有一句話，叫“買在分歧”，但有買必有賣，那些“賣在分歧”的人，錯(cuò)了嗎？

分歧就是有人看好，有人不看好，體現(xiàn)在走勢(shì)上，就是盤(pán)整、震蕩。

一般而言，成交量越大，說(shuō)明分歧越大。但成交量萎縮時(shí)，并不代表分歧解決，而是當(dāng)前價(jià)位，看好者都已買入，持有者都不再看空，這是分歧到了極致。

最極致的分歧，是底部的“遇利空不跌”，高位“遇利好不漲”，前者是因?yàn)榇蟛糠殖钟姓叨家殉浞诸A(yù)期到此利空，后者是因?yàn)橥顿Y者已不再關(guān)注該公司有什么利好。

有“分歧”，就有“一致”。

所謂“一致”，是指由于財(cái)報(bào)、經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)數(shù)據(jù)等等新的信息，驗(yàn)證了多空其中一方的預(yù)測(cè)，另一方愿賭服輸。如果是驗(yàn)證了利空，看好者賣出，會(huì)造成股價(jià)持續(xù)下跌，如果驗(yàn)證了利好，看空觀望者買入，會(huì)造成股價(jià)持續(xù)上漲。

（ 圖1）“一致”狀態(tài)會(huì)造成的趨勢(shì)性行情，包括單邊上漲下跌和震蕩上漲下跌兩種，代表市場(chǎng)從“分歧”到“一致”變化的劇烈程度，如果基本面的信息是逐步明朗的，走勢(shì)上就會(huì)出現(xiàn)一浪一浪的震蕩上漲和下跌。

（ 圖2）在投資實(shí)踐中，我喜歡把分歧分為三類：估值分歧、景氣度分歧和邏輯分歧，它們代表不同的機(jī)會(huì)和投資方法。

估值分歧是指各路投資者對(duì)板塊或個(gè)股的景氣度和邏輯認(rèn)識(shí)比較統(tǒng)一，但部分投資者對(duì)估值有質(zhì)疑，開(kāi)始將部分倉(cāng)位調(diào)到更具性價(jià)比的板塊或個(gè)股上。

景氣度分歧是指各路投資者對(duì)板塊或個(gè)股的邏輯認(rèn)識(shí)比較統(tǒng)一，但部分投資者認(rèn)為高景氣度無(wú)法延續(xù)，調(diào)出倉(cāng)位尋找新的機(jī)會(huì)。

邏輯分歧是部分投資者認(rèn)為板塊和公司的成長(zhǎng)邏輯有可能變化，這是對(duì)長(zhǎng)期成長(zhǎng)股挑戰(zhàn)最大的分歧。一部分投資者在看不清楚時(shí)，也會(huì)選擇離場(chǎng)。

基于“分歧——一致”的投資，有兩種最基本的方法：

（ 圖3）方法一：買在分歧（看多方），耐心持有，等待一致，賣在新的分歧（看空方）

（ 圖4）方法二：關(guān)注在分歧（看多方），重倉(cāng)在一致，賣在新的分歧（無(wú)論看空看多）

三類分歧的差異，兩種投資方法的適用范圍，請(qǐng)看“思想鋼印”公眾號(hào)全文《 買在“分歧”，賣在哪里？》，這是我寫(xiě)的另一個(gè)公眾號(hào)。

更多投資機(jī)會(huì)的分析和最新的全球資產(chǎn)配置方案，見(jiàn) 圖5和 圖6。