轉(zhuǎn)載聲明：除調(diào)整格式外，不得對(duì)原文做改寫、改編。原創(chuàng)不易，謝謝！E-mail:yellow@aliyun.com

?聲明：本文為原創(chuàng)文本，非生成式，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處！

商務(wù)咨詢/顧問/請(qǐng)@yellowscholar?作者：黃先生斜杠青年

#經(jīng)濟(jì)學(xué)#經(jīng)濟(jì)史#全球歷史

通過：蓋蒂圖片社

一些國(guó)家如何設(shè)法將外國(guó)資本引導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，而另一些國(guó)家卻只是被它剝削？

在尼日利亞的油田，國(guó)際巨頭幾十年來一直在開采原油，但該國(guó)卻在努力發(fā)展自己的煉油廠或高科技產(chǎn)業(yè)。在墨西哥，全球汽車公司大量生產(chǎn)用于出口的汽車，但當(dāng)?shù)毓?yīng)商和工程師仍然被困在制造低價(jià)值零部件上。諸如此類的故事反映了整個(gè)發(fā)展中國(guó)家令人不安的模式：外國(guó)資本涌入，而國(guó)內(nèi)能力卻停滯不前，甚至受到侵蝕。

貧窮和中等收入國(guó)家的政策制定者經(jīng)常被告知，吸引外國(guó)投資者是繁榮的關(guān)鍵：資金流入被視為“信任票”，而資金流入則被視為困境的跡象。根據(jù)這種主導(dǎo)敘事，資本自然會(huì)流向最需要的地方，不僅帶來金錢，還帶來先進(jìn)的技術(shù)和管理專業(yè)知識(shí)。按照這個(gè)邏輯，如果投資者猶豫不決，問題就出在東道國(guó)的政策或政治上。在全球化時(shí)代，外國(guó)投資被譽(yù)為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的生命線——反映經(jīng)濟(jì)實(shí)力和未來增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

然而，歷史講述了一個(gè)更為復(fù)雜的故事。世界上一些最成功的經(jīng)濟(jì)體通過緊緊控制外國(guó)資本而走向繁榮。例如，韓國(guó)和臺(tái)灣以自己的方式利用外國(guó)資金和專業(yè)知識(shí)，確保其符合國(guó)家優(yōu)先事項(xiàng)。即使是美國(guó)和日本——今天的富裕巨頭——也曾經(jīng)對(duì)外國(guó)在其領(lǐng)土上的投資非常謹(jǐn)慎。美國(guó)是 19 世紀(jì)和 20 世紀(jì)初最大的外國(guó)資本接受國(guó)之一，但它對(duì)外國(guó)投資者施加了嚴(yán)格的規(guī)定，特別是在銀行、航運(yùn)、自然資源和其他戰(zhàn)略領(lǐng)域。日本更進(jìn)一步，嚴(yán)格監(jiān)管外國(guó)企業(yè)，以保護(hù)和培育其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)。這些國(guó)家并不是簡(jiǎn)單地敞開大門的。這一歷史教訓(xùn)表明，雖然外國(guó)投資可以成為發(fā)展的工具，但只有當(dāng)一個(gè)國(guó)家保留對(duì)資本使用方式的控制并確保在國(guó)內(nèi)獲得利益時(shí)，它才有效。

然而，在 1980 年代，全球南方大部分地區(qū)對(duì)外國(guó)資本采取了不同的態(tài)度。受自由市場(chǎng)意識(shí)形態(tài)復(fù)蘇的影響，華盛頓機(jī)構(gòu)——特別是由美國(guó)財(cái)政部支持的國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行——敦促（并經(jīng)常施壓）發(fā)展中國(guó)家“自由化”其經(jīng)濟(jì)：國(guó)有工業(yè)私有化、放松市場(chǎng)管制、削減關(guān)稅，并張開雙臂歡迎跨國(guó)公司。前歐洲貿(mào)易官員利奧·布里坦 （Leon Brittan） 在 1995 年宣稱投資終于“因其本質(zhì)而得到認(rèn)可：額外資本的來源、對(duì)健康的外部平衡的貢獻(xiàn)、提高生產(chǎn)力的基礎(chǔ)、額外就業(yè)、有效競(jìng)爭(zhēng)、合理生產(chǎn)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和管理知識(shí)的來源”。換句話說，外國(guó)資本被視為一種明確的商品——發(fā)展的靈丹妙藥。

我是斜杠青年，一個(gè)PE背景的雜食性學(xué)者！?致力于剖析如何解決我們這個(gè)時(shí)代的重大問題！?使用數(shù)據(jù)和研究來解決真正有所作為的因素！

