白糖市場(chǎng)分析

市場(chǎng)邏輯：南巴西8月下半月雙周生產(chǎn)數(shù)據(jù)偏空，導(dǎo)致原糖大幅下跌并拖累鄭糖下行。國(guó)際市場(chǎng)上，巴西2025/26榨季食糖產(chǎn)量缺口大幅收窄、印尼暫停進(jìn)口食糖、印度批準(zhǔn)食糖出口等因素加劇了原糖看空情緒。國(guó)內(nèi)方面，8月食糖進(jìn)口量維持高位，新舊榨季轉(zhuǎn)換加劇供應(yīng)端壓力，盡管庫(kù)存偏低但現(xiàn)貨價(jià)格已出現(xiàn)下調(diào)。

交易策略：現(xiàn)貨價(jià)格大幅走弱，基本面上行驅(qū)動(dòng)不足，期價(jià)承壓運(yùn)行。操作上空單謹(jǐn)慎持有，但不建議低位追空，期權(quán)上可考慮賣出虛值看漲期權(quán)。鄭糖主力合約短線支撐位參考5430-5450，壓力位參考5560-5580。

棉花市場(chǎng)展望

市場(chǎng)邏輯：外盤來(lái)看，南半球棉花穩(wěn)步上市、美國(guó)對(duì)等關(guān)稅政策抑制整體消費(fèi)預(yù)期以及美棉收獲穩(wěn)步推進(jìn)，構(gòu)成盤面壓力。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，舊季供應(yīng)收緊與新季預(yù)期寬松博弈，搶收情緒以及金九消費(fèi)旺季表現(xiàn)一般，對(duì)價(jià)格影響較為溫和。

交易策略：美聯(lián)儲(chǔ)降息符合預(yù)期，短期期價(jià)或弱勢(shì)震蕩，操作方面建議繼續(xù)維持區(qū)間思路。棉花01合約支撐區(qū)間13500-13600，壓力區(qū)間14300-14400，期權(quán)方面建議賣出寬跨式組合策略。

生鮮果品板塊

蘋果市場(chǎng)：早熟蘋果近期上量增加，價(jià)格有所回落。市場(chǎng)主邏輯是新季的兌現(xiàn)預(yù)期差，9月底新季開始進(jìn)入收獲期，產(chǎn)量及優(yōu)果率將迎來(lái)兌現(xiàn)。操作上建議維持區(qū)間思路，蘋果2601合約支撐區(qū)間7500-7600，壓力區(qū)間8400-8500。

紅棗市場(chǎng)：上周紅棗指高開低走延續(xù)弱勢(shì)震蕩，倉(cāng)單注冊(cè)增加后交割壓力偏大?，F(xiàn)貨市場(chǎng)紅棗到貨特級(jí)價(jià)格參考10.50-11.20元/公斤。激進(jìn)投資者可持有空2601多2605反套，或持有2605合約多頭同時(shí)買入保護(hù)性看跌。

投資建議

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