美聯(lián)儲(chǔ)降息，鮑威爾下臺(tái)前終于向特朗普屈服了。昨晚美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基，至4.00%-4.25%之間。

這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月以來(lái)的首次降息。美聯(lián)儲(chǔ)理事中只有特朗普塞進(jìn)來(lái)新上任的米萊投了反對(duì)票，米萊認(rèn)為應(yīng)該降息50個(gè)基點(diǎn)，25個(gè)基點(diǎn)太少。

為什么現(xiàn)在降息？美聯(lián)儲(chǔ)決定要不要降息，長(zhǎng)期以來(lái)的主要關(guān)注點(diǎn)是通貨膨脹率，只要通脹高，以往就不會(huì)降息。而近期美國(guó)通脹率還有所上升，并維持在略高的水平，按理來(lái)說(shuō)鮑威爾是不愿降息的。

不過(guò)特朗普上任以來(lái)一直對(duì)鮑威爾不滿，并強(qiáng)烈要求降息，還多次表態(tài)要開(kāi)除鮑威爾。盡管美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性讓鮑威爾不怕特朗普的威脅，但美聯(lián)儲(chǔ)也還是要尊重美國(guó)總統(tǒng)的。這種壓力讓鮑威爾不得不最終屈服。

直接讓美聯(lián)儲(chǔ)降息的是近幾個(gè)月新增就業(yè)遠(yuǎn)低于預(yù)期。因?yàn)榫蜆I(yè)數(shù)據(jù)不好，特朗普都解雇了美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)。近期指標(biāo)顯示，美國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)放緩，就業(yè)增長(zhǎng)放緩。經(jīng)濟(jì)前景的不確定性依然存在，就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)上升。

此次美聯(lián)儲(chǔ)降息主要是出于對(duì)就業(yè)市場(chǎng)放緩的擔(dān)憂而采取的“預(yù)防式”行動(dòng) ，意在防范經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。降息短期內(nèi)可能有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒并刺激經(jīng)濟(jì)；但中長(zhǎng)期看，全球資本流動(dòng)、貿(mào)易格局及金融市場(chǎng)的波動(dòng)性都可能增加。

對(duì)美股來(lái)說(shuō)，納斯達(dá)克指數(shù)從4月初的低點(diǎn)14784，漲到9月15日的高點(diǎn)20264，主要由科技巨頭AI投資和降息預(yù)期驅(qū)動(dòng)。

昨晚美股三大股指收盤漲跌不一。道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲0.57%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.1%，納斯達(dá)克指數(shù)跌0.33%。25個(gè)基點(diǎn)的降息基本在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。

美國(guó)降息對(duì)中國(guó)的影響。人民幣兌美元匯率壓力可能減輕，為中國(guó)的貨幣政策提供更多操作空間。若降息提振美國(guó)消費(fèi)需求，可能短期內(nèi)增加對(duì)中國(guó)電子產(chǎn)品、機(jī)械等耐用消費(fèi)品的進(jìn)口。

降息也會(huì)降低美元資產(chǎn)的吸引力，可能促使國(guó)際資本從美國(guó)流出，尋找更高回報(bào)的投資目的地，中國(guó)等新興市場(chǎng)可能迎來(lái)資金流入。

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)的影響，已經(jīng)提前反映在中概股身上，近期中概股持續(xù)上漲，阿里巴巴年內(nèi)市值已經(jīng)翻倍，百度年內(nèi)漲幅超過(guò)六成。

昨晚納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)繼續(xù)上漲2.85%。個(gè)股方面，迅雷、百度集團(tuán)漲超11%，樸荷生物科技漲逾10%，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)漲超7%，奇富科技、陸控、蔚來(lái)漲逾6%。

今年以來(lái)，貴金屬黃金白銀漲勢(shì)驚人。黃金漲幅超40%，白銀漲幅近50%。黃金不斷創(chuàng)出歷史新高，白銀也創(chuàng)出14年來(lái)新高。

全球地緣政治不確定性升溫，以及投資者對(duì)“滯脹”（高通脹與低增長(zhǎng)并存）的擔(dān)憂，促使資金涌入黃金和白銀尋求避險(xiǎn)。黃金尤其被視為反映從央行政策到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等各類問(wèn)題的“晴雨表” 。

降息靴子落地后，黃金白銀都出現(xiàn)了回調(diào)。未來(lái)黃金白銀的走勢(shì)，還是取決于全球地緣政治局勢(shì)的走向，以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息預(yù)期。

有意思的是，雖然鮑威爾在特朗普壓力下，不得不降息了25個(gè)基點(diǎn)。他也還是不能讓特朗普滿意。降息之后，特朗普繼續(xù)在社交網(wǎng)絡(luò)上罵他。

特朗普說(shuō)“鮑威爾降息25個(gè)基點(diǎn)，真是天才之舉...從來(lái)沒(méi)有人說(shuō)過(guò)。完全是個(gè)白癡。應(yīng)該降100個(gè)基點(diǎn)，或者200個(gè)基點(diǎn)。如果我管理美聯(lián)儲(chǔ)，會(huì)比昏昏欲睡的喬.拜登吃冰激凌更快地降息。如果你沒(méi)有腦子，就無(wú)法凍結(jié)大腦！讓我們加快步伐，下次降息100個(gè)基點(diǎn)，否則你就被解雇了！”

杰羅姆·鮑威爾作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的任期將于2026年5月15日結(jié)束。而他的美聯(lián)儲(chǔ)理事任期則會(huì)持續(xù)到2028年1月31日。

特朗普上任以來(lái)，一直威脅要解雇鮑威爾。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特也表示，鮑威爾最好在2026年5月主席任期結(jié)束后同時(shí)辭去美聯(lián)儲(chǔ)理事職務(wù)，以避免給市場(chǎng)帶來(lái)“困惑” 。

由于美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，以往的美聯(lián)儲(chǔ)主席非常受人尊重，任期長(zhǎng)短也更多地由本人決定。格林斯潘曾經(jīng)在1987-2006年期間，連續(xù)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席長(zhǎng)達(dá)19年。

鮑威爾如果能完成任期，也有8年時(shí)間。但鮑威爾肯定算是歷史上最憋屈的美聯(lián)儲(chǔ)主席了，天天被總統(tǒng)辱罵，被威脅開(kāi)除也是沒(méi)誰(shuí)了。