股東零對價轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)是否屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低？筆者認(rèn)為，對此不能一概而論，需要準(zhǔn)確判斷股權(quán)交易的本質(zhì)。

最近，筆者在工作調(diào)研中發(fā)現(xiàn)一個值得探討的涉稅問題，就是個人零對價轉(zhuǎn)讓其未實(shí)繳出資的股權(quán)，是否屬于稅法規(guī)定的“視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低”，應(yīng)被核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的情形。

零對價轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)產(chǎn)生的問題

前不久，筆者與企業(yè)座談時了解到如下案例。

馬某和李某聯(lián)合設(shè)立了制造企業(yè)H有限責(zé)任公司，注冊資本1000萬元。其中，馬某認(rèn)繳700萬元，全部實(shí)繳；李某認(rèn)繳300萬元，但未出資。后來，兩人因經(jīng)營理念產(chǎn)生分歧，商定由馬某零對價收購李某未實(shí)繳出資的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生時，H公司累計未分配利潤為負(fù)10萬元。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)工作人員認(rèn)為該股權(quán)轉(zhuǎn)讓不具合理性，屬于《國家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個人所得稅管理辦法（試行）〉的公告》（國家稅務(wù)總局公告2014年第67號，以下簡稱67號公告）明確的“視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低”的情形，應(yīng)按照該公告第十四條規(guī)定的凈資產(chǎn)核定法，也就是按照每股凈資產(chǎn)或股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。

根據(jù)核定，H公司的凈資產(chǎn)為690萬元（實(shí)收資本700萬元減去未分配利潤10萬元），李某持有公司30%股權(quán)，對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額為207萬元（690萬元×30%），李某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為207萬元。因李某未實(shí)繳出資，股權(quán)原值為零元，確定李某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為207萬元。該轉(zhuǎn)讓所得適用20%稅率，應(yīng)申報繳納個人所得稅41.4萬元（207萬元×20%）。李某認(rèn)為其轉(zhuǎn)讓的是未實(shí)繳出資的股權(quán)，零對價轉(zhuǎn)讓合情合理，不應(yīng)對該轉(zhuǎn)讓核定收入。

李某的這個異議是否有道理？筆者順著該案的稅務(wù)處理思路作如下推算：假設(shè)本案中大股東馬某將其實(shí)繳700萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲，小股東李某將其未實(shí)繳300萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙。按照上述凈資產(chǎn)核定法計算過程，馬某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為483萬元（690萬元×70%），扣減其股權(quán)原值700萬元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為負(fù)217萬元；李某未實(shí)繳股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為207萬元。兩個股東同時轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，盈虧差異懸殊。從收購方來看，甲花483萬元取得H公司70%的實(shí)繳股權(quán)，而乙花207萬元受讓股權(quán)后還要實(shí)繳300萬元出資，付出507萬元才獲得H公司30%的實(shí)繳股權(quán)。這個結(jié)果，顯然不符合常理。

問題出在哪里，怎樣理解未實(shí)繳出資股權(quán)

那么，問題出在哪里？筆者推斷，核定該股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入時將其他股東實(shí)繳出資并入未實(shí)繳出資股權(quán)的價值，可能是關(guān)鍵所在。

關(guān)于未實(shí)繳出資股權(quán)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果股東只是認(rèn)繳出資并未實(shí)繳到位，在會計核算上無法將其確認(rèn)為資產(chǎn)，所以未實(shí)繳出資股權(quán)不構(gòu)成財產(chǎn)。筆者認(rèn)為，這是將會計的核算標(biāo)準(zhǔn)混用到民商法和稅法的范疇。事實(shí)上，在股東未實(shí)繳出資的情況下，憑借公司章程、股東名冊、工商登記等法律文件，均可確認(rèn)其持有的股權(quán)。再者，股東負(fù)有在認(rèn)繳出資范圍內(nèi)對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的義務(wù)，也享有公司價值提升帶來的權(quán)益。因此，未實(shí)繳出資的股權(quán)屬于財產(chǎn)。

但未實(shí)繳出資股權(quán)與實(shí)繳出資股權(quán)的價值不同。例如，根據(jù)我國公司法，公司清算后的剩余財產(chǎn)，有限責(zé)任公司按照股東的出資比例分配；除了全體股東約定外，有限責(zé)任公司按照股東實(shí)繳的出資比例分配利潤；有限責(zé)任公司增加注冊資本時，股東在同等條件下有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。這意味著，未實(shí)繳出資的有限責(zé)任公司股東，不享有公司清算后剩余財產(chǎn)的分配權(quán)、不能分配公司利潤、不能對公司增加注冊資本優(yōu)先認(rèn)繳出資。根據(jù)同一時點(diǎn)同股同權(quán)同價的原則，筆者認(rèn)為，同一時點(diǎn)，未實(shí)繳出資的股權(quán)和實(shí)繳出資的股權(quán)，權(quán)利不同，價值理應(yīng)不同。

