃金TD約波動0.25元(理論上)。

美國期貨金價＝倫敦現(xiàn)貨價×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數(shù)/365)

回顧歷史因果，解讀當(dāng)下環(huán)境，展望未來走向，秉承大膽預(yù)測，謹(jǐn)慎交易原則。--張堯浠

以上觀點(diǎn)及分析僅代表作者個人思路，只供參考，不作交易依據(jù)，據(jù)此操作，盈虧自負(fù)。You decide your own money。