2009 年 4 月，甲骨文公司做了一筆當(dāng)時(shí)看起來(lái)很“糟糕”的交易。它宣布以 74 億美元收購(gòu) Sun Microsystems 公司，扣除 Sun 的現(xiàn)金和債務(wù)后為 56 億美元。

這筆交易在當(dāng)時(shí)被廣泛視為“災(zāi)難級(jí)決策”——一家以數(shù)據(jù)庫(kù)和企業(yè)軟件見(jiàn)長(zhǎng)的公司，為何要接手一家日漸衰落、每月虧損1億美元的硬件廠商？

外界普遍質(zhì)疑：這是否意味著甲骨文將被拖入硬件泥潭？

然而，事實(shí)證明，甲骨文并非用未來(lái)抵押，而是買(mǎi)下了自己的未來(lái)。只是，這一深遠(yuǎn)布局的價(jià)值，花了整整十五年才真正顯現(xiàn)。

被低估的系統(tǒng)級(jí)價(jià)值

當(dāng)時(shí)，Sun雖曾被譽(yù)為“互聯(lián)網(wǎng)核心”，但其標(biāo)志性產(chǎn)品Solaris操作系統(tǒng)和SPARC服務(wù)器正被Linux和x86架構(gòu)迅速蠶食。LAMP（Linux-Apache-MySQL-PHP）堆棧的普及，讓任何人都能低成本搭建Web服務(wù)器。Sun的衰落看似無(wú)可挽回。

那么，它究竟有何價(jià)值？

短期來(lái)看，并不算太糟。收購(gòu)后的首個(gè)財(cái)年，在軟件業(yè)務(wù)推動(dòng)下，甲骨文整體GAAP營(yíng)收增長(zhǎng)33%，硬件收入僅微降6%，表現(xiàn)尚可。

但真正隱藏在這筆交易背后的價(jià)值，是系統(tǒng)級(jí)專(zhuān)長(zhǎng)的獲取。就在收購(gòu)后不久，甲骨文Exadata數(shù)據(jù)庫(kù)一體機(jī)的全球裝機(jī)量突破1000臺(tái)。而這一收入，大多被計(jì)入“軟件”類(lèi)別。

人們常說(shuō)，買(mǎi)下Sun 就意味著甲骨文進(jìn)入了服務(wù)器廠商。但更準(zhǔn)確地說(shuō)，它讓甲骨文掌握了軟硬一體的系統(tǒng)工程能力。這不僅是Exadata持續(xù)增長(zhǎng)的基石，更是其未來(lái)云戰(zhàn)略的“技術(shù)火種”。

只是在2009年，這一點(diǎn)還無(wú)人能想象。

市場(chǎng)的長(zhǎng)期負(fù)面評(píng)價(jià)

即便如此，市場(chǎng)評(píng)價(jià)長(zhǎng)期負(fù)面。

2016年，權(quán)威媒體將甲骨文與Sun的聯(lián)姻列為“最糟糕的科技并購(gòu)之一”。再早一年，另一篇文章標(biāo)題更是犀利：《贏了Sun，輸了Sun：拉里對(duì)舊世界系統(tǒng)的押注如何傷害了甲骨文》。

然而，其中一段曾被當(dāng)作“幻想”的描述，如今卻成了現(xiàn)實(shí)：

“想象一個(gè)平行世界，甲骨文的云業(yè)務(wù)令所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手艷羨，擁有兩萬(wàn)億個(gè)對(duì)象，并以前所未有的速度增長(zhǎng)?！?/p>

你說(shuō)，當(dāng)時(shí)誰(shuí)能想到呢？

十五年后的“王炸”顯現(xiàn)

時(shí)間快進(jìn)到現(xiàn)在，也就是2025年9月10日，甲骨文股價(jià)單日暴漲逾36%。其中，推動(dòng)力并非當(dāng)期收入，而是其云計(jì)算服務(wù)的“剩余履約義務(wù)”（RPO），即客戶(hù)已承諾但尚未確認(rèn)的收入。這個(gè)數(shù)字高達(dá)4550億美元，是去年同期的四倍以上。而這背后，正是AI需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

更具戲劇性的是，甲骨文已被指定為OpenAI“星門(mén)”項(xiàng)目的獨(dú)家云基礎(chǔ)設(shè)施提供商。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，市場(chǎng)傳出消息：約3000億美元RPO來(lái)自該項(xiàng)目。

