本周，A股反復(fù)無常，大家跟著連滾帶爬，膽戰(zhàn)心驚，被折騰得夠嗆。尤其周五，全線重挫，踩踏式下跌。市場一丁點(diǎn)兒不好的消息，都被當(dāng)作大利空，并且無限放大。

周末一過，傳來不少利好，原來擔(dān)憂的很多事情，都在往好的方向發(fā)展。最為關(guān)注的貿(mào)易摩擦緊張局勢緩和，特朗普稱對華100%關(guān)稅不可持續(xù)，并透露計(jì)劃在未來幾周會面；中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)舉行了視頻通話，雙方同意盡快舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商。

外圍市場先松了一口氣，美股三大指數(shù)低開高走集體收漲，富時(shí)中國A50指數(shù)期貨直線拉升漲近1%，港股恒生指數(shù)期貨漲超2%。

在周五市場調(diào)整后，監(jiān)管層密集釋放政策利好，穩(wěn)定市場的意圖也十分明確。央行表示：適當(dāng)整合投資渠道，吸引更多境外機(jī)構(gòu)有序投資境內(nèi)市場。說白了，除了持續(xù)放水以及存款搬家的支撐，還在不斷尋找新方法為A股引入長期增量資金。有了流動(dòng)性，市場就會水漲船高。證監(jiān)會：規(guī)范控股股東、實(shí)際控制人行為，鼓勵(lì)上市公司增加現(xiàn)金分紅，有利潤不分紅，要充分披露原因，這個(gè)是長期利好。

下周開始，市場迎來雙重驅(qū)動(dòng)期。

下周召開的二十屆四中全會將審議“十五五” 規(guī)劃建議，疊加三季報(bào)形成“政策預(yù)期+業(yè)績驗(yàn)證”的雙重驅(qū)動(dòng)。

三季報(bào)行情的本質(zhì)是“流動(dòng)性寬松背景下的業(yè)績價(jià)值重估”，而二十屆四中全會的政策導(dǎo)向則為這種重估提供了方向指引。大家須緊密跟蹤業(yè)績披露節(jié)奏與政策落地情況，在預(yù)期差中把握階段性機(jī)會，四季度的市場主線很可能呼之欲出。你覺得四季度主線會是哪些？歡迎在評論區(qū)留言。

下周就要密集披露三季報(bào)，有堅(jiān)實(shí)業(yè)績支撐的公司，會帶你穿越牛熊，不斷創(chuàng)下新高。今年市場炒作的兩大主題，半導(dǎo)體和有色金屬，業(yè)績已經(jīng)開始在上市公司報(bào)表里面兌現(xiàn)，周末華友鈷業(yè)和寒武紀(jì)公布三季報(bào)，業(yè)績都大幅增長。此外，寧德時(shí)代也將于20日晚間公布三季報(bào)業(yè)績，預(yù)計(jì)無論單季還是前三季度，其業(yè)績將再創(chuàng)歷史新高。這類績優(yōu)龍頭下周能否繼續(xù)上漲，對于市場的走勢很關(guān)鍵。

提醒一下，也要警惕三季報(bào)踩雷，中小盤股需謹(jǐn)慎，對于手上績差小票要果斷離開，該走的別留念。

下周初，先看A股反彈，但別把預(yù)期放得太高，在目前2萬億以下量能以及市場人氣大幅下挫的情況下，要想大幅上漲概率不是很大。目前市場資金面、情緒面還是有一點(diǎn)壓力，進(jìn)入后半周量能持續(xù)萎縮，市場觀望氛圍濃厚，很多游資都開始按兵不動(dòng)，在等下周重要會議的政策導(dǎo)向。另外，最近減持速度也快了，都想跑！

技術(shù)面上，周五上證指數(shù)，跌破了5/10/20/30四條中短期均線，從支撐和壓力來看，短期最重要的一條均線30天均線被跌破，從8月份中旬進(jìn)入橫盤整理之后，30天均線牢牢的支撐住指數(shù)，指數(shù)就算日內(nèi)跌破30天線，當(dāng)天也都能頑強(qiáng)收回。周五這根陰線打破了這個(gè)規(guī)律，但不代表30天線的支撐作用失效了，要看是否有效跌破，如果三天之內(nèi)能收復(fù)回來，支撐依舊有效，如果收不回來，支撐會變成壓力。還有一個(gè)重要的支撐是上周一低開的點(diǎn)位3800.11，這也是短期指數(shù)的重要支撐。

深成指下方支撐在60天均線12237到12500一帶，創(chuàng)業(yè)板的支撐在2800-2860一帶。下周市場想要修復(fù)，成交量必須明顯補(bǔ)量，是指數(shù)重回短期均線之上的必要條件。

投資機(jī)會緊盯“十五五”相關(guān)政策方向：

1、新能源

1）財(cái)政部等三部門：11月1日起納稅人銷售自產(chǎn)的利用海上風(fēng)力生產(chǎn)的電力產(chǎn)品，增值稅即征即退 50%。

2）18日，奇瑞汽車在2025奇瑞全球創(chuàng)新大會上展出全固態(tài)電池模組，該電池采用原位聚合體系固態(tài)電解質(zhì)、富鋰錳正極材料等技術(shù)，電芯能量密度高達(dá)600Wh/kg，續(xù)航里程將提升到1200公里-1300公里。

結(jié)合本周的充電樁三年計(jì)劃的利好，新能源方向很可能成為十五五規(guī)劃的重要政策方向之一，政策層面，發(fā)改委電價(jià)改革與人民日報(bào)發(fā)文形成支持合力，風(fēng)電、太陽能發(fā)電、新型儲能等領(lǐng)域受益。技術(shù)上，固態(tài)電池等前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速，將拓展應(yīng)用場景。市場方面，新能源發(fā)電裝機(jī)增長強(qiáng)勁，綠電交易活躍，且經(jīng)過前期調(diào)整，板塊估值處于相對合理區(qū)間，配置價(jià)值凸顯，有望吸引資金流入。

2、國產(chǎn)替代

上交所定于2025年10月24日召開2025年第46次上市審核委員會審議會議，審議沐曦集成電路（上海）股份有限公司首發(fā)事項(xiàng)。

沐曦集成電路首發(fā)事項(xiàng)將為A 股帶來諸多機(jī)遇。作為國內(nèi)高性能通用 GPU 領(lǐng)導(dǎo)者，其技術(shù)達(dá)國際主流水平，且構(gòu)建了國產(chǎn)供應(yīng)鏈閉環(huán)。若首發(fā)成功，39 億募資將助力研發(fā)與產(chǎn)能提升。這不僅會推動(dòng)國產(chǎn) GPU 替代進(jìn)程，還將帶動(dòng)其產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展，相關(guān)合作企業(yè)及參股公司有望受益，同時(shí)也將提升A股市場科技板塊的活力與競爭力。