由于周末中美博弈出現(xiàn)談判的可能，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。今天市場(chǎng)也如期反彈。

成交額1.73萬(wàn)億，換手率1.84%。

分享一下我社群的復(fù)盤，原文如下：

一、中美階段性緩和，未來(lái)將跟時(shí)間賽跑

在東大打出一套組合拳后，特朗普很快就傻眼了，并主動(dòng)尋求不要脫鉤。

今天上午星球的文章中，我們闡述了打出稀土這張牌并不僅僅是因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)。

實(shí)際上，這張牌早晚也要打出來(lái)！

其戰(zhàn)略意義是：牽制住西方國(guó)家對(duì)我們的攻擊，我們則趁機(jī)完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)和自主可控。

反正這張牌打出來(lái)后，美國(guó)在芯片和軍事上的上限被我們封死了。

即便它想在稀土上突破，最少也要10年時(shí)間。

而10年之后，我們的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)大概率也追趕上美國(guó)了。

到時(shí)候，美國(guó)手里的牌也對(duì)我們沒(méi)啥威脅了。

未來(lái)，我們?cè)诋a(chǎn)業(yè)鏈上的定價(jià)權(quán)將大大提升，國(guó)內(nèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)將進(jìn)入上升期，內(nèi)卷程度也會(huì)逐漸降低。

二、關(guān)稅不再是談判重點(diǎn)

明白了長(zhǎng)期戰(zhàn)略就能知道，接下來(lái)的談判一定不僅僅是圍繞關(guān)稅了。

我們肯定還會(huì)在其他方面逼美國(guó)做出更多讓步。

中美攻守已經(jīng)逆轉(zhuǎn)！

既然談判的焦點(diǎn)不再是關(guān)稅，那么談判的過(guò)程很可能會(huì)比較曲折。

所以，長(zhǎng)期是向好的，但短期市場(chǎng)必然會(huì)因?yàn)檎勁蟹糯蟛▌?dòng)。要提前做好心理準(zhǔn)備！

未來(lái)東大只會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)和完善稀土的管控，這跟美國(guó)做了什么沒(méi)有關(guān)系。因?yàn)檫@是大戰(zhàn)略。

很多人還在猜測(cè)兩國(guó)談判后，東大會(huì)逐漸放松管控，這就有點(diǎn)天真了。

三、宏觀數(shù)據(jù)公布，今年不會(huì)有增量大政策

今天公布了第三季度GDP，同比增長(zhǎng)4.8%；前三季度是5.2%。

這就意味著全年完成5%基本沒(méi)啥問(wèn)題。

這同樣也意味著四季度不會(huì)有什么大的增量政策出臺(tái)，我們更多的是加強(qiáng)和加快存量政策更好的落地。

比如，很多人預(yù)測(cè)今天會(huì)降息，但是很可惜，他們失望了。

實(shí)際上，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)并不需要降息，因?yàn)殡S著美聯(lián)儲(chǔ)的降息，國(guó)內(nèi)的利率水平會(huì)逐漸邁過(guò)中性利率。而國(guó)內(nèi)降息反而不利于資金回流，并非是什么利好。

我們更應(yīng)該關(guān)注的是人民幣掉期點(diǎn)的走勢(shì)。這個(gè)是央行當(dāng)下的主要調(diào)節(jié)手段。

如果掉期點(diǎn)補(bǔ)貼減少得快，內(nèi)需復(fù)蘇得就更快一些。

最近掉期點(diǎn)減少得就比較快，是一個(gè)積極信號(hào)。

至于房地產(chǎn)方面，之前跟大家提過(guò)，政策并不是要穩(wěn)房?jī)r(jià)，而是穩(wěn)成交量。

所以限制政策松綁反而會(huì)加快房?jī)r(jià)下跌。

9月份，一線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降1.0%。

二、三線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比分別下降0.7%和0.6%，降幅均擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

資金面上，房?jī)r(jià)的下跌會(huì)促使資金從樓市轉(zhuǎn)移到股市。對(duì)股市是利好。

基本面上，房?jī)r(jià)和租金的下跌，會(huì)降低社會(huì)的經(jīng)濟(jì)租！從而降低企業(yè)和居民的成本。

未來(lái)房?jī)r(jià)觸底回升，則是社會(huì)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的節(jié)點(diǎn)。

四、大會(huì)召開(kāi)，不要預(yù)期過(guò)高

今天，二十屆四中全會(huì)召開(kāi)。

從投資的角度講，不要有過(guò)高的預(yù)期，因?yàn)檫@種大會(huì)是綱領(lǐng)性的，不會(huì)有具體的措施。

而且它致力于長(zhǎng)期，而股市短期內(nèi)不會(huì)對(duì)這種長(zhǎng)期規(guī)劃有多大反應(yīng)。

從大會(huì)召開(kāi)的時(shí)間和中美談判的時(shí)間來(lái)看，很明顯，我們專注于自己的事。中美該怎么談就怎么談，不會(huì)影響我們的長(zhǎng)期規(guī)劃。

換句話說(shuō)，現(xiàn)在管理層對(duì)于中美博弈是胸有成竹。

相反，特朗普是慌了神！

很顯然，他錯(cuò)判了中美的實(shí)力對(duì)比。

五、成交額萎縮，科技反彈無(wú)力

今天成交額是1.73萬(wàn)億！

成交額提不起來(lái)，科技股的反彈顯得力道不足。

雙創(chuàng)均沖高后回調(diào)。

今天通信板塊一度上漲5.5%，收盤價(jià)上漲3.21%。

成交額萎縮主要跟大會(huì)期間的窗口指導(dǎo)有關(guān)。

當(dāng)然，科技股本來(lái)也進(jìn)入了調(diào)整期，所以反彈無(wú)力也正常。

而紅利這邊則上漲沖破了長(zhǎng)期均線組。估計(jì)創(chuàng)出新高也是早晚的事。

我們?cè)鲁跖擦艘稽c(diǎn)倉(cāng)位去港股紅利，組合整體的波動(dòng)率降低了一些。

今天大小盤風(fēng)格上偏向于小盤股。

大盤股則受到消費(fèi)板塊的拖累。原因可能是因?yàn)槠旭ト緢?bào)暴雷有點(diǎn)兇猛，讓市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)的前景產(chǎn)生了擔(dān)憂。

關(guān)于消費(fèi)板塊的配置，最好是選有交叉屬性的ETF。

純粹傳統(tǒng)的消費(fèi)股，其估值可不低，且未來(lái)的業(yè)績(jī)有較高的不確定性。

這方面的觀點(diǎn)，我在去年就已經(jīng)在重復(fù)的在講了。

市場(chǎng)大概率會(huì)有一段時(shí)間處于垃圾時(shí)間里。保持耐心很重要！

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