指數(shù)行情有很多的模式，包括牛市也有很多種。比如說(shuō)9.24行情，一周多時(shí)間漲了千點(diǎn)，算不算牛市？幅度不低，但持續(xù)時(shí)間少了一些；那么，2025年4月之后，3個(gè)月漲了700多點(diǎn)，算不算牛市呢？還有歷史上，2014年四季度到2015年上半年末，資金杠桿牛市來(lái)勢(shì)洶洶，是可以雞犬升天的。而實(shí)際上我們注意到2020年疫情后的放水行情，熱點(diǎn)板塊分化就非常嚴(yán)重。如今這一波行情更加明顯，指數(shù)新高不斷，但各板塊之間，甚至板塊內(nèi)部分化，是以接力方式推高指數(shù)時(shí)，股民該如何博弈呢？今兒對(duì)此做一個(gè)詳解，解答大家的困惑。
牛市=股民賺錢(qián)？三個(gè)誤區(qū)
牛市，股民就能賺錢(qián)了嗎？其實(shí)，牛市是最大的誤區(qū)。這里面有三層含義：首先，如何定義牛市的漲幅？20%開(kāi)始就算技術(shù)牛市/熊市，這看上去是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，但也很矛盾。比如說(shuō)美股在2025年就出現(xiàn)過(guò)因?yàn)殛P(guān)稅而出現(xiàn)20%下跌的技術(shù)熊市，但隨后修復(fù)又創(chuàng)新高了。除此之外，我們也注意到21%算牛市，而210%也算牛市，這個(gè)規(guī)模無(wú)法衡量，而對(duì)股民來(lái)說(shuō)差別巨大。比如說(shuō)我們倒推來(lái)看，6124點(diǎn)是最高點(diǎn)，那4000點(diǎn)也不算高，甚至5000點(diǎn)還有20%空間呢。問(wèn)題是當(dāng)時(shí)并不知道啊，不斷刷新高點(diǎn)，且伴隨著調(diào)整，這些都是實(shí)實(shí)在在的。

　　其次，如何定義牛市的持續(xù)時(shí)間？牛市不僅僅是空間，更是時(shí)間。2005-2007年是A股最長(zhǎng)的一次牛市，不僅僅是空間，更是持續(xù)時(shí)間，給股民很多的操作機(jī)會(huì)；而2014年底到2015年上半年的行情，從漲幅也算是牛市，但時(shí)間太短了，資金杠桿太瘋狂了，也導(dǎo)致了隨后千股跌停，千股停牌的股災(zāi)現(xiàn)象。對(duì)股民來(lái)說(shuō)，持續(xù)時(shí)間越久，操作機(jī)會(huì)越多，因此，時(shí)間比空間更有用。

　　最后，牛市會(huì)讓股民覺(jué)得賺錢(qián)很容易，忽略了市場(chǎng)低迷周期的存在，忽略了大熱之后的大冷。包括很多投資者也在問(wèn)如何跑贏指數(shù)，這是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)，也是股民最關(guān)心的問(wèn)題。接下來(lái)，我們就專注這個(gè)因素做一個(gè)展開(kāi)。
熱點(diǎn)接力的指數(shù)VS賺錢(qián)模式
尤其是這一次2025年4月后的A股行情，我們注意到，指數(shù)是以熱點(diǎn)接力方式走高的，這樣看上去指數(shù)似乎沒(méi)有過(guò)像樣的調(diào)整，一路新高；但各板塊的調(diào)整并不少，尤其是到8月份，不僅僅是板塊之間的差異很大，板塊內(nèi)部也有很大的分化。比如說(shuō)銀行板塊為例，看到農(nóng)行、工行、浦發(fā)等創(chuàng)歷史新高，大家就覺(jué)得銀行股板塊整體走強(qiáng)，且應(yīng)該是利潤(rùn)很高，實(shí)際上，并非如此，板塊內(nèi)部分化非常明顯，且農(nóng)行是以小步碎陽(yáng)的方式刷新高點(diǎn)，大家從外部信息中獲得的是很多次歷史新高，實(shí)則空間并沒(méi)有那么大，這個(gè)會(huì)有錯(cuò)覺(jué)。

　　包括我們思考，滬深300為什么2025年不給力，不是之前國(guó)家隊(duì)持續(xù)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)嗎？也有不少股民抄作業(yè)，結(jié)果是相對(duì)慘痛的。實(shí)際上，這與權(quán)重行業(yè)有關(guān)，按照權(quán)重排序，銀行、非銀金融、電子、食品飲料和電力設(shè)備。這幾個(gè)行業(yè)表現(xiàn)都比較一般，其中白酒為首的食品飲料行業(yè)，最近有過(guò)補(bǔ)漲，但年度還是負(fù)數(shù)。即便是銀行板塊，大家看到了農(nóng)行一路新高是很不錯(cuò)，但實(shí)際上板塊漲幅并不大，13%還不到（是跑輸19%漲幅的全A指數(shù)的），主要是內(nèi)部分化較大。

　　滬深300明顯落后市場(chǎng)，更不要說(shuō)類似中證2000等主要的中小盤(pán)股指數(shù)了。當(dāng)然，即便是科技股板塊，醫(yī)藥股板塊，也有很多的細(xì)分，類似科技股中的，PCB、CPO、液冷、光刻機(jī)、光刻膠、IC設(shè)計(jì)、晶圓制造、封測(cè)等，這還不包括AI方面的硬件，軟件，端側(cè)等，均呈現(xiàn)的不同周期的活躍，說(shuō)白了，就是你方唱罷我登場(chǎng)，并不是單一主線逼空的模式。