作者 | 周在安

雖然B站這家公司在主流互聯(lián)網(wǎng)圈子中的存在感越來越低，但它最近的財(cái)報(bào)表現(xiàn)其實(shí)還不錯(cuò)，看來在李旎的操盤下，B站也算是慢慢緩過來了。

先簡單說一下財(cái)報(bào)表現(xiàn)吧，在上半年，B站營收增長21.6%至143.4億，經(jīng)調(diào)整凈利潤從去年同期虧損超7億暴漲至9.228億，日活用戶增長6%至1.08億，廣告收入漲20%，游戲收入漲68%。

B站的盈利，自然主要還是靠廣告、游戲、增值服務(wù)，我們一個(gè)個(gè)來說吧：

廣告業(yè)務(wù)吃到了一波紅利

廣告這塊上半年同比增長20%至44.5億，B站說自己強(qiáng)化了自己的廣告系統(tǒng)基建，主要是推薦算法、智能投放工具之類的，其中效果廣告上半年增長了30%，品牌廣告這塊B站沒有披露具體漲幅，但推算下來應(yīng)該是大幅低于20%的。

邏輯上當(dāng)然也說得通，像推薦算法、智能投放那些主要還是為效果廣告服務(wù)，所以效果廣告業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。而品牌廣告大家都知道是屬于靠天吃飯的，宏觀環(huán)境沒有良性變化的話，恐怕不會(huì)有什么大幅增長。

另外一個(gè)積極的跡象是，上半年B站品牌主的增長也達(dá)到了20%，游戲、數(shù)碼家電、互聯(lián)網(wǎng)、電商、汽車是前5大行業(yè)。

其實(shí)這些行業(yè)都不意外，游戲廣告是B站廣告的基本盤，而數(shù)碼家電、電商這些除了有618這種重要節(jié)點(diǎn)外，上半年還推出了轟轟烈烈的國補(bǔ)活動(dòng)。

換句話說，國補(bǔ)補(bǔ)貼的不僅是消費(fèi)者，而是通過補(bǔ)貼消費(fèi)者而實(shí)現(xiàn)整個(gè)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼金額的一部分其實(shí)就通過廣告費(fèi)的形式流向B站這類平臺(tái)。 不過，如今國補(bǔ)在不少地區(qū)已經(jīng)停止了，B站接下來3季度應(yīng)該還是會(huì)有些壓力。

至于汽車，就更不奇怪了，上半年汽車行業(yè)打起了價(jià)格戰(zhàn)，各種公關(guān)戰(zhàn)、輿論戰(zhàn)也穿梭在各大車廠，B站作為一個(gè)年輕人聚集的平臺(tái)，也確實(shí)應(yīng)該是個(gè)值得覆蓋的傳播平臺(tái)。

總的來看，廣告業(yè)務(wù)這塊多少還是有靠天吃飯的意思，B站尚且不是廣告主眼中“必選”的投放平臺(tái)，更多是跟著吃到了一些消費(fèi)紅利，至于廣告平臺(tái)基建那些，我們認(rèn)為純粹是在為過去補(bǔ)課，說明B站確實(shí)開始重視廣告主的投放工具需求了，沒那么傲嬌了。

游戲還需要打幾場(chǎng)硬仗

游戲業(yè)務(wù)上半年暴漲68%至33.4億，財(cái)報(bào)指出，主要受到了《三謀》、《FGO》、《碧藍(lán)航線》三款游戲推動(dòng)。

《三謀》是上線首年表現(xiàn)強(qiáng)勁，未來幾年應(yīng)該都會(huì)為B站貢獻(xiàn)主要收入，而《FGO》、《碧藍(lán)航線》已經(jīng)分別運(yùn)營9年和8年了，雖然有穩(wěn)定的收入，但畢竟已經(jīng)是很老的游戲了，未來必須要找到能接檔的二次元游戲新作才行。

財(cái)報(bào)中提到，B站目前游戲游戲儲(chǔ)備在等待版號(hào)審核，但能不能成為爆款還不太好說。 從這個(gè)角度來看，B站的游戲業(yè)務(wù)，其實(shí)還不能太讓人放心。

我們認(rèn)為，B站自己作為一個(gè)游戲重要的宣發(fā)平臺(tái)，并且聚集了一大批游戲用戶，按理說游戲產(chǎn)品的成功率應(yīng)該是比較高的，如果這樣也能翻車，那陳睿叔叔就真的說不過去了。

B站游戲的一個(gè)挑戰(zhàn)在于突破題材玩法的限制，從二次元游戲延伸到全品類游戲中，這樣游戲業(yè)務(wù)的基本盤就會(huì)更穩(wěn)了，其實(shí)《三謀》就已經(jīng)比較好地做出了突破，但市場(chǎng)應(yīng)該需要看到更多的成功案例。

總的來看，游戲業(yè)務(wù)雖然有不小突破，但接下來還是要再打下幾場(chǎng)硬仗才行，再出現(xiàn)兩到三款《三謀》這樣的成功案例，游戲業(yè)務(wù)就非常穩(wěn)了。

從網(wǎng)易、騰訊的情況來看，游戲其實(shí)才是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中真正的長坡厚雪業(yè)務(wù)，從疊紙、米哈游、游戲科學(xué)這些新銳公司冒出頭來看，B站確實(shí)是有不少行業(yè)機(jī)會(huì)的。

增值業(yè)務(wù)能期待的并不多

增值服務(wù)業(yè)務(wù)增長10.8%至56.4億，主要是直播、會(huì)員等收入的驅(qū)動(dòng)。財(cái)報(bào)中特別提出，充電這個(gè)項(xiàng)目（ fan-charging program ）實(shí)現(xiàn)了超過100%的增長。

整體來看，增值服務(wù)業(yè)務(wù)雖然體量是最大的，但是目前的增長潛力和想象空間其實(shí)都不如游戲，除了直播板塊外，未來并不太需要重點(diǎn)關(guān)注。只不過，增值服務(wù)這塊關(guān)系到內(nèi)容生態(tài)、up主收入等等方面，外界媒體可能會(huì)更關(guān)注一些。

其實(shí)我們可以看到，B站UP主們對(duì)平臺(tái)還是有向心力的，換句話說，B站的UP主只有在B站才能獲得關(guān)注，到其他平臺(tái)大概率會(huì)水土不服，真正能夠跨平臺(tái)發(fā)展的B站UP主其實(shí)很少，這就是B站獨(dú)特的社區(qū)文化引力，接下來其實(shí)就是怎么讓這種UP主與粉絲、平臺(tái)的信任關(guān)系商業(yè)化，直播應(yīng)該是一個(gè)主要突破方向。

但問題在于，直播模式可突破的點(diǎn)不算多，基本還是秀場(chǎng)那一套，而且也不是所有UP主都適應(yīng)直播，同時(shí)直播也挺費(fèi)時(shí)間的，極大占用UP主精力，我們認(rèn)為并不是一個(gè)商業(yè)化的最優(yōu)解。

回過頭來看這幾年的B站，股價(jià)硬生 生從100多美 元跌到現(xiàn)在20多塊，B站現(xiàn)在終于沒那么膨脹了，也不喊什么后浪、學(xué)習(xí)網(wǎng)站之類的口號(hào) 了，反而B站的情況就在慢慢變好。

前幾年B站的瘋狂其實(shí)是在給自己加戲，正應(yīng)了那一句“ 欲使其滅亡、 先使其瘋狂 ”，現(xiàn)在的B站，也算是浴火重生了。