1994年，美國(guó)貿(mào)易代表米奇·坎托爾在馬拉喀什簽署《關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定》烏拉圭回合的最后一項(xiàng)措施。圖片通過：WTO

在這種全球化的福音下，國(guó)際協(xié)議也被鎖定在一種一刀切的開放性中。在 1990 年代，烏拉圭回合創(chuàng)建了世界貿(mào)易組織 （WTO），這是一個(gè)由政府組成的俱樂部，負(fù)責(zé)制定共同的貿(mào)易規(guī)則并運(yùn)行類似法院的系統(tǒng)來解決爭(zhēng)端。它的兩項(xiàng)協(xié)議對(duì)外國(guó)投資非常重要。首先，《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)定》（TRIMs）規(guī)定，各國(guó)不能使用某些干擾貨物貿(mào)易的投資條件。最著名的例子是要求外國(guó)公司從當(dāng)?shù)毓?yīng)商（“本地內(nèi)容”）購(gòu)買一定份額的投入品（其需要生產(chǎn)的零部件、原材料和服務(wù)）的做法。其他常見要求，例如讓外國(guó)公司與當(dāng)?shù)毓荆ê腺Y企業(yè)）合作以促進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓，這些要求并沒有被 TRIM 直接禁止。然而，在實(shí)踐中，它們變得更加難以維持，因?yàn)楣究赡軙?huì)質(zhì)疑它們具有歧視性或?qū)M(jìn)口的后門限制。其次，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》（WTOS）規(guī)定了銀行、電信和運(yùn)輸?shù)确?wù)業(yè)的規(guī)則。要充分參與《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》，發(fā)展中國(guó)家一般不能限制外方所有權(quán)或要求合資企業(yè)。

對(duì)于許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來說，其結(jié)果是政策工具包比早期的成功案例更窄。TRIMs取消了制造業(yè)中的本地含量和貿(mào)易平衡規(guī)則，并且在政府安排了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》承諾的情況下，服務(wù)業(yè)的所有權(quán)上限和合資企業(yè)要求變得難以捍衛(wèi)。到本世紀(jì)初，許多窮國(guó)和中等收入國(guó)家實(shí)際上已經(jīng)失去了對(duì)外國(guó)投資對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的控制。他們?cè)兄Z外國(guó)資本從定義上講有利于增長(zhǎng)，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)自己無法將投資引導(dǎo)到國(guó)家發(fā)展目標(biāo)上。

一個(gè)國(guó)家可以擁有現(xiàn)代化工廠，但仍然沒有能力制造自己的諾基亞或豐田

在一本名為《“The Rest'”的崛起》（2001 年）的開創(chuàng)性著作中，愛麗絲·阿姆斯登 （Alice Amsden） 研究了一批后發(fā)發(fā)展中國(guó)家——包括韓國(guó)、臺(tái)灣、中國(guó)、印度、巴西、墨西哥等——如何在第二次世界大戰(zhàn)后實(shí)現(xiàn)工業(yè)化。這些國(guó)家，她稱之為“其余國(guó)家”，通常是從更先進(jìn)的國(guó)家進(jìn)口或模仿技術(shù)開始的，而不是自己發(fā)明技術(shù)。他們利用從國(guó)外借來的專業(yè)知識(shí)建立了基礎(chǔ)制造業(yè)，創(chuàng)建了現(xiàn)代化的工廠，通常沒有自己的專有創(chuàng)新。這一戰(zhàn)略在一定程度上奏效了，推動(dòng)了令人印象深刻的增長(zhǎng)，但它只能帶領(lǐng)一個(gè)國(guó)家走這么遠(yuǎn)。根據(jù)阿姆斯登的說法，這些國(guó)家的歷史告訴我們，要從中等收入國(guó)家攀升到真正的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，一個(gè)國(guó)家最終必須發(fā)展自己的技術(shù)能力，而不是無限期地依賴外國(guó)技術(shù)。換句話說，讓你擺脫貧困的階梯——裝配廠、外國(guó)機(jī)械、現(xiàn)成的技術(shù)——本身并不能讓你進(jìn)入頂層。持續(xù)發(fā)展需要從依賴進(jìn)口技術(shù)過渡到本土創(chuàng)新。阿姆斯登指出，這種轉(zhuǎn)變非常困難。為什么？

