近日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)揭示了服裝行業(yè)新動態(tài)：2025年1-6月，我國服裝鞋帽針紡織品類零售額為7426億元，同比增長3.1%，但6月單月零售額為1275億元，增速僅為1.9%，顯示出市場需求的微妙變化。

與此同時，2025年1-6月，我國紡織品服裝累計出口額為1439.78億美元，同比增長0.76%，其中，紡織品累計出口額為705.19億美元，同比增長1.77%；服裝累計出口額為734.59億美元，同比下降0.2%。6月，我國紡織品服裝出口環(huán)比增加，刷新5個月最高水平，紡織品出口環(huán)比同比雙降，服裝出口環(huán)同比均實(shí)現(xiàn)增加，反映出國際市場需求差異性。

下半年風(fēng)險預(yù)警：成本、庫存與國際競爭展望下半年，服裝行業(yè)將面臨多重考驗。首當(dāng)其沖的是成本與庫存壓力。原材料市場上，中棉價格指數(shù)持續(xù)攀升，截至7月11日，中國棉花價格指數(shù)為15266元/噸，較上周上漲66元/噸，近一月上漲482元/噸，較年初上漲591元/噸；棉價波動疊加終端需求不足，可能壓縮中小紡服企業(yè)利潤空間。

對外，美越達(dá)成新關(guān)稅協(xié)議，稅率調(diào)整將對多方產(chǎn)生影響：7月2日，美越達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美國對越南主要出口商品征收20%關(guān)稅，對“轉(zhuǎn)運(yùn)”產(chǎn)品征收40%關(guān)稅，較此前10%臨時稅率提升，較4月2日46%稅率下降。此次貿(mào)易協(xié)定可為國內(nèi)企業(yè)布局柬埔寨等東南亞國家提供參考。

部分國際服裝品牌已經(jīng)披露，關(guān)稅成本壓力將會在2025年下半年體現(xiàn)在部分終端產(chǎn)品價格上，而另一部分成本或由品牌方和供應(yīng)鏈共同承擔(dān)。

總體而言，東南亞關(guān)稅加征幅度仍小于國內(nèi)，相對優(yōu)勢尚存但成本上升，紡織服裝中小企業(yè)壓力或?qū)⒓哟?，而龍頭企業(yè)憑借規(guī)模、客戶及供應(yīng)鏈優(yōu)勢，可通過效率提升和成本轉(zhuǎn)嫁優(yōu)化盈利，競爭優(yōu)勢將持續(xù)。

企業(yè)半年報：呈現(xiàn)分化發(fā)展態(tài)勢

近日陸續(xù)發(fā)布的各家服裝企業(yè)2025年半年報呈現(xiàn)出“運(yùn)動領(lǐng)域獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，傳統(tǒng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型陣痛”的分化發(fā)展景象。

2025年上半年中國服裝上市企業(yè)市值排行榜上，安踏體育以2652.8億元斷層領(lǐng)先，成為唯一跨入千億俱樂部的服裝企業(yè)，其市值較2024年末（2179億元）提升了約22%。此外，申洲國際、華利集團(tuán)、波司登3家企業(yè)進(jìn)入500億俱樂部，另有12家企業(yè)進(jìn)入百億俱樂部。

值得關(guān)注的是，在排名前50的榜單中，運(yùn)動品牌占據(jù)主導(dǎo)地位，不僅在前五名中占據(jù)兩席（安踏、李寧），特步國際、361度也都位列前20名；此外，申洲國際、華利集團(tuán)、裕元集團(tuán)、滔搏等運(yùn)動產(chǎn)品代工廠和渠道商也都名列前茅，標(biāo)志著運(yùn)動服飾已成為資本市場的黃金賽道。

安踏體育2025年半年報顯示，今年上半年，安踏品牌產(chǎn)品的零售金額與2024年同期比較取得中單位數(shù)的正增長；FILA品牌產(chǎn)品的零售金額與2024年同期比較取得高單位數(shù)的正增長；所有其他品牌產(chǎn)品的零售金額與2024年同期比較取得60%至65%的正增長。

