登陸港交所主板的鐘聲未絕，華潤飲料的“變革”已至。

綠皮書注意到，自華潤飲料去年10月成功登陸港交所主板正式掛牌上市以來，其推出新品的速度相較過去40年都要快得多，且大部分都集中在其“弱項”飲料板塊。

結(jié)合當下的飲料市場環(huán)境與公司動態(tài)不難推測，華潤飲料似乎已不滿足于“純凈水第一品牌”的頭銜，正試圖加速朝著“飲料王國”的方向進發(fā)。

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據(jù)綠皮書的不完全統(tǒng)計，華潤飲料自去年10月至今發(fā)布的新品上市、IP聯(lián)名、產(chǎn)品升級相關信息多達16條以上，布局動作涵蓋純凈水、茶飲料、運動飲料、咖啡、植物飲料、果汁等一眾賽道。別說是對公司自己而言，哪怕是放在整個飲料賽道都屬少見。

在公司“強項”瓶裝水領域：

2024年12月，2025怡寶露“詩話密碼”典藏款趁歲月交替之際，攜新年之福祿好運登場，以中國篆刻中的傳統(tǒng)技法深度賦能，強化品牌高端形象，進一步夯實自身價值；

今年3月，怡寶緊抓運動補水需求上新怡寶運動蓋純凈水新品，就已有產(chǎn)品的適用場景做延伸；

7月，怡寶210ml口袋裝純凈水與5L規(guī)格的本優(yōu)茶伴飲用水相繼上市，前者小巧可愛的包裝更便于攜帶，后者則是聚焦用戶泡茶、飲茶的專業(yè)需求所打造。

而在公司“弱項”的飲料領域：

2024年10月，愿事之茗系列奶茶全新上市，取創(chuàng)意紅茶組合、安溪特色烏龍茶與新西蘭進口奶源相融合，繼午后奶茶之后開辟全新味覺方向；

今年2月，怡寶攜手Q-grader專業(yè)咖啡品鑒師共同打造焰焙品牌咖啡飲料，強勢加碼瓶裝咖啡飲料賽道；

同月，魔力以全新配方、全新包裝重啟運動飲料之路，550ml大容量搭配魔力運動蓋設計直擊健身運動場景痛點，又于4月上新1L新規(guī)格產(chǎn)品滿足全天候運動需求；

3月，蜜水系列推出青提新口味，青提汁與進口蜂蜜的組合帶來新鮮清爽的味覺享受；

同月，至本清潤又取碭山酥梨與漳州枇杷的人氣組合強勢登場，帶來春日新口味選擇；

5月起，怡寶接連官宣了3次IP聯(lián)名合作。蜜水檸檬推出B.Duck小黃鴨推出限定聯(lián)名款，共同開啟夏日新鮮感；至本清潤則是與只此青綠再續(xù)佳緣，特別推出聯(lián)名款包裝，宋代美學融入每一口清潤；暑熱來臨之際，蜜水檸檬與爽一族合作推出聯(lián)名款棒冰新品，地中海檸檬汁與進口蜂蜜的“酸甜CP”帶來清涼暴擊；

7月，至本清潤系列也推出了300ml迷你裝新規(guī)格，助夏日清涼輕便隨行；

同月，聚焦無糖茶賽道的佐味茶事也進行了升級煥新，鐵觀音、巖茶、茉莉玉露三味中國傳統(tǒng)茶葉品種煥發(fā)自然真香，500ml與1L兩種規(guī)格滿足多種場景所需；

8月，假日系列果汁飲料升級回歸，在夏秋交替的美好時刻品嘗果汁的自然韻味……

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一直以來，華潤飲料在包裝飲用水賽道的地位自不必多介紹，公司也在去年提交的招股書文件中引用了灼識咨詢的報告進行說明。按2023年的零售額計算，華潤飲料已成為中國第二大包裝飲用水企業(yè)以及中國最大的飲用純凈水企業(yè)，市場份額分別為18.4%和32.7%。

但如果把華潤飲料與農(nóng)夫山泉、康師傅、統(tǒng)一、東鵬飲料等同為飲料龍頭的企業(yè)進行橫向比較，其業(yè)務結(jié)構(gòu)的風險性問題則頗為突出。

從華潤飲料的2024年業(yè)績報告可以獲悉，公司包裝飲用水產(chǎn)品實現(xiàn)收入121.24億元，占總收入的百分比高達89.7%；而飲料產(chǎn)品7個系列合計20余款SKU實現(xiàn)的收入為13.97億元，僅占總收入的10.3%。

換言之，華潤飲料的業(yè)績表現(xiàn)很大程度依賴怡寶純凈水大單品，飲料業(yè)務的子品牌與產(chǎn)品種類雖不少，但對業(yè)績的貢獻十分有限。

轉(zhuǎn)眼其他飲料龍頭的業(yè)務結(jié)構(gòu)來看，農(nóng)夫山泉、康師傅和統(tǒng)一各自的側(cè)重點雖有所差異，但多個業(yè)務品類均有足夠“能打”的大單品存在，抗風險能力更強。東鵬飲料原本也是靠大單品“東鵬特飲”打天下，但近年來加速布局“補水啦”電解質(zhì)飲料、“東鵬大咖”咖啡飲料的效果顯著，結(jié)構(gòu)改善速度喜人。

結(jié)合以上情況和布局動作來看，華潤飲料明顯也意識到了自身業(yè)務結(jié)構(gòu)的問題，正加速賦能飲料業(yè)務的成長。

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長遠來看，包裝飲用水還會是個“好生意”。灼識咨詢預測2023年-2028年其市場規(guī)模的年均增速為7.9%，整體市場規(guī)模將從2150億元增長至3000億元水平以上。但食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也指出：“國內(nèi)的包裝水市場看似簡單，卻早已進入紅海階段?！?/p>

此外，隨著農(nóng)夫山泉打破曾經(jīng)的“不做純凈水”宣言高調(diào)入局，未來的包裝水市場又被籠罩上厚厚的迷霧，至此或許也就不難理解華潤飲料如此急切邁向“飲料王國”的原因了。

圖片來源華潤飲料