阿姆斯登強(qiáng)調(diào)了基于知識(shí)的資產(chǎn)的問題——使公司能夠高效生產(chǎn)復(fù)雜產(chǎn)品的技能、專業(yè)知識(shí)和設(shè)計(jì)訣竅。為了保護(hù)自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，跨國(guó)公司嚴(yán)厲保護(hù)這些資產(chǎn)。這些寶貴的知識(shí)大部分也是默契的——換句話說，很難在手冊(cè)或簡(jiǎn)短的培訓(xùn)課程中完全編纂或轉(zhuǎn)移。因此，即使外國(guó)公司在發(fā)展中國(guó)家開展業(yè)務(wù)，一些最有價(jià)值的知識(shí)——關(guān)鍵的設(shè)計(jì)技能、工程技巧和管理實(shí)踐——也往往被鎖在外國(guó)公司的飛地內(nèi)。結(jié)果是一種發(fā)展的玻璃天花板：一個(gè)國(guó)家可以擁有現(xiàn)代化的工廠，但仍然沒有能力制造自己的諾基亞或豐田。

在拉丁美洲，許多行業(yè)——尤其是那些需要先進(jìn)技術(shù)或大量前期投資的行業(yè)——最終被外國(guó)跨國(guó)公司主導(dǎo)。在1980年代和90年代，巴西、墨西哥和阿根廷在沒有對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)采取強(qiáng)有力保障的情況下開放了市場(chǎng)。直接影響是外國(guó)主導(dǎo)的生產(chǎn)激增。當(dāng)?shù)毓就粩D出這些高科技或資本密集型行業(yè)，而被降級(jí)到更簡(jiǎn)單、低價(jià)值的活動(dòng)中。

1995 年 4 月，在德國(guó)生產(chǎn)的第一輛全輪驅(qū)動(dòng)起亞獅跑在奧斯納布呂克下線。攝影：Ingo Wagner/picture alliance/Getty

相比之下，幾個(gè)20世紀(jì)的東亞國(guó)家卻走上了截然不同的道路。韓國(guó)、臺(tái)灣和后來的中國(guó)歡迎外國(guó)資本，但有選擇地，他們保留了對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的國(guó)內(nèi)控制權(quán)。東亞各國(guó)政府鼓勵(lì)合資企業(yè)，并對(duì)跨國(guó)公司施加績(jī)效要求——堅(jiān)持要求它們共享技術(shù)或使用當(dāng)?shù)毓?yīng)商——同時(shí)積極支持本土公司。例如，在韓國(guó)，國(guó)家在保護(hù)屏障后面培養(yǎng)了自己的汽車冠軍（如現(xiàn)代和起亞），而不是簡(jiǎn)單地向外國(guó)汽車制造商敞開閘門。相比之下，在巴西，汽車市場(chǎng)幾十年來一直由海外巨頭主導(dǎo)，與當(dāng)?shù)毓?yīng)商幾乎沒有聯(lián)系。結(jié)果非常不同。韓國(guó)和臺(tái)灣成功地發(fā)展了強(qiáng)大的中高科技產(chǎn)業(yè)，甚至創(chuàng)建了自己的“國(guó)內(nèi)跨國(guó)公司”。當(dāng)危機(jī)來襲時(shí)——比如1980年代的發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)——這些東亞國(guó)家被證明更具韌性，恢復(fù)得更快，建立了自己的工業(yè)基礎(chǔ)。相比之下，缺乏強(qiáng)大國(guó)內(nèi)技術(shù)基礎(chǔ)的拉丁美洲國(guó)家難以競(jìng)爭(zhēng)，也難以擺脫對(duì)出口基本商品或低技術(shù)商品的依賴。

現(xiàn)代小馬是韓國(guó)第一款量產(chǎn)汽車，于 1975 年首次亮相。圖片由現(xiàn)代汽車提供

他認(rèn)為誰擁有資本對(duì)發(fā)展至關(guān)重要的想法并不新鮮。公元 20 世紀(jì)中期，來自全球南方的經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說，不受控制地依賴外國(guó)資本的危險(xiǎn)。在拉丁美洲工作的勞爾·普雷比施和塞爾索·富爾塔多觀察到，發(fā)展中國(guó)家傾向于出口低價(jià)值原材料，進(jìn)口高價(jià)值制成品。普雷比施和富爾塔多看到了這種不平等的交換，使貧窮國(guó)家變得貧窮。他們認(rèn)為，用外國(guó)資本充斥初級(jí)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)可能會(huì)使這種不平衡長(zhǎng)期存在。如果沒有促進(jìn)發(fā)展的政策，外國(guó)投資者就會(huì)被最容易的利潤(rùn)所吸引，通常是在礦產(chǎn)、石油或農(nóng)產(chǎn)品中，從而加強(qiáng)了一個(gè)國(guó)家作為商品提供者和制成品消費(fèi)者的作用。1970年代，智利經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧斯瓦爾多·桑克爾（Osvaldo Sunkel）強(qiáng)調(diào)了發(fā)展中國(guó)家的雙重經(jīng)濟(jì)，資本密集型行業(yè)由跨國(guó)公司主導(dǎo)，而當(dāng)?shù)毓緞t停留在低生產(chǎn)率地區(qū)。桑克爾認(rèn)為，這種細(xì)分加劇了不平等并破壞了當(dāng)?shù)丶夹g(shù)。由于本地公司被排除在充滿活力的行業(yè)之外，創(chuàng)新和技能發(fā)展的機(jī)會(huì)減少。Sunkel 還指出，外國(guó)公司經(jīng)常將利潤(rùn)匯回國(guó)內(nèi)，而不是在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行再投資。1990年代，阿根廷的外資銀行將巨額利潤(rùn)匯往國(guó)外，加劇了該國(guó)的國(guó)際收支危機(jī)。這種利潤(rùn)流失使東道國(guó)變得脆弱，因?yàn)槌隹谑杖胍詤R款的形式離開該國(guó)。

