隔夜美股三大股指出現(xiàn)暴跌，納指大跌近4%。主要原因是特朗普威脅將大幅提高關(guān)稅，以反制中國實(shí)施更嚴(yán)格的稀土礦物出口管制措施。投資者擔(dān)心大國之間貿(mào)易關(guān)系繼續(xù)惡化，而美國政府停擺10天還沒有恢復(fù)開門的跡象，投資者擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)在加大。加上此前美股科技股大漲，累積了大量的獲利盤，在多重利空消息影響之下，美股出現(xiàn)大幅下挫。此前美國參議院連續(xù)第7次未能通過旨在結(jié)束停擺的預(yù)算提案。截至目前，兩黨尚未展現(xiàn)出談判取得實(shí)際性進(jìn)展的跡象。美國政府停擺時(shí)隔7年再次發(fā)生，對(duì)于美國就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長都形成了影響。這使得市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在10月份降息的概率提高到98%。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說，當(dāng)前提振就業(yè)相比控制通脹是更重要的任務(wù)，預(yù)計(jì)12月份美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)降息。在利空消息的影響之下，黃金價(jià)格在避險(xiǎn)資金的推動(dòng)下繼續(xù)上漲，而比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)暴跌，導(dǎo)致無數(shù)人爆倉。

美股的大跌對(duì)于A股和港股下周的走勢(shì)也會(huì)形成負(fù)面影響，特別是下周一市場開盤可能會(huì)形成比較大的沖擊。特朗普一意孤行，大幅提高關(guān)稅，不利于全球貿(mào)易，對(duì)于貿(mào)易談判也會(huì)形成較大的影響，增加了談判達(dá)成一致的難度。貿(mào)易談判需要尋求共識(shí)，而特朗普單方面加征關(guān)稅無疑不利于貿(mào)易談判。

當(dāng)前A股和港股市場已經(jīng)形成了牛市的走勢(shì)。在國慶節(jié)之后首個(gè)交易日，大盤一度突破3900點(diǎn)大關(guān)，逼近4000點(diǎn)，形成了比較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)，科技股行情愈演愈烈。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、政策支持以及居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移的背景之下，這輪牛市預(yù)計(jì)仍沒有結(jié)束。但是周五市場已經(jīng)開始出現(xiàn)調(diào)整，特別是前期漲幅較大的科技股調(diào)整幅度較大。在美股暴跌的影響之下，下周科技股可能會(huì)繼續(xù)調(diào)整。

對(duì)于投資者來說，一方面，如果是做短期避險(xiǎn)的操作，可以適當(dāng)進(jìn)行減倉。另一方面，如果是布局中長期的機(jī)會(huì)，不愿意做短期波動(dòng)方面的操作，也可以做中長期的持有。短期市場的沖擊難以避免，而中長期的表現(xiàn)更取決于這些科技股能否兌現(xiàn)業(yè)績、能否實(shí)現(xiàn)投資者的預(yù)期。短期市場受到外部因素影響出現(xiàn)調(diào)整，通過減倉避險(xiǎn)能夠防止市場出現(xiàn)較大幅度回落，而市場大的趨勢(shì)并沒有改變。這輪慢牛長牛行情背后有深刻的邏輯，在居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移的背景之下，這輪牛市仍然有望延續(xù)較長時(shí)間。即使從去年924行情啟動(dòng)算起，這輪行情也可能只是在上半場。

建議對(duì)于前期漲幅較大的科技股，可以適當(dāng)獲利了結(jié)，降低倉位，同時(shí)對(duì)中長期的走勢(shì)保持信心和耐心。十五五規(guī)劃政策支持的這些科技領(lǐng)域，未來有望繼續(xù)出現(xiàn)表現(xiàn)，真正能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破的好公司仍然有望走出向上的走勢(shì)。目前美股處于歷史高位，而A股和港股雖然漲了一波，但估值上仍然處于歷史平均估值之下，市場整體泡沫程度相對(duì)可控。特別是傳統(tǒng)的白馬股，這一輪上漲過程中并沒有表現(xiàn)，只是出現(xiàn)一些局部的泡沫，而部分股票短期漲幅較大。建議投資者保持信心和耐心，同時(shí)密切關(guān)注貿(mào)易和關(guān)稅方面的進(jìn)展。（觀點(diǎn)供參考，投資需謹(jǐn)慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）