大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)7月12日訊（編輯 李鵬飛）據(jù)外媒報道，英特爾首席執(zhí)行官陳立武近日在發(fā)表內(nèi)部講話時直言英特爾已不再是領(lǐng)先芯片制造商，甚至不在前十。其市值如今僅約1000億美元，與18個月前相比大幅縮水，而英偉達(dá)市值卻一度突破4萬億美元，形成鮮明對比。

"20到30年前，我們確實是領(lǐng)導(dǎo)者?，F(xiàn)在我認(rèn)為世界已經(jīng)改變了。我們已不在前十名半導(dǎo)體公司之列。"當(dāng)?shù)貢r間7月11日，英特爾CEO陳立武（Lip-Bu Tan）在公司內(nèi)部講話中的這番言論，猶如一記重錘，宣告了一個時代的終結(jié)。這家曾經(jīng)的"芯片之王"，如今市值僅剩1000億美元，較18個月前腰斬，而競爭對手英偉達(dá)的市值卻在同日突破4萬億美元，成為全球首家達(dá)到這一規(guī)模的科技公司。從壟斷x86架構(gòu)到錯失AI浪潮，從制程工藝領(lǐng)導(dǎo)者到技術(shù)追趕者，英特爾的墜落軌跡，不僅是一家企業(yè)的興衰史，更是半導(dǎo)體行業(yè)殘酷生存法則的鮮活注腳。當(dāng)陳立武將轉(zhuǎn)型比作"馬拉松"時，我們不禁要問：這家百年老店還有足夠的耐力跑完這場生死存亡的轉(zhuǎn)型長跑嗎？

從巔峰到谷底的18個月

英特爾的衰落并非一夜之間，而是一場持續(xù)十年的慢性衰退，在過去18個月加速墜落。2023年初，英特爾市值尚維持在2000億美元以上，穩(wěn)居全球半導(dǎo)體公司前五；到2025年7月，其市值已縮水至1000億美元，較巔峰時期（2021年約2600億美元）蒸發(fā)60%，徹底跌出全球前十。與之形成鮮明對比的是，英偉達(dá)同期市值從2萬億美元飆升至4萬億美元，AMD也憑借數(shù)據(jù)中心芯片的突破，市值一度超越英特爾。

市場份額的流失同樣觸目驚心。在PC芯片市場，英特爾的份額已從巔峰時期的90%跌至2025年的65%，AMD憑借更具性價比的Ryzen處理器持續(xù)蠶食市場；在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域更為致命，英特爾x86服務(wù)器芯片的份額從75%下滑至50%，而英偉達(dá)的AI加速芯片則占據(jù)了全球80%以上的AI訓(xùn)練市場。更令人唏噓的是，英特爾曾經(jīng)引以為傲的制造業(yè)務(wù)——全球最大的芯片代工廠之一，如今不僅失去了蘋果、高通等外部客戶，甚至連自家高端處理器都要委托臺積電代工。

陳立武在講話中坦承了客戶的不滿："客戶給英特爾打的分?jǐn)?shù)不及格"。這種不滿源于長期的技術(shù)滯后——當(dāng)臺積電已量產(chǎn)3nm工藝時，英特爾最新的Intel 18A（相當(dāng)于3nm）制程仍在試產(chǎn)階段；當(dāng)英偉達(dá)H20芯片已支撐起全球90%的AI訓(xùn)練時，英特爾連一款能與之競爭的產(chǎn)品都拿不出來。"在AI訓(xùn)練中，我認(rèn)為這對我們來說太晚了，"陳立武無奈承認(rèn)，"英偉達(dá)在該市場的地位簡直'太強(qiáng)了'"。

三重失誤葬送領(lǐng)先優(yōu)勢

英特爾的衰落，本質(zhì)上是戰(zhàn)略、技術(shù)與管理三重失誤疊加的結(jié)果，而非簡單的行業(yè)周期波動。

戰(zhàn)略誤判：錯失兩次技術(shù)革命。第一次是移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮，英特爾固執(zhí)地堅持x86架構(gòu)，拒絕為智能手機(jī)開發(fā)低功耗芯片，將移動芯片市場拱手讓給ARM陣營；第二次是AI革命，當(dāng)英偉達(dá)從2016年就開始布局GPU的AI算力時，英特爾仍沉迷于PC和傳統(tǒng)服務(wù)器芯片市場份額，直到2023年才倉促推出AI芯片Habana Gaudi，此時英偉達(dá)已占據(jù)80%的市場份額，生態(tài)壁壘已然形成。