這些來自全球南方的經(jīng)濟(jì)學(xué)家形成了一個(gè)明確的信息：外國(guó)資本是一把雙刃劍。是的，它帶來了投資，可以啟動(dòng)工業(yè)，但如果沒有明確的條件和明確的戰(zhàn)略，它可能會(huì)使一個(gè)國(guó)家陷入發(fā)展的早期階段。

外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激增可能會(huì)淘汰本地工業(yè)，而不是提振它

最近的研究表明，這種發(fā)展陷阱已經(jīng)在實(shí)地得到證實(shí)。一個(gè)關(guān)鍵因素是當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力的教育和技能水平——人力資本。研究發(fā)現(xiàn)，如果一個(gè)國(guó)家缺乏足夠熟練的工人，外國(guó)投資對(duì)提振經(jīng)濟(jì)的作用不大，甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)面影響。例如，在撒哈拉以南非洲，跨國(guó)公司經(jīng)常投資于制造業(yè)或資源開采，但對(duì)東道國(guó)的好處微乎其微，因?yàn)橛?xùn)練有素的當(dāng)?shù)毓こ處熁蚣夹g(shù)人員太少，無法吸收新技術(shù)。外國(guó)公司最終作為現(xiàn)代性的駐軍運(yùn)營(yíng)，擁有外籍人士的專業(yè)知識(shí)，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)脫節(jié)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為“吸收能力”：如果沒有教育和基礎(chǔ)設(shè)施的基線，東道國(guó)根本無法吸收外國(guó)投資者帶來的知識(shí)，跨國(guó)公司的存在可能無濟(jì)于事，反而可能造成傷害——例如，通過競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)閉少數(shù)確實(shí)存在的國(guó)內(nèi)公司，而不會(huì)產(chǎn)生更廣泛的收益。

影響外國(guó)直接投資對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的另一個(gè)因素是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和金融體系的實(shí)力。如果國(guó)內(nèi)公司脆弱或銀行實(shí)力薄弱，外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的激增可能會(huì)淘汰本地產(chǎn)業(yè)，而不是提振它。在1999年對(duì)委內(nèi)瑞拉的一項(xiàng)研究中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·艾特肯（Brian Aitken）和安·哈里森（Ann Harrison）證明，當(dāng)外國(guó)公司進(jìn)入一個(gè)行業(yè)時(shí)，這些外資工廠的生產(chǎn)率會(huì)上升，但同一行業(yè)的國(guó)內(nèi)工廠的生產(chǎn)率卻下降了。從本質(zhì)上講，跨國(guó)公司占據(jù)了市場(chǎng)生產(chǎn)力最高的份額，并享受了效率的提高，而本地公司則失去了業(yè)務(wù)，投資減少甚至關(guān)閉，拖累了整體進(jìn)展。這種擠出效應(yīng)在金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的國(guó)家更有可能出現(xiàn)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)家難以獲得信貸。一家大型外國(guó)公司通常可以獲得貸款并主導(dǎo)供應(yīng)鏈，從而吸走當(dāng)?shù)毓景l(fā)展所需的氧氣。

