“海爾，以無界生態(tài)共創(chuàng)無限可能”。

這是2024年初海爾集團(tuán)發(fā)布的品牌口號，重點有兩個：無界生態(tài)和共創(chuàng)。

所謂無界生態(tài)，指的是海爾致力于打破傳統(tǒng)企業(yè)邊界，實現(xiàn)身份無界、知識無界、地域無界的深度融合。說白了就是，不再局限于國內(nèi)市場和家電行業(yè)。

而共創(chuàng)，就是讓用戶不再是被動的消費者，而是參與到產(chǎn)品設(shè)計和價值創(chuàng)造中來，同時公司的經(jīng)銷商等生態(tài)伙伴也可以在平臺上共享資源、共同創(chuàng)新。

這種模式，既不同于美的的多元化科技生態(tài)，也不同于格力的專業(yè)化技術(shù)生態(tài)，它更強(qiáng)調(diào)多領(lǐng)域探索、更強(qiáng)調(diào)上下游的協(xié)同發(fā)展。

很顯然，海爾集團(tuán)要開創(chuàng)一個前所未有的“新時代”了。

“沒有成功的企業(yè)，只有代的企業(yè)”

在過去很長一段時間中，大多數(shù)人提到海爾，首先想到的還是冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)。但其實，海爾遠(yuǎn)比我們想象中的海爾大得多。

截至2025年10月24日，“海爾系”共有8家上市企業(yè)，覆蓋家電、大健康、電競外設(shè)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、汽車五大領(lǐng)域，合計市值金額達(dá)到了3368.57億元。

其中，手握核心家電業(yè)務(wù)的海爾智家市值規(guī)模超過了2000億元，占集團(tuán)總市值金額的68%，不僅是海爾集團(tuán)最重要的板塊，更是海爾無界生態(tài)的“出發(fā)點”。

借助海爾智家的財務(wù)數(shù)據(jù)以及經(jīng)營策略的變化情況，或許我們能夠提前看到海爾想建造的“新時代”，到底是什么樣子。

2025年上半年，海爾智家實現(xiàn)營業(yè)收入1564.94億元、凈利潤120.33億元，分別同比增長10.22%和15.59%。同期，美的集團(tuán)的營收增速和凈利潤增速分別為15.7%、25.0%；格力電器則為-2.7%、2.0%。

總的來說，海爾智家這份財務(wù)報表含金量還是挺高的。

自從小米喊出“年內(nèi)躋身行業(yè)前三”的口號以來，家電行業(yè)內(nèi)卷壓力愈演愈烈已經(jīng)成為了不爭的事實，在這個時期，企業(yè)有沒有持續(xù)新增的動力是很關(guān)鍵的。

像是格力電器，其中高端定位并不適應(yīng)現(xiàn)階段的內(nèi)卷，導(dǎo)致公司過去五年半時間的凈利潤增速僅有5.2%。

而老大哥美的集團(tuán)，報表中即使有新能源、機(jī)器人與自動化等新業(yè)務(wù)，其2020年至2025年上半年的平均凈利潤增速也不過只有12.4%，遠(yuǎn)低于海爾智家的18.2%。

海爾智家之所以能有這樣的成績，其實就是因為我們一開始說的“無界生態(tài)”。

海爾智家是一家以家電全品類為主的企業(yè)，主要銷售冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、廚電等等，發(fā)展比較均衡，需求范圍更廣。

截至2024年，海爾已經(jīng)連續(xù)16年蟬聯(lián)全球大型家用電器品牌零售量第一名，是白電三巨頭中全品類均衡發(fā)展做的最好的。

相比之下，格力電器有70%左右的收入都來源于空調(diào)，導(dǎo)致公司很難快速調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，容易觸及增長瓶頸。

除了多品類發(fā)展降低風(fēng)險之外，今年海爾智家還“共創(chuàng)”方面落實了很多。

2025年3月份，海爾集團(tuán)董事長周云杰的個人IP在互聯(lián)網(wǎng)上火了一把，不少網(wǎng)友趁機(jī)在評論區(qū)“許愿”新產(chǎn)品。

其中有一位網(wǎng)友“可以實現(xiàn)分區(qū)洗衣的多筒洗衣機(jī)”的想法獲得了3.2萬點贊。僅僅兩天后，海爾官方就宣布了此款洗衣機(jī)的預(yù)售，實現(xiàn)了這位網(wǎng)友的心愿。

反映到數(shù)據(jù)方面，2025年上半年海爾智家洗衣機(jī)一項銷售額同比增加了22.18億元。市場份額方面，在中國市場海爾線下市場零售額份額為46.4%，同比提升1.5%；線上渠道零售額份額為 38.8%，同比提升0.9%。

