香橙會研究院

氫能行業(yè)周報及點評

（1020-1026）

本周想必都在等

四中全會十五五規(guī)劃

氫能如預(yù)期進入十五五規(guī)劃

正式確立了未來產(chǎn)業(yè)的地位

這對氫能行業(yè)來說是一個新的起點

本周關(guān)鍵詞

氫能進十五五規(guī)劃，定位為六大未來產(chǎn)業(yè)之一

在10月24日中共中央新聞發(fā)布會上，國家發(fā)展改革委黨組書記、主任鄭柵潔介紹，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出打造新興支柱產(chǎn)業(yè)，加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，這將催生出數(shù)個萬億級甚至更大規(guī)模的市場。

《建議》還提出前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟增長點。

這些產(chǎn)業(yè)蓄勢發(fā)力，未來10年新增規(guī)模相當于再造一個中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，為我國經(jīng)濟大盤、高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的新動能。

香橙會研究院點評： ①氫能進入十五五規(guī)劃，定位為六大未來產(chǎn)業(yè)之一，至此氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不確定性完全消除，“氫能已死”類似論調(diào)沒有市場。
②十五五規(guī)劃對氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展是一次全新的機遇，將行業(yè)推進到一個新的起點。進入氫能行業(yè)的人有先有后，再老的“老司機”，恐怕也要有重新出發(fā)的意識，不能失之暮氣。
③站在氫能產(chǎn)業(yè)來看，十五五規(guī)劃有兩個表述非常值得氫能行業(yè)人關(guān)注：一個是承前啟后，一個是未來10年再造一個中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。即十五五規(guī)劃再中國基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化進程中中具有承前啟后的重要地位；四大新興支柱產(chǎn)業(yè)和六大未來產(chǎn)業(yè)，未來10年新增規(guī)模將再造一個中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
什么意思？我們推演如下：對于氫能創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，十五五是打基礎(chǔ)的五年，十六五是全面爆發(fā)的五年。再進一步推演，氫能創(chuàng)業(yè)企業(yè)在十五五要完成IPO上市，在十六五才能拿到門票迎來氫能產(chǎn)業(yè)的全面爆發(fā)。
落實到氫能企業(yè)，十五五氫能企業(yè)要朝著拼命做大規(guī)模的方向去努力，而不是相反，當下氫能企業(yè)不斷裂變成各個創(chuàng)業(yè)小團隊是沒有意義的，往下是要抱團做強，一起去IPO；即使IPO上不了市，也要能夠被大企業(yè)收購，否則到了十六五全面競爭中很難有立足之地。

每周一圖

《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖3.0》：2030年燃料電池汽車規(guī)模目標40-80萬輛

10月22日，《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖3.0》發(fā)布，預(yù)計2030年：實現(xiàn)氫能與燃料電池汽車的規(guī)?；茝V，規(guī)模為40-80萬輛以上；加氫站達到1000座，液氫儲氫加氫站商業(yè)化示范運營，平均加注能力達到2t/天，加氫站槍口氫氣成本達到25元/kgH2（35MPa）。

香橙會研究院點評：路線圖的修訂，絲毫無視當前氫燃料電池汽車行業(yè)的困境，繼續(xù)按理想目標設(shè)定高歌猛進。只能靠信念來相信了。

特別關(guān)注

重大風向標！制氫電極最大供應(yīng)商保時來擴產(chǎn)，沖刺2026綠氫“大爆發(fā)”

據(jù)保時來官微，2025年至今保時來新材料電解水制氫電極訂單較2024年全年已實現(xiàn)翻倍增長，在手訂單已排滿現(xiàn)有8條生產(chǎn)線全年產(chǎn)能。

保時來新材料客戶主要圍繞“五大六小”電力央企等頭部裝備商，電極需求呈爆發(fā)態(tài)勢。公司二季度起已實行24小時兩班倒，產(chǎn)能利用率近100%，仍難滿足交付節(jié)奏。