技術(shù)路線錯誤：制程工藝的致命賭博？英特爾堅持"IDM（垂直整合制造）"模式，拒絕像臺積電那樣開放代工，同時又在先進(jìn)制程研發(fā)上屢屢碰壁。10nm工藝原計劃2016年量產(chǎn)，實際推遲至2020年；7nm工藝更是延期4年，直到2023年才小規(guī)模量產(chǎn)，比臺積電落后兩代。制程落后直接導(dǎo)致產(chǎn)品性能不足——英特爾最新的第14代酷睿處理器，在相同功耗下性能比AMD采用臺積電4nm工藝的Ryzen 9低15%。

管理層動蕩與文化僵化。過去五年，英特爾更換了三任CEO，戰(zhàn)略方向搖擺不定：科再奇時代的"數(shù)據(jù)中心優(yōu)先"，基辛格時代的"制程工藝復(fù)興"，到陳立武時代的"精簡收縮"。更嚴(yán)重的是，大企業(yè)病深入骨髓，陳立武批評道："整個（決定）過程非常緩慢，最終沒有人做出決定。"這種官僚主義使得英特爾在快速迭代的半導(dǎo)體行業(yè)中反應(yīng)遲緩，錯失多次轉(zhuǎn)型良機(jī)。

轉(zhuǎn)型掙扎：裁員、收縮與邊緣AI的押注

面對危局，陳立武祭出了"精簡求生"的轉(zhuǎn)型策略，核心是通過大規(guī)模裁員和業(yè)務(wù)收縮，將英特爾重塑為"更像英偉達(dá)、博通和AMD"的敏捷公司。

裁員風(fēng)暴席卷全球。英特爾近期宣布關(guān)閉汽車業(yè)務(wù)，并將營銷外包給埃森哲，同時計劃削減制造業(yè)務(wù)中20%的工作崗位。僅7月，英特爾就在俄勒岡州解雇529名員工，在加利福尼亞州、亞利桑那州和以色列晶圓廠分別解雇數(shù)百人，未來幾周還將有更多人失業(yè)。這場裁員不僅是為了降低成本（預(yù)計每年節(jié)省10億美元），更是陳立武試圖打破官僚體系的"手術(shù)刀"，但也可能導(dǎo)致核心技術(shù)人才流失，加劇創(chuàng)新能力衰退。

戰(zhàn)略收縮至邊緣AI。在承認(rèn)AI訓(xùn)練市場已無法追趕英偉達(dá)后，陳立武將寶押在了"邊緣AI"和"代理AI"。邊緣AI將AI功能直接引入PC和設(shè)備端，而非依賴云端計算；代理AI則是讓AI在無人類指導(dǎo)下獨立運行。陳立武認(rèn)為："這是一個正在出現(xiàn)的領(lǐng)域，它正在變得非常大，我們希望確保我們抓住。"為此，他上個月聘請了三位新副總裁負(fù)責(zé)AI業(yè)務(wù)，并承諾"還會有更多的人加入"。

制程工藝的最后一搏。英特爾正全力推動最新的Intel 18A制程量產(chǎn)，希望借此與臺積電制造的芯片競爭。但現(xiàn)實殘酷——近幾個月英特爾承認(rèn)在獲得外部客戶方面"幾乎沒有取得大的進(jìn)展"。路透社上周報道，陳立武可能停止對外銷售Intel 18A工藝，轉(zhuǎn)而專注于為下一代Intel 14A吸引客戶。這意味著英特爾的制造業(yè)務(wù)可能從"全球代工巨頭"退化為"自用為主"的內(nèi)部產(chǎn)能，徹底失去與臺積電、三星競爭的資格。

行業(yè)啟示：半導(dǎo)體王座的更迭邏輯

英特爾的興衰史，揭示了半導(dǎo)體行業(yè)三個亙古不變的生存法則：

法則一：技術(shù)迭代不等人，一招落后步步落后。半導(dǎo)體行業(yè)遵循"摩爾定律"的殘酷節(jié)奏，每18-24個月制程工藝就要升級一代。英特爾在10nm/7nm工藝上的延期，直接導(dǎo)致其在性能、功耗上全面落后，客戶一旦流失就很難挽回——蘋果Mac已全面轉(zhuǎn)向自研芯片，亞馬遜AWS也大規(guī)模采用自研 Graviton 處理器。

