大家好，我是毯叔。

最近最火的投資工具，莫過于穩(wěn)定幣。

根據(jù)摩根大通的報告，截至2025年第二季度，全球穩(wěn)定幣總市值已超過2300億美元。

目前，國內多家巨頭企業(yè)，像阿里、京東也紛紛宣布入局穩(wěn)定幣。

還有今年5月，中國香港特區(qū)立法會三讀通過《穩(wěn)定幣條例草案》，并于5月30日刊憲正式將其立法，這標志著全球首個針對法幣穩(wěn)定幣的全面監(jiān)管框架落地。

與此同時，華夏基金（香港）也于7月份推出多個代幣化基金，布局穩(wěn)定幣金融產品。

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但到目前為止，還有很多人覺得，穩(wěn)定幣就是資本割韭菜的工具。

我要和大家說，穩(wěn)定幣的背后其實是一場由加密貨幣引發(fā)的金融創(chuàng)新，正在悄無聲息地重塑全球貨幣體系的底層邏輯。

簡單來說，穩(wěn)定幣是一種加密貨幣，而且是一種通過錨定法定貨幣（如美元、港元）或實物資產（如黃金），試圖維持幣值穩(wěn)定的加密貨幣，依托區(qū)塊鏈技術。

因為穩(wěn)定幣錨定的是法定貨幣或黃金，所以他的價格不太波動，相較于比特幣、以太坊這類加密貨幣，穩(wěn)定幣更適合作為支付、儲值和跨境結算的工具。

如果說法幣是地球上的陸地，比特幣是海洋，那穩(wěn)定幣就像連接兩者的濕地。

法幣是由主權國家發(fā)行并背書，具備穩(wěn)定幣值、法律保障和強監(jiān)管的特征，但正是這些特征，使得法幣在國際支付方面效率偏低，手續(xù)費高昂，不易于國際結算。

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而比特幣代表的是去中心化場景下，自由流通、快速結算的途徑，但它的價值波動劇烈、匿名性強，導致它在主流經濟活動中缺乏廣泛應用的基本條件。

而穩(wěn)定幣作為中介體，兼具兩者優(yōu)點——

既能與真實資產掛鉤，因而價值穩(wěn)定；又基于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡發(fā)行和流通，擁有較高的交易效率和較低的交易成本，這使其成為未來數(shù)字金融基礎設施的關鍵元素之一。

來，想象一個畫面：你要跨國交易2000萬美元，以前企業(yè)在跨境支付中，使用SWIFT系統(tǒng)進行美元轉賬，到賬時間長不說，還要給比較高的手續(xù)費，大概在5%～10%，要是遇到節(jié)假日還要等更長時間。

如果通過穩(wěn)定幣來轉賬，可以快速完成，分秒級到賬，而且成本還非常低。

這個時候，你會選擇穩(wěn)定幣嗎？

答案不言而喻。

當然，充當交易中介，只是穩(wěn)定幣的一個應用場景。

穩(wěn)定幣的國際形勢與戰(zhàn)略意義，從來不只在技術層面。

穩(wěn)定幣看似只是加密金融的衍生產品，實際上已成為國際博弈的新棋子。甚至可以說，是美國在試圖重塑全球金融“話語權”時布下的一枚戰(zhàn)略棋子。

我前面說過，全世界95%的穩(wěn)定幣錨定的都是美元，人們對美元穩(wěn)定幣的需求越大，穩(wěn)定幣發(fā)行方需要持有的美元或者美債規(guī)模就會越來越大，這相當于將私營部門資金鎖定為美元流動池。

而且，穩(wěn)定幣的每一次流通，都需要美元或美債的間接支持，都是對美元的間接背書，這也讓美元的“全球貨幣”的地位更扎實了。

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美國的《天才法案》要求美元穩(wěn)定幣必須由美國機構發(fā)行，實質上就是在爭奪全球穩(wěn)定幣標準制定權，打造美元霸權的“數(shù)字護城河”。

在國際背景不斷演變的同時，中國也在面臨重要抉擇。

作為全球第一大貨物貿易國，中國對跨境結算效率和成本的優(yōu)化具有天然的戰(zhàn)略需求。穩(wěn)定幣的興起也為中國提供了一個降低外貿支付門檻、增強金融獨立性的現(xiàn)實路徑。

在傳統(tǒng)跨境支付體系中，資金通常需要通過SWIFT系統(tǒng)、經過多個中轉銀行，往往周期較長、成本高昂，且受制于西方金融規(guī)則。

而穩(wěn)定幣依托區(qū)塊鏈技術，可以實現(xiàn)點對點的實時結算，極大提升交易效率，尤其適用于“全球南方”國家、中小外貿企業(yè)以及供應鏈金融等場景。

穩(wěn)定幣可以在不改變國家貨幣政策的前提下，提升貿易結算的靈活性與效率。對于中國這樣一個出口導向型國家，這種工具自然非常重要。

現(xiàn)在全球許多國家，包括英國、澳大利亞、日本、韓國等在內，都在布局穩(wěn)定幣的發(fā)展。

但我要說，我們有巨大的機會，這個機會就在香港。

5月21日，香港立法會三讀通過了《穩(wěn)定幣條例草案》，并于5月30日正式成為法例，中國香港也成為全球第一個對法幣穩(wěn)定幣實施全鏈條監(jiān)管的司法管轄區(qū)。