中國銀河研報顯示，安踏集團(tuán)多元發(fā)展，渠道質(zhì)量不斷優(yōu)化，通過為不同商圈與消費(fèi)群體打造的差異化門店矩陣，實(shí)現(xiàn)線下渠道升級革新；此外，安踏集團(tuán)持續(xù)關(guān)注運(yùn)動領(lǐng)域研發(fā)創(chuàng)新，自研運(yùn)動科技覆蓋市場全場景需求；同時，集團(tuán)堅持多品牌、全球化布局，戶外板塊為集團(tuán)貢獻(xiàn)增量。

運(yùn)動品牌的集體崛起絕非偶然。安踏通過多品牌矩陣打通高端市場與全球化路徑，李寧持續(xù)加碼科技研發(fā)，特步深耕馬拉松細(xì)分領(lǐng)域建立專業(yè)壁壘，這些頭部企業(yè)正構(gòu)建從產(chǎn)品創(chuàng)新到品牌敘事的全方位護(hù)城河。

反觀傳統(tǒng)服飾陣營則呈現(xiàn)部分品牌陷入轉(zhuǎn)型陣痛的局面。除了波司登依托羽絨服專業(yè)化戰(zhàn)略穩(wěn)居第四，雅戈爾與海瀾之家依靠渠道與品類規(guī)模守住前十，昔日的“街頭王者”美邦服飾已滑落至第32位，巨頭轉(zhuǎn)身遲滯。

7月14日，美邦服飾發(fā)布公告，預(yù)計2025年上半年歸母凈利潤僅為700萬元至1000萬元，較上年同期的7678萬元暴跌86.98%至90.88%。這一跌幅如同“過山車俯沖”，將公司拉回盈利低谷。其核心原因包括：信用減值損失激增（如應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險爆發(fā)）以及資產(chǎn)處置收益的消失——過去依賴變賣資產(chǎn)“美化報表”的財技失效，暴露出主營業(yè)務(wù)造血能力的疲軟。

創(chuàng)始人周成建近年試圖通過輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型、品牌年輕化重塑美邦，但財務(wù)數(shù)據(jù)揭示轉(zhuǎn)型陣痛：營收萎縮，2024年半年報營收僅4.14億元，同比縮水超四分之一，反映終端銷售乏力；資產(chǎn)負(fù)債率攀升，盡管未披露具體數(shù)據(jù)，但票據(jù)逾期和信用減值暗示債務(wù)壓力未緩解；時尚賽道失速，美邦的“國潮”策略尚未形成差異化壁壘。

另外，寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司發(fā)布的半年度業(yè)績預(yù)減公告，也像一塊投入時尚零售湖面的大石，激起漣漪。公告顯示，公司預(yù)計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7770萬元左右，與上年同期相比，減少約9349萬元，同比驟降55%左右；而歸母扣非凈利潤更是僅為1370萬元左右，同比減少5131萬元，降幅高達(dá)79%左右。這組數(shù)據(jù)像一面鏡子，映照出國內(nèi)時尚零售企業(yè)在消費(fèi)市場變革與行業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中的掙扎與陣痛。

探究太平鳥此次半年業(yè)績預(yù)減的核心原因，公告中直指零售端的失速與成本的剛性壓力之間的尖銳矛盾。報告期內(nèi)，公司零售業(yè)績同比下降導(dǎo)致營業(yè)收入下滑8%左右，與此形成鮮明對比的是，公司直營店鋪?zhàn)饨?、員工薪酬等固定性費(fèi)用如同沉重的“鐵錨”，難以隨著收入的波動靈活調(diào)整，這直接導(dǎo)致了扣非凈利潤同比減少5131萬元。這種“收入降幅有限但利潤塌方顯著”的現(xiàn)象，暴露出太平鳥重資產(chǎn)運(yùn)營模式在逆周期中的脆弱性。