面對2026年行業(yè)普遍預(yù)期的“倍增式”擴容，保時來于10月正式啟動新一輪產(chǎn)能擴充項目：再建10條全自動等離子制氫電極生產(chǎn)線。項目計劃2026年2月底建成，2026年3月投產(chǎn)，屆時可匹配約3-4GW電解槽裝機需求。

燃料電池行業(yè)研究

【重磅數(shù)據(jù)】

2025年9月燃料電池汽車上險數(shù)量733輛

香橙會氫能數(shù)據(jù)庫根據(jù)氫車上險口徑統(tǒng)計，2025年9月國內(nèi)燃料電池汽車銷量733輛，同比增長37.3%。1-9月燃料電池汽車銷量3259 輛，同比下降37.4%，截至9月全國燃料電池車汽車累計保有量31506輛。

香橙會研究院點評：據(jù)行業(yè)人士反映，多家燃料電池企業(yè)正趕交付，年底會出現(xiàn)一波沖量，拭目以待。

【訂單】

1、百輛氫能重卡在南海首發(fā)

10月18日，佛山南海順豐速運首批商用氫能重卡發(fā)車儀式舉行，現(xiàn)場12輛由上海兀流汽車研制的全球續(xù)航最遠氫能重卡投運，搭載廣東清能150kw系統(tǒng)，氫耗8kg/百公里以內(nèi)，天海氫能8×450L Ⅳ型瓶供氫系統(tǒng)，總儲氫量高達86kg，系統(tǒng)總重量比金屬內(nèi)膽降低600kg，疊加磷酸鐵鋰電池增程系統(tǒng)，續(xù)航里程可達1700公里。創(chuàng)新"委托運營"模式：服務(wù)期內(nèi)，佛山兀泓物流將向順豐速運投入不少于100輛氫能重卡。

香橙會研究院點評：截至目前，南海區(qū)推廣應(yīng)用的氫燃料電池汽車達到1350輛。

2、佛山中氫聯(lián)達采購200輛氫能冷藏車

10月22日，佛山市海納建設(shè)工程咨詢有限公司受廣東中氫聯(lián)達委托，對中氫聯(lián)達氫能車輛運營平臺車輛采購項目進行公開招標采購，采購200輛氫能冷藏車，采購預(yù)算1.08億元，投標最高單價限價：54萬元/輛（其中，國家政策補貼為24萬元/輛）。

香橙會研究院點評：根據(jù)香橙會氫能數(shù)據(jù)庫，2025年1-9月氫能冷藏車上險量約771輛，占氫能專用車上險量的60%。

3、氫藍時代攜手徐工汽車向廣石物流交付首批氫能集卡

10月21日，在廣州石化物流服務(wù)中心，廣東氫藍新能源聯(lián)袂徐工汽車，向廣石物流交付首批8輛氫能集卡，搭載氫藍時代額定功率突破130kW單堆氫燃料電池，本次通過雙系統(tǒng)并聯(lián)方案，使最大輸出功率超過260kW。

香橙會研究院點評：主要應(yīng)用于廣州石化煤炭、石油焦、塑料粒子等產(chǎn)品的運輸服務(wù)。

【簽約】

1、國富氫能簽約液氫動力無人機生產(chǎn)基地項目

10月18日，國富氫能&韓國韓菱液氫動力無人機項目及基金簽約落戶嘉興南湖高新區(qū)。國富氫能將依托氫能裝備制造優(yōu)勢，與韓國韓菱液氫儲運及燃料電池無人機技術(shù)形成閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，雙方將合資成立公司，建設(shè)總投資1000萬美元的液氫動力無人機生產(chǎn)基地。國富氫能將聯(lián)合前沿投資和南湖區(qū)，在南湖區(qū)設(shè)立氫能產(chǎn)業(yè)并購基金，將參與韓國韓菱Pre-IPO和IPO的融資。

香橙會研究院點評：此前德國Wankel Aviation GmbH與國富氫能簽署合作協(xié)議，結(jié)合Wankel航空的高效動力技術(shù)，研發(fā)適用于無人機、eVTOL等低空飛行器的氫動力系統(tǒng)解決方案，涵蓋液氫與氣氫兩種技術(shù)路線。

