最近低軌衛(wèi)星板塊密集催化，其實(shí)我們在7月28日已經(jīng)給大家梳理了：

客觀來說，我們提醒的時機(jī)絕佳，即沒讓大家浪費(fèi)時間，又給了博收益的空間。

其中，有個朋友留言：去年10000顆衛(wèi)星的事情還歷歷在目，又是一個冷風(fēng)，誰接誰知道。

去年業(yè)績確實(shí)miss的厲害，這也是事實(shí)。

問題是啥呢？

1、在A股，你搞價值投資嗎？大家得清楚“業(yè)績”，在投資中的作用。

2、今年和往年不同的是什么？

往年說發(fā)射衛(wèi)星，但是國家不撥錢，錢沒到位，所以最后不了了之。

但是今年到賬了300億，所以大家看到，火箭發(fā)射“常態(tài)化”了。

看看最近的催化事件：

1、過去兩周內(nèi)，星網(wǎng)進(jìn)行了三次常態(tài)化部署，且在未來兩三周內(nèi)預(yù)計還將有兩次發(fā)射任務(wù)。星網(wǎng)今年的目標(biāo)是完成整個星座的部署工作。

2、當(dāng)前制約行業(yè)發(fā)展的主要瓶頸在于發(fā)射運(yùn)力不足，導(dǎo)致許多衛(wèi)星發(fā)射計劃被迫延遲。

3、星網(wǎng)正在發(fā)射的一代星主要采用 KU、KA 頻段，后續(xù)星網(wǎng)將開展手機(jī)直連相關(guān)試驗(yàn)。

4、垣信衛(wèi)星計劃在二代星或 1.5 代星上應(yīng)用相關(guān)新技術(shù)，以提升其在海事通信和手機(jī)直連領(lǐng)域的競爭力。垣信衛(wèi)星需要不斷進(jìn)行融資以完成星座體系建設(shè)，截至目前，其已成功融資 67 億。

5、如今是火箭領(lǐng)域運(yùn)力爆發(fā)的時間節(jié)點(diǎn)，目前，國內(nèi)有多家民營火箭公司具備一定的發(fā)射能力，如藍(lán)劍航天的朱雀 2E、東方空間的引力一號、天兵科技的天龍二號或三號等。

6、海南衛(wèi)星超級工廠預(yù)計在明年或后年將具備年批產(chǎn) 1000 顆衛(wèi)星的能力，然而目前實(shí)際的衛(wèi)星發(fā)射和生產(chǎn)數(shù)量遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。原因主要是星座訂單不足，以及很多地方政府為了支持本地衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展，紛紛建設(shè)衛(wèi)星工廠，從而造成地方工廠標(biāo)稱產(chǎn)能過剩。

7、在火箭制造上，火箭發(fā)動機(jī)產(chǎn)能、火箭整體產(chǎn)能以及發(fā)射場運(yùn)力之間相互關(guān)聯(lián)、相互制約，形成了一個緊密的產(chǎn)業(yè)鏈條。任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會對最終的火箭發(fā)射量產(chǎn)生影響。

8、目前，海外手機(jī)直連計劃主要有三條技術(shù)路線。中國手機(jī)直連衛(wèi)星商業(yè)化落地最早可能在 2028 年，最晚為 2030 年。

稀缺性標(biāo)的梳理：

1、中國衛(wèi)星 (600118)：價值鏈覆蓋衛(wèi)星總裝和平臺分系統(tǒng)（姿控、電源），直接受益GW星座1.3萬顆組網(wǎng)計劃。稀缺性源于：

政策壟斷：國家星網(wǎng)央企統(tǒng)籌，訂單鎖定（2030年前發(fā)射1300顆），技術(shù)壁壘高（海南工廠成本降50%）。

財務(wù)支撐：2025Q1營收44億元（單季值），訂單充足確保增長。

2、鋮昌科技 (001270)：聚焦T/R組件（單星價值400-500萬元），技術(shù)稀缺性強(qiáng)：

國產(chǎn)替代獨(dú)占：星網(wǎng)一期供應(yīng)商，突破美國禁運(yùn)；布局激光星間鏈路（帶寬提升30%）。

國際拓展：向OneWeb報價，全球反無人市場（2031年146億美元）催化訂單。

3、上海瀚訊 (300762)：載荷系統(tǒng)核心，稀缺性在應(yīng)用融合：

G60綁定：2025年收入預(yù)測增長200%+，手機(jī)直連落地（C端爆發(fā)）唯一民企參與。

技術(shù)迭代：載荷升級后價值占比60%，政策補(bǔ)貼驅(qū)動。

4、航天動力 (600343)：火箭發(fā)動機(jī)高價值點(diǎn)（占發(fā)射成本40%），稀缺在：

消耗型火箭依賴：2025年發(fā)射計劃密集（如長五B），內(nèi)需保障；發(fā)動機(jī)國產(chǎn)化率低（SpaceX對標(biāo)）。

政策催化：93閱兵事件提升軍工訂單置信度。

5、超捷股份 (301005) 和 鉑力特 (688333)：可回收火箭結(jié)構(gòu)稀缺：

降本技術(shù)：超捷股份配套垂直起降結(jié)構(gòu)件；鉑力特3D打印降本50%，技術(shù)路線未收斂（SpaceX模式稀缺）。

量產(chǎn)窗口：海南發(fā)射場2025年運(yùn)營，民營火箭首飛（朱雀三號）在即。

大資金、大題材一定是有邏輯的，但是很多朋友要么不知道，要么跟不上節(jié)奏；很多朋友押對了板塊，但是押不對個股。 我最近會跟大家分享大資金小圈子的最新動向 ，現(xiàn)開放小范圍深度交流，感興趣的朋友可添加微信。