在海外市場，海爾洗衣機(jī)在澳大利亞、新西蘭、意大利、西班牙、巴基斯坦、越南等國家實現(xiàn)份額第一。

今年8月27日，海爾集團(tuán)又補足了“無界生態(tài)”的最后一環(huán)——汽車。

成功都是過去式，改革一直在路上

2025年8月27日，汽車之家發(fā)布公告稱，海爾集團(tuán)通過旗下卡泰馳以18億美元（約130億人民幣）的價格，從中國平安手中拿下了汽車之家41%的股份，成為了其第一大股東。

但與之前的順利改革不同的是，汽車之家或許會成為海爾集團(tuán)最“棘手”的一個項目。

汽車之家近幾年一直在走下坡路，2020年至2024年，公司營收從86.59億元下滑70.40億元；凈利潤更是從32.76億元銳減至16.20億元，蒸發(fā)了50%。

單看財務(wù)報表，汽車之家的“頹勢”都很明顯，更不用說，汽車網(wǎng)站本身還是個夕陽行業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計，截至2025年5月末，汽車資訊APP行業(yè)的月活躍用戶規(guī)模已經(jīng)降到了1.42億人，同比減少2.1%，已經(jīng)是連續(xù)第6個月出現(xiàn)下滑了。

同行汽車資訊APP基本都已經(jīng)轉(zhuǎn)短視頻模式了，比如字節(jié)系的懂車帝，把抖音玩法帶入了汽車垂直媒體，使得汽車之家更雪上加霜。

既然汽車之家并不算是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，海爾旗下也沒有造車業(yè)務(wù)，那為什么海爾還要收購汽車之家呢？

為了“人車家”生態(tài)。

汽車之家的用戶群體以25-45歲中產(chǎn)為主，與海爾高端家電目標(biāo)客戶高度重合。

海爾后續(xù)可以通過整合汽車之家的用戶數(shù)據(jù)，精準(zhǔn)洞察消費需求，為智能家居、車載家電等業(yè)務(wù)提供數(shù)據(jù)支持，實現(xiàn)“家車互聯(lián)”場景的創(chuàng)新，提升用戶粘性和商業(yè)價值。

此外，雖然海爾不造車，但其近幾年對汽車后市場有所布局，其旗下的卡泰馳專注汽車交易、個性化定制、二手車服務(wù)等領(lǐng)域。

在2024年中國二手車經(jīng)銷商百強(qiáng)榜中，卡泰馳旗下的區(qū)域公司，共有4家進(jìn)入了前十名中。

如果能將卡泰馳的渠道優(yōu)勢和汽車之家的信息優(yōu)勢結(jié)合起來，或許可以構(gòu)建覆蓋“看車、買車、用車、換車”的全生命周期汽車生態(tài)體系，強(qiáng)化海爾在汽車后市場的競爭力。

光是從后續(xù)的戰(zhàn)略發(fā)展角度來看，海爾集團(tuán)收購汽車之家就已經(jīng)很值了，更不用說，收購汽車之家后集團(tuán)還等于獲得了其港、美股的雙重上市資源，有利于反補海爾集團(tuán)的各項業(yè)務(wù)。

總的來說，海爾集團(tuán)近幾年逐步加快了生態(tài)建設(shè)的節(jié)奏，正處于“大象轉(zhuǎn)身”的關(guān)鍵時期。短期內(nèi)公司可能會出現(xiàn)資本開支增加的問題，但長期來看，“無界生態(tài)”建設(shè)完成后，公司的商業(yè)價值或許能實現(xiàn)大幅增長。

結(jié)語

縱觀全局，海爾的“無界生態(tài)”之路，是一條區(qū)別于美的、格力的差異化競爭路徑。

它不再局限于產(chǎn)品與技術(shù)的單點突破，而是致力于構(gòu)建一個能吸納用戶共創(chuàng)、實現(xiàn)跨產(chǎn)業(yè)協(xié)同的生態(tài)系統(tǒng)。收購汽車之家等舉措，正是這一邏輯的延伸。

這條轉(zhuǎn)型之路雖挑戰(zhàn)重重，但如果能成功打通“人車家”全場景，將其龐大的生態(tài)勢能轉(zhuǎn)化為持續(xù)的增長動能，海爾將不僅鞏固其行業(yè)領(lǐng)軍地位，更有望重塑未來智能生活的范式，真正實現(xiàn)“以無界換無限”。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)。