撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

好不容易擺脫虧損泥潭后，光學(xué)巨頭歐菲光今年的業(yè)績(jī)?cè)俣绒D(zhuǎn)虧。

8月19日，歐菲光發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jī)，2025年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.37億元，同比增長(zhǎng)3.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.09億元，同比減少378.13%，扣非后凈利潤(rùn)1.50億元，同比減少944.18%。

提到凈虧損的原因，歐菲光認(rèn)為主要有兩方面，一是公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃確認(rèn)的股份支付費(fèi)用同比增加，導(dǎo)致本期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，歐菲光今年上半年股份支付費(fèi)用為9130.02萬(wàn)元，而去年同期為3876.39萬(wàn)元。

二是增值稅加計(jì)抵減損益同比減少；同時(shí)，因聯(lián)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損，公司投資收益同比減少。

今年上半年，歐菲光的投資收益為-7414.98萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額比例為53.32%，主要系聯(lián)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損影響。在歐菲光的重要聯(lián)營(yíng)企業(yè)中，安徽精卓光顯科技有限責(zé)任公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)為-1.43億元，歐菲光對(duì)該公司的持股比例為48.119%，權(quán)益法下確認(rèn)的投資損益為-6753.92萬(wàn)元。

這些非業(yè)務(wù)性支出，讓本已脆弱的利潤(rùn)雪上加霜。

從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，今年上半年歐菲光智能手機(jī)產(chǎn)品營(yíng)收只微增0.43%，為74.37億元，占營(yíng)收的比重為75.60%，比上年降低2.06個(gè)百分點(diǎn)；毛利率為9.67%，比上年降低1.50%。智能汽車產(chǎn)品營(yíng)收為12.62億元，增長(zhǎng)了18.19%；新領(lǐng)域產(chǎn)品營(yíng)收為11.04億元，增長(zhǎng)了9.73%。

歐菲光作為光學(xué)光電領(lǐng)域的深耕者，其業(yè)務(wù)涵蓋智能手機(jī)、智能汽車和新領(lǐng)域三大板塊，其中智能手機(jī)是基本盤。

不難發(fā)現(xiàn)，上半年歐菲光智能手機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢，并且占比和毛利率均有所降低。

全球手機(jī)市場(chǎng)的寒意是主因，IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年中國(guó)智能手機(jī)出貨量同比下跌0.35%，全球增速僅1.28%。

公司在手機(jī)方面主要是高像素?cái)z像頭模組和光學(xué)鏡頭、屏下指紋識(shí)別模組。歐菲光在財(cái)報(bào)中稱，2025年上半年，受關(guān)稅波動(dòng)等不確定因素影響，全球智能手機(jī)行業(yè)出貨增長(zhǎng)趨緩，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比出現(xiàn)回落。

作為深度綁定產(chǎn)業(yè)鏈的廠商，歐菲光的鏡頭和模組業(yè)務(wù)幾乎觸及天花板。隨著產(chǎn)業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格壓力和毛利率下滑成為普遍挑戰(zhàn)。

自2020年被蘋果“踢出”供應(yīng)鏈后，歐菲光經(jīng)歷了連續(xù)三年巨虧。2020年至2024年，公司營(yíng)收從483.5億斷崖式跌至148.3億，歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損超97億元。即便2023年、2024年勉強(qiáng)盈利5838萬(wàn)元，也主要依賴政府補(bǔ)助（占凈利潤(rùn)109%-159%）。今年以來(lái)，歐菲光再度出現(xiàn)虧損，一季度由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)-5894.98萬(wàn)元，二季度繼續(xù)虧損，凈利潤(rùn)-4992.24萬(wàn)元，整個(gè)上半年凈虧損超過(guò)1億元。

真正的危機(jī)藏在扣非凈利潤(rùn)里，連續(xù)五年半虧損，累計(jì)超百億，市值也蒸發(fā)了超300億。

上半年，歐菲光來(lái)自智能汽車業(yè)務(wù)的營(yíng)收為12.62億元，同比增長(zhǎng)18.19%，是三大業(yè)務(wù)中增長(zhǎng)最快的板塊；占營(yíng)收的比重為12.83%，比上年增加1.63個(gè)百分點(diǎn)；毛利率為7.73%，比上年降低0.05%。不過(guò)，該業(yè)務(wù)毛利率在所有業(yè)務(wù)中也最低。歐菲光在財(cái)報(bào)中表示，盡管國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)多項(xiàng)指標(biāo)仍保持增長(zhǎng)，新能源汽車滲透率持續(xù)提升，但在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下，汽車制造業(yè)整體盈利能力承壓。

且該業(yè)務(wù)下的子公司亦面臨虧損。旗下4家核心汽車子公司中，3家陷入虧損：上海歐菲智能車聯(lián)一年虧掉4.2億元，安徽歐菲車聯(lián)虧損5499萬(wàn)元，南京天擎虧損1385萬(wàn)元。只有華東汽車信息技術(shù)有限公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3206.05萬(wàn)元。

相比之下，新領(lǐng)域光學(xué)光電業(yè)務(wù)則展現(xiàn)出較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)9.73%，毛利率亦有所提升。

數(shù)據(jù)表明，智能汽車與新領(lǐng)域雖有較快增長(zhǎng)，但體量有限，難以改變手機(jī)業(yè)務(wù)“一枝獨(dú)大”的格局。手機(jī)業(yè)務(wù)增速放緩，使整體營(yíng)收動(dòng)力不足，而費(fèi)用端的增長(zhǎng)進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。

公司上半年研發(fā)投入達(dá)7.58億元，占營(yíng)收的7.7%，體現(xiàn)其在光學(xué)模組、車載鏡頭及新興應(yīng)用上的戰(zhàn)略投入。研發(fā)支出與股權(quán)激勵(lì)的雙重消耗，使短期利潤(rùn)進(jìn)一步承壓。

持續(xù)的經(jīng)營(yíng)壓力下，歐菲光試圖通過(guò)資產(chǎn)重組來(lái)改善業(yè)績(jī)。4月，歐菲光籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買公司控股子公司歐菲微電子28.25%股權(quán)及江西晶浩48.93%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)全資控股。

其中，江西晶浩主要研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)光電器件、光學(xué)零件及系統(tǒng)設(shè)備等，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.72億元，虧損1682萬(wàn)元；而歐菲微電子是歐菲光旗下指紋識(shí)別整體方案提供商，主要產(chǎn)品有指紋芯片封裝、模組以及相關(guān)測(cè)試軟件等。2024年，歐菲微電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.26億元，凈利潤(rùn)為2.80億元，占?xì)W菲光當(dāng)期收入的23%、歸母凈利潤(rùn)的480%。

若成功收購(gòu)歐菲微電子剩余股權(quán)，按2024年數(shù)據(jù)可增厚凈利潤(rùn)約7898萬(wàn)元。

但重組推進(jìn)緩慢。距離4月16日發(fā)布重組公告已經(jīng)過(guò)去超四個(gè)月的時(shí)間，盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等工作仍未完成，交易懸而未決。

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