Sun收購(gòu)的深遠(yuǎn)影響

那么，這一切與Sun有何關(guān)聯(lián)？

答案在于：Sun的收購(gòu)，本質(zhì)上是一場(chǎng)圍繞“系統(tǒng)能力”而非“服務(wù)器業(yè)務(wù)”的戰(zhàn)略投資。

雖然Exadata在收購(gòu)前已存在，但它最初運(yùn)行在惠普的通用硬件上。收購(gòu)Sun后，甲骨文得以全面掌控軟硬件技術(shù)棧，迅速將Exadata升級(jí)為“工程系統(tǒng)”，即軟硬件深度協(xié)同、為特定工作負(fù)載量身定制的集成系統(tǒng)。

這一能力，成為甲骨文進(jìn)軍云計(jì)算的跳板。2008年， Larry Ellison還在Oracle OpenWorld大會(huì)上嘲諷云是“胡言亂語(yǔ)”。但幾年后，面對(duì)AWS和Azure的崛起，他果斷轉(zhuǎn)向。依托從Sun獲得的系統(tǒng)工程經(jīng)驗(yàn)，甲骨文大舉從AWS、Azure挖角頂尖人才，從零構(gòu)建云基礎(chǔ)設(shè)施。

更關(guān)鍵的是， Larry Ellison 敢于自我顛覆。當(dāng)發(fā)現(xiàn)第一代云架構(gòu)（Gen 1）無(wú)法與巨頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，他果斷叫停，下令從頭重寫(xiě)。第二代云架構(gòu)（Gen 2）于2018年推出，五年后Gen 1才徹底退役。

總體來(lái)說(shuō)，Gen 2的核心創(chuàng)新包括：

? 安全隔離：將客戶(hù)工作負(fù)載與甲骨文控制平面完全分離，實(shí)現(xiàn)租戶(hù)級(jí)物理隔離；

? 性能突破：簡(jiǎn)化網(wǎng)絡(luò)拓?fù)?，引入遠(yuǎn)程直接內(nèi)存訪問(wèn)（RDMA），大幅提升數(shù)據(jù)吞吐與低延遲能力。

這些技術(shù)優(yōu)勢(shì)，使Oracle Cloud Infrastructure（OCI）在AI領(lǐng)域脫穎而出。幾乎所有超大規(guī)模云廠商都使用NVIDIA GPU，但只有OCI能將其整合為“超級(jí)集群”，目前規(guī)模已超13萬(wàn)個(gè)GPU。Exadata云服務(wù)也因此受益，成為高性能數(shù)據(jù)庫(kù)的首選平臺(tái)。

更驚人的是，基于Exadata架構(gòu)的甲骨文數(shù)據(jù)庫(kù)，如今已作為原生服務(wù)登陸AWS、Azure和Google Cloud。過(guò)去一年，這一多云數(shù)據(jù)庫(kù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了15倍，成為甲骨文增長(zhǎng)最快的戰(zhàn)略板塊。

挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)控制

當(dāng)然，挑戰(zhàn)依然存在。當(dāng)前AI熱潮是否可持續(xù)？甲骨文的RPO雖驚人，但其整體收入規(guī)模仍遠(yuǎn)小于AWS或Azure，意味著它必須將更高比例的收入投入資本支出。

但甲骨文采取了獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)控制策略：不自建數(shù)據(jù)中心園區(qū)，而是采用“按需建設(shè)”模式，只有在客戶(hù)正式下單后，才采購(gòu)設(shè)備、部署基礎(chǔ)設(shè)施。這極大降低了前期投入風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，對(duì)OpenAI的巨額押注也引發(fā)擔(dān)憂(yōu)：過(guò)度依賴(lài)單一客戶(hù)，是否會(huì)讓繁榮變得脆弱？

回望十五年前，誰(shuí)能想到，那場(chǎng)被嘲諷為“接盤(pán)失敗硬件商”的收購(gòu)，竟是一次反向重塑？Sun的“失敗”業(yè)務(wù)，最終為甲骨文注入了改變命運(yùn)的系統(tǒng)工程基因。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，甲骨文可能正從一家企業(yè)軟件巨頭，轉(zhuǎn)型為以云基礎(chǔ)設(shè)施為核心的新一代科技領(lǐng)導(dǎo)者。而這一切的起點(diǎn)，正是那筆曾被全世界看衰的交易。

本文作者： TONY BAER

來(lái)源： SiliconANGLE Media