7月17日，第十屆北大光華國(guó)際媒體沙龍?jiān)诒本┐髮W(xué)科技園舉行。本次活動(dòng)以“轉(zhuǎn)型中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)：路徑與展望”為主題，北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長(zhǎng)、金融學(xué)系教授劉俏，北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授顏色，北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授唐遙，圍繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的宏觀背景、機(jī)遇挑戰(zhàn)及政策方向進(jìn)行了分享。路透社（Reuters）、美聯(lián)社（Associated Press）、《金融時(shí)報(bào)》（Financial Times）等17家國(guó)際媒體的數(shù)十名資深記者參與活動(dòng)。

劉俏重點(diǎn)闡述了中國(guó)通過(guò)提升生產(chǎn)率維持增長(zhǎng)的戰(zhàn)略，并將中美貿(mào)易摩擦界定為全要素生產(chǎn)率（TFP）的競(jìng)爭(zhēng)，而非貿(mào)易失衡問(wèn)題。他指出，盡管4月起中美貿(mào)易摩擦開(kāi)始，但隨著上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期明顯升溫。他對(duì)“貿(mào)易摩擦旨在重新平衡貿(mào)易”的觀點(diǎn)持不同看法，并強(qiáng)調(diào)“這是生產(chǎn)率的競(jìng)爭(zhēng)，是經(jīng)濟(jì)基本面的競(jìng)爭(zhēng)”，同時(shí)點(diǎn)明“全要素生產(chǎn)率仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。”

劉俏引用對(duì)比數(shù)據(jù)指出，中國(guó)TFP增速雖有所下滑，但以科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)改革為核心的“新質(zhì)生產(chǎn)力”戰(zhàn)略有望將TFP增速恢復(fù)至2%，支撐5%的未來(lái)GDP可持續(xù)增長(zhǎng)。相比之下，美國(guó)也希望通過(guò)擴(kuò)大制造業(yè)規(guī)模（目前占GDP比重僅10%，中國(guó)為27%）能夠?qū)⑵涞陀?%的全要素生產(chǎn)率增速提升至1%以上，提高其長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速。關(guān)稅戰(zhàn)、“讓美國(guó)再次偉大”等保護(hù)主義政策背后是“讓美國(guó)再次制造”。

針對(duì)國(guó)內(nèi)挑戰(zhàn)，劉俏詳細(xì)闡釋了中國(guó)自去年9.26政治局會(huì)議和年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議宏觀經(jīng)濟(jì)政策在基調(diào)、施力側(cè)重、和工具創(chuàng)新等方面的變化，指出居民可支配收入偏低是制約家庭消費(fèi)的關(guān)鍵因素。

劉俏總結(jié)道：“中國(guó)必須從生產(chǎn)和供給導(dǎo)向轉(zhuǎn)向需求側(cè)改革。這一轉(zhuǎn)型將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)新的可持續(xù)、綠色且以人民為中心的均衡。”

顏色則重點(diǎn)分析了中國(guó)當(dāng)前面臨的通縮壓力，并結(jié)合數(shù)據(jù)詳細(xì)闡釋?zhuān)篊PI和PPI均呈下降態(tài)勢(shì)，CPI近期甚至轉(zhuǎn)負(fù)，顯示通縮壓力日益加深。這一現(xiàn)象的主要成因包括供給能力強(qiáng)勁、需求疲軟及緊縮的貨幣政策。2025年上半年，中國(guó)GDP增長(zhǎng)5.3%，工業(yè)增加值增長(zhǎng)6.4%，但內(nèi)需依然低迷：零售額僅增長(zhǎng)5%，投資增長(zhǎng)2.8%。短期壓力源于國(guó)內(nèi)需求不振：零售銷(xiāo)售低于歷史趨勢(shì)、消費(fèi)者信心不足、房地產(chǎn)投資收縮等。

