北京
最近兩融余額增長得飛快：
看絕對量，兩融余額現(xiàn)在2.14萬億（上圖藍線），馬上要超過2015年的的高點2.26萬億了。最近一個月3000多億，遠超股票型基金的發(fā)行量，是近期市場主要的增量資金。
看相對值，兩融余額與兩市成交額的比值（上圖紅線），達到了歷史極低值附近。
而市場里資產(chǎn)50萬以上的兩融戶數(shù)量增長是很緩慢的，而這些賬戶的平均維持擔(dān)保比例（就是兩融賬戶的風(fēng)險度），也達到了歷史極高值附近。
換句話說：狗大戶們暫時加不動了。
后續(xù)也有可能，大盤繼續(xù)漲，漲到兩市3萬億以上的成交額，那融資盤還能再沖一沖。但A股歷史上3萬億的成交額，只有去年10月8號那一天。參見昨天的文章，當(dāng)時的互聯(lián)網(wǎng)平臺里牛市的輿論傳播度，遠遠遠超過現(xiàn)在。
最大的增量資金暫時續(xù)不上，所以也看到最近融資盤介入最深的小盤股指數(shù)，走勢弱于其他指數(shù)。
另外，高級別的宏觀變化一定是所有資產(chǎn)共振的，此前商品已經(jīng)不跟股市了，今天債券市場也不跟股市了。
我覺得綜合各方面因素，已經(jīng)可以把此次金融市場的波動做一個定性了：局部范圍內(nèi)的資金流，導(dǎo)致部分權(quán)益資產(chǎn)價格回暖。
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