在經(jīng)歷昨天短暫的一天調(diào)整后，全球貴金屬市場迅速重拾漲勢并集體爆發(fā)。受地緣政治緊張局勢升級以及關鍵現(xiàn)貨市場持續(xù)供應錯配的推動，白銀、黃金價格創(chuàng)下歷史新高，鉑金與鈀金亦同步走強。

現(xiàn)貨白銀在周五錄得連續(xù)第五個交易日上漲，現(xiàn)報74.37美元/盎司，最高突破75美元/盎司，日內(nèi)漲超4.5%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

黃金價格則穩(wěn)步回升，交投于每盎司4500美元上方，現(xiàn)報4502.46美元，最高漲至4530美元/盎司上方，再創(chuàng)歷史新高。鉑金與鈀金均在昨日回調(diào)后迅速反彈，其中現(xiàn)貨鉑金漲幅超過5%。

國內(nèi)市場方面，鈀期貨主力合約日內(nèi)漲幅漲至1.51%，現(xiàn)報535元/克，此前一度漲超9%；鉑期貨主力合約打開漲停板，現(xiàn)漲幅收窄至7.88%，報696元/克。國投白銀LOF復牌一字跌停，成交額近3億元；溢價率收窄至30%以內(nèi)。

今年以來，黃金累計漲幅約70%，白銀漲幅更是超過150%，兩者均有望創(chuàng)下自1979年以來的最佳年度表現(xiàn)。盡管市場昨日出現(xiàn)獲利了結引發(fā)的短暫回調(diào)，但在美聯(lián)儲降息預期、央行持續(xù)購金以及ETF資金強勁流入的共同作用下，貴金屬市場的上漲動能依然穩(wěn)固。

白銀：現(xiàn)貨擠兌引發(fā)逼空，價格續(xù)創(chuàng)紀錄

白銀無疑是本輪反彈的領頭羊，這一漲勢主要得益于宏觀避險需求與微觀市場結構壓力的雙重疊加。

白銀市場的供應緊張局勢正在加劇。據(jù)華爾街見聞文章，倫敦白銀市場正經(jīng)歷嚴峻的實物擠兌，關鍵指標“1年期白銀掉期利率減去美國利率”已跌至-7.18%。這一深度負值顯示出現(xiàn)貨極度緊缺，持有紙白銀的投資者正不惜成本尋求實物交割。

此外，交易員正密切關注美國商務部一項關于關鍵礦產(chǎn)進口是否“威脅國家安全”的調(diào)查結果。市場擔憂這可能導致新的關稅或貿(mào)易限制，進一步加劇了囤積行為。彭博指出，自10月份發(fā)生歷史性逼空以來，盡管倫敦倉庫出現(xiàn)資金流入，但全球大部分可用白銀仍滯留在紐約，這種地域性的供應錯配進一步推高了價格。

黃金：地緣政治升溫，資金持續(xù)涌入

黃金市場在昨日調(diào)整后迅速企穩(wěn)，多頭結構保持完好。除美聯(lián)儲降息預期的長期支撐外，最新的地緣政治動態(tài)成為短期催化劑。

據(jù)彭博報道，美國針對委內(nèi)瑞拉的石油制裁升級，以及特朗普宣布美軍在尼日利亞對“恐怖組織”實施了“強力打擊”，這些不確定性顯著提升了貴金屬的避險吸引力。

同時，現(xiàn)貨市場的結構性緊張也為價格提供了堅實支撐。這些因素有效對沖了市場的高位恐高情緒，鞏固了黃金作為避險資產(chǎn)的地位。

資金流向方面，投資者通過交易所交易基金（ETF）持續(xù)增持黃金。據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，今年以來除5月外，全球黃金ETF持倉每月均在增長。作為全球最大的黃金ETF，SPDR Gold Trust的持倉量年內(nèi)漲幅已超過20%，顯示出機構配置需求的強勁韌性。

鉑鈀：基本面支撐反彈

在周四大幅回調(diào)后，鉑金與鈀金周五同步反彈，收復部分失地，貴金屬板塊呈現(xiàn)普漲態(tài)勢。

此前的調(diào)整主要源于高位獲利了結，但供需基本面并未發(fā)生根本逆轉。供應端的持續(xù)緊張以及汽車催化劑需求的韌性，結合貴金屬板塊整體的看漲氛圍，吸引了買盤在調(diào)整后迅速介入。彭博美元即期指數(shù)持平，也為以美元計價的金屬反彈創(chuàng)造了有利環(huán)境。