2、風氫揚跟廬山市簽約，總投資21億燃料電池項目

10月21日，江西廬山市人民政府與上海風氫揚年產(chǎn)20000臺套氫燃料電池系統(tǒng)項目簽約儀式在在江西九江廬山舉行。項目總投資21.3億元，分兩期建設(shè)。一期投資1.3億元，建設(shè)燃料電池電堆封裝和燃料電池系統(tǒng)生產(chǎn)線，達產(chǎn)后預(yù)計年營收2億元；二期投資20億元，建設(shè)膜電極、雙極板、電堆等全鏈條產(chǎn)線，達產(chǎn)后預(yù)計年營收20億元。

香橙會研究院點評：九江是長江中游重要的港口城市，江西重要的工業(yè)基地和物流中心，工業(yè)副產(chǎn)氫資源豐富，作為九江市為“全省氫經(jīng)濟開放先行區(qū)”，重點發(fā)展以氫動力船舶為特色的沿江沿湖氫能產(chǎn)業(yè)，重塑能源已在九江經(jīng)開區(qū)落地。

【開業(yè)】

東風與Honda中國攜手啟動氫能商用車社會示范運行

10月22日，本田技研工業(yè)（中國）投資有限公司（Honda中國）與東風集團

攜手啟動氫能商用車社會示范運行，雙方將委托合資企業(yè)——武漢東本儲運率先在武漢市的現(xiàn)有物流配送線路中展開相關(guān)示范運行，并以此為起點，今后進一步拓展至廣州、上海等地區(qū)。

香橙會研究院點評：本田對氫能技術(shù)的研究已有三十多年，與早期集中在燃料電池乘用車不同，近年來本田的重心逐漸轉(zhuǎn)向燃料電池系統(tǒng)的模塊化與多場景應(yīng)用。

【資本運作】

科潤新材料再獲1.2億元融資

近日，蘇州科潤新材料又完成新一輪融資的交割工作，再獲約1.2億元投資。本次C++輪融資由老股東北汽產(chǎn)投領(lǐng)投，引進了浙商投資、華能長城長富、茵聯(lián)經(jīng)緯等多家優(yōu)秀投資機構(gòu)，宇通集團、鈞山資本、匯祺投資等老股東追加投資。

香橙會研究院點評：2024年8月，科潤新材料完成C+輪第二批融資的交割工作，C+輪融資金額超4億元，由中國石化資本領(lǐng)投；2023年1月，完成C輪2.4億融資的全部交割工作，由紅杉中國領(lǐng)投。

綠氫行業(yè)研究

【新品】

全球首個海上千方PEM槽及制氫系統(tǒng)啟動

2025年10月21日，全球首個海上千方PEM槽及制氫系統(tǒng)的全功率測試啟動儀式在南通測試基地舉行。該功率級別的海上漂浮式PEM制氫系統(tǒng)在全球尚屬首個，是由申能投資氫能企業(yè)上海氫晨新能源科技有限公司及其子公司上海氫盛創(chuàng)合能源科技有限公司聯(lián)合自主研發(fā)。

香橙會研究院點評：深遠海制氫目前看主力技術(shù)路線是PEM，氫晨科技的PEM布局切入點非常好。

【資本運作】

1、中國雅江集團成立新能源公司

10月22日，中國雅江集團新能源有限公司正式成立，注冊資本10億人民幣。該公司由中國雅江集團有限公司全資控股，并成為其第5家子公司。中國雅江集團新能源有限公司的主要業(yè)務(wù)涵蓋太陽能發(fā)電、風力發(fā)電、儲能技術(shù)服務(wù)、新興能源技術(shù)研發(fā)等領(lǐng)域，并致力于新能源設(shè)備的制造與銷售。

香橙會研究院點評：雅江集團布局氫能產(chǎn)業(yè)并不意外。一方面綠氫可以作為綠電出云級介質(zhì)；同時西藏有氧和氫的真實應(yīng)用場景，居民民生用需求就很大。這給儲運企業(yè)提供了機遇。

2、雙良節(jié)能擬募集資金投入氫能等項目

10月23日，雙良節(jié)能審議通過2025年度向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，擬募集資金總額不超過12.92億元，用于加碼主業(yè)及補充流動資金。據(jù)悉，募集資金將主要投向四大方向：零碳智能化制造工廠建設(shè)項目擬投入4.93億元，涵蓋高效空冷、液冷智能裝備系統(tǒng)及中高溫熱泵及高效換熱器裝備兩大子項目；年產(chǎn)700套綠電智能制氫裝備建設(shè)項目投入2億元；研發(fā)項目投入2.14億元，包括智能制氫裝備及材料研發(fā)中心、高效節(jié)能降碳裝備系統(tǒng)研發(fā)；另有3.85億元用于補充流動資金。

香橙會研究院點評：上市公司雙良節(jié)能定增募資2億元投向制氫電解槽。

綠氫氨醇SAF行業(yè)研究

【特別關(guān)注】

媒體：中國SAF出口配額達120萬噸

據(jù)三位消息人士的信息，以及中國大宗商品咨詢公司JLC在一份報告中提及的內(nèi)容，山東海科化工、山東三聚生物能源和貝恩資本（Bain Capital）支持的怡斯萊（EcoCeres）獲得的出口配額總計為每年78.8萬至82.8萬噸。消息人士和JLC稱，山東三聚生物能源和山東?？苹し謩e獲得了約15.8萬噸和37萬噸的出口許可，而怡斯萊（EcoCeres）獲得了26萬至30萬噸的出口許可。

這使得2025年到目前為止發(fā)放的SAF配額總量達到120萬噸左右，其中包括首批分配給浙江嘉澳環(huán)保的配額。

【重大項目進展】

1. 鐵嶺碳循環(huán)生物質(zhì)制綠醇聯(lián)產(chǎn)蛋白項目獲備案 10月23日，鐵嶺碳循環(huán)生物質(zhì)制綠醇聯(lián)產(chǎn)蛋白項目正式獲備案。該項目利用非糧生物質(zhì)秸稈作為原料，計劃年產(chǎn)30萬噸綠色醇，其中包括24.4萬噸綠色甲醇。 所產(chǎn)甲醇將全部用于甲醇蛋白生產(chǎn)，預(yù)計年產(chǎn)甲醇蛋白9.22萬噸。項目預(yù)計將在2025年9月4日啟動。

香橙會研究院點評：美妝膠原蛋白就是利用微生物發(fā)酵技術(shù)，使用特殊酵母菌將甲醇轉(zhuǎn)化為特定蛋白質(zhì)生產(chǎn)來的，屬于高技術(shù)門檻（基因技術(shù)）、高附加值產(chǎn)業(yè)。根據(jù)某膠原蛋白企業(yè)實驗，在發(fā)酵過程中使用綠色甲醇或灰色甲醇產(chǎn)品差異不大，經(jīng)濟賬差異較大。這個項目與之類似，但使用的生物發(fā)酵技術(shù)、蛋白質(zhì)產(chǎn)品、消納方向都有不同。該項目立項可能與近期魚粉價格大幅上漲有關(guān)，若魚粉價格未來下跌也能轉(zhuǎn)賣綠色甲醇，可謂多得。

魚粉價格一年內(nèi)走勢（元/噸）

豆粕價格一年內(nèi)走勢（元/噸）

其余項目詳見香橙會氫能數(shù)據(jù)庫

【新品】

1、東華公司生物質(zhì)氣化中試開發(fā)項目順利中交

　近日，中國化學東華公司生物質(zhì)氣化中試開發(fā)項目順利中交，標志著項目已由建設(shè)階段全面轉(zhuǎn)入設(shè)備調(diào)試和試生產(chǎn)準備階段，為后續(xù)投料試車奠定了堅實的基礎(chǔ)。下一步，項目部將全力以赴推進調(diào)試與試生產(chǎn)工作，確保項目早日實現(xiàn)達產(chǎn)達標。