還要認(rèn)識到，67號公告應(yīng)是以全體股東實(shí)繳資金為適用條件。

我國公司法對股東出資的規(guī)定發(fā)生了從“實(shí)繳制”（自1993年起施行）到“無限期認(rèn)繳制”（自2014年3月1日起施行）再到五年期認(rèn)繳制（自2024年7月1日起施行）的變化。雖然67號公告施行時公司資本認(rèn)繳制已經(jīng)實(shí)施，但該文規(guī)定的凈資產(chǎn)核定法由《關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個人所得稅計稅依據(jù)核定問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2010年第27號，以下簡稱27號公告）延續(xù)而來。27號公告規(guī)定，“對申報的計稅依據(jù)明顯偏低且無正當(dāng)理由的，可采取以下核定方法：（一）參照每股凈資產(chǎn)或納稅人享有的股權(quán)比例所對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入”。27號公告自2011年1月13日起施行，當(dāng)時公司法適用實(shí)繳登記制。

67號公告第二條明確，“本辦法所稱股權(quán)是指自然人股東（以下簡稱個人）投資于在中國境內(nèi)成立的企業(yè)或組織（以下統(tǒng)稱被投資企業(yè)，不包括個人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)）的股權(quán)或股份”，特別強(qiáng)調(diào)了“投資”。第十五條規(guī)定，“個人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原值依照以下方法確認(rèn)：（一）以現(xiàn)金出資方式取得的股權(quán)，按照實(shí)際支付的價款與取得股權(quán)直接相關(guān)的合理稅費(fèi)之和確認(rèn)股權(quán)原值；（二）以非貨幣性資產(chǎn)出資方式取得的股權(quán)，按照稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)可或核定的投資入股時非貨幣性資產(chǎn)價格與取得股權(quán)直接相關(guān)的合理稅費(fèi)之和確認(rèn)股權(quán)原值”……均強(qiáng)調(diào)“出資”獲得初始股權(quán)。

可見，67號公告關(guān)于按照對應(yīng)凈資產(chǎn)份額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的規(guī)定，是在公司法要求實(shí)繳出資的背景下制定的，且該公告多次強(qiáng)調(diào)“投資”“出資”。因此，筆者認(rèn)為，以全體股東實(shí)繳出資為適用條件是67號公告的應(yīng)有之義。鑒于67號公告中沒有關(guān)于對未實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入核定方法的規(guī)定，實(shí)務(wù)中對該類股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)處理不一。

確定未實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的主要方法

實(shí)踐中，確定未實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入主要有以下三種方法：

模擬出資法。在所有股東實(shí)繳到位的情況下，用“模擬全部股東出資情形下公司的凈資產(chǎn)（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本+注冊資本）×轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例”來確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。對實(shí)繳出資股權(quán)而言，股東已經(jīng)實(shí)際出資，計算結(jié)果準(zhǔn)確反映了股權(quán)價值；對未實(shí)繳出資股權(quán)而言，股東只是模擬出資，上述計算結(jié)果高估了股權(quán)價值，應(yīng)當(dāng)減掉模擬出資額（認(rèn)繳出資額）。

買方定價法。市場經(jīng)濟(jì)中，通常買方接受的買價就是賣方的公允賣價。買方購入未實(shí)繳出資股權(quán)后要享受實(shí)繳出資的股權(quán)利益，要向賣方支付未實(shí)繳出資的對價，并承擔(dān)向公司出資的義務(wù)。所以，賣方轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)的賣價等于買方受讓未實(shí)繳出資股權(quán)的買價，就是實(shí)繳出資的股東利益減去買方認(rèn)繳的出資額。

打包轉(zhuǎn)讓法。認(rèn)繳出資可視為股東對公司的負(fù)債。未實(shí)繳出資股權(quán)與實(shí)繳出資股權(quán)相比，附加了對公司實(shí)繳出資的債務(wù)，一旦股東完成實(shí)際出資，同樣會享有公司之前滾存的盈余公積等權(quán)益。因此，轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)，可視為將轉(zhuǎn)讓方實(shí)繳出資股權(quán)與其股東出資債務(wù)打包銷售，其未實(shí)繳出資股權(quán)的價值應(yīng)小于其實(shí)繳出資股權(quán)的價值，差額是股東認(rèn)繳出資額。

