快手用一份超預(yù)期的財(cái)報(bào)展示了技術(shù)與商業(yè)深度融合的巨大潛力。在數(shù)字內(nèi)容競爭進(jìn)入下半場的當(dāng)下，對(duì)于快手來講，AI不再是未來想象，而是當(dāng)下增長的核心引擎。

快手最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)令人矚目：營收350億元同比增長13.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤56億元同比增長20.1%，雙雙超預(yù)期。但比數(shù)據(jù)本身更值得關(guān)注的是，快手呈現(xiàn)出高質(zhì)量增長態(tài)勢，毛利率和經(jīng)調(diào)整凈利潤率分別達(dá)到55.7%和16.0%，雙雙突破歷史峰值。

其中，AI業(yè)務(wù)成為最大亮點(diǎn)?？伸`AI單季度收入突破2.5億元，環(huán)比大幅增長67%。快手CFO金秉更是透露，可靈AI2025年全年收入預(yù)計(jì)比年初目標(biāo)翻倍。這標(biāo)志著快手已經(jīng)從單純的短視頻平臺(tái)，成功轉(zhuǎn)型為AI驅(qū)動(dòng)的數(shù)字內(nèi)容生態(tài)。

業(yè)務(wù)全線飄紅，增長質(zhì)量超預(yù)期

縱觀快手2025年第二季度業(yè)績，呈現(xiàn)出全面向好的發(fā)展態(tài)勢。營收規(guī)模達(dá)350.46億元，同比增長13.1%，創(chuàng)下近五個(gè)季度以來增速新高。這一增速在當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下顯得尤為難得，顯示出快手核心業(yè)務(wù)的強(qiáng)大韌性。

利潤表現(xiàn)更為亮眼。經(jīng)調(diào)整凈利潤額56.18億元，同比增長20.1%，不僅創(chuàng)歷史新高，增速也比營收增速高出7個(gè)百分點(diǎn)。這表明快手的增長不再是單純的規(guī)模擴(kuò)張，而是高質(zhì)量、有效率的增長。

分業(yè)務(wù)來看，線上營銷服務(wù)收入達(dá)197.65億元，同比增長12.8%；直播收入達(dá)97.25億元，同比增長9.0%；其他服務(wù)（含電商）收入達(dá)55.56億元，同比增長27.3%。三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)，展現(xiàn)出均衡發(fā)展的良好勢頭。

快手的電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出。第二季度GMV同比增長17.6%，達(dá)到3588.79億元，增速創(chuàng)近五個(gè)季度新高。月均買家數(shù)達(dá)1.34億，同比持續(xù)增長，用戶復(fù)購頻次也在不斷提高。這意味著快手電商正在形成良性的增長循環(huán)：更多買家?guī)砀嘟灰?，更多交易又吸引更多賣家入駐，進(jìn)一步豐富供給端。

AI商業(yè)化加速，從成本中心到利潤引擎

快手AI業(yè)務(wù)在本季度實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，成為財(cái)報(bào)中最引人注目的亮點(diǎn)?？伸`AI單季度收入超過2.5億元，環(huán)比大幅增長67%。更令人印象深刻的是，其商業(yè)化進(jìn)程遠(yuǎn)超預(yù)期。

金秉在業(yè)績電話會(huì)上表示：“目前可靈2025年全年收入預(yù)計(jì)比今年初目標(biāo)翻倍，這使公司堅(jiān)定了在可靈AI上進(jìn)行長期投入的決心”?；谶@一預(yù)期，快手年中追加推理算力投入，相關(guān)資本支出也較年初預(yù)算翻倍。

可靈AI的商業(yè)成功不是偶然。它已經(jīng)在推理算力層面實(shí)現(xiàn)毛利率打正且保持穩(wěn)定，從一個(gè)成本部門轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧櫜块T。這種轉(zhuǎn)變?cè)贏I行業(yè)中極為罕見，大多數(shù)公司的AI業(yè)務(wù)仍處于投入期，而快手業(yè)已瓜熟蒂落。

