浙江
快遞反內卷，圓通速遞漲停。這可能只是快遞業(yè)修復的一個開始。
7月8日，國家郵政局黨組召開會議，會議強調按照“五統(tǒng)一、一開放”基本要求，進一步加強行業(yè)監(jiān)管，完善郵政快遞領域市場制度規(guī)則，旗幟鮮明反對“內卷式”競爭，依法依規(guī)整治末端服務質量問題。
受此利好影響，快遞板塊午后持續(xù)拉升，圓通速遞的股價一度漲停。
2025年以來行業(yè)延續(xù)雙位數件量增速，預期今年仍有望實現15%的行業(yè)增速。但由于龍頭公司份額訴求強烈，行業(yè)價格競爭更加激烈，25Q1加盟快遞企業(yè)業(yè)績有所下滑。
反內卷政策背景下，加盟商經營將改善，快遞公司業(yè)績有望修復，尤其利好盈利能力顯著領先的圓通。此外，快遞公司的估值也受價格競爭壓制，圓通的估值僅為12倍，與順豐控股的20倍、極兔速遞的29倍相比，還有很大修復空間。
中長期來看，下沉市場人均網購頻次仍有較大提升空間，直播電商等平臺興起下消費習慣轉變，小件化趨勢進一步加強，將推動快遞行業(yè)需求持續(xù)較快增長，快遞價格具有很好的修復的空間和持續(xù)性。
一個增量利好是，位于浙江嘉興全球航空物流樞紐——圓通東方天地港建設進入沖刺階段，集運中心將于7月正式啟用，到2025年底將全面建成投用，能有效覆蓋上海、杭州、蘇州、湖州等長三角核心城市，未來將成為長三角地區(qū)跨境包裹的主要出口地。
東方天地港已與物流、冷鏈、空運等行業(yè)多家龍頭企業(yè)達成合作意向，共同探索倉儲、航空配套服務等領域合作機遇，這將強化圓通的護城河，并在多條增長曲線上增厚公司的業(yè)績。
今天的漲停，或許是一些長期資金的率先布局，值得密切關注。
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