外國(guó)投資還可能以限制長(zhǎng)期發(fā)展的方式重塑市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。Laura Alfaro 和 Maggie Chen 在 2018 年的一項(xiàng)詳細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)跨國(guó)公司進(jìn)入新市場(chǎng)時(shí)，它們往往會(huì)迫使國(guó)內(nèi)公司放棄某些產(chǎn)品線或細(xì)分市場(chǎng)，從而導(dǎo)致行業(yè)高度集中。在某些情況下，整個(gè)行業(yè)最終會(huì)專注于針對(duì)外國(guó)巨頭需求量身定制的狹窄范圍的活動(dòng)。這種專業(yè)化可能會(huì)提高少數(shù)剩余的本地參與者的效率，但它會(huì)降低多元化，并使經(jīng)濟(jì)過度依賴少數(shù)低價(jià)值活動(dòng)。與此同時(shí)，曼努埃爾·阿戈辛（Manuel Agosin）和羅伯托·馬查多（Roberto Machado）在2005年進(jìn)行的其他研究發(fā)現(xiàn)，在非洲、亞洲和拉丁美洲國(guó)家，外國(guó)直接投資傾向于取代而不是補(bǔ)充國(guó)內(nèi)投資，從而加劇了結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)。

許多欠發(fā)達(dá)國(guó)家的短期結(jié)果表明，當(dāng)跨國(guó)公司到來時(shí)，它們（1）在競(jìng)爭(zhēng)中加劇并消滅了生產(chǎn)力較低的當(dāng)?shù)毓?（2）將市場(chǎng)力量集中在自己手中;（3）加強(qiáng)低技能均衡（雇用工人從事基本任務(wù)不會(huì)激勵(lì)高等教育）;（4）推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更加專注于低附加值商品。這些影響可能會(huì)帶來一些短期效率和消費(fèi)者利益——更便宜的商品，也許暫時(shí)增加就業(yè)機(jī)會(huì)——但它們會(huì)帶來隱藏的長(zhǎng)期成本。該國(guó)的工業(yè)結(jié)構(gòu)變得更窄，并圍繞其靜態(tài)的比較優(yōu)勢(shì)（如紡織、基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)或裝配工作）而變得僵化，而不是向新的、更高價(jià)值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展。

為了調(diào)查外國(guó)資本對(duì)發(fā)展的長(zhǎng)期影響，我最近進(jìn)行了一項(xiàng)跨越數(shù)十年的實(shí)證研究。我專注于一個(gè)簡(jiǎn)單的衡量標(biāo)準(zhǔn)：1980 年左右一個(gè)國(guó)家外資擁有的生產(chǎn)性資產(chǎn)所占的比例（外國(guó)直接投資存量占 GDP 的百分比），然后研究了該國(guó)未來 40 年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。即使考慮到初始收入、機(jī)構(gòu)、教育和地理等其他因素，1980 年外資份額較高的國(guó)家到 2019 年的收入增長(zhǎng)也明顯放緩。事實(shí)上，分析表明，對(duì)于低收入國(guó)家來說，1980年外國(guó)直接投資與GDP之比增加1個(gè)百分點(diǎn)，到2019年人均GDP大約下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。讓我們考慮一下智利與中國(guó)。1980年，智利的經(jīng)濟(jì)擁有非常大的外國(guó)利益——其外國(guó)直接投資存量約占GDP的35便士——而東大基本上對(duì)外國(guó)直接投資持開放態(tài)度，外國(guó)份額接近0%。外資所有權(quán)的這種差異與結(jié)果的巨大差異有關(guān)。如果其他條件相同，從 1980 年到 2019 年，智利的人均收入增長(zhǎng)可能比東大低 40個(gè)百分點(diǎn)左右，這僅僅是由于智利在此期間嚴(yán)重依賴外國(guó)資本，而東大對(duì)國(guó)內(nèi)資本的依賴。當(dāng)然，東大的驚人崛起有很多原因，但其中之一是它為外國(guó)投資設(shè)定自己的條款的策略。

特別是在欠發(fā)達(dá)國(guó)家，跨國(guó)公司未能實(shí)現(xiàn)承諾的技術(shù)升級(jí)

