撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

好不容易擺脫虧損泥潭后，光學(xué)巨頭歐菲光今年的業(yè)績再度轉(zhuǎn)虧。

8月19日，歐菲光發(fā)布了2025年上半年業(yè)績，2025年上半年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入98.37億元，同比增長3.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.09億元，同比減少378.13%，扣非后凈利潤1.50億元，同比減少944.18%。

提到凈虧損的原因，歐菲光認(rèn)為主要有兩方面，一是公司實施股權(quán)激勵計劃確認(rèn)的股份支付費用同比增加，導(dǎo)致本期歸屬于上市公司股東的凈利潤減少。財報數(shù)據(jù)顯示，歐菲光今年上半年股份支付費用為9130.02萬元，而去年同期為3876.39萬元。

二是增值稅加計抵減損益同比減少；同時，因聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營虧損，公司投資收益同比減少。

今年上半年，歐菲光的投資收益為-7414.98萬元，占利潤總額比例為53.32%，主要系聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營虧損影響。在歐菲光的重要聯(lián)營企業(yè)中，安徽精卓光顯科技有限責(zé)任公司報告期內(nèi)凈利潤為-1.43億元，歐菲光對該公司的持股比例為48.119%，權(quán)益法下確認(rèn)的投資損益為-6753.92萬元。

這些非業(yè)務(wù)性支出，讓本已脆弱的利潤雪上加霜。

從具體業(yè)務(wù)來看，今年上半年歐菲光智能手機產(chǎn)品營收只微增0.43%，為74.37億元，占營收的比重為75.60%，比上年降低2.06個百分點；毛利率為9.67%，比上年降低1.50%。智能汽車產(chǎn)品營收為12.62億元，增長了18.19%；新領(lǐng)域產(chǎn)品營收為11.04億元，增長了9.73%。

歐菲光作為光學(xué)光電領(lǐng)域的深耕者，其業(yè)務(wù)涵蓋智能手機、智能汽車和新領(lǐng)域三大板塊，其中智能手機是基本盤。

不難發(fā)現(xiàn)，上半年歐菲光智能手機業(yè)務(wù)營收增長緩慢，并且占比和毛利率均有所降低。

全球手機市場的寒意是主因，IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年中國智能手機出貨量同比下跌0.35%，全球增速僅1.28%。

公司在手機方面主要是高像素攝像頭模組和光學(xué)鏡頭、屏下指紋識別模組。歐菲光在財報中稱，2025年上半年，受關(guān)稅波動等不確定因素影響，全球智能手機行業(yè)出貨增長趨緩，國內(nèi)智能手機市場出貨量同比出現(xiàn)回落。

作為深度綁定產(chǎn)業(yè)鏈的廠商，歐菲光的鏡頭和模組業(yè)務(wù)幾乎觸及天花板。隨著產(chǎn)業(yè)進入存量競爭，價格壓力和毛利率下滑成為普遍挑戰(zhàn)。

自2020年被蘋果“踢出”供應(yīng)鏈后，歐菲光經(jīng)歷了連續(xù)三年巨虧。2020年至2024年，公司營收從483.5億斷崖式跌至148.3億，歸母凈利潤累計虧損超97億元。即便2023年、2024年勉強盈利5838萬元，也主要依賴政府補助（占凈利潤109%-159%）。今年以來，歐菲光再度出現(xiàn)虧損，一季度由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤-5894.98萬元，二季度繼續(xù)虧損，凈利潤-4992.24萬元，整個上半年凈虧損超過1億元。

真正的危機藏在扣非凈利潤里，連續(xù)五年半虧損，累計超百億，市值也蒸發(fā)了超300億。

上半年，歐菲光來自智能汽車業(yè)務(wù)的營收為12.62億元，同比增長18.19%，是三大業(yè)務(wù)中增長最快的板塊；占營收的比重為12.83%，比上年增加1.63個百分點；毛利率為7.73%，比上年降低0.05%。不過，該業(yè)務(wù)毛利率在所有業(yè)務(wù)中也最低。歐菲光在財報中表示，盡管國內(nèi)汽車行業(yè)多項指標(biāo)仍保持增長，新能源汽車滲透率持續(xù)提升，但在競爭日益激烈的環(huán)境下，汽車制造業(yè)整體盈利能力承壓。

且該業(yè)務(wù)下的子公司亦面臨虧損。旗下4家核心汽車子公司中，3家陷入虧損：上海歐菲智能車聯(lián)一年虧掉4.2億元，安徽歐菲車聯(lián)虧損5499萬元，南京天擎虧損1385萬元。只有華東汽車信息技術(shù)有限公司實現(xiàn)凈利潤3206.05萬元。

相比之下，新領(lǐng)域光學(xué)光電業(yè)務(wù)則展現(xiàn)出較好的增長勢頭，上半年營收同比增長9.73%，毛利率亦有所提升。

數(shù)據(jù)表明，智能汽車與新領(lǐng)域雖有較快增長，但體量有限，難以改變手機業(yè)務(wù)“一枝獨大”的格局。手機業(yè)務(wù)增速放緩，使整體營收動力不足，而費用端的增長進一步壓縮了利潤空間。

公司上半年研發(fā)投入達7.58億元，占營收的7.7%，體現(xiàn)其在光學(xué)模組、車載鏡頭及新興應(yīng)用上的戰(zhàn)略投入。研發(fā)支出與股權(quán)激勵的雙重消耗，使短期利潤進一步承壓。

持續(xù)的經(jīng)營壓力下，歐菲光試圖通過資產(chǎn)重組來改善業(yè)績。4月，歐菲光籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買公司控股子公司歐菲微電子28.25%股權(quán)及江西晶浩48.93%股權(quán)，實現(xiàn)全資控股。

其中，江西晶浩主要研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)營光電器件、光學(xué)零件及系統(tǒng)設(shè)備等，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入73.72億元，虧損1682萬元；而歐菲微電子是歐菲光旗下指紋識別整體方案提供商，主要產(chǎn)品有指紋芯片封裝、模組以及相關(guān)測試軟件等。2024年，歐菲微電子實現(xiàn)營業(yè)收入46.26億元，凈利潤為2.80億元，占?xì)W菲光當(dāng)期收入的23%、歸母凈利潤的480%。

若成功收購歐菲微電子剩余股權(quán)，按2024年數(shù)據(jù)可增厚凈利潤約7898萬元。

但重組推進緩慢。距離4月16日發(fā)布重組公告已經(jīng)過去超四個月的時間，盡職調(diào)查、審計、評估等工作仍未完成，交易懸而未決。

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