一、科創(chuàng)板上市一共有五套標(biāo)準(zhǔn)

第一套標(biāo)準(zhǔn)是要求盈利的：

預(yù)計(jì)市值10億元以上，最近兩年都盈利加起來(lái)在5000萬(wàn)元以上，或者最近一年盈利而且營(yíng)收在1億元以上。

這個(gè)盈利要求比創(chuàng)業(yè)板要低一些。

第二、三、四、五套標(biāo)準(zhǔn)都是可以虧損上市的。

第二套標(biāo)準(zhǔn)：

預(yù)計(jì)市值在15億元以上，最近一年?duì)I業(yè)收入2億元以上，而且近三年將營(yíng)收的15%以上都投入研發(fā)了。

也就是說(shuō)，如果公司已經(jīng)有不錯(cuò)的營(yíng)業(yè)收入，而且將大量資金都投入研發(fā)了，就算虧損也是有機(jī)會(huì)上科創(chuàng)板的。

第三套標(biāo)準(zhǔn)：

預(yù)計(jì)市值在20億元以上，最近一年?duì)I業(yè)收入3億元以上，且最近三年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~1億元以上。

也就是說(shuō)，如果公司營(yíng)收比較高了，能達(dá)到3億元以上，而且有真實(shí)的現(xiàn)金流入達(dá)到1億元以上，就算虧損也是有機(jī)會(huì)上科創(chuàng)板的。

第四套標(biāo)準(zhǔn)：

預(yù)計(jì)市值在30億元以上，且最近一年?duì)I業(yè)收入3億元以上。

也就是說(shuō)，而且營(yíng)收能達(dá)到3億元，市值也能達(dá)到30億元以上，就不要求現(xiàn)金流了，就算虧損也有機(jī)會(huì)上科創(chuàng)板。

第五套標(biāo)準(zhǔn)，卻不要求盈利，也不要求營(yíng)業(yè)收入，也不要求現(xiàn)金流

預(yù)計(jì)市值在40億元以上，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開(kāi)展二期臨床試驗(yàn)，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿足相應(yīng)條件。

也就是說(shuō)，就算企業(yè)處于研發(fā)階段，是虧損的，甚至完全沒(méi)有營(yíng)收，營(yíng)收為0也有機(jī)會(huì)上科創(chuàng)板。

要求市值比前面的四套標(biāo)準(zhǔn)都高，在40億元以上，而且對(duì)產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度有階段性要求。

從科創(chuàng)板開(kāi)板以來(lái)，已經(jīng)有20家公司采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市了，但全部都是生物醫(yī)藥企業(yè)。

而且從2023年下半年后已經(jīng)暫停第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，因?yàn)槠髽I(yè)完全沒(méi)有數(shù)據(jù)比較難以判斷吧？

但證監(jiān)會(huì)主席在2025年6月份說(shuō)了，要重啟科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)又有一家生物醫(yī)藥公司過(guò)會(huì)了。

最近證監(jiān)會(huì)和上交所都發(fā)布了采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上科創(chuàng)板的規(guī)定，其中一個(gè)重要的創(chuàng)新就是引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度，這些機(jī)構(gòu)用真金白銀投入，可以幫助判斷虧損且沒(méi)有營(yíng)收的公司靠不靠譜。

科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)，主要適用于生物醫(yī)藥、人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)這些領(lǐng)域，如果你是從事這些領(lǐng)域的，拿到資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的融資也許可以為你公司的上市加分哦。

誰(shuí)是資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者？由你的公司自己定，但需要滿足一定的條件：

一是私募基金，他們投資的企業(yè)最近五年有5家以上在科創(chuàng)板上市或者10家在境內(nèi)外上市。

二是政府基金或者掌握關(guān)鍵核心技術(shù)的產(chǎn)業(yè)投資人也是可以的。

三是這些機(jī)構(gòu)入股你的公司在兩年以上，而且持股維持在3%以上，或者投資5億以上。

四是不存關(guān)聯(lián)關(guān)系。

你們公司在這樣的投資者嗎？

二、科創(chuàng)板還有行業(yè)要求

科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，只接受有技術(shù)含量的科技公司上市。

比如房地產(chǎn)、金融、投資類企業(yè)是禁止在科創(chuàng)板上市的。

比如螞蟻金服之類的金融科技企業(yè)，滴滴之類的模式創(chuàng)新是限制在科創(chuàng)板上市的，模式創(chuàng)新企業(yè)可以去創(chuàng)業(yè)板。

科創(chuàng)板鼓勵(lì)下面七類行業(yè)：

（1）新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，包括芯片、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等。

（2）高端裝備領(lǐng)域，包括智能制造、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)服務(wù)等。

（3）新材料領(lǐng)域，包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無(wú)機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)服務(wù)等。

（4）新能源領(lǐng)域，包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲(chǔ)能及相關(guān)服務(wù)等。

（5）節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)服務(wù)等。

（6）生物醫(yī)藥領(lǐng)域，包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)服務(wù)等。

（7）符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域。

三、上科創(chuàng)板還有技術(shù)要求

什么才算是硬科技？有具體的指標(biāo)要求。

科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引，同時(shí)符合下列 4 項(xiàng)指標(biāo)：

（1）最近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例 5%以上（軟件企業(yè)10%以上）， 或最近三年研發(fā)投入金額在 8000 萬(wàn)元以上。

（2）研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10%。

（3）用到主營(yíng)業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利7項(xiàng)以上（軟件企業(yè)不要求）。

（4）最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到25%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元（采用第五套標(biāo)準(zhǔn)的免除本項(xiàng)）。

你們公司符合這些要求嗎？

如果不符合上面四項(xiàng)指標(biāo)，符合下面條件之一也是可以的：

（1）核心技術(shù)經(jīng)國(guó)家主管部門認(rèn)定具有國(guó)際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對(duì)于國(guó)家戰(zhàn)略具有重大意義。

（2）公司作為主要參與單位或者核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)、國(guó)家自然科學(xué)獎(jiǎng)、國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)，并將相關(guān)技術(shù)運(yùn)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)。

（3）公司獨(dú)立或者牽頭承擔(dān)與主營(yíng)業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的國(guó)家重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目。

（4）公司依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品（服務(wù)），屬于國(guó)家鼓勵(lì)、支持和推動(dòng)的關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料等，并實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。

（5）形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利（含國(guó)防專利）合計(jì)50 項(xiàng)以上。

你們公司符合這些要求嗎？

四、其他要求

想在科創(chuàng)板上市，除了符合上面這些行業(yè)、業(yè)績(jī)、技術(shù)的要求以外，還需要管理規(guī)范，在股權(quán)方面沒(méi)有問(wèn)題。

科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板對(duì)股權(quán)的要求都差不多，有的公司年?duì)I收20多億元，卻因股權(quán)架構(gòu)導(dǎo)致上市否了。

辛辛苦苦做好業(yè)績(jī)，卻因?yàn)楣蓹?quán)架構(gòu)導(dǎo)致上市失敗，挺可惜的，可能要付出千萬(wàn)上億的代價(jià)。

為此，我準(zhǔn)備了一個(gè)《影響上市20種股權(quán)問(wèn)題及解決方案》，希望你可以早做準(zhǔn)備，消除障礙，將來(lái)上市更順利。