在本輪貴金屬大牛市行情背后，贏家顯然不僅僅只有金融市場上的黃金多頭們，還有那些手上真的握有“真金白銀”的普通人。而作為全球第二大黃金消費國，不少印度家庭無疑就搭上了這輛順風車……

摩根士丹利本周發(fā)布的一份最新報告就顯示，印度家庭財富眼下正經(jīng)歷飛躍式增長——該國民眾3.46萬噸的黃金持有量(重量相當于6000多頭大象)，在近期創(chuàng)紀錄的金價漲勢中大幅增值。

摩根士丹利經(jīng)濟學家Upasana Chachra和Bani Gambhir在報告中寫道，這些積累了數(shù)代人代代相傳的巨額黃金，目前的價值已接近3.8萬億美元。鑒于金價的上漲趨勢，這正對印度家庭的資產(chǎn)負債表產(chǎn)生“積極的財富效應”。

長期以來，黃金已深深融入了印度人的文化、宗教與日常生活中。

印度家庭囤積黃金不僅作為長期儲蓄或應急保障，更在宗教儀式中象征著繁榮。這些貴金屬常作為婚禮和節(jié)慶禮物，既鞏固親情紐帶，又實現(xiàn)財富代際傳承。

值得一提的是，摩根士丹利對于印度家庭黃金持有量的最新估算值，要遠超世界黃金協(xié)會兩年多前(2023年7月)報告的數(shù)字——2.5萬噸。但即便是2.5萬噸這個數(shù)字，也已經(jīng)超過了全球黃金儲備前十大央行的儲備總和。

印度民間黃金財富預估的激增，正值金價今年歷史性大漲逾50%之際?，F(xiàn)貨黃金價格本周早些時候已創(chuàng)下了每盎司4000美元以上的紀錄新高，今年有望實現(xiàn)自1979年以來最大的年度漲幅。

此輪漲勢由央行購金、地緣政治緊張局勢以及美聯(lián)儲降息共同推動。作為全球人口最多的國家，印度黃金需求主要依賴進口，其國內(nèi)價格通常與全球走勢同步。

印度央行近年來也時常通過購金提振市場信心，自2024年以來累計購入約75噸黃金，使其總持有量增至880噸——約占印度外匯儲備的14%。

大摩在報告指出，隨著印度央行開啟降息周期及政府下調(diào)消費稅，該國的黃金財富效應正獲得額外提振。

也有國家為此苦惱？

值得一提的是，盡管家庭財富隨金價上漲的大幅增長本身是一件好事。但在全球范圍內(nèi)，也有一些本身正在與高通脹相抗爭的央行，可能并不樂見于此。

除了印度外，金價上漲也正使土耳其家庭財富大幅攀升了數(shù)十億美元，不過這卻可能反而給土耳其央行抑制通脹的努力帶來了復雜影響。

據(jù)土耳其央行估算，土耳其民眾持有的非金融體系黃金儲備——通常被稱為“床墊下的黃金”價值高達5000億美元。土耳其央行行長法提赫·卡拉漢表示，過去一年金價飆升已產(chǎn)生了逾1000億美元的財富效應——消費者因財富增長而增加了消費。

據(jù)Is Portfoy測算，金價若再上漲10%，將額外再產(chǎn)生約500億美元財富效應。

凱投宏觀新興市場高級經(jīng)濟學家Liam Peach指出，“土耳其黃金財富如此高度集中，意味著金價急升可能產(chǎn)生積極財富效應并提振國內(nèi)消費。需求側(cè)壓力增強將進一步推遲抗通脹的進程?！?/p>

長期以來，抑制通脹對土耳其央行來說一直是一個嚴峻的挑戰(zhàn)。目前土耳其國內(nèi)通脹主要源于教育、租金等項目價格上漲。上月，土耳其通脹率意外加速攀升至33.3%，高于前月的33%。

卡拉漢本周向議員們承認，黃金正通過財富效應支撐需求。土耳其央行五月份的研究發(fā)現(xiàn)，黃金價格飆升在家庭黃金儲蓄突出的城市，助推了房屋和汽車銷售。

卡拉漢表示：“過去的高通脹經(jīng)歷是土耳其民眾持有大量黃金的原因?！?/p>

素材來源于財聯(lián)社