歡迎大量外國(guó)投資的國(guó)家往往表現(xiàn)出所有權(quán)陷阱的跡象。他們發(fā)展了不太復(fù)雜和不太專業(yè)的出口，通常繼續(xù)出口主要原材料或簡(jiǎn)單的制成品。它們?cè)诘图夹g(shù)出口中的份額較高，生產(chǎn)率增長(zhǎng)較弱。這些經(jīng)濟(jì)體未能攀登工業(yè)成熟度的階梯。研究結(jié)果與其他經(jīng)濟(jì)研究一致：非常貧窮的國(guó)家最初受益于其經(jīng)濟(jì)的某種多元化，但只有當(dāng)中等收入國(guó)家開始專注于更先進(jìn)、高價(jià)值的產(chǎn)業(yè)時(shí)，它們才能進(jìn)一步進(jìn)步。問題在于，大量外資所有權(quán)似乎將許多國(guó)家固定在其最初的專業(yè)上，從而阻礙了下一步。當(dāng)一家跨國(guó)公司在低工資國(guó)家建立裝配廠時(shí)，該國(guó)最終可能會(huì)更加專注于裝配工作——為外國(guó)公司更大規(guī)模地做裝配工作——而不是轉(zhuǎn)向設(shè)計(jì)自己的產(chǎn)品。外國(guó)直接投資高的國(guó)家經(jīng)常發(fā)現(xiàn)自己生產(chǎn)跨國(guó)公司需要的東西（廉價(jià)投入、基本零部件、商品），從而加強(qiáng)了低技術(shù)含量的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。國(guó)內(nèi)創(chuàng)新和多元化受到影響，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的制高點(diǎn)是由專注于效率和利潤(rùn)的外部公司掌握的，而不是培養(yǎng)本地人才或供應(yīng)商。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一種傳統(tǒng)智慧——“資本沒有國(guó)家”：工廠和礦山的所有者并不重要，只要它們產(chǎn)生增長(zhǎng)——并不總是站得住腳。從理論上講，資本的自由流動(dòng)應(yīng)該讓每個(gè)國(guó)家通過專注于自己最擅長(zhǎng)的事情來繁榮。在實(shí)踐中，當(dāng)外國(guó)資本涌入相對(duì)疲軟的經(jīng)濟(jì)體時(shí)，它往往會(huì)讓這些社會(huì)在低價(jià)值活動(dòng)中根深蒂固，同時(shí)吸走收益。政策制定者認(rèn)為外國(guó)投資者的技術(shù)和管理能力將促進(jìn)更廣泛、更深入的發(fā)展，但這些好處往往仍然難以實(shí)現(xiàn)。特別是在欠發(fā)達(dá)國(guó)家，跨國(guó)公司未能實(shí)現(xiàn)承諾的技術(shù)升級(jí)。是的，在某些情況下，某些工廠的效率有所提高，或者在外國(guó)收購(gòu)后產(chǎn)量增加。但我們不應(yīng)將這些生產(chǎn)力的飛躍與真正的知識(shí)轉(zhuǎn)移混為一談。在許多情況下，收益來自外國(guó)公司圍繞東道國(guó)已經(jīng)相對(duì)擅長(zhǎng)的領(lǐng)域（例如服裝縫紉的廉價(jià)勞動(dòng)力）重組生產(chǎn)，或者通過將東道國(guó)納入其全球供應(yīng)鏈來利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)。這些舉措可以提高產(chǎn)量和利潤(rùn)，但并不一定教會(huì)國(guó)家如何制造更復(fù)雜的產(chǎn)品或發(fā)明新技術(shù)。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)最終會(huì)在外國(guó)的指導(dǎo)下做更多同樣的事情。

隨著時(shí)間的推移，這種安排的動(dòng)態(tài)后果可能是有害的。由于將本地公司限制在不太復(fù)雜的任務(wù)上，占主導(dǎo)地位的外國(guó)參與者的存在降低了本地創(chuàng)新的動(dòng)力和機(jī)會(huì)。對(duì)熟練勞動(dòng)力的需求仍然很低，因此教育系統(tǒng)培養(yǎng)工程師或科學(xué)家的壓力較小。一個(gè)循環(huán)開始了：本地創(chuàng)新薄弱導(dǎo)致技術(shù)工作機(jī)會(huì)減少，這反過來又限制了進(jìn)一步創(chuàng)新的能力。在最壞的情況下，一個(gè)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)趨于穩(wěn)定，陷入中等收入陷阱，工資上漲到一定程度，但永遠(yuǎn)不會(huì)進(jìn)入更高價(jià)值的行業(yè)。一個(gè)國(guó)家可能不會(huì)成為下一個(gè)韓國(guó)，而是可能仍然是其他品牌的組裝中心——相對(duì)工業(yè)化但尚未發(fā)達(dá)。

1992年在臺(tái)灣大同公司電子廠制造電腦。攝影：Gérard Sioen/Alamy

那么，各國(guó)完全排除外國(guó)投資的答案是什么？不一定——成功案例表明了一種更細(xì)致的方法。外國(guó)資本可以幫助發(fā)展，但前提是各國(guó)戰(zhàn)略性地利用它。東亞四小龍就是這種平衡的典范。韓國(guó)和臺(tái)灣大量借款并歡迎合資企業(yè)，但要求外國(guó)公司與當(dāng)?shù)毓竞献鞑⑥D(zhuǎn)讓技術(shù)，將資金引導(dǎo)到戰(zhàn)略部門，作為更廣泛的產(chǎn)業(yè)政策的一部分。同時(shí)，他們?cè)谶@些領(lǐng)域建立了國(guó)內(nèi)冠軍，這樣外國(guó)業(yè)務(wù)就不會(huì)無限期地占據(jù)主導(dǎo)地位。