顏色進(jìn)一步指出，中國(guó)的通縮呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性和長(zhǎng)期性的特征。由于效率提升和過(guò)往過(guò)度投資，傳統(tǒng)制造業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩，而需求正轉(zhuǎn)向高端領(lǐng)域，亟需“新質(zhì)生產(chǎn)力”。與此同時(shí)，資源錯(cuò)配問(wèn)題持續(xù)存在，由于福利制度改革進(jìn)展緩慢，勞動(dòng)力仍被困在傳統(tǒng)行業(yè)中，這正是當(dāng)今通縮的一個(gè)根本原因。

2025年政策已將應(yīng)對(duì)通縮列為重點(diǎn)，旨在通過(guò)刺激消費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。然而，財(cái)政約束（赤字率4%、債務(wù)率超100%）限制了政策選項(xiàng)，使貨幣政策成為見(jiàn)效最快的工具（鑒于美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的背景下，中國(guó)存在潛在寬松空間）。

顏色最后強(qiáng)調(diào)，根本解決方案需要構(gòu)建普惠型福利社會(huì)和打造更高效的金融市場(chǎng)，以糾正結(jié)構(gòu)性資源錯(cuò)配問(wèn)題。

唐遙的分享聚焦服務(wù)消費(fèi)平衡與貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整。他指出，政策制定者和評(píng)論界普遍認(rèn)為，需進(jìn)一步發(fā)展中國(guó)的消費(fèi)需求，為長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。

唐遙特別強(qiáng)調(diào)，中國(guó)商品消費(fèi)占GDP比重與美國(guó)相近，但服務(wù)消費(fèi)占比顯著偏低。與此同時(shí)，演唱會(huì)市場(chǎng)和“蘇超”（江蘇省城市足球聯(lián)賽）的火爆顯示出消費(fèi)者對(duì)服務(wù)消費(fèi)的強(qiáng)烈意愿。從政策層面看，服務(wù)業(yè)正被視為消費(fèi)增長(zhǎng)的關(guān)鍵領(lǐng)域，文化、旅游和體育產(chǎn)業(yè)有望成為拉動(dòng)內(nèi)需和創(chuàng)造就業(yè)的新引擎。

關(guān)于貿(mào)易格局，唐遙觀察到在特朗普政府引發(fā)的動(dòng)蕩中，出現(xiàn)了幾大穩(wěn)定趨勢(shì)：第一，隨著各貿(mào)易國(guó)適應(yīng)波動(dòng)性與不確定性后，全球貿(mào)易已展現(xiàn)出一定的韌性；第二，中國(guó)貿(mào)易格局更趨多元化，與新興經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易額持續(xù)增長(zhǎng)，這種緊密的經(jīng)貿(mào)關(guān)系有助于緩解特朗普政府新關(guān)稅的沖擊；第三，中國(guó)出口產(chǎn)品中中間品占比上升，表明價(jià)值鏈正在擴(kuò)展，且中國(guó)與眾多貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)融合度加深?！叭暨@些趨勢(shì)得以延續(xù)，特朗普關(guān)稅對(duì)貿(mào)易的沖擊或?qū)⑷跤陬A(yù)期?！碧七b總結(jié)道。

在隨后的自由討論環(huán)節(jié)，學(xué)者們就媒體關(guān)注的供給側(cè)改革、中國(guó)福利社會(huì)建設(shè)、勞動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、通縮壓力及產(chǎn)能過(guò)剩等焦點(diǎn)議題進(jìn)行了回答和交流。

作為一場(chǎng)聚焦中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型核心議題的對(duì)話，本次沙龍不僅深入探討了中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的新動(dòng)態(tài)，更以扎實(shí)分析和多元視角，為外界理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了理性參照，為營(yíng)造更積極客觀的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展輿論環(huán)境貢獻(xiàn)力量。

來(lái)源 |北大光華對(duì)外關(guān)系部

排版 |李珅

審閱 |塔娜

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