作者| 李大鵬

出品| 電動公會

資本換技術，資源換市場。

8月20日，《電動公會》從知情人士處獲悉，中國一汽正在籌劃收購零跑汽車10%左右股份，成為其戰(zhàn)略股東?！澳壳霸摲桨敢呀?jīng)在一汽內(nèi)部相關部門流轉(zhuǎn)推進?！痹撝槿耸客嘎?。

這起合作并非突發(fā)奇想，而是雙方五個月前簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》后的資本深化。

今年3月3日，中國一汽與零跑汽車簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》。根據(jù)備忘錄，戰(zhàn)略合作分兩個維度：

一是雙方充分發(fā)揮各自在研發(fā)領域的技術積累，共同開展新能源乘用車聯(lián)合開發(fā)及零部件合作，通過雙方的技術融合共同提升產(chǎn)品競爭力；二是雙方進一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

此后 20 天，中國一汽電子招標采購交易平臺顯示，紅旗品牌 G117 產(chǎn)品整車聯(lián)合開發(fā)及平臺許可費技術采購已成交，成交人為浙江零跑科技股份有限公司。

傳統(tǒng)車企巨頭與造車新勢力的深度融合正加速重構中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)格局，一汽與零跑的聯(lián)姻背后，事實上也是一場各取所需的戰(zhàn)略算計。

從雙方各自利益角度來看，一汽選擇此時入股零跑，是基于精準計算的戰(zhàn)略決策。收購10%股權既能讓一汽獲得重要話語權，又不必承擔過度投資風險。

一汽看中的是零跑在電動化、智能化領域的核心技術：“四葉草”中央集成式電子電氣架構、CTC電池底盤一體化等全域自研成果。

零跑的創(chuàng)新靈活性和技術研發(fā)速度，正是傳統(tǒng)車企所缺乏的。這些技術將直接加速一汽新能源領域的技術升級，補齊其在智能網(wǎng)聯(lián)方面的短板。因此，這種技術互補性成為雙方合作的重要基礎。

對零跑而言，背靠一汽這棵大樹，意味著獲得強大的資金支持與渠道網(wǎng)絡。零跑在零部件采購等方面的議價能力也將大幅提升，有助于降低成本，增強產(chǎn)品價格競爭力。

同時，零跑可以借助一汽的政府資源，進一步拓展市場覆蓋范圍。更誘人的是，借助一汽的海外渠道，零跑車型有望明年下半年就實現(xiàn)出海銷售。

零跑2025年上半年營收達242.5億元，同比增加174%，剛剛實現(xiàn)扭虧為盈。引入一汽的資金能進一步充實資金鏈，助力研發(fā)投入與產(chǎn)能擴張。但新能源汽車競爭激烈，持續(xù)的資金支持至關重要。

零跑汽車在此前公布的財報中披露，目前公司與中國一汽首個合作開發(fā)車型項目已經(jīng)落地，后續(xù)工作正在積極推進中，雙方還將進一步探討深化資本合作的可行性，使雙方實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

前述知情人士還稱，“一汽與零跑更多整車合作新項目也正在探討中。”零跑與紅旗合作的第一款車型已處于開發(fā)過程中，并計劃利用一汽海外渠道于明年下半年上市銷售。

若此次收購成功，將為雙方乃至整個新能源汽車行業(yè)帶來深遠影響。行業(yè)競爭格局或?qū)⒅匦孪磁?，其他車企也可能尋求類似合作模式?/p>

行業(yè)整合加速的背景下，傳統(tǒng)車企與造車新勢力的邊界正逐漸模糊。沒有永遠的對手，只有永遠的利益，這場合作也將成為中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展的新注腳。