表1 部分磷酸鐵鋰企業(yè)2025年上半年主要財務(wù)數(shù)據(jù)對比

數(shù)據(jù)來源：部分正極企業(yè)財報數(shù)據(jù)

截止2025年8月29日，湖南裕能、德方納米、富臨精工等正極材料廠商紛紛披露自己的半年報。從整體數(shù)據(jù)來看，2025年上半年頭部磷酸鐵鋰企業(yè)整體產(chǎn)量數(shù)據(jù)較去年同期都有顯著增長，而從盈利和收入的表現(xiàn)來看，廠家表現(xiàn)則略有分化。

營收方面，德方納米營收較去年同期相比下降10.58%，除了受制于上半年碳酸鋰價格一路下行的影響之外，產(chǎn)品價格處于相對低位，加工費的激烈博弈也一定程度影響了德方納米的整體營收。而從利潤角度來看，湖南裕能則同比下降21.59%，也是受制于價格博弈和成本控制的原因，根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，湖南裕能營業(yè)成本為133億元，同比上升34.33%。而富臨精工、龍蟠科技和當升科技都不同程度的實現(xiàn)了收入和盈利雙增長的情況，而當升科技則是憑借鐵鋰+三元的雙重優(yōu)勢帶動營收增長。從目前披露的部分正極材料企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，整體呈現(xiàn)“增產(chǎn)不增收，增收不增利”的情況。

而根據(jù)隆眾資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年上半年，磷酸鐵鋰的整體產(chǎn)能已經(jīng)達到結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，截至8月，我國磷酸鐵鋰已投產(chǎn)產(chǎn)能達到535.6萬噸。而相較于2024年，2025年中國磷酸鐵鋰的整體產(chǎn)能投產(chǎn)增速又開始增快，萬華化學、友山科技、富臨精工、邦普宜化等廠家有新產(chǎn)能規(guī)劃，在產(chǎn)能投放又開始增速的同時，加工費卻面臨“薄如紙”的情況，高壓實磷酸鐵鋰產(chǎn)品在相對能獲得議價權(quán)的同時，其余的磷酸鐵鋰加工費并未能有此話語權(quán)，在寧德時代和比亞迪擔當鋰電江湖的兩大巨頭的同時，磷酸鐵鋰廠家也面臨著“寡頭競爭”的產(chǎn)業(yè)布局，湖南裕能、萬潤新能、友山科技、龍蟠科技等在原有較大規(guī)模的基礎(chǔ)繼續(xù)維持擴產(chǎn)來保證規(guī)模效應(yīng)的同時，萬華化學、邦普宜化等新勢力也開始逐漸加入戰(zhàn)場進行較大規(guī)模擴產(chǎn)。而與此同時為了更好的控制成本和穩(wěn)定供應(yīng)，頭部企業(yè)紛紛向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈。只是相應(yīng)，對于企業(yè)的資金要求更加嚴格，規(guī)?；?yīng)疊加上游一體化布局，對于磷酸鐵鋰企業(yè)而言，則是一場更加昂貴的賭局。