最近老特威脅要從11月1日開(kāi)始對(duì)所有中國(guó)商品加征100%關(guān)稅，還要對(duì)所有關(guān)鍵軟件實(shí)施出口管制。

很多人認(rèn)為中美關(guān)稅戰(zhàn)將再起，并將回到4月份那個(gè)時(shí)候狀態(tài)，股市也將受沖擊。

但本周一股市比想象中的要穩(wěn)，甚至下午2點(diǎn)上證指數(shù)僅跌不到0.5%。要到過(guò)去怎么也得有4%以上跌幅。說(shuō)明A股的抗跌性明顯變強(qiáng)了。

為什么A股那么穩(wěn)？

第一，經(jīng)過(guò)了2018年以及今年4月份的貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)以及足夠的應(yīng)對(duì)工具，大家對(duì)中國(guó)處理這些復(fù)雜局面有了更多信心。

第二，中國(guó)在卡脖子領(lǐng)域取得長(zhǎng)足進(jìn)步。面對(duì)美國(guó)在芯片領(lǐng)域卡脖子，中國(guó)已經(jīng)慢慢顯示出突破能力，國(guó)產(chǎn)替代在國(guó)內(nèi)正如火如荼進(jìn)行。

第三，國(guó)家對(duì)股市的重視是空前的，這種重視體現(xiàn)是真金白銀上。遠(yuǎn)的來(lái)說(shuō)，監(jiān)管已經(jīng)明確：從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，未來(lái)三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長(zhǎng)10%。近的來(lái)說(shuō)，國(guó)家有充足的防范股市異常下跌機(jī)制。比如國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)、央行的兩項(xiàng)貨幣政策工具。

特別是經(jīng)過(guò)4月份的救市，大家都普遍相信國(guó)家不會(huì)對(duì)股市放任不管。

在這種情況下，接下來(lái)行情的發(fā)展方向有兩個(gè)，如果“關(guān)稅”持續(xù)，短期內(nèi)A股有波動(dòng)，但出現(xiàn)像4月份那種大跌情況比較難。另一個(gè)是中美如果談得比較好，指數(shù)有望突破4000點(diǎn)，作為牛市旗手的券商ETF（512000）將成為主要受益者之一。

港股方面，周一港股跌幅較A股要大，但論成色方面，港股的性價(jià)比反而優(yōu)于A股，由于港股前期調(diào)整比較充分，估值在低位。如港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司估值普遍在13-25倍PE之間，低于美國(guó)科技股的30倍。也低于恒生科技的25倍。

港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司是目前國(guó)內(nèi)AI的主力軍。此前，阿里巴巴表示正在積極推進(jìn)3800億元的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃，并將持續(xù)追加更多投入。

業(yè)內(nèi)人士說(shuō)最近一年，全球AI行業(yè)的投資總額已經(jīng)超過(guò)4000億美元，未來(lái)5年全球AI的累計(jì)投入將超過(guò)4萬(wàn)億美元，這將加速催生更強(qiáng)大的模型，加速AI應(yīng)用的滲透。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域持續(xù)加大投入，將加速大模型迭代與應(yīng)用落地。港股科技龍頭將深度受益。

港股互聯(lián)網(wǎng) ETF（513770）追蹤的是“中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)”，最新規(guī)模超過(guò)百億，重倉(cāng)阿里、騰訊、小米等互聯(lián)網(wǎng)龍頭，前十大權(quán)重72.99%，兼具估值優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)敘事。將是把握中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)龍頭在AI新周期中投資機(jī)會(huì)的好抓手。沒(méi)有股票賬戶的朋友可以關(guān)注其聯(lián)接C類017126。

最后補(bǔ)充一下：目前A股成交量保持在高位，這是典例的牛市特征，而且這個(gè)成交量已經(jīng)持續(xù)了有1年，展現(xiàn)了很強(qiáng)的穩(wěn)定性，短期內(nèi)沒(méi)有看到回落的跡象。目前情況下，股市的每一次大跌都是較好的黃金坑。

注：本文只是作者個(gè)人觀點(diǎn)，短期漲跌不預(yù)示未來(lái)，如提及個(gè)股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎！