今天的市場(chǎng)行情實(shí)在紅火，不僅三大股指齊齊收漲，上證指數(shù)更是創(chuàng)下十年新高。從盤面上看，科技成長(zhǎng)風(fēng)格大放異彩，存儲(chǔ)芯片、算力硬件、量子科技、商業(yè)航天等多個(gè)方向輪番活躍。截至收盤，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)漲超5%，科創(chuàng)50指數(shù)漲超4%。就在不久之前，部分資金還因科技板塊的階段性降溫轉(zhuǎn)向紅利風(fēng)格；而今天隨著科技股吹響反攻號(hào)角，市場(chǎng)節(jié)奏再次切換，資金“馬不停蹄”地回流科技。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/10/24。

這一輪局勢(shì)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵，是因?yàn)橐粋€(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的臨近——在“十五五”規(guī)劃即將啟幕之際，科技的中長(zhǎng)期主線地位再次確立：

昨日，《中國(guó)共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第四次全體會(huì)議公報(bào)》正式發(fā)布，《公報(bào)》明確了“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)，其中，“科技自立自強(qiáng)水平大幅提高”位列七大目標(biāo)中的第二位。

今日，在解讀黨的二十屆四中全會(huì)精神的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委明確把“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”擺在戰(zhàn)略任務(wù)第一位，并表示“未來10年將再造一個(gè)中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)”。

面對(duì)這一重磅利好，市場(chǎng)的科技投資熱情得到進(jìn)一步升溫，并用大漲給出了熱烈的回應(yīng)。但與此同時(shí)，經(jīng)歷過幾次“捶打”的投資者心中也不免升起一絲焦慮：科技投資確實(shí)充滿了想象空間，但是作為高彈性、高波動(dòng)板塊，其節(jié)奏確實(shí)更難把握，對(duì)投資者的心態(tài)也是不小的考驗(yàn)。

尤其是根據(jù)過往的經(jīng)驗(yàn)來看，牛市多急跌暴漲，很多人即便明知道主線在哪，仍然會(huì)因?yàn)殡y以承受過程中的波動(dòng)而提前下車，導(dǎo)致錯(cuò)失后續(xù)機(jī)會(huì)。那么，我們應(yīng)該如何知行合一，堅(jiān)守在正確的道路上呢？在市場(chǎng)新高之際，怎樣布局能更從容？

我們不妨回到一些根本性的原則——分散投資、均衡配置。大到在股票和債券等大類資產(chǎn)間分配資產(chǎn)，小到在成長(zhǎng)與價(jià)值、大盤與小盤、不同行業(yè)賽道之間均衡布局，分散投資的關(guān)鍵在于不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里，構(gòu)建一個(gè)多元化的、非相關(guān)性的投資組合，從而提升組合的整體風(fēng)險(xiǎn)收益比。

就當(dāng)下行情而言，“科技+固收”搭配的啞鈴策略或許是不錯(cuò)的選擇。啞鈴策略即在投資組合中同時(shí)配置風(fēng)險(xiǎn)特性截然不同的資產(chǎn)，通過兩端平衡來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳匹配。這一組合形態(tài)呈現(xiàn)出兩端厚重，中間靈巧的特征，恰似啞鈴的形狀。

進(jìn)攻端

以科技為矛，把握時(shí)代機(jī)遇

作為“啞鈴”的一端，科技板塊高彈性的特征能為組合帶來“極致的成長(zhǎng)”，也更契合當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境。在當(dāng)前政策利好與產(chǎn)業(yè)共振的背景下，科技主線值得重點(diǎn)關(guān)注。富二在之前推薦的科技績(jī)優(yōu)團(tuán)——中，也為大家梳理了一些關(guān)于科技投資的布局思路，可以作為參考。

防守端

以固收為盾，守護(hù)資金安全

“啞鈴”的另一端，我們可以考慮配置固收類資產(chǎn)，利用其低波動(dòng)的特性提升組合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。一方面，固收類資產(chǎn)具有相對(duì)穩(wěn)定的票息收益，可以逐漸積累安全墊；另一方面，股市與債市相關(guān)性較低，大多數(shù)時(shí)候呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的態(tài)勢(shì)，有助于降低組合整體波動(dòng)，提升投資體驗(yàn)感。針對(duì)這一部分，富二在自家的固收產(chǎn)品矩陣中，精選了幾只以防守見長(zhǎng)的精品，客官也不妨關(guān)注一下。

純債：富國(guó)增利債券

富國(guó)增利債券（A類:017710|C類:017711|E類:022133|F類:022134）屬于中長(zhǎng)期純債基金，不參與權(quán)益市場(chǎng)投資，因此不受股市波動(dòng)影響。富國(guó)增利債券由百億債券ETF基金經(jīng)理朱征星管理，他管理的政金債券ETF目前規(guī)模超過400億元，具備豐富的固收管理經(jīng)驗(yàn)，深諳回撤控制的重要性。

數(shù)據(jù)來源：政金債券ETF規(guī)模數(shù)據(jù)截至2025年10月23日，根據(jù)上交所披露的產(chǎn)品份額數(shù)據(jù)和經(jīng)托管行復(fù)核的基金凈值數(shù)據(jù)計(jì)算得出，計(jì)算公式為：ETF規(guī)模=ETF份額 * ETF凈值，具體份額數(shù)據(jù)請(qǐng)參見上交所官網(wǎng)2025年10月23日披露信息，基金份額、基金凈值及基金規(guī)模為節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)，可能發(fā)生變動(dòng)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

根據(jù)基金二季報(bào)數(shù)據(jù)，富國(guó)增利債券A近一年凈值增長(zhǎng)率為3.33%，相較于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（2.27%）和全市場(chǎng)中長(zhǎng)期純債基金（平均收益率為3.02%）均有超額回報(bào)，近兩年排名位列同類前15%（251/2171）。

注：富國(guó)增利債券A及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率來自基金定期報(bào)告，截至2025/6/30，全市場(chǎng)中長(zhǎng)期純債基金收益率來自Wind，截至2025/6/30。同類排名數(shù)據(jù)來自國(guó)泰海通證券，同類類型為主動(dòng)債券開放型-純債債券型，截至2025/9/30。排名及評(píng)級(jí)結(jié)果系評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)基于基金和管理人過往表現(xiàn)綜合判定，并不構(gòu)成對(duì)基金管理人或單只產(chǎn)品的未來投資建議。富國(guó)增利債券發(fā)起式A成立于2023/05/24，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)(總值)指數(shù)收益率*90%+1年期定期存款利率(稅后)*10%。近1個(gè)完整年度(2024)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為5.63%(4.63%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2024/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：朱征星(2023/05/24至今)。基金收益率不代表投資者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)?；饸v史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。

一級(jí)債：富國(guó)天利增長(zhǎng)債券

富國(guó)天利增長(zhǎng)（A類:100018|C類:017534）是富二家的一級(jí)債基代表作，同樣不參與股票投資，主要資產(chǎn)投向債券。同時(shí)，富國(guó)天利增長(zhǎng)也是富二家一款“歷久彌香”的老牌旗艦債基，由富國(guó)基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)領(lǐng)頭人黃紀(jì)亮親自掌舵，目前已接管超過10年。他奉行穩(wěn)健投資的理念，追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益最大化。

在他一以貫之的回撤控制之下，富國(guó)天利增長(zhǎng)債券A的業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分穩(wěn)定，在長(zhǎng)期和短期內(nèi)均能跑在同類偏前的位置，近一年(287/888)、近五年（178/566）排名均位于同類前1/3，截至2025年二季度末，近一年凈值增長(zhǎng)率為4.25%（同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.10%），跑贏同期一級(jí)債基平均收益率（4.05%）。

注：富國(guó)天利增長(zhǎng)債券A及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率來自基金定期報(bào)告，截至2025/6/30，全市場(chǎng)一級(jí)債基收益率來自Wind，截至2025/6/30。同類排名數(shù)據(jù)來自國(guó)泰海通證券，同類類型為主動(dòng)債券開放型-準(zhǔn)債債券型，截至2025/9/30。排名及評(píng)級(jí)結(jié)果系評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)基于基金和管理人過往表現(xiàn)綜合判定，并不構(gòu)成對(duì)基金管理人或單只產(chǎn)品的未來投資建議。富國(guó)天利增長(zhǎng)債券A/B成立于2003/12/02，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中國(guó)債券總指數(shù)。近5個(gè)完整年度(2020-2024)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為4.1%(3.07%)，6.77%(5.69%)，1.1%(3.37%)，4.43%(4.67%)，4.83%(8.32%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2024/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：汪沛(2003/12/02-2006/01/12)、饒剛(2006/01/12-2015/03/13)、楊貴賓(2009/09/01-2012/06/20)、陳曙亮(2012/07/02-2014/07/25)、黃紀(jì)亮(2014/03/26至今)?；鹗找媛什淮硗顿Y者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)?；饸v史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。富國(guó)天利增長(zhǎng)債券可投資于存托憑證，除了承擔(dān)境內(nèi)上市交易股票投資的共同風(fēng)險(xiǎn)外，還將承擔(dān)與存托憑證、創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行、境外發(fā)行人以及交易機(jī)制相關(guān)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

