來源：金融時報

　　截至目前，32家銀行理財公司均已披露上半年“成績單”。

“萬億俱樂部”擴(kuò)容

　　近期披露的上市銀行半年報以及中國理財網(wǎng)披露的公告顯示，上半年，32家理財公司中，有24家理財公司資產(chǎn)管理存續(xù)規(guī)模較去年底增加，同時“萬億俱樂部”迎來擴(kuò)容。

　　截至6月末，招銀理財資產(chǎn)管理存續(xù)規(guī)模2.46萬億元，繼續(xù)“領(lǐng)跑”，但從變化幅度來看，較上年末下降了0.04%。對此，招商銀行在業(yè)績報告中表示，上半年理財規(guī)模階段性波動與市場環(huán)境密切相關(guān)，二季度已出現(xiàn)修復(fù)跡象，當(dāng)季實現(xiàn)971.29億元的增長。

　　興銀理財緊隨其后，截至6月末其資產(chǎn)管理規(guī)模約2.32萬億元，較去年底增長6.34%。值得關(guān)注的是，上半年，信銀理財資產(chǎn)管理規(guī)模實現(xiàn)了突破，從去年末的1.99萬億元躍升至2.13萬億元，增長7%，首次躋身“2萬億俱樂部”。

　　截至當(dāng)前，已有13家理財公司管理規(guī)模超萬億元。

多家實現(xiàn)凈利潤正增長

　　從業(yè)績來看，上半年有超6成理財公司的凈利潤實現(xiàn)正增長。

　　頭部理財公司中，招銀理財、中銀理財、農(nóng)銀理財、興銀理財、信銀理財、光大理財6家公司上半年凈利潤均超過10億元，其中，招銀理財實現(xiàn)凈利潤13.64億元，位居首位。工銀理財、浦銀理財、建信理財、交銀理財、平安理財上半年分別實現(xiàn)凈利潤9.92億元、9.25億元、8.25億元、7.73億元、7.00億元，位列“第二梯隊”。中郵理財和民生理財上半年凈利潤也超過5億元。

　　從增速來看，浦銀理財上半年凈利潤同比增長76.19%，實現(xiàn)快速增長；上銀理財實現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比增長37.35%；渝農(nóng)商理財、中銀理財、華夏理財、渤銀理財?shù)膬衾麧櫷葷q幅均超過20%。

　　另有部分理財公司凈利潤有所下滑，其中，青銀理財表示，上半年針對債市波動，公司加強市場風(fēng)險管控，調(diào)整產(chǎn)品的債券持倉，但由于固收占比較高等因素影響，理財手續(xù)費收入有所減少。

頭部公司優(yōu)勢明顯

　　值得關(guān)注的是，2025年上半年，理財市場規(guī)模回暖的背景下，理財公司的規(guī)模和盈利能力出現(xiàn)分化?！吨袊y行業(yè)理財市場半年報告（2025年上）》數(shù)據(jù)顯示，2025年6月，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模近31萬億元，較年初增加2.38%，同比增加近8%。理財公司存續(xù)規(guī)模27.48萬億元，較年初增長4.44%。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，存續(xù)規(guī)模超萬億元的前13家理財公司管理規(guī)模合計約22萬億元，占到32家理財公司管理規(guī)模的80%，也顯示出行業(yè)集中度較高的特征。

　　在業(yè)內(nèi)專家看來，這反映出頭部理財公司“母行資本+渠道+投研”三位一體優(yōu)勢，渠道及投資者更信賴頭部理財機(jī)構(gòu)，中小銀行理財公司會面臨獲客成本與資產(chǎn)獲取的雙重挑戰(zhàn)，長期來看，理財公司仍需通過精準(zhǔn)定位構(gòu)建自身的差異化競爭力。

　　另一個看點是，上半年合資理財公司規(guī)模迅速增長，法巴農(nóng)銀理財、高盛工銀理財、匯華理財和貝萊德建信理財資產(chǎn)管理規(guī)模分別增長64.82%、56.98%、49.68%和33.23%，另外一家施羅德交銀理財也實現(xiàn)了6.32%的規(guī)模增速。

　　中資理財公司方面，上半年渤銀理財、寧銀理財、恒豐理財規(guī)模增幅均超20%，分別為29.95%、26.94%和25.08%。城商行理財公司中，蘇銀理財、南銀理財、杭銀理財和北銀理財也實現(xiàn)了兩位數(shù)的規(guī)模增長。