這種做法與美國(guó)和日本等早期工業(yè)大國(guó)相呼應(yīng)：利用外國(guó)資本，但避免依賴。韓國(guó)在 1960 年代和 70 年代獲得了技術(shù)許可并接待了外國(guó)工廠，但始終以使當(dāng)?shù)毓灸軌蛭罩R(shí)并在全球競(jìng)爭(zhēng)為目標(biāo)。到 1980 年代，它培育了汽車、鋼鐵和電子領(lǐng)域的世界級(jí)公司，只有在國(guó)內(nèi)公司穩(wěn)固建立后才放寬外國(guó)直接投資限制。

東大后來也遵循了類似的模式。在 1980 年代和 90 年代，它以廉價(jià)勞動(dòng)力和巨大的市場(chǎng)吸引了投資者，但要求合資企業(yè)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓。例如，大眾汽車只能通過與國(guó)有公司的合作進(jìn)入。通過這樣的安排，東大汽車制造商逐漸獲得了行業(yè)知識(shí)。同樣，在電子產(chǎn)品領(lǐng)域，華為、聯(lián)想等公司經(jīng)過多年吸收外國(guó)技術(shù)和引導(dǎo)式投資后應(yīng)運(yùn)而生。

富裕國(guó)家的反全球化轉(zhuǎn)向往往被本土主義言論所包裹，并可能演變成仇外心理

外資戰(zhàn)略整合與自由放任之間的對(duì)比是鮮明的。積極塑造外國(guó)投資以服務(wù)于其發(fā)展目標(biāo)的國(guó)家成功躋身發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體行列。那些只是敞開大門，希望得到最好的結(jié)果的人，往往發(fā)現(xiàn)自己被困在全球經(jīng)濟(jì)的低層。

具有諷刺意味的是，今天甚至一些富裕國(guó)家也對(duì)不受限制的資本流動(dòng)表示懷疑——盡管原因截然不同。唐納德·特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)以經(jīng)濟(jì)民族主義的名義，發(fā)起了全面的全球關(guān)稅上調(diào)。歐洲人也在討論如何篩選外國(guó)（通常是東大）在戰(zhàn)略領(lǐng)域的投資，以保護(hù)國(guó)家利益。富裕國(guó)家的這種反全球化轉(zhuǎn)變往往被本土主義言論所包裹，并可能演變成仇外心理。但它凸顯了一個(gè)真正的問題：過去幾十年的自由市場(chǎng)模式讓許多社區(qū)——無論是富國(guó)還是窮國(guó)——都感到被全球資本背叛了。工廠關(guān)閉，工作崗位轉(zhuǎn)移到海外，那些承諾的“溢出效應(yīng)”和共享利益往往無法實(shí)現(xiàn)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來說，這場(chǎng)辯論的利害關(guān)系更高，因?yàn)樗粌H關(guān)乎就業(yè)，還關(guān)乎主權(quán)和未來增長(zhǎng)。如果連美國(guó)都對(duì)誰擁有自己的工業(yè)感到焦慮，那么對(duì)于一個(gè)尚未建立廣泛工業(yè)基礎(chǔ)的國(guó)家來說，這個(gè)問題又有多重要呢？

與其退回到狹隘的經(jīng)濟(jì)民族主義或以鄰為壑的貿(mào)易戰(zhàn)中，不如利用機(jī)會(huì)打造更具包容性的全球化形式。進(jìn)步政治力量應(yīng)倡導(dǎo)一種戰(zhàn)略方針，承認(rèn)國(guó)家，尤其是較貧窮的國(guó)家，在參與全球貿(mào)易和投資的同時(shí)，也有權(quán)保護(hù)和培育國(guó)內(nèi)工業(yè)。這需要更新國(guó)際規(guī)則，賦予發(fā)展中國(guó)家在管理外國(guó)資本方面更大的獨(dú)立性?？梢栽试S甚至鼓勵(lì)政府為外國(guó)投資設(shè)定條件，以確保技術(shù)轉(zhuǎn)讓、本地招聘和本地采購(gòu)。這些政策被新古典主義正統(tǒng)觀念詬病為保護(hù)主義罪惡，但應(yīng)被視為建設(shè)國(guó)家能力、解決主權(quán)問題和推進(jìn)氣候適應(yīng)能力等共同全球目標(biāo)的合法戰(zhàn)略。一個(gè)在更加平等的基礎(chǔ)上發(fā)展的國(guó)家不僅賦予本國(guó)人民權(quán)力，而且成為全球體系中更加穩(wěn)定和建設(shè)性的伙伴。

