日前，蘇州雙祺（874685.NQ）調(diào)整了北交所股票發(fā)行預(yù)案，由原本發(fā)行1260萬(wàn)股增長(zhǎng)到1445萬(wàn)股。

蘇州雙祺于去年12月份在新三板掛牌，一個(gè)月后開(kāi)始沖擊北交所，今年6月份被北交所受理，7月份收到北交所問(wèn)詢(xún)，距離問(wèn)詢(xún)已過(guò)去兩個(gè)月時(shí)間，蘇州雙祺還未收到上會(huì)相關(guān)信息。

蘇州雙祺由商積童創(chuàng)辦。他是一位很有故事的人，19歲就做到廠長(zhǎng)位置，26歲創(chuàng)辦企業(yè)，三十多歲就“賺”到了常人難以賺到錢(qián)，獲得1.6億元現(xiàn)金分紅。不僅如此，商積童還在今年5月份連續(xù)減持手中股票，合計(jì)套現(xiàn)約6500萬(wàn)元，加上此前的現(xiàn)金分紅，在蘇州雙祺未上市之前，商積童就已經(jīng)套現(xiàn)超過(guò)2億。

2億元落入口袋不但令外界羨慕，也引來(lái)深交所關(guān)注。在北交所發(fā)來(lái)的問(wèn)詢(xún)函中，就包含上述現(xiàn)金分紅，要求說(shuō)明這筆分紅的真實(shí)去向等。

此外，北交所的問(wèn)詢(xún)函中還包括業(yè)績(jī)、應(yīng)收賬款、存貸雙高等問(wèn)題。尤其是存貸雙高這一問(wèn)題，引來(lái)業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。

實(shí)控人套現(xiàn)6500萬(wàn)

蘇州雙祺想要踏入資本市場(chǎng)的腳步頗為急切。

去年12月26日，蘇州雙祺掛牌新三板。不久后，蘇州雙祺開(kāi)始沖擊北交所。2025年1月24日，蘇州雙祺與中信建投證券簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議；2月7日，蘇州雙祺輔導(dǎo)備案被江蘇證監(jiān)局受理，正式進(jìn)入輔導(dǎo)期；6月30日，蘇州雙祺上市進(jìn)程已受理；7月24日，北交所向蘇州雙祺發(fā)來(lái)首次問(wèn)詢(xún)。

北交所的問(wèn)詢(xún)中，涉及業(yè)績(jī)、應(yīng)收賬款、實(shí)際控制人控制權(quán)、現(xiàn)金分紅等十余個(gè)問(wèn)題。而在上述問(wèn)題中，現(xiàn)金分紅較為引人注意。

蘇州雙祺實(shí)控人是商積童，他是一個(gè)具有故事的男同學(xué)。1985年出生，18歲就成了一線技術(shù)工人，19歲就當(dāng)上了廠長(zhǎng)，2008年3月商積童自由職業(yè)，直到2011年商積童創(chuàng)辦如今的蘇州雙祺。

2011年由商積童和妻子杜冬芹以貨幣方式分別認(rèn)繳出資44萬(wàn)元、6萬(wàn)元成立，持股比例分別為88%、12%。2023年蘇州雙祺改制為股份制企業(yè)，商積童持股比例升至為99%。

在蘇州雙祺成立十周年之際，商積童“獎(jiǎng)勵(lì)”給自己一份大禮，獲得了億元現(xiàn)金分紅。

2021年11月1日，商積童、 杜冬芹獲1.6億元現(xiàn)金股利，于當(dāng)年獲得首次分紅款7645.71萬(wàn)元，剩余股利于2022年、2023年、2024年支付。根據(jù)招股書(shū)，2022-2024年，蘇州雙祺分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金分別為6738.91萬(wàn)元、1861.43萬(wàn)元、200.07萬(wàn)元，合計(jì)約為8800.41億元。

2022-2023年，蘇州雙祺的凈利潤(rùn)分別為3040.26萬(wàn)元、4095.30萬(wàn)元，合計(jì)為7135.56萬(wàn)元，而這兩年的現(xiàn)金分紅為8600.34萬(wàn)元。

對(duì)于上述分紅，北交所要求蘇州雙祺說(shuō)明實(shí)際控制人及其配偶分紅款的去向，是否存在直接或間接流向客戶(hù)、供應(yīng)商及關(guān)聯(lián)方的情況，是否存在為發(fā)行人代墊成本費(fèi)用的情況或其他利益安排。

不過(guò)，商積童的套現(xiàn)之路沒(méi)有就此結(jié)束。

2025年5月22日和27日，商積童以大宗交易方式向吳中盈運(yùn)轉(zhuǎn)讓312.74萬(wàn)股、19.63萬(wàn)股份，5月27日，商積童以大宗交易方式又向吳中引智和中信建投投資分別轉(zhuǎn)讓48.12萬(wàn)股份、245萬(wàn)股股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為3453.44萬(wàn)元、499.92萬(wàn)元、2545.59萬(wàn)元，合計(jì)套現(xiàn)約為6498.95萬(wàn)元。