在這場消費(fèi)變革中，企業(yè)需更加敏銳地洞察市場趨勢，通過創(chuàng)新驅(qū)動、品牌升級與模式轉(zhuǎn)型，尋找新的增長點(diǎn)與競爭優(yōu)勢，才能在激烈的市場競爭中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

01男裝

10家企業(yè)6家虧損

男裝方面來看，目前發(fā)布的10家企業(yè)中，有6家出現(xiàn)虧損。男裝版塊最賺錢的則是中國利郎，2025年上半年中國利郎凈利潤為2.43億元。此外，雪松發(fā)展、美爾雅、步森股份增虧，摩登大道減虧。

具體來看：

中國利郎2025年上半年實(shí)現(xiàn)收入17.27億元，與去年同期的16億元相比，同比增長7.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.43億元，與去年同期的2.8億元相比，同比下降13.4%。

九牧王預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億元至1.8億元，較上年同期增加9999萬元至1.3億元，同比增長200%至260%。

紅豆股份預(yù)計公司2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損9500萬元至虧損1.35億元，與上年同期相比將出現(xiàn)虧損。

喬治白預(yù)計2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1000萬元至1500萬元，與去年同期的4562.81萬元相比，下降67.13%至78.08%。

金利來集團(tuán)預(yù)計上半年公司擁有人應(yīng)占虧損不超過1000萬港元(約合人民幣914.24萬元)，去年同期凈利潤為5820萬港元(約合人民幣5320.87萬元)。

卡賓2025年上半年實(shí)現(xiàn)收益4.22億元，與去年同期的5.06億元相比，同比下降16.47%；期內(nèi)溢利1839.1萬元，與去年同期的1699.3萬元相比，同比增長8.23%。

雪松發(fā)展預(yù)計2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2000萬元至虧損3200萬元，去年同期虧損1977.96萬元。

美爾雅預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3600萬元至虧損1950萬元，去年同期凈利潤為虧損2748.16萬元。

摩登大道預(yù)計2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.01億元至2.61億元，去年同期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.12億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1632萬元至虧損3264萬元，去年同期虧損6192.16萬元。

步森股份預(yù)計2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4500萬元至6000萬元，去年同期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6944.41萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1000萬元至虧損1300萬元，去年同期虧損626.65萬元。

02女裝

7家企業(yè)1家虧損，朗姿股份領(lǐng)跑女裝

相對于男裝的一片慘淡，女裝的表現(xiàn)稱得上是「可圈可點(diǎn)」。安正時尚、日播時尚成功扭虧，朗姿股份、欣賀股份實(shí)現(xiàn)增長。

具體來看：

太平鳥預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7770萬元左右，與上年同期相比預(yù)計減少9349萬元，同比減少55%左右。

朗姿股份預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.2億元至2.6億元，與去年同期的1.67億元相比，增長31.74%-55.69%。

安正時尚預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1900萬元至2500萬元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

欣賀股份預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1250萬元至1600萬元，與去年同期的466.72萬元相比，增長167.83%至242.82%。

日播時尚預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3500萬元到4200萬元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

美邦服飾預(yù)計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為700萬元至1000萬元，與去年同期相比減少90.88%至86.98%。

如意集團(tuán)預(yù)計2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損7800萬元至虧損1.08億元，去年同期虧損4669.52萬元。

04童裝、內(nèi)衣

南極電商下滑，童裝全部虧損

目前三家童裝企業(yè)發(fā)布盈利預(yù)警，均出現(xiàn)虧損。內(nèi)衣方面，目前僅南極電商發(fā)布公告，錄得下滑。

具體來看：

南極電商預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1200萬元至1800萬元，與去年同期相比下降84.60%至76.89%。

安奈兒預(yù)計2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2600萬元至虧損3400萬元，去年同期虧損3007.91萬元。

起步股份預(yù)計2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3000萬元至虧損4500萬元，去年同期虧損3091.38萬元。

金發(fā)拉比預(yù)計2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.6億元至1.7億元，與去年同期相比增長104.45%至117.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損800萬元到虧損1600萬元，去年同期虧損275.39萬元。

素材來源官方媒體/網(wǎng)絡(luò)新聞

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