法則二：生態(tài)壁壘比技術(shù)本身更重要。英偉達(dá)的成功不僅在于GPU的算力優(yōu)勢，更在于CUDA軟件生態(tài)構(gòu)建的護(hù)城河——全球數(shù)百萬開發(fā)者基于CUDA開發(fā)AI應(yīng)用，這種生態(tài)粘性使得客戶難以轉(zhuǎn)向其他平臺。而英特爾在AI軟件生態(tài)上幾乎是空白，即使推出硬件產(chǎn)品也難以獲得開發(fā)者青睞。

法則三：專注比多元化更重要。在半導(dǎo)體行業(yè)，成功的公司往往是專注的公司：臺積電專注代工，英偉達(dá)專注GPU，AMD專注x86處理器。而英特爾試圖同時做CPU、GPU、FPGA、汽車芯片、5G基帶，結(jié)果樣樣通樣樣松，資源分散導(dǎo)致在關(guān)鍵戰(zhàn)場錯失先機(jī)。

英特爾的未來是黃昏還是黎明？

英特爾的轉(zhuǎn)型能否成功？客觀來看，希望與挑戰(zhàn)并存，但挑戰(zhàn)遠(yuǎn)大于希望。

短期來看，裁員和業(yè)務(wù)收縮可能改善財務(wù)數(shù)據(jù)，讓英特爾在2025-2026年實現(xiàn)盈利反彈。但這只是"節(jié)流"，無法解決"開源"問題——PC市場持續(xù)萎縮，數(shù)據(jù)中心份額流失，AI新業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模。

中期來看，邊緣AI確實是一個潛在增長點。據(jù)IDC預(yù)測，到2027年邊緣AI市場規(guī)模將達(dá)到1150億美元，年復(fù)合增長率25%。但這個市場競爭同樣激烈：高通在手機(jī)端AI有優(yōu)勢，AMD在嵌入式AI加速有布局，英特爾并無明顯優(yōu)勢。

長期來看，制程工藝是最大變數(shù)。如果Intel 14A能如期量產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計性能，英特爾或許能重獲競爭力；反之，如果再次延期或良率不足，英特爾可能徹底失去制造業(yè)務(wù)的尊嚴(yán)，淪為"無晶圓廠"公司。

陳立武將轉(zhuǎn)型比作"馬拉松"，但問題是，資本市場會給英特爾跑完這場馬拉松的時間嗎？當(dāng)前英特爾市盈率已跌至12倍，反映出市場對其轉(zhuǎn)型前景的悲觀預(yù)期。一旦邊緣AI戰(zhàn)略不及預(yù)期，或制程工藝再次延期，英特爾可能面臨更嚴(yán)峻的估值壓力。

與時代的啟示

英特爾的墜落，是一個時代的隱喻——在技術(shù)革命的浪潮中，沒有永遠(yuǎn)的王者，只有順應(yīng)趨勢的生存者。從IBM到微軟，從諾基亞到柯達(dá)，歷史一再證明，即使是行業(yè)巨頭，若固守過去的成功經(jīng)驗，忽視技術(shù)變革的方向，終將被時代拋棄。

對于投資者而言，英特爾的案例警示我們：在科技行業(yè)，"護(hù)城河"并非永恒，技術(shù)迭代和戰(zhàn)略眼光才是真正的護(hù)城河。當(dāng)一家公司開始為過去的錯誤買單時，轉(zhuǎn)型從來不是坦途，更多時候是"壯士斷腕"也未必能重生的悲壯。

當(dāng)陳立武告誡員工"我們必須保持謙虛"時，這句遲到了十年的反思，或許來得太晚。英特爾的黃昏是否已至，無人知曉，但可以肯定的是，半導(dǎo)體行業(yè)的殘酷競爭不會停止，新的王者正在崛起，舊的秩序正在崩塌——這，就是科技產(chǎn)業(yè)永恒的輪回。

來源：大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)品牌觀察頻道