截至目前，可靈AI已服務(wù)超2萬家企業(yè)客戶，在影視內(nèi)容創(chuàng)作、電商廣告、游戲等多個(gè)垂直領(lǐng)域都展現(xiàn)出不錯(cuò)的商業(yè)化潛力。在C端，可靈創(chuàng)作者已超過4500萬，創(chuàng)作了大量AI生成內(nèi)容，豐富了快手的內(nèi)容生態(tài)。

快手AI商業(yè)化的加速，得益于其技術(shù)與場景的深度結(jié)合。不同于許多純技術(shù)公司，快手擁有豐富的應(yīng)用場景和海量數(shù)據(jù)，能夠快速驗(yàn)證AI技術(shù)的實(shí)用價(jià)值，并找到合適的商業(yè)化路徑。

技術(shù)賦能生態(tài)，用戶體驗(yàn)全面提升

快手通過AI技術(shù)賦能內(nèi)容生態(tài)，為用戶帶來了更優(yōu)質(zhì)的體驗(yàn)。2025年第二季度，快手平均日活躍用戶達(dá)4.09億，同比增長3.4%，平均月活躍用戶達(dá)7.15億，同比增長3.3%，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

用戶黏性也在不斷提升?？焓謶?yīng)用的DAU日均使用時(shí)長達(dá)126.8分鐘，用戶總使用時(shí)長同比增長7.5%。這背后離不開AI技術(shù)的強(qiáng)力支撐。

快手推出了OneRec端到端生成式推薦大模型，這是一個(gè)顛覆性的技術(shù)突破。與傳統(tǒng)推薦系統(tǒng)相比，OneRec能夠更精準(zhǔn)地理解用戶需求和內(nèi)容特征，實(shí)現(xiàn)更高效的匹配。該大模型讓推薦系統(tǒng)的訓(xùn)練和推理算力使用效率大幅提升，目前已廣泛應(yīng)用于快手站內(nèi)內(nèi)容推薦場景，有效提升了用戶時(shí)長和留存率。

在內(nèi)容創(chuàng)作端，AI技術(shù)也發(fā)揮了重要作用?？焓掷么竽Ｐ湍芰Γ瑤椭鷦?chuàng)作者更高效地生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。例如，通過AI輔助剪輯、智能配音、自動(dòng)生成字幕等功能，大幅降低了內(nèi)容創(chuàng)作門檻。這些工具尤其受到中小創(chuàng)作者的歡迎，幫助他們快速提升內(nèi)容質(zhì)量。

AI還改變了快手的廣告業(yè)務(wù)?？焓掷么竽Ｐ屯诰蛴脩羧蛐袨楹蜖I銷服務(wù)轉(zhuǎn)化之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，直接端到端預(yù)測生成用戶感興趣的營銷素材，提高了營銷素材的點(diǎn)擊率。財(cái)報(bào)顯示，AI技術(shù)帶來線上營銷服務(wù)收入低單位數(shù)的增長。

營銷電商雙驅(qū)動(dòng)，AI重塑商業(yè)生態(tài)

線上營銷和電商業(yè)務(wù)在AI加持下展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長勢頭，成為快手商業(yè)化的兩大引擎。

第二季度，快手線上營銷服務(wù)收入達(dá)197.65億元，同比增長12.8%。AI技術(shù)顯著提升了營銷效率，實(shí)現(xiàn)了“品效合一”的營銷效果。快手通過AI能力，為廣告主提供了從創(chuàng)意生成、精準(zhǔn)投放到效果評(píng)估的全鏈路解決方案。

例如，快手的AI創(chuàng)意平臺(tái)能夠自動(dòng)分析產(chǎn)品特性，生成多種風(fēng)格的廣告創(chuàng)意，并進(jìn)行A/B測試，找到最優(yōu)方案。這種能力尤其受到中小廣告主的歡迎，他們通常沒有足夠的預(yù)算聘請(qǐng)專業(yè)創(chuàng)意團(tuán)隊(duì)，但通過AI工具也能制作出高質(zhì)量的廣告內(nèi)容。

