2025年9月8日，恒生指數(shù)公司季度調(diào)整生效首日，剛上市滿三月的云知聲（09678.HK）正式納入恒生綜合指數(shù)并躋身港股通。這一“閃電入通”事件，標(biāo)志著資本市場對其醫(yī)療AI場景落地能力的高度認(rèn)可，也為AI垂直領(lǐng)域企業(yè)樹立了商業(yè)化標(biāo)桿。

回溯8月22日，恒生指數(shù)公司公布截至6月30日的季度檢討結(jié)果，明確將云知聲納入恒生綜合指數(shù)，變動于9月5日收市后實施。華泰證券此前研報已精準(zhǔn)預(yù)測該結(jié)果，指出云知聲在市值（超400億港元）、流動性（上市6日股價翻倍）及上市時間等維度均滿足港股通納入標(biāo)準(zhǔn)，其“技術(shù)飛輪+行業(yè)壁壘”模式具備高增長確定性。

資本信心的核心，離不開云知聲構(gòu)建的三層技術(shù)閉環(huán)。底層AtlasAI基礎(chǔ)設(shè)施擁有184PFLOPS算力與10PB存儲，為模型訓(xùn)練提供堅實底座；中層云知大腦以600億參數(shù)山海大模型為核心，其醫(yī)療版（UniGPT-Med-U1）在MedBench評測中斬獲93.1分（醫(yī)療安全倫理單項104.9分），連續(xù)刷新全球醫(yī)療大模型紀(jì)錄；頂層應(yīng)用方案則聚焦醫(yī)療與日常生活場景，形成“大模型-智能體-端側(cè)優(yōu)化”的AGI體系，實現(xiàn)“模型-數(shù)據(jù)-應(yīng)用”的飛輪效應(yīng)。

醫(yī)療場景成為技術(shù)落地的最佳試金石。在北京友誼醫(yī)院順義院區(qū)，云知聲門診病歷生成系統(tǒng)通過麥克風(fēng)陣列降噪技術(shù)，精準(zhǔn)捕捉醫(yī)患對話，經(jīng)山海大模型處理后自動生成結(jié)構(gòu)化病歷。數(shù)據(jù)顯示，該系統(tǒng)使病歷錄入效率提升80%，醫(yī)生問診時間節(jié)省15%，單份病歷采納率高達(dá)98%，已覆蓋肝病、心臟內(nèi)科等6大科室。更值得關(guān)注的是，系統(tǒng)能智能提取診療關(guān)鍵信息，輔助醫(yī)生制定方案，推動AI從“輔助工具”升級為深度融入臨床的“生產(chǎn)力工具”。

技術(shù)壁壘正轉(zhuǎn)化為商業(yè)增量。據(jù)2025年中報，云知聲醫(yī)療客戶客單價同比激增116.2%，達(dá)101.3萬元；保險科技領(lǐng)域更實現(xiàn)突破，理賠審核服務(wù)收入從67萬元暴漲1386.8%至996.3萬元。當(dāng)前其醫(yī)療AI解決方案穩(wěn)居中國市場第四位，山海大模型相關(guān)收入半年增長457.4%，印證了“高價值垂直領(lǐng)域”戰(zhàn)略的有效性。

云知聲的快速入通，不僅體現(xiàn)資本市場對AI醫(yī)療賽道的信心，更凸顯硬技術(shù)+深場景商業(yè)模式的稀缺性。隨著港股通資金入市，其在智慧醫(yī)療、保險科技等領(lǐng)域的擴(kuò)張有望進(jìn)一步加速！