財(cái)聯(lián)社3月3日訊（編輯 卞純）隨著美伊沖突持續(xù)升級(jí)，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)之一是：這場(chǎng)戰(zhàn)火將對(duì)美國經(jīng)濟(jì)以及美聯(lián)儲(chǔ)降息前景產(chǎn)生何種影響？

分析師表示，美國對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)不會(huì)大幅推高美國通脹，也不會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成重大損害，除非沖突持續(xù)數(shù)月并導(dǎo)致油價(jià)大幅飆升，而這種情況發(fā)生的可能性不大。

在美國對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)“史詩怒火行動(dòng)”之后，國際油價(jià)大幅上漲。市場(chǎng)最大的擔(dān)憂在于伊朗會(huì)關(guān)閉關(guān)鍵的霍爾木茲海峽——這條狹窄水道位于伊朗南部海岸，全球五分之一的石油和天然氣通過貨輪途經(jīng)此地運(yùn)輸。

伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)司令顧問當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月2日深夜表示，霍爾木茲海峽已被關(guān)閉，伊方將打擊所有試圖從霍爾木茲海峽通過的船只。目前伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)暫未發(fā)表官方聲明。

霍爾木茲海峽關(guān)閉無疑將推高國際油價(jià)和汽油價(jià)格，進(jìn)而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率決策產(chǎn)生影響，具體影響取決于海峽關(guān)閉的程度和持續(xù)時(shí)間。

對(duì)于美伊戰(zhàn)火可能的持續(xù)時(shí)間，美國總統(tǒng)特朗普表示，行動(dòng)可能持續(xù)4至5周。而美國副總統(tǒng)范斯近日?qǐng)?jiān)稱，襲擊伊朗絕不會(huì)演變?yōu)殚L期戰(zhàn)爭(zhēng)。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Martin表示，在接下來的幾周乃至幾個(gè)月里，石油供應(yīng)可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的減少，這將導(dǎo)致油價(jià)進(jìn)一步上漲。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，能源價(jià)格上漲僅會(huì)使美國通脹率上升零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)，而且前提是這種漲價(jià)持續(xù)相當(dāng)長一段時(shí)間。他們同時(shí)估計(jì)，這場(chǎng)爭(zhēng)端最多僅會(huì)讓美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）減少零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)。

富國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Porcelli表示：“除非爆發(fā)長期戰(zhàn)爭(zhēng)，且霍爾木茲海峽這一關(guān)鍵航運(yùn)通道遭遇重大長期中斷，否則對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長、通脹和貨幣政策的影響都將較為有限?！?/blockquote>

2025年6月伊朗與以色列之間為期12天的沖突就是近期先例。在以色列轟炸伊朗核設(shè)施后，油價(jià)一度飆升至每桶82美元以上，但數(shù)月后便回落至70美元以下，美國及全球經(jīng)濟(jì)幾乎未受影響。

美國資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)Glenmede的投資策略師Jason D. Pride與Michael Reynolds指出，從長遠(yuǎn)來看，大多數(shù)全球性沖突對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的影響都微乎其微。他們?cè)诮o客戶的研究報(bào)告中寫道：“歷史上充斥著許多當(dāng)時(shí)被視為近乎災(zāi)難性的重大事件?！?/blockquote>

摩根大通日前指出，最新的地緣政治沖擊應(yīng)被視為增加股票配置的機(jī)會(huì)。該行分析師認(rèn)為，雖然軍事沖突難以預(yù)測(cè)，但“考慮到政治日程,升級(jí)不太可能持續(xù)太久”,而且油價(jià)的任何飆升“可能最終會(huì)因供應(yīng)過剩而消退”。

如何影響美聯(lián)儲(chǔ)降息前景？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將因能源價(jià)格上漲而導(dǎo)致的通脹小幅上升視為暫時(shí)性現(xiàn)象。

不過，即便通脹只是小幅回升，也可能讓美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)放棄降息。在伊朗沖突爆發(fā)前，多數(shù)投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月降息。

芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，周一市場(chǎng)仍傾向于7月迎來下一次降息，但在伊朗遭襲后，投資者的疑慮有所增加。

“美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于降息，”DWS美洲固定收益部門主管George Catrambone說道。

美國前財(cái)政部長、前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周一表示，伊朗沖突對(duì)石油市場(chǎng)的影響將持續(xù)多久，將決定其會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)增長造成多大打擊以及帶來多大的通脹壓力，這讓美聯(lián)儲(chǔ)的決策變得更加棘手。

耶倫當(dāng)天在加州長灘舉行的一次視頻會(huì)議上表示：“我認(rèn)為，近期的伊朗局勢(shì)使美聯(lián)儲(chǔ)更加傾向于按兵不動(dòng)，相較于事件發(fā)生前，他們對(duì)降息的態(tài)度會(huì)更加謹(jǐn)慎?！?/blockquote>

好消息是，美國經(jīng)濟(jì)對(duì)高油價(jià)的抵御能力已達(dá)到歷史最強(qiáng)水平。一方面，美國重新成為全球最大能源生產(chǎn)國；能源效率的大幅提升也降低了石油在經(jīng)濟(jì)中的作用。

RSM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Brusuelas表示：“我還記得20世紀(jì)70年代我還年少時(shí)，坐在家里汽車后排排長隊(duì)加油的場(chǎng)景?？梢钥隙ǖ氖?，如今我們不再像當(dāng)時(shí)那樣容易受到油價(jià)和汽油價(jià)格急劇上漲的沖擊?！?/blockquote>

Brusuelas仍維持其預(yù)測(cè)：美國第一季度經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)3%以上的強(qiáng)勁增長。

分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)可能是：如果未來幾個(gè)月汽油價(jià)格上漲10至20美分，將對(duì)美國中低收入群體造成沖擊。

這會(huì)加重這些家庭的財(cái)務(wù)壓力，并導(dǎo)致消費(fèi)支出出現(xiàn)一定程度的放緩。不過，當(dāng)前油價(jià)僅比一年前高出幾美元而已。