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整個(gè)周末，社交平臺(tái)都在熱議關(guān)稅的事，類似解讀和短視頻也非常多。

很多人擔(dān)心川普濫加關(guān)稅，讓全球市場進(jìn)一步閃崩大跌。但昨天晚上，突然迎來轉(zhuǎn)機(jī)……

我對(duì)后市的2大預(yù)判

具體來看，昨晚美國副總統(tǒng)萬斯在接受采訪時(shí)釋放了一些緩和信號(hào)，“愿意與中國進(jìn)行理性談判。”

隨后，各個(gè)行情風(fēng)向標(biāo)快速反彈。得了，這又是一次特朗普的“TACO”交易。

這就是談判的藝術(shù)？感覺投資市場成了川普的提款機(jī)，還這么明目張膽……

回到市場表現(xiàn)，今天A村的低開幅度仍是很大的，滬深300指數(shù)低開3%，中證1000、中證2000指數(shù)低開4%，但隨后各大指數(shù)快速反彈。

收盤時(shí)，各大指數(shù)普遍微跌不到1%。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年10月13日

長江證券認(rèn)為，與4月初相比，本輪市場對(duì)特朗普關(guān)稅言論的反映，可能略有減弱，市場經(jīng)歷多次特朗普“關(guān)稅大棒”沖擊后，已有所免疫，“關(guān)稅威脅”更像是政治表態(tài)而非實(shí)質(zhì)政策。

不過，仍可看出2大不同尋常之處，也是我對(duì)后市的2大預(yù)判：

第一，慢牛特征快速淡化，加上量能裹挾，行情節(jié)奏明顯加快，風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)也越發(fā)劇烈。

第二，國際環(huán)境變化極大，兩邊交鋒也越發(fā)激烈，類似沖突和事件，可能會(huì)一而再再而三的發(fā)生。

總之，現(xiàn)實(shí)不是多么樂觀，別情緒上頭梭哈，反而積極調(diào)整資產(chǎn)配置和倉位控制，及時(shí)減倉止盈。

只要控好倉位、留好資金，機(jī)會(huì)多的是。其實(shí)，每年都有一些跌到?jīng)]人要的機(jī)會(huì)，類似投資周期、類似人性周期，未來仍一遍又一遍上演。

因此未來投資時(shí)，可以適當(dāng)增加固收類基金配置！預(yù)留一些現(xiàn)金倉位。

經(jīng)過深度調(diào)研分析，好買投研團(tuán)隊(duì)精選了3只優(yōu)質(zhì)短債基金、4只優(yōu)質(zhì)中長債基金和4只優(yōu)質(zhì)固收+基金。想調(diào)整資產(chǎn)配置的，后臺(tái)（不是評(píng)論區(qū)）發(fā)送“固收”加小助理獲得完整基金名單。

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市盈率超過100倍

再具體聊下行業(yè)主題基金，盤面上，芯片半導(dǎo)體ETF基金開盤跌超4%。

原因是某芯片半導(dǎo)體巨頭公司——某泰科技旗下子公司某世半導(dǎo)體的股權(quán)，被海外荷蘭政府凍結(jié)。

該子公司營業(yè)收入147億，影響極大。開盤后該公司直接跌停，帶動(dòng)芯片半導(dǎo)體板塊和基金大跌……

隨后大盤寬基指數(shù)直線反彈，芯片半導(dǎo)體是行情的領(lǐng)頭羊之一，也跟著直線反彈，甚至翻紅上漲。

不過仍要注意兩點(diǎn)：

第一，短期行情的表現(xiàn)，并不意味著風(fēng)險(xiǎn)解除。

國內(nèi)科技類公司收購的海外公司不在少數(shù)，如果后續(xù)隨著沖突趨向激烈，類似事件可能還會(huì)發(fā)生。

第二，芯片半導(dǎo)體的估值已然極高。

我9月底的時(shí)候，曾跟大家專門制圖，其中芯片半導(dǎo)體指數(shù)的估值已然極高，指數(shù)市盈率110倍。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年9月29日

在情緒、資金、風(fēng)口等綜合作用下，行情可能繼續(xù)上漲，但類似擊鼓傳花，總有鼓停的時(shí)候，我們個(gè)人也不要賭“最后一個(gè)銅板”。

我知道，很多人認(rèn)為自己牛批，能精準(zhǔn)逃頂。但過去的新能源、醫(yī)藥、醫(yī)療、中概互聯(lián)、白酒以及形形色色的結(jié)構(gòu)性牛市、抱團(tuán)大漲，都成功逃了嗎？

大多人不僅沒逃走，反而被深套……

再分享一位科技基金經(jīng)理的后市觀點(diǎn)：

中歐旗下科技基金經(jīng)理馮爐丹認(rèn)為，“經(jīng)過前期較大幅度上漲，AI等板塊整體估值已不再處于低位，部分熱門概念股的估值甚至包含未來多年高速成長的樂觀預(yù)期。”

而高估值，意味著對(duì)短期業(yè)績更苛刻，也更容易受到市場情緒、流動(dòng)性及宏觀因素變化的沖擊。

最后和大家總結(jié)下：科技仍在風(fēng)口、趨勢(shì)仍向上，持有的不必過于擔(dān)心短期殺跌。但倉位過重的、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的，反彈時(shí)注意逢高壓降倉位、落袋為安。

因?yàn)榉彩侵笖?shù)市盈率超過100倍的行業(yè)主題基金，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)已然極高，不能再莽撞投資。

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