二級(jí)債：富國(guó)裕利債券

富國(guó)裕利（A類:014671|C類:014672|E類:018187）是由黃紀(jì)亮親自操刀的一款優(yōu)質(zhì)二級(jí)債基，在克制地參與權(quán)益市場(chǎng)投資時(shí)，仍有80%以上的基金資產(chǎn)投向債券。富國(guó)裕利的另一位基金經(jīng)理為二十年債市老將劉興旺，也在固收領(lǐng)域深耕多年。通過兩位固收實(shí)力派的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，富國(guó)裕利A在定位于中低波產(chǎn)品的同時(shí)，也取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

基金定期報(bào)告顯示，富國(guó)裕利A近一年凈值增長(zhǎng)6.95%，跑贏同期5.30%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，也跑贏全市場(chǎng)二級(jí)債基5.55%的平均收益率。近一年（348/1114）、近三年（161/734）排名均處于同類前1/3。

注：富國(guó)裕利債券A及其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率來自基金定期報(bào)告，截至2025/6/30，全市場(chǎng)二級(jí)債基收益率來自Wind，截至2025/6/30。同類排名數(shù)據(jù)來自國(guó)泰海通證券，同類類型為主動(dòng)債券開放型-偏債債券型，截至2025/9/30。排名及評(píng)級(jí)結(jié)果系評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)基于基金和管理人過往表現(xiàn)綜合判定，并不構(gòu)成對(duì)基金管理人或單只產(chǎn)品的未來投資建議。富國(guó)裕利債券A成立于2022/02/23，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+滬深300指數(shù)收益率*10%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*5%。近2個(gè)完整年度(2023-2024)的基金份額凈值增長(zhǎng)率(及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率)為2.72%(0.03%)，5.89%(6.96%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2024/12/31。期間基金經(jīng)理變動(dòng)情況：黃紀(jì)亮(2022/02/23至今)、劉興旺(2022/07/28至今)?；鹗找媛什淮硗顿Y者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)。基金歷史業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績(jī)的保證。富國(guó)裕利可以投資其他基金，被投資基金的波動(dòng)會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)周期、基金經(jīng)理管理能力和基金管理人自身經(jīng)營(yíng)狀況等因素的影響，且該基金還須承擔(dān)投資其他基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷售費(fèi)用。因此，前述因素可能會(huì)給該基金投資帶來特殊交易風(fēng)險(xiǎn)，該基金整體表現(xiàn)可能受所投資基金影響。富國(guó)裕利還可以投資于港股通標(biāo)的股票，將承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)永無常勢(shì)。在滬指站上十年高點(diǎn)的今天，我們可能更加難以預(yù)測(cè)短期的行情，但一套行之有效的投資體系與從容不迫的心態(tài)，可以讓我們?cè)谶@輪行情中走得更遠(yuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

-# 日富一日啞鈴策略-

客官們最近的投資思路有變化嗎？是否考慮采用啞鈴策略布局？歡迎留言分享～

留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~

（提示：請(qǐng)客官直接在本篇文章評(píng)論區(qū)留言，獲獎(jiǎng)后富二會(huì)通過后臺(tái)通知獲獎(jiǎng)用戶，屆時(shí)請(qǐng)按“關(guān)鍵詞+手機(jī)號(hào)”此格式回復(fù)富二。留言活動(dòng)富二會(huì)在后臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎(jiǎng)的權(quán)利。不同微信號(hào)的同一個(gè)獲獎(jiǎng)手機(jī)號(hào)均視為一個(gè)用戶，僅作一次獎(jiǎng)勵(lì)。）

本活動(dòng)截至2025年10月26日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國(guó)基金管理有限公司所有。

投資有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F(xiàn)虧損.基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。