電商業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼。第二季度快手電商GMV同比增長17.6%，達(dá)到3588.79億元。這一增速創(chuàng)下近五個(gè)季度新高，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。更重要的是，快手電商正在形成獨(dú)特的生態(tài)優(yōu)勢。

一方面，快手通過AI技術(shù)優(yōu)化貨品匹配，提高轉(zhuǎn)化效率?；谟脩粜袨閿?shù)據(jù)和深度學(xué)習(xí)算法，快手能夠更精準(zhǔn)地預(yù)測用戶需求，推薦最合適的商品。另一方面，AI技術(shù)也賦能商家，提供智能客服、智能運(yùn)營等工具，降低運(yùn)營成本，提高服務(wù)質(zhì)量。

快手的信任電商模式在AI加持下得到進(jìn)一步加強(qiáng)。通過AI算法，平臺(tái)能夠更有效地識(shí)別和打擊虛假宣傳、劣質(zhì)商品等行為，維護(hù)良好的電商環(huán)境。這種信任機(jī)制促進(jìn)了用戶復(fù)購率的提升，形成了正向循環(huán)。

技術(shù)投入初見成效，算力效率大幅提升

快手在AI領(lǐng)域的投入已初見成效。2025年第一季度，快手研發(fā)投入達(dá)33億元，同比增長16%。這些投入正在轉(zhuǎn)化為實(shí)際效益，推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速增長。

可靈AI已在推理算力層面實(shí)現(xiàn)毛利率打正且保持穩(wěn)定，從成本部門轉(zhuǎn)向利潤部門。這意味著快手已經(jīng)找到了AI商業(yè)化落地的有效路徑，能夠以合理的成本提供AI服務(wù)，并獲得相應(yīng)回報(bào)。

在算力使用效率方面，快手也取得了顯著進(jìn)展。通過算法優(yōu)化和系統(tǒng)調(diào)度，快手大幅提升了計(jì)算資源的利用率，降低了單次推理的成本。這種效率提升對(duì)于AI業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。

金秉表示：“預(yù)計(jì)集團(tuán)AI整體投入對(duì)全年利潤率的影響依然還是在1%—2%左右，這意味著我們盡管增加了在AI上的投入，但依舊有信心實(shí)現(xiàn)全年的經(jīng)調(diào)整凈利潤率同比保持平穩(wěn)的目標(biāo)”。這表明快手在AI投入上采取了理性而精準(zhǔn)的策略，既不大肆燒錢，也不畏首畏尾，而是追求投入產(chǎn)出的平衡。

快手的AI戰(zhàn)略聚焦于自身業(yè)務(wù)需求，同時(shí)向外輸出能力。這種“內(nèi)外兼修”的策略既保證了AI技術(shù)的實(shí)用性，又開辟了新的收入來源。隨著可靈AI能力的不斷提升，其對(duì)外服務(wù)的收入占比有望進(jìn)一步提高。

首次派發(fā)特別股息，回報(bào)股東信心十足

在發(fā)布業(yè)績的同時(shí)，快手還宣布了一個(gè)重大消息：派發(fā)特別股息每股0.46港元，總額約20億港元。這是快手上市以來首次派息，具有里程碑意義。

這一舉措反映了快手管理層對(duì)公司未來增長前景及穩(wěn)健財(cái)務(wù)狀況的信心。同時(shí)也體現(xiàn)了公司對(duì)持續(xù)提升股東回報(bào)的承諾?？焓址矫姹硎荆磥磉€將視情況考慮股份購回及派息在內(nèi)的方式反饋股東。

派息決策背后是快手強(qiáng)勁的現(xiàn)金流表現(xiàn)。截至2025年6月30日，快手的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到約580億元，提供了充足的財(cái)務(wù)靈活性。這種財(cái)務(wù)實(shí)力使快手能夠在投資未來和回報(bào)股東之間找到平衡。