香橙會研究院點評：東華生物質(zhì)氣化中試項目的階段性勝利，也是對加壓流化床氣化爐優(yōu)勢的進一步實例驗證，期待結(jié)果。

2、易高生物航煤獲CTSOA證書

近日，易高生物化工科技（張家港）有限公司獲得中國民用航空局頒發(fā)的《技術(shù)標準規(guī)定項目批準書（CTSOA）》，標志著其生產(chǎn)的生物航煤“HEFA-SPK合成烴組分”通過民航適航審定，具備在中國民航領(lǐng)域使用的資質(zhì)。該燃料采用HEFA工藝生產(chǎn)，符合GB 6537-2018附錄C及ASTM D7566-24d附錄A2的技術(shù)規(guī)范，可與3號噴氣燃料或Jet A-1按比例摻混使用，摻混比例上限為50%（體積分數(shù)）。易高成為國內(nèi)第五家獲得CTSOA認證的SAF生產(chǎn)企業(yè)，另外四家為中石化鎮(zhèn)海煉化、河南君恒、山東三聚、連云港嘉澳。

香橙會研究院點評：易高生物化工是香港中華煤氣附屬公司，中華煤氣在綠色甲醇和SAF領(lǐng)域目前均有布局。中華煤氣下屬的內(nèi)蒙古易高煤化科技有限公司已實現(xiàn)綠色甲醇的規(guī)?；a(chǎn)，工廠使用廢棄輪胎中的生物基成分年產(chǎn)10萬噸的綠色甲醇，并獲得ISCC國際認證。

3、上海市科委、上海機場、華東師范大學聯(lián)合發(fā)布《可持續(xù)航空燃料關(guān)鍵技術(shù)與中試驗證項目》成果

10月19日，上海市科委、上海機場、華東師范大學聯(lián)合發(fā)布了《可持續(xù)航空燃料關(guān)鍵技術(shù)與中試驗證項目》成果。上海機場集團副總裁宋雪楓表示，未來該項目將分為三個階段推進：第一階段使用廢棄油脂生產(chǎn)SAF；第二階段結(jié)合二氧化碳捕集技術(shù)，耦合電解水制氫再合成SAF；第三階段將探索深遠海風電技術(shù)，形成漂浮式風電技術(shù)、電解制氫技術(shù)、碳捕集技術(shù)以及一步法二氧化碳加氫合成SAF技術(shù)的協(xié)同發(fā)展。

香橙會研究院點評：該項技術(shù)由華東師范大學趙晨教授團隊研發(fā)，制備的SAF以廢棄油脂為原料，反應(yīng)原理與HEFA不同。通過趙晨教授發(fā)表的論文來看，該種技術(shù)路線可能為檸檬烯與地溝油共活化路線，在催化劑作用下由檸檬烯催化脫氫作為氫源，為地溝油加氫提供氫氣。

【全球】

1、印度尼西亞擬自2026年起在國際航班引入1%可持續(xù)航空燃料混合配比

據(jù)路透社報道，印度尼西亞計劃自2026年起要求雅加達和巴厘島起飛的國際航班使用1%可持續(xù)航空燃料（SAF）混合燃料。印尼能源部官員埃迪·維博沃表示，相關(guān)法規(guī)正在起草，計劃自2026年起實施，初期SAF混合比例為1%。到2035年，SAF混合比例將提高至5%，以推動航空脫碳并減少對進口化石燃料的依賴。

香橙會研究院點評：印度尼西亞作為全球重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)國，擁有豐富的農(nóng)業(yè)廢棄物和生物質(zhì)資源，這些都可作為SAF生產(chǎn)的原料。本次使用的SAF原料為廢棄食用油，其實并非印尼的核心優(yōu)勢原料。

更多信息，歡迎登錄查閱香橙會氫能數(shù)據(jù)庫。

香橙會研究院以推動氫能商業(yè)化為使命，是中國最早從事氫燃料電池行業(yè)研究的專業(yè)機構(gòu)。經(jīng)過多年積累，發(fā)展出了香橙會氫能數(shù)據(jù)庫。以數(shù)據(jù)庫為依托，提供氫能數(shù)據(jù)、媒體、智庫、投行、論壇、展會服務(wù)。

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