根據(jù)交易本質(zhì)判斷零對價股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否合理

筆者認(rèn)為，這三種方法殊途同歸，說明未實(shí)繳出資股權(quán)的價值是：實(shí)繳出資股權(quán)的價值－認(rèn)繳出資額（簡稱公式一）。需注意的是，當(dāng)認(rèn)繳出資未全部到位時，用“被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)×股權(quán)比例”去計算股權(quán)價值不合理。公司注冊資本全部實(shí)繳到位時，用67號公告規(guī)定的凈資產(chǎn)核定法計算的實(shí)繳出資股權(quán)價值才正確。當(dāng)認(rèn)繳出資未全部到位時，應(yīng)用“（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本+注冊資本）×股權(quán)比例”（簡稱公式二）計算實(shí)繳出資股權(quán)價值。

結(jié)合前述案例，馬某持有公司70%股權(quán)（已實(shí)繳）的價值為693萬元，由（公司凈資產(chǎn)690萬元－實(shí)收資本700萬元＋注冊資本1000萬元）×70%得出。李某持有公司30%股權(quán)（未實(shí)繳）的價值為：30%股權(quán)（已實(shí)繳）的價值－認(rèn)繳出資額，也就是（公司凈資產(chǎn)690萬元－實(shí)收資本700萬元＋注冊資本1000萬元）×30%－認(rèn)繳出資額300萬元，結(jié)果是負(fù)3萬元。馬某轉(zhuǎn)讓70%實(shí)繳資本股權(quán)，以693萬元轉(zhuǎn)讓收入扣減700萬元股權(quán)原值后產(chǎn)生7萬元損失，受讓方甲以693萬元對價取得70%實(shí)繳資本股權(quán)；李某零對價轉(zhuǎn)讓價值為負(fù)3萬元的30%未實(shí)繳資本股權(quán)，股權(quán)原值為零，乙受讓未實(shí)繳資本股權(quán)后，完成300萬元的出資義務(wù)，可獲得30%實(shí)繳資本股權(quán)。這個結(jié)果看起來較為合理。

根據(jù)67號公告第十二條規(guī)定，不具合理性的無償讓渡股權(quán)或股份，是“視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低”的情形。筆者認(rèn)為，實(shí)踐中，判斷零對價轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)是否不合理，應(yīng)注意兩點(diǎn)：一是凈資產(chǎn)核定法適用的前提是全部股東實(shí)繳到位，若公司股東未全部出資到位，用前述公式二去計算實(shí)繳資本股權(quán)價值。二是實(shí)繳出資與未實(shí)繳出資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得本質(zhì)相同。對于實(shí)繳出資股東而言，注冊資本×股權(quán)比例=實(shí)繳出資；對于未實(shí)繳出資股東而言，注冊資本×股權(quán)比例=認(rèn)繳出資。根據(jù)公式二，實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為“收入－財產(chǎn)原值”，即（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本－注冊資本）×股權(quán)比例－實(shí)繳出資=（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本）×股權(quán)比例。根據(jù)公式一、公式二，未實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為“收入－財產(chǎn)原值”，即（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本－注冊資本）×股權(quán)比例－認(rèn)繳出資=（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本）×股權(quán)比例。結(jié)合前述案例，馬某股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為負(fù)7萬元，李某股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為負(fù)3萬元，李某零對價轉(zhuǎn)讓其未實(shí)繳資本股權(quán)的定價合理。

若標(biāo)的公司存在盈利及資產(chǎn)增值情況，認(rèn)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得則需要調(diào)整。如果H公司留存收益為50萬元，且公司持有的無形資產(chǎn)經(jīng)評估增值100萬元。由于評估增值雖然未計入公司凈資產(chǎn)，但歸屬于所有股東，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為：（公司凈資產(chǎn)＋資產(chǎn)評估增值－實(shí)收資本）×股權(quán)比例。據(jù)此，馬某股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為105萬元，李某股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為45萬元。李某未實(shí)繳出資股權(quán)的原值為零，股權(quán)轉(zhuǎn)讓公允價應(yīng)當(dāng)是45萬元，零對價轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)就不合理。

綜上所述，股東零對價轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)是否屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低，不能一概而論，要準(zhǔn)確判斷股權(quán)交易的本質(zhì)。標(biāo)的公司實(shí)收資本只能歸屬于實(shí)繳出資的股東，其他凈資產(chǎn)及財產(chǎn)評估增值可以歸屬于所有股東。因此，未實(shí)繳出資股權(quán)的價值，來源于標(biāo)的公司扣除實(shí)收資本后的其他凈資產(chǎn)與財產(chǎn)評估增值之和對應(yīng)的份額。實(shí)踐中，要注意67號公告以全部股東實(shí)繳到位為適用前提，以免不當(dāng)適用凈資產(chǎn)核定方法，將其他股東實(shí)繳出資作為未實(shí)繳出資股權(quán)的價值成分。

版權(quán)說明

本文來源：中國稅務(wù)報，作者：曹勝新，作者系海南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授。關(guān)注【明稅】訂閱更多內(nèi)容。