作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

前兩日市場(chǎng)成交極度萎縮之下，咱們提到短期低吸的機(jī)會(huì)來(lái)臨。而昨日探底回升以及今日的跳空上行之后，市場(chǎng)短期情緒逐步回升，繼續(xù)反彈值得期待。具體看，今日滬深兩市高開(kāi)高走，科技股全線拉升與軍工板塊發(fā)力帶動(dòng)雙創(chuàng)指數(shù)上行，證券板塊異動(dòng)更助推滬指突破十年新高。值得關(guān)注的是，在昨日極致縮量后，今日成交大幅放量3000億逼近2萬(wàn)億，短期情緒顯著回升，但量能較8月峰值3.17萬(wàn)億仍萎縮約三分之一之多，與新高形成明顯背離，這成為制約指數(shù)持續(xù)上行的關(guān)鍵變量。

從滬指表現(xiàn)來(lái)看，短期突破十年新高并非偶然。一方面，在經(jīng)歷了強(qiáng)勢(shì)震蕩之后，隨著市場(chǎng)成交的極度萎縮，短期觀望和惜售明顯之下，而市場(chǎng)情緒回暖之下，帶來(lái)提振；另一方方面，中美會(huì)談時(shí)間和地點(diǎn)確立下，市場(chǎng)擔(dān)憂有所放緩；此外，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議公報(bào)落地，政策預(yù)期提升。整體看，在情緒回暖的推動(dòng)下，指數(shù)仍有上沖空間，但若要實(shí)現(xiàn)真正意義上的突破性大漲，仍需等待增量政策的進(jìn)一步刺激。就像一輛已經(jīng)啟動(dòng)的列車(chē)，慣性會(huì)推動(dòng)它繼續(xù)前行，但要想加速奔馳，還需要更多的燃料。

與滬指的強(qiáng)勢(shì)相比，創(chuàng)業(yè)板的反彈則顯得更加微妙。科技股全線拉升，軍工板塊后來(lái)居上，雙創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)亮眼，這背后既有情緒面的修復(fù)，也有政策面的提振。但從技術(shù)面分析，創(chuàng)業(yè)板目前仍處于階段調(diào)整中的反彈周期，其持續(xù)性有待觀察。一輪像樣的反彈需要經(jīng)歷時(shí)間和空間的充分換手，目前來(lái)看，市場(chǎng)仍在尋找真正的方向。是就此形成雙底反轉(zhuǎn)，還是反彈后再度回落，仍需進(jìn)一步觀望關(guān)鍵阻力位的突破情況。

拉長(zhǎng)視角，9月初算力板塊因交易過(guò)熱見(jiàn)頂后，市場(chǎng)進(jìn)入牛市整理期，資金高切低、指數(shù)橫盤(pán)震蕩、板塊縮量輪動(dòng)成為常態(tài)。這是市場(chǎng)在消化獲利盤(pán)與等待新主線間的平衡：中美關(guān)系短期緩和但長(zhǎng)期博弈未改，關(guān)鍵會(huì)議前資金趨謹(jǐn)慎，導(dǎo)致行情放緩。但牛市底層邏輯未松動(dòng)：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)下，AI、高端制造等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域盈利預(yù)期上調(diào)；截至8月底，中長(zhǎng)期資金持有A股流通市值約 21.4萬(wàn)億元，市場(chǎng)壓艙石穩(wěn)固，長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變。

展望后市，新高后仍有新高是大概率事件，但增量政策落地與多方擾動(dòng)緩和前，反復(fù)震蕩仍是主旋律。投資者需做好心理準(zhǔn)備，既要堅(jiān)定信心，也要為波動(dòng)預(yù)留緩沖空間。操作上，逢低可布局新能源、高端制造等政策支持、景氣度向上的行業(yè)龍頭；階段參與市場(chǎng)輪動(dòng)機(jī)會(huì)時(shí)需控制倉(cāng)位，尤其要避免盲目追高。歷史證明，牛市震蕩調(diào)整期，耐心等待比頻繁操作更易獲超額收益。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002

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