為什么是香港？

因為在推動穩(wěn)定幣發(fā)展的潮流中，香港扮演著尤為關鍵的角色，有著得天獨厚的優(yōu)勢。

首先，香港不僅地處中西交匯之地，是國際金融、航運、貿易中心，并且也是全球數(shù)字資產創(chuàng)新中心。

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香港既有政策空間，又有人才和技術基礎，更有國際化的市場資源，背靠大灣區(qū)，連接著全球最大制造業(yè)基地與消費市場，企業(yè)跨境收付需求高達萬億級，自然成為推動穩(wěn)定幣創(chuàng)新和試點落地的理想場所。

而且香港早在加密貨幣興起之前，就有了類“穩(wěn)定幣”的制度基礎——港幣的發(fā)行制度。

港幣是由多家商業(yè)銀行在交存等值美元儲備后發(fā)行港元，這種貨幣局制度本質上就是一種“與美元掛鉤”的穩(wěn)定幣框架，港幣發(fā)行就像一種紙面上的穩(wěn)定幣，現(xiàn)在只需將其數(shù)字化、鏈上化，便能順勢進入全球金融科技革新的主戰(zhàn)場。

《穩(wěn)定幣法例》的正式生效，將標志著香港在金融監(jiān)管合規(guī)層面走在全球前列。

更長遠來看，香港的穩(wěn)定幣創(chuàng)新不僅服務于本地市場，更可能成為推動“數(shù)字人民幣”國際化的橋梁，帶動中國在全球金融體系中發(fā)揮更主動的影響力。

當然，布局再強大，也需要實際落地的產品去支撐。

目前香港已經有非常多領先的穩(wěn)定幣衍生產品，比如華夏基金（香港）發(fā)行的加密貨幣ETF系列及代幣化基金。

華夏香港是當年首批發(fā)加密貨幣現(xiàn)貨ETF的公司之一，早在2024年4月30日，華夏香港就發(fā)行了華夏比特幣ETF及華夏以太幣ETF，是亞太地區(qū)首批推出比特幣和以太幣ETF的資管公司。

華夏比特幣ETF（3042HK）上市后表現(xiàn)非常亮眼，近一年以來，漲幅翻倍。

除了以上現(xiàn)貨ETF產品，代幣化基金也是打通傳統(tǒng)金融與WEB3資產的通道。

早在今年2月份，華夏香港就推出了亞太首個零售代幣化基金「華夏港元數(shù)字貨幣基金」，投資者可以通過區(qū)塊鏈工具，獲取港元貨幣基金收益，而不再是所謂“不產生現(xiàn)金流”的死資產。

而且上一周，7月17日，華夏香港又全新發(fā)行了全球首發(fā)人民幣代幣化基金「華夏人民幣數(shù)字貨幣基金」，以及亞洲首支美元代幣化基金「華夏美元數(shù)字貨幣基金」，華夏香港利用自己的代幣化基金市場優(yōu)勢，通過"穩(wěn)定幣+代幣化基金"的創(chuàng)新組合，為未來發(fā)行的穩(wěn)定幣提供生息功能。

特別是人民幣數(shù)字貨幣基金，最近幾年離岸人民幣的池子總量不斷增長，這為離岸人民幣穩(wěn)定幣的發(fā)展提供了承接生息需求的土壤。

華夏香港也是目前唯一全部參與香港金管局的三大沙盒項目（CBDC、數(shù)碼港元+、穩(wěn)定幣）的資產管理公司，無論是產品數(shù)量、規(guī)模以及市場知名度都遙遙領先，已經成為整個亞太地區(qū)在數(shù)字資產領域最領先的公司。

如果說，香港已悄然搶占了下一代金融基礎設施的制高點，那率先行動的華夏香港如今正站在浪潮之巔。

最后，問題來了，我們普通人到底該如何看待穩(wěn)定幣，以及這場金融變革？

首先，我個人認為，不要將穩(wěn)定幣等同于 “無風險資產”，因為就算是法幣抵押型穩(wěn)定幣，也可能因發(fā)行人破產、政策突變（如美國禁止非美元穩(wěn)定幣），甚至是法定貨幣貶值導致?lián)p失。

其次，要理性參與穩(wěn)定幣的配置。如果想投資加密貨幣，可以把穩(wěn)定幣當作避險倉位，但要注意控制倉位，盡量控制在總資產的10%以內，不要全部押進去。

但有一點可以確定，隨著中國香港、美國等主要市場確立監(jiān)管規(guī)則，穩(wěn)定幣正從灰色地帶走向主流金融舞臺，這里有很多機遇值得挖掘。

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歷史總是眷戀那些能在混沌中建立秩序的地方，站在歷史的折疊處，當華夏香港的代幣化貨幣基金規(guī)模突破10億美元，我們也正在見證金融史的奇點時刻。

身為普通投資者我們必須明白，這不是一場穩(wěn)定幣的投機游戲，而是資本載體的升維競賽。

就像1995年理解互聯(lián)網(wǎng)，2008年看懂移動支付，2025年的穩(wěn)定幣革命將重新定義「錢」的存在形式。

當萬億級資產在鏈上蘇醒，你的選擇將決定，你是做舊秩序的守衛(wèi)者，還是新世界的哥倫布？

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