這在實(shí)踐中可能是什么樣子？首先，這意味著恢復(fù)諸如要求合資企業(yè)或盡量減少使用當(dāng)?shù)刭Y源用于戰(zhàn)略部門生產(chǎn)的想法。這意味著審查外國(guó)對(duì)關(guān)鍵行業(yè)的收購(gòu)，并可能阻止它們，除非它們明顯有助于國(guó)家發(fā)展（例如，通過引入其他方式無法獲得的技術(shù)）。它還意味著將外國(guó)投資瞄準(zhǔn)其補(bǔ)充而不是替代當(dāng)?shù)嘏Φ念I(lǐng)域。例如，如果一個(gè)國(guó)家想要建立電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)，它可能會(huì)歡迎外國(guó)電池制造商，但條件還要發(fā)展當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈和研發(fā)能力。

至關(guān)重要的是，管理外國(guó)資本不應(yīng)被視為對(duì)全球化的拒絕，而應(yīng)被視為使全球化促進(jìn)發(fā)展而不是反對(duì)發(fā)展的一種方式。我們生活在一個(gè)相互聯(lián)系的世界，面臨著共同的挑戰(zhàn)——例如氣候危機(jī)和人工智能監(jiān)管——任何國(guó)家都無法單獨(dú)解決。一個(gè)更加公平的全球經(jīng)濟(jì)，發(fā)展中國(guó)家擁有提供解決方案的工業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)知識(shí)，符合每個(gè)人的利益。允許這些國(guó)家有空間建設(shè)這種能力，是公平和前瞻性的國(guó)際秩序的一部分。就富裕國(guó)家而言，他們可能會(huì)重新考慮不分青紅皂白地推動(dòng)放松管制，轉(zhuǎn)而支持導(dǎo)致共享繁榮的政策——即使這意味著他們的跨國(guó)公司在海外投資時(shí)面臨更多規(guī)則。

關(guān)于外國(guó)投資的爭(zhēng)論歸結(jié)為誰控制了一個(gè)國(guó)家的資源、技術(shù)和決策杠桿。它歸結(jié)為權(quán)力、自主權(quán)、長(zhǎng)期發(fā)展以及我們想要建設(shè)什么樣的世界。長(zhǎng)期以來，許多發(fā)展中國(guó)家在承諾無論所有權(quán)如何都會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的情況下放棄控制權(quán)。證據(jù)并非如此。經(jīng)濟(jì)發(fā)展取決于建設(shè)國(guó)家能力，這意味著對(duì)自己的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)擁有一定程度的主權(quán)。那些仍然只是其他國(guó)家企業(yè)東道主的國(guó)家可能會(huì)看到它們的增長(zhǎng)停滯不前，它們的創(chuàng)新希望落空，它們的政治自主權(quán)被全球資本的突發(fā)奇想所限制。

發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該重新考慮與外國(guó)資本的接觸條件，以避免所有權(quán)陷阱，即今天對(duì)外國(guó)投資的依賴剝奪了明天建設(shè)更富裕、更發(fā)達(dá)國(guó)家的機(jī)會(huì)。通過明智地管理外國(guó)參與和加強(qiáng)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展中國(guó)家仍然可以利用全球化的強(qiáng)大好處，但要維護(hù)其人民主權(quán)和建立更加民主和穩(wěn)定社會(huì)的長(zhǎng)期前景。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的斗爭(zhēng)在某種程度上一直是為選擇自己道路的自由而斗爭(zhēng)。更好的全球化形式擴(kuò)大了這種自由，確保一體化加強(qiáng)而不是破壞國(guó)內(nèi)能力。通過奪回自由——奪回控制權(quán)——發(fā)展中國(guó)家可以規(guī)劃一條更加公平和充滿活力的前進(jìn)道路，確保全球化成為一個(gè)共同進(jìn)步的故事，而不是一個(gè)永遠(yuǎn)依賴的故事。

了解更多時(shí)間深度剖析，盡在于此@黃先生斜杠青年

商業(yè)咨詢和顧問業(yè)務(wù)，請(qǐng)@yellowscholar

關(guān)注我，帶你先看到未來！?

轉(zhuǎn)載聲明：除調(diào)整格式外，不得對(duì)原文做改寫、改編。原創(chuàng)不易，謝謝！E-mail:yellow@aliyun.com

?聲明：本文為原創(chuàng)文本，非生成式，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處！

商務(wù)咨詢/顧問/請(qǐng)@yellowscholar?作者：黃先生斜杠青年