派息也向市場傳遞了一個(gè)重要信號(hào)：快手已經(jīng)進(jìn)入成熟發(fā)展階段，不再僅僅追求規(guī)模擴(kuò)張，而是更加關(guān)注增長質(zhì)量和股東回報(bào)。這種轉(zhuǎn)變可能會(huì)吸引一批新的價(jià)值投資者，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)。

快手的未來已來：AI驅(qū)動(dòng)的內(nèi)容生態(tài)新范式

展望未來，快手的發(fā)展前景令人期待。AI技術(shù)將繼續(xù)深度賦能內(nèi)容生態(tài)，重塑內(nèi)容生產(chǎn)、分發(fā)和消費(fèi)的全過程。

在內(nèi)容生產(chǎn)端，AIGC將成為主流創(chuàng)作方式之一。隨著可靈等AI工具的不斷完善，內(nèi)容創(chuàng)作的門檻將進(jìn)一步降低，創(chuàng)作效率將大幅提升。預(yù)計(jì)未來幾年，AI輔助生成的內(nèi)容占比將顯著提高，甚至可能出現(xiàn)完全由AI生成的高質(zhì)量內(nèi)容。

在內(nèi)容分發(fā)端，推薦算法將更加智能化、個(gè)性化。OneRec等大模型將不斷進(jìn)化，能夠更深入地理解用戶興趣和內(nèi)容價(jià)值，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的匹配。用戶將會(huì)發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)推薦的內(nèi)容越來越符合自己的喜好，使用體驗(yàn)不斷提升。

在商業(yè)變現(xiàn)端，AI將開啟新的可能性。除了現(xiàn)有的營銷和電商業(yè)務(wù)，AI還可能催生新的商業(yè)模式。例如，虛擬人直播、互動(dòng)劇、個(gè)性化內(nèi)容定制等創(chuàng)新形式都有巨大的商業(yè)化潛力。

快手CEO程一笑曾在業(yè)績會(huì)上表示，AI將是快手未來的核心戰(zhàn)略之一。如今看來，這一戰(zhàn)略已初見成效。可靈AI的商業(yè)化進(jìn)程遠(yuǎn)超預(yù)期，從數(shù)字人、游戲生成到影視創(chuàng)作，多個(gè)垂直領(lǐng)域都已看到AI原生應(yīng)用的身影。

更值得期待的是，快手已經(jīng)形成了技術(shù)與業(yè)務(wù)深度融合的良性循環(huán)：AI技術(shù)提升用戶體驗(yàn)和商業(yè)化效率，更好的業(yè)務(wù)表現(xiàn)反過來為技術(shù)研發(fā)提供更多資源支持。這種循環(huán)將推動(dòng)快手不斷突破創(chuàng)新邊界，探索數(shù)字內(nèi)容的新范式。

快手這份財(cái)報(bào)向我們展示的，不僅是一家企業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L，更是一次技術(shù)與商業(yè)完美融合的范式轉(zhuǎn)變。在AI浪潮席卷各行各業(yè)的今天，快手率先找到了適合自身的AI落地路徑，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)與商業(yè)的良性互動(dòng)。

從短視頻平臺(tái)到AI驅(qū)動(dòng)的數(shù)字內(nèi)容生態(tài)，快手的轉(zhuǎn)型之路為整個(gè)行業(yè)提供了寶貴借鑒。其核心在于：以用戶需求為中心，以技術(shù)能力為支撐，以商業(yè)價(jià)值為驗(yàn)證，三者形成閉環(huán)，驅(qū)動(dòng)持續(xù)創(chuàng)新。

未來，隨著AI技術(shù)的不斷演進(jìn)和應(yīng)用場景的不斷拓展，快手有望繼續(xù)引領(lǐng)數(shù)字內(nèi)容行業(yè)的變革，為用戶、創(chuàng)作者和商家創(chuàng)造更多價(jià)值。