值得注意的是，中信建投投資是蘇州雙祺的保薦機(jī)構(gòu)中信建投證券的全資子公司。

交易完成后，吳中盈運(yùn)、吳中引智和中信建投投資持股比例分別為5.31%、0.77%、3.92%，商積童直接持股下降到84.96%。即便如此，商積童仍擁有絕對(duì)控制權(quán)，除直接持股84.96%外，商積童通過(guò)蘇州眾祺間接持有公司1.09%的股份，合計(jì)持股86.05%，并通過(guò)一致行動(dòng)人杜冬芹、蘇州眾祺控制公司90.00%的表決權(quán)。

現(xiàn)金分紅、股票減持，在未上市之前，商積童就已經(jīng)套現(xiàn)超2億元。

存貸雙高遭質(zhì)疑

資料顯示，蘇州雙祺是一家以智能裝卸設(shè)備為核心產(chǎn)品的智能物流裝備供應(yīng)商，主要從事物流裝卸、輸送、分揀等作業(yè)場(chǎng)景下的關(guān)鍵自動(dòng)化設(shè)備及配套系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷(xiāo)售和服務(wù)。

2022-2024年，蘇州雙祺智能裝卸設(shè)備收入分別為2.97億元、3.33億元、3.38億元，占比分別為83.01%、83.34%、82.76%。同期，蘇州雙祺的總營(yíng)收為3.58億元、4.00億元、4.09億元，凈利潤(rùn)為3040.26萬(wàn)元、4095.30萬(wàn)元、4568.42萬(wàn)元。

蘇州雙祺的收入主要來(lái)自前五大客戶(hù)，數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，蘇州雙祺來(lái)自前五大客戶(hù)銷(xiāo)售收入分別為2.89億元、2.79億元、2.83億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為80.74%、69.88%、69.21%，客戶(hù)集中度較高。

蘇州雙祺的前五大客戶(hù)有京東物流、圓通速遞、順豐控股、極兔速遞等快遞物流企業(yè)。其中，京東物流常年是蘇州雙祺的第一、二大客戶(hù)，2022-2024年，蘇州雙祺來(lái)自京東物流的收入為1.12億元、8463.15萬(wàn)元、7940.37萬(wàn)元，占比分別為31.23%、21.17%、19.43%。

不過(guò)，蘇州雙祺還有不少錢(qián)在客戶(hù)手里。2022-2024年，蘇州雙祺的應(yīng)收賬款余額分別為1.38億元、2.10億元、1.56億元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為37.96%、52.57%和38.21%。這期間，蘇州雙祺的壞賬在逐年增加，2022-2024年，壞賬準(zhǔn)備分別為992.19萬(wàn)元、1922.54萬(wàn)元、1914.93萬(wàn)元。

資金方面，近年來(lái)，蘇州雙祺手中現(xiàn)金整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年，蘇州雙祺的貨幣資金余額分別為7786.84萬(wàn)元、5080.40萬(wàn)元、1.13億元。同期短期借款余額分別為4424.56萬(wàn)元、1億元、2001.40萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款余額分別為1608.44萬(wàn)元、0萬(wàn)元、0萬(wàn)元。

值得注意的是，蘇州雙祺的存款和借款也引來(lái)北交所問(wèn)詢(xún)，并被質(zhì)疑是存貸雙高。

2022-2024年，蘇州雙祺的銀行存款分別為7058.48萬(wàn)元、5075.42萬(wàn)元、1.12億元，利息收入分別為65.72萬(wàn)元、196.30萬(wàn)元、123.62萬(wàn)元。2023年，蘇州雙祺的存款減少，但利息收入?yún)s增加；2024年，存款增加利息收入?yún)s減少。

根據(jù)蘇州雙祺的銀行存款和利息收入，其2022-2024年的存款利率分別為0.93%、3.9%、1.1%。另外，據(jù)中國(guó)銀行發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年一年期、三年期、五年期定期存款利率為1.65%、2.60%、2.65%，2023年一年期、三年期、五年期定期存款利率為1.45%、1.95%、2.00%，2024年一年期、三年期、五年期定期存款利率為1.45%、1.95%、2.00%。

北交所要求蘇州雙祺說(shuō)明2022-2024年貨幣資金、借款與利息收入、財(cái)務(wù)費(fèi)用的匹配性，并結(jié)合貨幣資金和長(zhǎng)短期借款情況，說(shuō)明存貸雙高的原因。

如今，距北交所問(wèn)詢(xún)已過(guò)去兩個(gè)月，蘇州雙祺還未就此進(jìn)行回復(fù)，而面對(duì)實(shí)控人的頻繁套現(xiàn)、企業(yè)存貸雙高等問(wèn)題，蘇州雙祺能否成功上市還有待時(shí)間檢驗(yàn)。

文：時(shí)間財(cái)經(jīng)