最近李國慶狂曬和新婚妻子張丹紅的甜蜜合影，雖然二人加起來已經(jīng)120歲（李國慶61歲，張丹紅59歲），和當年那個把印章綁在褲腰帶上的李國慶相比，讓我們發(fā)現(xiàn)他原來還有情緒穩(wěn)定性格溫柔的一面。

人生漫長而短暫，能在生命之火逐漸熄滅的晚年，遇到一束能照亮彼此的光，亦是人生之幸事。讓星空君想起了馬爾克斯的《霍亂時期的愛情》。

不過，對于企業(yè)家來說，由于資產(chǎn)分割的原因，在利益的驅動下，離婚意味著一地雞毛，李國慶和前妻俞渝的離婚堪稱鬧劇。如果是上市公司，就更復雜了，很多股民也受牽連。

近日，神州數(shù)碼披露公司控股股東、實際控制人郭為離婚案的一審判決結果。北京市海淀區(qū)人民法院于2025年9月30日作出判決，準予郭為與郭鄭俐離婚，但財產(chǎn)分割問題需另行審理裁決。郭為持有的部分神州數(shù)碼股份已被司法凍結，被凍結的股份數(shù)量為7738.89萬股，占其所持股份的50%，占公司總股本的11.56%，凍結期限至2028年1月21日。當前市值大約34億元。

需要警惕的是，為了利益最大化，存在一種可能，上市公司實控人借離婚官司金蟬脫殼，實現(xiàn)部分股權轉移。

除非像李國慶這種迅速再婚的明顯不是財產(chǎn)轉移，其余的企業(yè)家離婚都需要保持警惕。

一、壓力重重的神州數(shù)碼

神州數(shù)碼曾經(jīng)是聯(lián)想旗下的業(yè)務，2000年從聯(lián)想拆分，2001年在 港股上市，2003年借殼在A股上市，2013年又拆分神州信息借殼上市。

神州數(shù)碼主營業(yè)務分為三大板塊：一是IT分銷；二是云計算及數(shù)字化轉型；三是自主品牌（信創(chuàng)）業(yè)務。

因為公司經(jīng)銷的服務器中，很大一塊增量來自于AI需求，今年又傍上了AI概念。

數(shù)據(jù)來源：iFind

公司實現(xiàn)總營收715.86億元，同比增長14.42%；歸母凈利潤4.26億元，同比下降16.29%；扣非歸母凈利潤4.36億元，同比下降4.07%。

毛利率方面，2025年上半年整體毛利率為3.49%，同比下降21.59%；凈利率為0.63%，同比下降24.95% 3 。這一毛利率下滑主要源于業(yè)務結構變化：低毛利的IT分銷業(yè)務仍占營收比重高達95.54%，而高毛利的AI軟件及服務業(yè)務占比較小。

IT分銷及增值服務業(yè)務毛利率2.7%，同比下滑0.82個百分點；

自有品牌產(chǎn)品業(yè)務毛利率10.3%，同比微降0.2個百分點；

數(shù)云服務及軟件業(yè)務毛利率21.4%，同比提升2.3個百分點。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額5.04億元，同比增長236.81% ，為未來戰(zhàn)略投入和項目交付提供了更充裕的"子彈"。貨幣資金54.46億元，同比下降4.25%；應收賬款139.65億元，同比增長0.43%，占最新年報歸母凈利潤的比例高達1855.33%，存在一定風險。

從費用結構看，費用合計為14.66億元，占營收比為2.05%，同比下降23.91%。其中，銷售費用同比增長2.80%，管理費用同比增長6.60%，研發(fā)費用同比增長11.19%，財務費用同比下降51.72% 。研發(fā)費用增長主要投向AI軟件及服務業(yè)務，支撐其高增長態(tài)勢。

二、AI業(yè)務的嘗試

星空君斷言，AI將徹底改變軟件業(yè)，未來所有信息系統(tǒng)都會用AI重構。

神州數(shù)碼也試圖在這個變革的浪潮中分的一杯羹，從公司當前的業(yè)務開展情況來看，已經(jīng)有了初步的方向：企業(yè)級智能體平臺。

智譜、訊飛等企業(yè)都在做這件事。

企業(yè)級智能體平臺有什么場景呢？

舉個例子。

企業(yè)每天的銷售數(shù)據(jù)分區(qū)域分品類分客單價等維度，非常的繁雜，決策層每天要看的維度不一樣，對分析人員的要求比較高。

要么熟練掌握Excel、BI等各種報表工具，要么干脆像星空君這樣持數(shù)據(jù)庫專家證書，知道用SQL跑數(shù)。

對于大部分非IT類人才來說，這個要求是比較高的。

現(xiàn)在集團型企業(yè)的解決方案有兩種，一是聘請運維團隊，隨時支撐分析人員；二是培養(yǎng)復合型人才，現(xiàn)在叫“業(yè)信融合”。

這兩種方式都費時費力，還需要付出不菲的成本，一直是大型企業(yè)的痛點。

然而，使用智能體的話，只需要用自然語言對話的方式，就可以實現(xiàn)報表數(shù)據(jù)的重組輸出。

開發(fā)一個簡易的智能體，不需要懂代碼懂SQL，用自然語言，只需要10分鐘。

培訓一個業(yè)務骨干熟練的掌握智能體需要多久呢？小時級。

于是很多集團型企業(yè)開始搭建自己的智能體平臺，然后向員工推廣，大幅降低日常開發(fā)成本。

神州數(shù)碼的神州問學就是這樣的智能體平臺。

IDC發(fā)布的《2025年第一季度中國AI Agent應用市場概覽》中，神州數(shù)碼憑借神州問學在AI Agent領域的全棧能力和率先布局的實踐經(jīng)驗，被成功錄入"消費級智能體應用"和"企業(yè)級智能體應用"兩大板塊。

截至2025年上半年，神州問學已推出平臺版、DeepSeek版、愛問學等適配不同場景的多元產(chǎn)品，實現(xiàn)有效商機大幅增長。

這類平臺對于大企業(yè)來說不算貴，但中小企業(yè)依然難以承擔，中小企業(yè)有類似需求怎么辦？

開源的Dify、Coze是最佳選擇（當然正式商用會有一小塊費用），對于AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，熟練掌握開源AI智能體平臺是最核心的技能。

神州數(shù)碼的案例：

為某大型藥企搭建企業(yè)級智能體平臺，實現(xiàn)業(yè)務洞察與智能問答；

與某三甲醫(yī)院合作開發(fā)胰腺外科術后輔助診斷系統(tǒng)，顯著提升診療效率；

為某新能源汽車品牌構建智能中樞，精準識別AI與業(yè)務流程深度融合的高價值場景；

在保險行業(yè)，3周內完成三大業(yè)務場景Agent集群部署。

三、公司風險

研發(fā)投入過高，影響了盈利水平。2025年上半年凈利潤下滑16.29%，主要因研發(fā)投入增加、補貼減少以及資產(chǎn)公允價值波動。

應收賬款139.65億元，占最新年報歸母凈利潤的比例高達1855.33%，存在一定風險。

存貨減值準備風險。存貨期末余額為40.27億元，較期初的25.39億元大幅增長58.62%，主要因本期庫存商品增加。

大股東減持風險，大股東希格瑪及其一致行動人近期減持，持股比例從7.9%降至3.15%。

實控人變動風險，郭為離婚案可能導致實際控制權變動，需關注后續(xù)影響。