近段時(shí)間，房地產(chǎn)政策面又出現(xiàn)了一些利好。

主要是兩個(gè)方面：

一方面，是北京和上海的限購(gòu)終于放松了，這是自去年九月底之后的第二次放松。同時(shí)房貸政策也有所優(yōu)惠。

另一方面，在 8 月 18 日國(guó)務(wù)園全體會(huì)議上，明確提出要：采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

此次會(huì)議旨在學(xué)習(xí)最高層關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作的重要講話精神，估計(jì)主要指的是 7 月 30 日的相關(guān)高層會(huì)議。

在此次國(guó)務(wù)會(huì)議上，除提出 “采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)” 外，還明確 “結(jié)合城市更新推進(jìn)城中村和危舊房改造，多管齊下釋放改善性需求”。

這一表述，明顯比此前更積極！

因?yàn)榻衲?7 月 30 日的高層會(huì)議并未提及房地產(chǎn)，僅提到了城市更新。

城市更新，是一項(xiàng) “一攬子工程”，涉及諸多領(lǐng)域，而房地產(chǎn)（尤其是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)）只是其中很小的一部分。

7月底時(shí)我就曾分析，高層會(huì)議不提房地產(chǎn)，屬于隱性利空。

好在 8 月 18 日的國(guó)務(wù)會(huì)議重新給出了對(duì)房地產(chǎn)較為友好的表述，對(duì)沖了這一隱性利空。

高層會(huì)議，重新出現(xiàn)表述方面的利好

國(guó)務(wù)會(huì)議的表述，可拆解為三句話。

第一句：采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

其中 “采取有力措施” 的 “采取” 二字不難理解，意味著要出臺(tái)新政策，而非單純鞏固、強(qiáng)化既有政策。

而且，新政策需有一定力度，不能是不痛不癢的小政策。

那么，什么樣的政策算 “有力度”？

去年九月底的新政力度就非常大，去年的 517 新政也算是有力度的政策，只是力度略小于九月底新政。

出臺(tái)新政的目的，是 “鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)”。

但我認(rèn)為 “鞏固” 一詞用得不夠精準(zhǔn)。

目前房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)，當(dāng)下更應(yīng)強(qiáng)調(diào) “促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，而“鞏固” 需建立在市場(chǎng)已止跌回穩(wěn)的基礎(chǔ)上。

第二句：結(jié)合城市更新推進(jìn)城中村和危舊房改造。

“結(jié)合城市更新”，延續(xù)了此前會(huì)議中對(duì) “城市更新” 的提及。

城市更新里面，與房地產(chǎn)關(guān)系較密切的是城中村改造和危舊房改造 —— 這兩個(gè)領(lǐng)域的改造會(huì)涉及拆除舊房、騰出土地、建設(shè)新房。

但城市更新的其他很多領(lǐng)域，比如老舊小區(qū)改造，大多并非推倒重來(lái)，而是完善功能，例如更換老舊小區(qū)老化的管網(wǎng)、加裝電梯、為住戶(hù)增加獨(dú)立衛(wèi)生間和廚房，或是進(jìn)一步完善小區(qū)的養(yǎng)老、幼兒園等社區(qū)功能，這類(lèi)改造與新建住房并無(wú)關(guān)聯(lián)。

接下來(lái)，城中村改造和危舊房改造的推進(jìn)速度會(huì)加快，但大家也不必抱有過(guò)高期待。

尤其是城中村改造，它與棚改性質(zhì)不同：棚改涉及的是國(guó)有用地和職工用房，較容易推倒重建；而城中村的土地屬于集體所有，房屋多為村民自建，部分房屋建得過(guò)高，且相當(dāng)一部分屬于違規(guī)建筑。

改造過(guò)程中，若村民漫天要價(jià)、雙方談不攏，就很難推進(jìn)村子的整體改造。

危舊房改造屬于民生工程，地方相關(guān)部門(mén)出臺(tái)相關(guān)政策、多撥付資金就能加速推進(jìn)。

但這類(lèi)房屋的體量較小，對(duì)樓市的撬動(dòng)作用非常有限。

第三句：多管齊下釋放改善性需求。

這表明，下一步政策的重點(diǎn)將不再是剛需。

因?yàn)獒槍?duì)剛需買(mǎi)房的政策，如調(diào)整首付比例、貸款利率、減稅等，已經(jīng)較為到位。

目前市場(chǎng)觀望情緒較濃的群體是改善性需求群體，針對(duì)這一群體，仍有較大政策調(diào)整空間。

老楊認(rèn)為，快則在九月中下旬，慢則在十月份，國(guó)家層面大概率會(huì)推出一到兩次房地產(chǎn)增量新政。

下一輪新政可能包含的內(nèi)容

第一、城市更新

主要圍繞城中村和危舊房改造展開(kāi)，具體情況前文已提及。

第二、房貸政策

過(guò)去幾輪救市新政中，已包含降首付措施，目前首套房貸首付比例已降至 15%，短期內(nèi)進(jìn)一步下調(diào)至 10% 的可能性不大，但二套房貸仍有政策調(diào)整空間。

當(dāng)前部分中低能級(jí)城市的二套房貸首付比例與首套接近，但少數(shù)高能級(jí)城市的二套房貸首付比例（包括公積金貸款首付比例）仍較高，存在下調(diào)空間。

在房貸利率方面，過(guò)去兩年存量房貸利率已連續(xù)兩次下調(diào)，未來(lái)基本不會(huì)再統(tǒng)一下調(diào)；而新購(gòu)房的貸款利率會(huì)隨全社會(huì)利率變化而調(diào)整。

預(yù)計(jì)九月份美國(guó)會(huì)降息，美國(guó)降息后中國(guó)的貨幣政策空間將打開(kāi)，九月或十月中國(guó)降息的概率較大，屆時(shí)新購(gòu)房的房貸利率也會(huì)隨全社會(huì)降息進(jìn)一步下調(diào)。

第三、稅收政策

二手房交易的增值稅可能全面取消（當(dāng)前政策是滿兩年免稅）；購(gòu)房契稅也會(huì)進(jìn)一步寬松 —— 去年九月底新政后，針對(duì)中小套型的契稅已下調(diào)，未來(lái) 140 平米以上大戶(hù)型的契稅稅率也可能下調(diào)。

第四、收購(gòu)新房用作保障房

該政策在去年 517 新政中就已提出，當(dāng)時(shí)央行還推出了 3000 億再貸款支持，但地方政府積極性不高。

盡管去年九月底新政后相關(guān)政策進(jìn)一步寬松，地方層面的落實(shí)效果卻較差。

未來(lái)國(guó)家層面會(huì)出臺(tái)更多政策，鼓勵(lì)和激勵(lì)地方落實(shí) “收購(gòu)新房用作保障房” 的舉措。

第五、防范房企風(fēng)險(xiǎn)

一方面，會(huì)繼續(xù)加大力度收購(gòu)、盤(pán)活房企的閑置用地。

另一方面，會(huì)進(jìn)一步加大對(duì)房企融資的支持力度，且對(duì)房企的支持力度預(yù)計(jì)會(huì)顯著增加。

第六、扶助多孩家庭

部分地方政府已針對(duì)二孩、三孩家庭出臺(tái)購(gòu)房?jī)?yōu)惠政策，涉及房貸、稅收補(bǔ)貼等，但國(guó)家層面尚未推出統(tǒng)一政策。

未來(lái)國(guó)家層面可能會(huì)集中出臺(tái)針對(duì)多孩家庭的統(tǒng)一政策，涵蓋房貸、稅收、購(gòu)房補(bǔ)貼等方面。

總體來(lái)看，房地產(chǎn)的常規(guī)政策工具已所剩不多。

但 “亂世用重典，重癥下猛藥”。

面對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷、跌跌不休的態(tài)勢(shì)，未來(lái)必定還會(huì)出臺(tái)一些非常規(guī)的 “重招”“猛招”。

只有這樣，才能真正促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)。

各位老鐵，讓我們拭目以待吧。